原文标题： 2警讯亮灯！美股今年必崩？ 原文连结： https://inews.setn.com/news/1893910。 发布时间： 2026/08/24 03:10 记者署名： 林浩博 原文内容： 距离2026结束只剩约4个月，但财经媒体《Motley Fool》警告，根据历史经验，随着史上 最高估值与投资人冒险意愿飙升两大警讯亮灯，美股恐怕今年以内会崩盘。 席勒本益比高达42.56倍！5次数字超过40倍、5次美股都急转下杀 其中一大警讯，为美股大盘标普500指数的席勒本益比（Shiller P/E），於8月14日达到 42.56倍，远高於1871年以来的17.4倍平均值，且几乎与本轮多头高点42.84倍相等，并直 逼1999年12月网路泡沫的44.19倍历史高点。过去5次席勒本益比突破30倍，随後都上演标 普500、那斯达克与道琼三大指数的反转下杀，跌幅达20%至89%。 文章直言，过去30年每当划时代技术出现，市场往往会经历从追捧到泡沫破灭的过程，投 资人初期容易过度高估新技术的普及速度与商业效益，AI如今面临相同风险。企业正砸下 钜额资金兴建AI资料中心，但这些投资需要多久才能转化为实际营收与获利，仍有待时间 验证。以1990年代网路泡沫为例，当时企业很快接受网际网路技术，却花了更长时间才有 办法将技术转化为稳定获利。 融资余额冲上1.5兆美元！投资人玩杠杆恐放大跌幅 另一大警讯，则是投资人借钱买股的融资余额快速飙升。美国金融业监管局（FINRA）数 据显示，融资余额今年6月一度攀上1.502兆美元历史新高，虽然7月略有回落，但从2025 年4月至2026年7月仍暴增约67%。过去30年，曾出现3次融资余额在12至19个月内增加至少 65%的情况，分别发生在网路泡沫破裂、2008年金融危机，以及2022年熊市之前，当时融 资杠杆快速攀升，最後都迎来股市重大修正。这意味着，当投资人愈来愈仰赖借钱进场， 一旦股市反转，卖压恐怕迅速扩大，并且会因杠杆缘故而放大跌势。 文章强调，历史指标无法精准预测美股何时崩盘，但席勒本益比处於极端高档，加上融资 余额快速增加，都代表市场正在累积更高风险。尤其AI仍是本轮牛市的重要推手，若未来 企业发现AI投资回报不如预期，或投资人开始下修科技业获利成长预期，过高的估值恐成 为股市下跌的放大器。历史经验已经给出警讯，2026年下半年美股出现大幅修正的机率正 在升高。 心得/评论： 虽然台股指数进入均线纠缠盘整，且KD有望在50黄金交叉，唯监於台股与美股的高度连动，美股的风险指标诸如席勒本益比也需稍加关注。 --

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