美国新增301条关税 这些传产股可望咸鱼翻身 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260803000003-260410?chdtv 2026/08/03 邱怡萱 今年520以来，走势翻多的类股，包括金融、塑胶、食品、贸易百货、生技医疗、油电燃 气、居家、其他、造纸、纺纤等，本文深入分析这波关税利多又让哪些传产加分。 美国启动强迫劳动范畴的「301条款」关税，台湾取得10%且不叠加最惠国(MFN)税率的优 势，本次301关税豁免了多数电子资通讯与半导体产品，主力科技股暂不受影响，利多聚 焦在传产与机械族群。 客制化工具机 台厂迎转单 过去台湾工具机靠着70%日德品质＋50%日德价格在全球抢生意，自2021年至2026年，日圆 对美元累计贬值高达40%~50%，而新台币贬值幅度远小於日圆，导致以往台湾设备比日本 便宜二至三成的价差优势完全消失。 尽管泛用机(如一般三轴milling/turning车床)打得辛苦，台湾在工具机的传动系统与动 力核心，以及结构床身与高刚性机座的制造能力极强，例如上银的滚珠螺杆与线性滑轨、 亚德客-KY的气动组件、台湾精锐的精密减速机，甚至能反向输出给日德大厂，尤其台湾 大台中地区集中了全球最完整的工具机供应链，从铸件、主轴、刀库、齿轮到滚珠螺杆， 只要一小时车程就能找齐一台工具机90%的零件。 这种极致的弹性与组装效率，让台厂能做到全球最快的客制化交期。此次301关税相较日 、韩的12.5%以及中国、越南的双位数高关税，台湾出口成本低2.5%，有利於台湾在中高 阶设备争取美国买家的转单。今年截至7月24日为止，日圆贬值-4%至-4.25%，台币贬值约 3%，关税的优势仍在，厂商仍需搭配外汇避险。 这些传产业有机会咸鱼翻身 在手工具、水五金、自行车产业，中国的关税40.1%至43.1%，越南关税比台湾高出5%~8% ，台湾制造的价格竞争力显着提升，有利於全球钉枪与气动工具代工的钻全与制造商的骏 吉-KY，以及卫浴设备及水五金品牌、代工大厂的成霖，还有自行车相关的巨大、美利达 、桂盟、日驰。这三个族群先前产能利用率多在50%~60%的谷底，一旦关税红利带动拉货 、利用率跨过70%损益两平点後，营业利益将呈现强烈的暴增甩尾效益。 机能性纺织与高阶医材一直是台湾强项，成衣代工大厂(如儒鸿、聚阳)虽然受惠终端消费 动能，但产能多已移往东南亚。因此，301关税直接受惠者是在台湾保有庞大研发与先进 纺丝、织布产能的上中游化纤与机能布料厂，例如远东新、新纤、台化、得力、广越。 医用耗材市场重组替代供应链 台湾医材产业过去在北美市场常遭受中国低价医用耗材(如防护耗材、注射器、高分子塑 胶医材)的价格压制，中国关税暴增至40%~46.2%後，预期美系采购大厂(如Cardinal Health、McKesson等)将重寻替代供应链，有利於太医、豪展、邦特、精华、晶硕。 不过，经济部已特别提醒，此波仅针对「强迫劳动」项目，後续美国还有针对「过剩产能 」的调查，最终关税税率仍有动态调整可能。美方判定结构性过剩的关键指标是「全球产 能利用率低於80%的健康基准」以及「对美维持巨大或持续性的贸易顺差」。打击重点： 钢铁、铝、汽车、电池、太阳能、基础化学品、塑胶、工具机、传统半导体(成熟制程)与 电子产品等二十多项产业。 当心美下一波连带惩罚关税 美方会将贸易顺差分为两种，补贴型顺差与需求型顺差，前者将面临惩罚性高关税或进口 配额。过往301关税仅针对中国本土，导致中国企业大量将最终组装转移至越南、马来西 亚、墨西哥等第三国。未来美方将认定凡包含中国过剩原物料、零组件或经由中国资本实 质控制的第三国产品，均构成过剩产能的延伸，这将对东南亚及墨西哥的组装供应链造成 二次打击。 如果台湾传产厂商在组装过程中使用过多中国产制的半成品、母机或原材料，可能被美方 认定为「过剩产能转运链的一环」，进而面临连带惩罚关税。 心得： 科技股关税豁免 301关税利多聚焦在传产与机械族群 利多产业： 客制化工具机、手工具、水五金、自行车产业 机能性纺织、医用耗材 在AI休息的现主时 这些传产能不能不要再BI了？ --

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