原文标题：许家印财产全被没收 恒大债权人追偿恐更难！77亿美元资产流向成焦点 原文连结：https://wantrich.chinatimes.com/news/20260822900126-420201 发布时间：12:42 2026-08-22 记者署名：赖莹绮 原文内容： 中国恒大集团的债权人多年来一直很清楚，在这场中国有史以来规模最大的破产清算案之 一之中，他们最终可能只能拿回九牛一毛的资金。如今，即便是想要拿回这部分款项也变 得更加复杂。 广东省深圳市中级人民法院20日对恒大创办人许家印判处无期徒刑，并处没收个人全部财 产，对其旗下公司判处罚金合计人民币（下同）158亿元。 恒大清算人去年曾表示该房地产开发商的债务总额约为450亿美元，他们一直在追讨许家 印在全球范围内约77亿美元的资产，试图追回资金。对於离岸债权人而言，他们担心许家 印的部分资产可能会被纳入中国法院的强制执行程序。 驻香港的破产专家Foreky Wong表示，「这一新判决使此次清算成为我们所见过的最复杂 的案例，该裁决可能会使清算人的追偿之路更加艰难，特别是针对许家印的资产，因为清 算人尚未在针对许家印的诉讼中胜诉。」 不过，中国法律中有一项原则，理论上可能对部分债权人有所帮助。在中国，退赔损失优 先於罚金刑、没收财产刑的执行。但在全球有史以来规模最大的跨境企业债务重组之一中 ，这一原则在实践中将如何落实尚不明确。 法国外贸银行的高级经济学家Gary Ng表示，对许家印的处罚可能会给离岸债权人如何追 回部分资金带来更多不确定性，一旦政府执行许家印所有资产的没收令，如何安排分配将 取决於政府自身的考量。 当然鉴於在其他司法管辖区执行当地裁决可能面临困难，没收海外资产始终是一项更为复 杂的任务。德勤亚太区应急规划与破产业务负责人Glen Ho表示，目前尚不确定该境内判 决能否对海外资产予以执行。 恒大集团曾是中国销售最大的房地产开发商，於2021年底出现离岸债券违约。在重组尝试 失败後，该公司於2024年在香港收到清盘令，这标志着该行业危机的进一步升级。 清算人也正与香港当局展开了博弈。本周早些时候，香港一家法院开始就清算人针对一项 10亿港元协议提出的异议展开聆讯，该协议旨在设立一项基金，用於补偿恒大集团的少数 股东。 德勤曾在2023年估算，如果恒大被清盘，其美元债券的平均回收率将为3.4％。中国法院 作出裁决後，恒大的多数离岸债券几乎没有变化，显示其面值买价不足2美分，突显出持 有人对收回本金的渺茫预期。 2023年，许家印被中国警方带走，并被置於监视居住状态，这是对人身自由限制程度介於 取保候审与拘留、逮捕之间的一种非羁押性刑事强制措施。除了一份确认许家印被警方控 制的公司文件外，中国政府自那时起一直对其状况三缄其口。 2024年，中国监管机构指控恒大集团的主要境内子公司通过提前确认收入方式财务造假， 虚增了超过5600亿元的收入，这个造假案比瑞幸咖啡、安然公司有过之而无不及。随後， 中国给予了普华永道（台湾称资诚）包括暂停经营业务6个月在内的行政处罚并处以罚款 。 许家印已知财富的大部分来自其在恒大集团的控股股份，以及自2009年该公司在香港上市 以来从公司获得的现金股息。据计算，得益於该公司的慷慨分红，许家印在过去十年间已 获利逾70亿美元。 心得/评论： 2019年我po中国恒大有危机的新闻时 下面推文也有些人嗤之以鼻 但事实证明 恒大最终倒下了 最近老板许家印被宣判 但对於债权人及股东来说,要拿回自己的钱可能希望渺茫 文中提到香港讨论设立基金补偿恒大的"少数"股东...少数是谁呢?小股民有机会吗? 不知道台股的中国债ETF以前是否有持有到恒大债券,能有机会追回? 除了恒大 之前也发生危机的房企 万科(2202.HK) 会是下一个吗? 有投资中国债ETF与中国股市房企的网友要注意风险 --

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