贝莱德Q2末持仓名单！狂押AI全产业链 美光、AMD、设备股成加码重心 https://news.cnyes.com/news/id/6570512 钜亨网新闻中心 2026-08-11 11:00 全球最大资产管理公司贝莱德 (BlackRock, BLK-US)2026 年第 2 季 13F 持仓报告显示 ，截至 6 月 30 日，公司整体持仓规模约 6.73 兆美元，较第 1 季的 5.72 兆美元增加 约 18%, 投资组合涵盖近 5 万档个股。第 2 季贝莱德新增 274 档持股、增持 3606 档 、减持 1322 档，另有 263 档遭到清仓，前十大持股占整体投资组合比重由前一季的 26.85% 升至 28.01%, 显示资金进一步向核心成长股集中。 从第 2 季调仓方向来看，贝莱德明显加码人工智慧 (AI) 算力及半导体供应链，从 GPU 、ASIC、HBM 与 DRAM、半导体设备，到云端运算及 AI 应用均有布局；另一方面，则降 低消费、金融、医疗、工业及电信等传统防御型资产配置，整体投资风格明显向科技成长 股倾斜。 贝莱德前十大持股中，辉达 (NVIDIA, NVDA-US) 以 3885.58 亿美元市值排名第一，占整 体持仓 5.77%; 苹果 (Apple, AAPL-US) 以 3365.25 亿美元排名第二，占比 5.00%; 微 软 (Microsoft, MSFT-US) 以 2265.60 亿美元排名第三，占比 3.37%。亚马逊 (Amazon, AMZN-US)、Alphabet A 股、博通(Broadcom, AVGO-US)、Alphabet C 股、美光 科技(Micron Technology, MU-US)、Meta Platforms(META-US) 及特斯拉 (Tesla, TSLA-US) 则分列第 4 至第 10 名。 https://i.meee.com.tw/Lw7LiPR.png 从产业配置来看，贝莱德前十大持股已几乎完全由科技成长股主导，涵盖 AI 算力晶片、 消费电子、云端运算、网路平台、记忆体及智慧电动车等领域，没有传统防御型股票进入 前十大持仓。 更值得注意的是，贝莱德并非单纯押注单一 AI 晶片龙头，而是沿着 AI 基础建设供应链 进行全面配置，从上游 GPU、记忆体及半导体设备，到中游网路晶片、高速互连，再延伸 至下游云端运算平台，形成相对完整的 AI 资本支出投资链。 在半导体领域，贝莱德第 2 季明显加码美光科技、超微半导体 (AMD, AMD-US)、应用材 料(Applied Materials, AMAT-US)、迈威尔科技(Marvell Technology, MRVL-US) 及科 磊 (KLA, KLAC-US) 等公司。这意味着贝莱德不仅看好 GPU 及 AI 加速器，也押注记忆 体需求及半导体设备资本支出将持续受惠於 AI 资料中心建设。 其中，美光科技成为第 2 季增持幅度最大的半导体股，持仓市值达 1210 亿美元，环比 增加 1.19%; 超微半导体持仓市值约 873 亿美元，环比增加 0.78%; 应用材料持仓市值 约 580 亿美元，增加 0.39%; 迈威尔科技持仓市值约 255 亿美元，增加 0.27%; 科磊持 仓市值约 381 亿美元，增加 0.24%。 按照上述持仓数据，贝莱德仅在 10 档半导体股票上的投资规模就超过 1 兆美元。从 GPU、ASIC、HBM 与 DRAM，到半导体设备及高速互连，AI 算力供应链已成为贝莱德第 2 季最明显的资金配置主轴。 这项调整是在 AI 硬体市场经历获利了结及市场重新评估资本支出回报的环境下进行。高 盛 (Goldman Sachs, GS-US) 数据显示，截至 7 月初，美国对冲基金已连续第 4 周净卖 出资讯科技及半导体、硬体类股，费城半导体指数当周下跌 4.2%。在市场质疑 AI 资本 支出能否转化为足够投资报酬、以及记忆体涨价周期是否接近高峰之际，贝莱德反而提 高 AI 算力供应链配置，显示其更偏向以中长期产业趋势而非短期市场情绪进行布局。 在核心科技股方面，贝莱德并未因短期波动而大幅撤出大型科技公司，而是维持核心持仓 并进行结构性微调。辉达、苹果、微软及亚马逊等前几大持股的股数均出现增加， Alphabet A 股及 C 股也同步增持，显示贝莱德并未放弃大型科技股的核心配置。 其中，辉达 Q2 持股增加约 1638.52 万股，但占整体投资组合比重由 5.87% 降至 5.77% 。这并不代表贝莱德主动大幅减持辉达，而主要反映整体投资组合规模在第 2 季大幅扩 张後，辉达权重被稀释。 相较之下，苹果占比由 4.89% 升至 5.00%, 微软由 3.24% 升至 3.37%, 亚马逊由 2.58% 升至 2.65%, Alphabet A 股由 2.33% 升至 2.45%, 博通由 2.11% 升至 2.24%, 显示资金仍集中於具备 AI 及云端成长潜力的大型科技公司。 从 AI 算力产业链来看，贝莱德第 2 季的策略并非单押 GPU，而是沿着「GPU/ASIC-HBM 与 DRAM - 半导体设备 - 资料中心高速互连 - 云端运算基础设施」逐层布局。 在晶片设计及 AI 加速器方面，辉达、博通及超微半导体均获得增持。辉达代表 AI GPU 核心供应商，博通则同时受惠於客制化 ASIC 及高速网路需求，超微半导体则布局 GPU 及资料中心 CPU 市场。 在记忆体方面，美光科技成为贝莱德第 2 季最积极加码的半导体公司之一。随着 AI 伺 服器对 HBM 及高容量 DRAM 需求持续增加，市场普遍预期记忆体供应链将成为 AI 资料 中心扩张的重要受惠者。 半导体设备方面，应用材料、科磊及泛林研究 (Lam Research, LRCX-US) 则提供先进制 程及记忆体扩产所需设备。贝莱德同时增持应用材料及科磊，显示其对 AI 晶片及记忆体 扩产所带动的设备需求仍抱持正面看法。 不过，并非所有半导体持股都获得加码。英特尔 (Intel, INTC-US) 第 2 季持仓环比下 降 4.71%, 成为表中减持幅度最大的半导体公司；泛林研究则小幅减持 0.09%。这反映贝 莱德在半导体领域并非全面买进，而是更加集中於 AI 算力、记忆体及先进制程设备等成 长主线。 在传统防御型资产方面，贝莱德则明显降低配置。好市多 (Costco Wholesale, COST-US) 持仓占比下降 0.13 个百分点，工业巨头霍尼韦尔 (Honeywell, HON-US) 下 降 0.12 个百分点，波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway, BRK.B-US)B 类股下降 0.11 个百分点，AT&T(T-US) 及娇生 (Johnson & Johnson, JNJ-US) 也各下降 0.11 个百分点 。 这种调仓方向意味着，贝莱德正在降低传统价值及防御板块对投资组合的对冲作用，将更 多资金转向 AI 及科技成长股。 从整体组合来看，前十大持股占比由 26.85% 升至 28.01%, 显示贝莱德在整体持仓规模 达 6.73 兆美元的情况下，仍主动提高核心标的集中度。这种配置方式反映出全球大型资 产管理机构对 AI 产业长期成长的信心仍然强劲。 同时，前五大持股均属大型科技及消费网路公司，合计市值约占整体持仓 19.2%。贝莱德 并未因 AI 硬体短期震荡而动摇大型科技股核心配置，反而透过增加半导体及 AI 基础设 施相关持股，进一步强化 AI 主题的深度。 贝莱德的配置方向也与其投资研究部门对 2026 年市场的看法相互呼应。该机构持续认为 ，美国 AI 基础建设投资仍是股市的重要结构性成长来源，AI 算力需求及资料中心资本 支出有望支撑美国大型科技股的获利成长。 值得注意的是，这次调仓发生在市场开始担心 AI 资本支出可能过度扩张的背景下。大型 云端服务商投入钜额资金建设 AI 资料中心，虽然带动 GPU、记忆体、网路设备及半导体 设备需求，但投资人也开始关注这些资本支出何时能转化为实际营收及现金流。 贝莱德第 2 季的操作则显示，其并未因此降低 AI 产业链配置，反而把投资范围从最上 游的 GPU 进一步延伸至记忆体、设备及云端平台。这种策略更接近押注 AI 基础建设是 一个长周期资本支出趋势，而非短期题材。 从投资组合的角度来看，贝莱德目前已形成相对完整的 AI 产业链布局。辉达及超微半导 体代表 GPU 与 AI 加速器，博通布局高速互连及客制化 ASIC, 美光科技受惠於 HBM 及 DRAM 需求，应用材料、科磊及泛林研究受惠於晶圆制造及记忆体资本支出，而微软、亚 马逊及 Alphabet 则代表 AI 云端服务及下游应用。 因此，若 AI 资料中心资本支出持续扩张，贝莱德可以同时从多个产业环节取得投资回报 ，而不必依赖单一晶片公司。 另一方面，贝莱德大幅减持传统消费、金融、医疗、工业及电信类资产，也显示其目前更 重视企业获利成长速度，而非单纯估值防御能力。 不过，这种高度偏向 AI 及科技成长股的配置也意味着更高的集中风险。一旦 AI 资本支 出增速放缓、GPU 需求降温、记忆体价格反转，或市场开始重新评估大型科技公司的 AI 投资回报，相关持股可能同步面临估值压力。 尤其是 AI 硬体供应链目前已出现明显的周期性特徵。如果记忆体供应大幅增加、半导体 设备订单在高基期後放缓，贝莱德目前大幅增持的相关股票可能同时遭遇周期及估值双重 压力。 因此，第 2 季 13F 报告所透露的核心讯号并不只是「贝莱德买了哪些股票」，而是全球 最大资产管理机构正在如何看待下一阶段 AI 产业周期。 从 GPU、ASIC、HBM、DRAM、半导体设备到云端资料中心，贝莱德正在押注 AI 资本支出 将由单一晶片需求逐步扩散至完整供应链。尤其是同时加码记忆体及半导体设备，代表其 对半导体周期复苏的看法相对积极。 另一方面，前十大持股占比提高至 28.01%, 以及持续增持大型科技股，也显示贝莱德并 未因市场对 AI 估值的质疑而退出，而是选择透过集中核心龙头及扩大产业链布局来提 高 AI 投资敞口。 整体而言，贝莱德 2026 年第 2 季 13F 持仓呈现出非常鲜明的「AI 优先」策略。大型 科技平台仍是核心底仓，GPU 及 AI 加速器是算力主轴，记忆体成为重点加码方向，半导 体设备则被视为下一阶段资本支出的受惠者，而传统防御型资产则遭到降配。 这份持仓报告所反映的市场判断是，AI 热潮可能尚未进入尾声，而是正在从单纯的 GPU 需求，向记忆体、先进制程、半导体设备、网路互连及云端基础设施全面扩散。对贝莱德 而言，这场 AI 投资周期的核心机会已不再只是押注一家 AI 晶片公司，而是押注整个 AI 算力基础建设生态系。 心得： 贝莱德并非单纯押注单一 AI 晶片龙头，而是沿着 AI 基础建设供应链进行全面配置，从 上游 GPU、记忆体及半导体设备，到中游网路晶片、高速互连，再延伸至下游云端运算平 台，形成相对完整的 AI 资本支出投资链。 意思是我全包了？ https://i.meee.com.tw/nNe6IGE.png 前十大半导体股中 竟然没有台湾神山 是不识货呢？ 还是不能买ADR？ --

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