作者TheOcean (TheOcean)
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标题[新闻] 大把赚！三星、Sk海力士预期现金远超美
时间Thu Aug 6 23:56:09 2026
原文标题： 大把赚！三星、Sk海力士预期现金远超美股七雄 股东要分红
原文连结：https://www.ctee.com.tw/news/20260806702109-430704
发布时间：2026.08.06 21:30
记者署名： 吴承勳
原文内容：
受惠於AI晶片的强劲需求，韩国记忆体双雄三星、SK海力士正以惊人速度赚进大把现金，
其预期净现金（Forward net cash）高达2,630亿美元，不只是辉达1,020亿美元的两倍多
，更超过美股七雄中另外六间公司的总和，然对股东分红过少，也引起投资人、机构的不
满。
据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据以及路透社的计算，三星的预期净现金高达1,640
亿美元，SK海力士则是约990亿美元。美股七雄中，扣除辉达後，仅微软、特斯拉的预期
净现金为正，亚马逊、Alphabet、Apple与Meta均因支出、负债过大而为负数，进一步显
示AI竞赛烧钱的速度。
预期净现金为企业在未来特定期间或结算後，扣除相关债务或支出预估後的剩余现金部位
。
路透社报导指出，三星与SK海力士在公布由AI热潮驱动的创纪录财报时，并未提供关於资
本回报的细节，因此引起投资人不满，投资人希望公司能透过分红或买回库藏股等方式发
放更多盈余现金。
分析师也指出，在财报破纪录的情况下，如果缺乏提高股东分红的计划，可能会被市场解
读为管理层对AI获利的持续性缺乏信心。事实上，摩根大通已经於5日下调SK海力士目标
价，并表示「明确的资本配置立场对於恢复市场情绪至关重要」。
财务规划公司Klay Group股票部门主管易卜拉欣（Aadil Ebrahim ）认为，投资与股东回
报之间并非「二选一」的单选题。他表示：「监於可观的预期净现金，两家公司应该有能
力在启动投资计画的同时，提供实质上更强力的股东回报。」
他更表示，给予股东更多回馈，对於改善「韩国折价」的问题，具有显着帮助。
韩国折价意指韩国上市公司的股票估值长期显着低於欧美或亚洲其他国家的同行企业，背
後主要原因有三：地缘政治风险、公司治理缺陷以及股东回报偏低。
如果企业愿意承诺「更强力的股东回报」，代表过往更倾向大股东利益的韩国裁罚，愿意
注重并保护中小股东权益，也能连带消除为人诟病的治理缺陷，等於一次改善韩国折价因
素中的两大痛点。
心得/评论：
三星/海力士这两家韩国企业，手握一大把现金，却只是放着，啥也不干
只愿意把50%自由现金流拿出来回馈股东，反观美光是100%
这就是为什麽市场普遍给韩国企业更低的估值，又被称为KOREA DISCOUNT
因为这些韩国财阀追求的利益和外国投资主的利益不一致
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1F：推 STi2011 : 川宝：我想他们偷走了我们的记忆体 08/06 23:58
2F：推 a2080259 : 韩狗太小气了 08/07 00:01
3F：推 stlinman : 只要愿意，随便回购股票都能拉爆空头! 08/07 00:08
4F：推 fox875566 : 不回购就代表现在也觉得自己股票贵，你们还敢买吗 08/07 00:18
5F：推 justareader : 川普看懂了吗 七巨头加起来没有两家韩国公司赚 08/07 00:19
6F：推 sorrow0206 : 北七巨头自己把钞票往外洒 08/07 00:26
7F：推 ok020402 : 垃圾韩狗 08/07 00:26
8F：→ Brioni : 未来5年市场最大现金牛，本益比才多少 08/07 00:29
9F：→ Brioni : 这个股价等於几年後本净比剩1 08/07 00:30
10F：嘘 dickey2 : 北七巨头洒钱给台积 三星海力士美光 08/07 00:41
11F：推 v21638245 : 回购就涨？NV要回购800亿，表示觉得自己很便宜吗 08/07 00:43
12F：嘘 ggbi4zzz : 记忆体就是周期股怎麽回购，三天打鱼两天晒网，周 08/07 00:55
13F：→ ggbi4zzz : 期一过谁要买 08/07 00:55
14F：→ ggbi4zzz : 最近看起来赚很多，後年崩成鬼 08/07 00:55
15F：→ zer0319 : 有钱不去买辉达股票吗？来玩无限回圈啊 08/07 01:01
17F：→ badguy227 : 卖铲子真好赚 08/07 01:06
18F：→ cclemon1231 : 美国该修理一下这两家了吧 08/07 01:10
19F：→ asahi98 : 我也分不到，美国抽太多税啦! 08/07 01:14
20F：推 super009 : 根本不用增加产能 只要一直提高售价 根本赚烂 08/07 01:21
21F：推 yuinghoooo : 再拿去投资美股，无限循环之术 08/07 01:22
22F：嘘 a89182a89182: 还在周期股... 08/07 01:26
23F：推 JiangDong : 高丽菜偷走我们的记忆体 08/07 01:40
24F：推 bj45566 : 只要 AI 持续像现在发展，记忆体就不会是周期股， 08/07 02:13
25F：→ bj45566 : 而是板上钉钉的黄金白银 08/07 02:13
26F：推 wsx26997785 : 人家可是财阀 哪会回馈很多钱 08/07 03:40
27F：推 ga3322165 : 狗杂碎：韩狗 08/07 03:45
28F：→ sc2x2 : 苹果现金是负数？这是什麽神奇新闻报导 08/07 04:12
29F：→ x710466 : 韩国被看不起应该 08/07 04:37
30F：推 guanting886 : 照三星之前部门要财务独立又要危机时互相cover留现 08/07 04:46
31F：→ guanting886 : 金就是有赚钱的儿子要负责养家 08/07 04:46
32F：推 imba789 : Ai现在就靠七巨头互踩飞上天 08/07 04:49
33F：推 guanting886 : 美光就很专注在他的业务，也没财阀家大业大综合体 08/07 04:50
34F：→ guanting886 : 的包袱 08/07 04:50
35F：→ guanting886 : 100%全给不意外 08/07 04:50
36F：嘘 sean667cd : 回购拉股价就好 分个头 08/07 06:09
37F：推 qoqocat : 做得很好阿，现金没好地方投就别投，管理层能不受股 08/07 06:19
38F：→ qoqocat : 东压力影响去随便回购随便投资这叫超级加分 08/07 06:19
39F：→ qoqocat : 为了投而投是最蠢的操作 08/07 06:20
40F：→ qoqocat : 但记忆体的产业问题根本不是股东压力 08/07 06:21
41F：嘘 pns215 : 闪迪这次说要回购股票阿，涨了吗 08/07 06:40
42F：推 myyalga : 台湾股东要引以爲戒，我们股东要学习转型，老板也要 08/07 06:54
43F：→ myyalga : ！ 08/07 06:54
44F：→ myyalga : 像辉达一样投资未来，去开研讨会去探索自己产品未知 08/07 06:54
45F：→ myyalga : 的商转能力，你看它从做显卡到做游戏到挖矿到ai到机 08/07 06:54
46F：→ myyalga : 器人。 08/07 06:54
47F：→ myyalga : 老黄的业务能力、技术能力、执行能力都不错，加上他 08/07 07:00
48F：→ myyalga : 时常会聚集产界、学界去挖未来商品，专注自己的本业 08/07 07:00
49F：→ myyalga : ，去开发自己产品的未来性，不是去乱冲滥造！ 08/07 07:00
50F：推 George72 : 七巨头的钱都在这了 08/07 07:32
51F：推 Shepherd1987: 台湾只是赚赚微薄代工费, 钱都被韩国赚走了 08/07 08:10
52F：→ Shepherd1987: 一堆零组件中小互洗GDP, 记忆体才是赢家 08/07 08:13
53F：推 person0530 : 又地缘政治 08/07 08:28
54F：嘘 harrybbs : 垃圾韩股在吃五次熔断 08/07 08:40
55F：推 OFETMAN : 满手现金＞扩厂＞记忆体崩，分给股东＞股价涨＞继续 08/07 09:42
56F：→ OFETMAN : 爽，就说韩国人不会做股票吧，连这都不会 08/07 09:42
57F：推 hanabidsca : 记忆体厂要留着以後崩下来老本用 08/07 09:47
58F：→ lusifa2007 : 他们又不大扩产只能把钱放着啊 08/07 12:24
59F：推 madaofreak : AI吃记忆体吃成这样，早就不是周期股了吧… 08/07 12:43
60F：推 Harlequin727: 哈哈 美国七巨头去年开始疯狂送钱给韩国台湾 还越送 08/07 13:24
61F：→ Harlequin727: 越多 华尔街超不爽 08/07 13:24