AI资料中心抢地抢电，如今多了一道难题：华尔街开始把「居民反对」算进融资风险 https://www.storm.mg/article/11155427 2026-08-10 19:15 林彦呈 AI热潮推动美国资料中心建设进入前所未有的扩张期，银行与资产管理业者也争相抢进这 波基础建设投资潮。不过，随着愈来愈多资料中心计画遭到地方居民与社区反对，金融机 构如今面对的风险已不只是技术、电力或信用，而是「这座资料中心到底盖不盖得成」。 《路透》报导，多项资料中心计画近期遭遇地方政府阻力，甚至面临停建、限制或取消， 使银行在评估融资案件时，开始把社区支持度纳入尽职调查与信用风险评估。部分银行业 者也倾向选择对资料中心较友善的州，以降低计画延宕或取消的风险。 虽然这并未浇熄金融业对AI基础建设的投资热情，却改变了银行看待这类资产的方式。 「我主要会看两件事，第一是专案准备程度，第二是专案的信用品质。」美国银行全球基 础建设与永续金融主管Karen Fang表示，所谓准备程度，不只是取得所有必要的许可与核 准，也包括「取得住在附近居民的社区支持」。 这项变化凸显出一个新的问题：AI资料中心需求再旺，若地方政府不核准、居民强烈反对 ，金融机构就可能面临资金已投入、但专案却无法如期落地的风险。 从「信用风险」到「社区风险」 资料中心是云端运算与AI模型训练所需的核心基础设施，但大型资料中心同时也是高度耗 电、耗水的设施。随着美国各地资料中心快速增加，邻近居民对噪音、建筑外观、电力需 求推升电价，以及大量用水等问题的疑虑升高。 因此，美国部分地方政府开始重新检视资料中心建设，全球也有愈来愈多政府、监管机构 与城市考虑暂停、限制甚至禁止新的资料中心开发案。 对於银行而言，这代表传统的专案融资尽职调查又多了一层。 银行在提供AI基础建设融资前，通常必须进行技术、环境、土地使用分区、估值与保险等 多项审查。如今，地方居民是否支持，也逐渐成为评估专案能否顺利推进的重要因素。 摩根大通AI基础建设投资银行业务主管Kevin Curtin指出，为这类专案安排银行贷款所需 要投入的工作相当庞大，而且完成授信协议只是开始。在施工期间，开发商仍必须持续证 明专案符合财务契约与银行监控要求，才能按照约定进一步取得融资。 这也意味着，一旦资料中心计画在地方层级遭遇阻力，银行可能必须投入更多时间重新进 行尽职调查，甚至面临专案延後或最终取消的风险。 摩根士丹利财务长Sharon Yeshaya也说，该公司非常清楚这类风险，因为资料中心产业本 身就是高度资本密集、且高度依赖资金的产业。金融机构除了协助客户筹资、承销与分销 资金，也必须设法找到方法降低相关风险。 75个专案、1300亿美元遭遇地方反对 这种风险已经不只是个别案例。根据研究机构Data Center Watch统计，2026年第1季至少 有75个、总价值约1300亿美元的资料中心计画遭遇地方反对。 与此同时，高盛预估全球大型科技公司到2030年在AI领域的支出将超过6兆美元，远高於 网路泡沫时期投入网路基础建设的资本规模。 庞大的资本需求，让银行依然不愿错过资料中心融资市场。 银行通常在资料中心开工前至少1年便开始与开发商洽谈融资，并在建设过程中持续追踪 专案进度。换言之，如果一项计画後来因居民抗议、许可问题或地方政府反对而陷入停滞 ，银行前期投入的大量时间与审查成本都可能付诸流水。 心得/评论： 美国明年期中选举要开始了!!!! 这大量反弹的声音 不再是个案 未来候选人 不可能再无视相关议题了!!! --

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