标题：救日元也要护美债，贝森特推动美联储流动性工具扩容 来源：群益金融网 网址：https://reurl.cc/aEn2g9 内文： 美国中国财政部长贝森特表示，如果日元市场再次出现“无序波动”， 美国不排除再次参与美日联合干预汇市。同时，他呼吁扩大美联储 爲外国央行提供流动性支持的工具规模，以降低日本等大型美债持 有国抛售美债的风险。 贝森特表示，美日上周五采取的协调行动有效遏制了日元剧烈贬值。 他透露，美联储的“外国和国际货币当局回购机制”（FIMA Repo Facility） 被用於此次行动，并称这一工具是重要的金融安全“後盾”。 “未来几个月，我们应该推动扩大FIMA回购机制的规模。”贝森特在 社交平台X上表示。 此次讨论源於日元近期的大幅贬值压力。上周，在日元跌至近40年来 最低水平後，日本当局连续两日入场干预汇市，通过买入日元、卖出 美元稳定汇率。 市场关注的是，日本若持续干预汇率，资金来源问题可能重新影响全 球债市。 日本长期依靠出售美元资产、买入日元来支撑汇率。但由於日本是美 国国债最大海外持有人，大规模抛售美债可能进一步推高美国国债收 益率，加剧本已承压的债券市场。 此前，美国30年期国债收益率在7月底升至19年高位，10年期国债 收益率也达到一年多来的最高水平。市场对美联储抗通胀能力以及 美国财政前景的担忧，已经推动长期收益率走高。 FIMA机制由美联储在2020年疫情期间推出，允许持有美国国债的 外国央行以国债作爲抵押，获得最多600亿美元、期限最长7天的美 元贷款。该工具的设计目的，是帮助海外央行在市场压力时期获得美 元流动性，避免直接抛售美债引发市场波动。 日本正是这一机制的主要潜在使用者。截至5月底，日本持有约1.14 万亿美元美国国债，是全球最大海外美债持有国，仅次於美联储自身。 新加坡Robeco亚洲主权策略师菲利普·麦克尼古拉斯（Philip McNicholas） 表示，如果日本利用FIMA机制进行汇率干预，对於美国市场而言更 爲理想。 “这将允许日本财务省增加日元多头头寸，同时无需直接出售美国国债， 从而限制对美国国债市场的冲击。”他说。 美联储面临新压力，扩大FIMA需政策批准 贝森特推动扩大FIMA机制规模，也给新任美联储主席凯文·沃什 （Kevin Warsh）增加了新的政策任务。 目前，沃什面临多重挑战，包括重新调整美联储沟通方式、评估资产 负债表政策、应对持续通胀压力，以及处理美联储内部对利率政策的分歧。 FIMA机制由美联储联邦公开市场委员会（FOMC）设立，任何调整其 额度或运行规则的决定，都需要FOMC批准。美联储下一次正式会议将 在9月举行，但沃什理论上可以召开临时会议，不过这种安排通常只会 在金融危机时期使用。 目前，外国央行和货币当局在纽约联储账户中存放的资产规模接近3万 亿美元，其中约2.65万亿美元爲美国国债。 扩大FIMA规模的支持者认爲，这不仅能帮助盟友稳定汇率，也能降低 全球金融市场剧烈波动时对美国国债市场的冲击。 瑞士隆奥德（Lombard Odier）高级宏观策略师霍明·李（Homin Lee） 表示，如果日本和美国希望降低汇率干预对美债市场的影响，FIMA 机制是“最直接的选择”。 “是否真的使用是另一个问题，但如果日本希望长期维持汇率干预，这一 工具的逻辑非常明确。”他说。 与此同时，贝森特还对日本首相高市早苗政府的经济政策表示支持，称 日本正在进入“安倍经济学的新阶段”。 “安倍经济学”指日本前首相安倍晋三2012年推出的一系列经济政策，包 括大规模货币宽松、财政刺激以及结构性改革，目标是结束日本长期通 缩和经济停滞。 心得： 感觉是另一种型态的QE，提供一笔钱给日本央行， 但是日本央行不能卖美债 -- Sent from nPTT on my iPad Air (5th generation) --

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