作者myIDis7 (个字)
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标题[请益] 杠铃策略vs他奶奶all in
时间Mon Aug 3 16:09:06 2026
刚好看到黑天鹅塔勒布的杠铃策略
本质上就是日常吃债券利息
获利靠长天期买权
逻辑上日常债券利息稳定
股市崩盘降息靠买权大捞一笔
经济过热升息靠9成债券爽赚
有论文回测
https://reurl.cc/GgxWKd
9.11%年化 略输 SPY等大盘组成的10.09%
任意12个月最差报酬-3.14 大盘ETF则是-42%
Sharpe高达 1.15 远超於大盘ETF
这麽强的策略
为什麽都在讨论主动/被动
很少看到有人讨论杠铃策略的
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.77.74.27 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1785744549.A.6CE.html
1F：推 wheat1130 : 抄底欧in0050 (X)；抄底欧in981A (O)08/03 16:09
2F：推 kutkin : 投资很难有可再现08/03 16:10
3F：→ kutkin : 你算那些都算爽的 纯研究08/03 16:10
4F：推 EvilJustice : 杠铃稳定度要求很高，先做机械式训练机08/03 16:10
5F：推 bigDDDDDDDD : 杠铃他奶奶08/03 16:12
6F：推 heyjude1118 : 现在美债利息够高才値得作，之前QE 10几年怎办，1008/03 16:14
7F：→ heyjude1118 : 年债殖利率那麽低08/03 16:14
8F：推 t0333120 : 杠铃的本质是效率的分配，不是标的08/03 16:14
9F：推 MoneyDay5566: 就模拟单啊 先看答案再写code 白痴都赚钱08/03 16:15
10F：推 SEXrio : 他奶奶的欧硬，唯一的技巧就是蛋蛋捏紧08/03 16:15
11F：推 strlen : 不要看 那作者一看就知道没在跑健身房08/03 16:16
12F：推 onekoni : 奶奶举杠铃不错 训练肌力08/03 16:17
13F：推 heyjude1118 : 另外债券殖利率要等到几%才作，作几成，也是考验主08/03 16:18
14F：→ heyjude1118 : 观判断08/03 16:18
15F：嘘 youga : 发文前先问AI什麽叫做样本内什麽叫做样本外08/03 16:19
16F：→ youga : 不要看到什麽都想来告诉大家08/03 16:20
17F：推 as6633208 : 我选80股20债，激进个股+债配置+每季再平衡+每天看08/03 16:21
18F：→ as6633208 : 盘遇到崩盘机会低点时，择时欧印...08/03 16:21
19F：推 astrokid : 原来是杠铃老师08/03 16:22
20F：推 dogalan : 你觉得哪个对一般人实行来说更容易?08/03 16:22
21F：推 s555666 : 算到2020年的确是如此，但这几年因为强力升息又把08/03 16:22
22F：→ s555666 : 长天期债券的价格往下压了，TLT现在的股价已经跟2408/03 16:22
23F：→ s555666 : 年前差不多了08/03 16:22
24F：嘘 sean667cd : 杠铃老师策略08/03 16:28
25F：推 s555666 : 长天期的债券多了个利率风险，而你是无法猜测FED怎08/03 16:28
26F：→ s555666 : 麽调整利率的，虽然依照历史利率来看，现在的利率08/03 16:28
27F：→ s555666 : 很高了，未来就算升息也不可能再暴力升个十几码，08/03 16:28
28F：→ s555666 : 就看你要不要赌了08/03 16:28
29F：推 yuinghoooo : 要等大盘崩，我猜跟逢低买进输定期定额一样意思，大08/03 16:29
30F：→ yuinghoooo : 盘长期向上，就错过涨幅了08/03 16:29
31F：推 abc32521 : 不要小看这2%的复利，一块钱以11%、30年复利，会变08/03 16:30
32F：→ abc32521 : 成22.89元，以9%复利只有13.27元。这策略没什麽价值08/03 16:30
33F：推 soratora : 正2-50/50 就是杠铃吧08/03 16:30
34F：→ abc32521 : 所有试图减少波动的手段，都是以牺牲报酬为代价，影08/03 16:32
35F：→ abc32521 : 响复利结果，拉长达到目标资产的时间08/03 16:33
36F：推 s555666 : 正2现金各半的投资法，可以靠着再平衡降低损失，但08/03 16:36
37F：→ s555666 : 同时也降低获利，看每个人承受风险来决定了，不过08/03 16:36
38F：→ s555666 : 不是每个人都能严格遵守这种再平衡纪律的08/03 16:36
39F：推 dogalan : 分析了一下 这个策略最怕通膨型危机 股债双跌08/03 16:44
40F：→ dogalan : 2022这种配置跌的甚至比传统配置还多08/03 16:45
41F：推 noreasonkon : 这个能获利的前提是bp进场长期正期望值 测过就知道08/03 16:45
42F：→ noreasonkon : 这门槛和一般散户随便买0050来摆差太多了…08/03 16:45
43F：→ dogalan : 所以你可以理解或参考他的这种概念 但不建议照做08/03 16:46
44F：推 poorcharles : 你知道杠铃老师吗？08/03 17:14
45F：推 budaixi : 主动有工读生效应。08/03 17:14
46F：推 vux : 他是哪位08/03 17:17
47F：→ lolicat : 看过去你可以拟出一堆策略 但未来又看不到 你只能参08/03 17:18
48F：→ lolicat : 考然後拿你的钱下场测试 如果有百分百能赚钱的策略08/03 17:18
49F：→ lolicat : 你觉得你会分享出来？股市的钱 有人赚就有人赔 没有08/03 17:18
50F：→ lolicat : 全部都赚钱这种事08/03 17:18
不太一样 杠铃策略本质是保本
51F：推 a89182a89182: 你在赌场跟别人讨论算数？我们是股版 不是财配版08/03 17:22
52F：推 a89182a89182: 不过实话说一下 如果把股市当赌桌，自然没有都赚钱08/03 17:26
53F：→ a89182a89182: 赌博的还想要赚钱 笑死人08/03 17:26
※ 编辑: myIDis7 (42.77.74.27 台湾), 08/03/2026 17:43:06
54F：→ n555123 : 我记得杠铃策略的基本定义是用超高风险的小部位打 08/03 17:49
55F：→ n555123 : 出大报酬，而大部位的风险能相对低但不一定就是为 08/03 17:49
56F：→ n555123 : 了保本吧，他这个只能算应用的一种吧，有讨论过， 08/03 17:49
57F：→ n555123 : 问题大多人又不是全职控这个，操作也是一种阻力 08/03 17:49
58F：推 dogalan : 论文里面回测是用IEF 所以没有保本 作者自己都承认 08/03 18:19
59F：→ dogalan : 升息会带来债券下跌风险 这也是为什麽遇到2022这种 08/03 18:19
60F：→ dogalan : 情境反而会大幅下跌的原因 你可以更仔细看一下 08/03 18:19
61F：→ felixr0123 : 美国2008後 就是不断疯狂QE吗 现在只怕全世界被老美 08/03 19:53
62F：→ felixr0123 : 通膨弄超高 08/03 19:53
63F：推 linfuon : 这什麽杠铃的10% 以我们的资金能赚个啥屁 08/04 07:27