作者IronCube (高端迈粉)
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标题Re: [请益] 这波无限下杀真正的原因是什麽？
时间Thu Jul 30 10:53:36 2026
※ 引述《zzahoward (Cheshire Cat)》之铭言：
我觉得擦鞋童理论比较可能吧
我刚刚去买早餐吃，
原本月初一直每天都笑容满面的老板娘，
在我要点餐前正在看着手机、然後满脸难过的问我要吃什麽
连帅哥都不叫了
打蛋的时候筷子在里面有气无力的缴着
最後连酱包筷子都忘记给我
我还要自己拿，
离开早餐店的时候我回首看了一下老板娘
她又拿出手机在那边上下滑动。
不过这波跌幅那麽大，
钱是被空蛙赚走了还是外资拿走了啊？
: ※ 引述《a000000000 (比古A十郎)》之铭言：
: : 这波下杀是一堆消息造成螺旋式下跌
: : 简单讲94半导体股要垮惹
: : 各种消息都来踹一脚
: 稍微说一下简单的数字
: 2022年之後到现在Data Center CAPEX投入大概是1.5T
: 这数字应该是实际已经投入的cash flow，我们用这个数字来当一个切点
: 以Data Center来说，目前主要60%集中在半导体+硬体周边 = 900B
: 这些半导体在折旧率方面目前都设定是5年，也就是一年你"获利"要超过180B才能回本
: 然後现在HBM、Dram、TSMC都疯狂涨价，今年通过的预算成本都越来越高
: 老黄天天推出新产品、更好的能源效率、更快的运算速度
: 这些上个世代的产品跑到第四五年产出Token的效率能不能回本?
: 问题是现在各家模型根本都是在补贴给消费者
: 说多好用多好用的，是建立在各家的补贴上面
: 有点像是大家都知道直昇机是中短距离最快的交通工具
: 但拿直升机空投来送Uber eat会有利润嘛?
: 现在大家都在烧Token说自己生产力赞赞赞，但企业经营目标是赚钱啊
: 只要有一天Token无法反映成本给使用者，这个经济循环就是充满不确定性
: 有人会说亚麻仔烧了七八年亏损还不是没事? TSLA甚至烧了快20年
: 这本质上还是不同，亚麻仔和TSLA都只是一家公司，他们也没有那麽大的折旧压力
: 现在是每天几千万镁的折旧在烧，但这个环境根本无法支持本身的成本
: 除非模型有大跃进大幅度改善Token使用效率
: (事实上Gemini就是在做这件事情，他们尝试着降智去节省token使用)
: 目前方向确实是AI越来越强，但Token燃烧速度也越来越快
: 当然还有一种可能就是
: 半导体变成白菜价去牺牲小我造就AI
: 但这有可能妈?
: 有可能妈?
: 前阵子大家说TSMC要涨价一片乐观，记忆卡蛙看到HBM破新高爽歪歪
: 阿问题是这东西价格越贵，Token成本就越高
: 那请问AI公司要怎麽回本阿?
: 只要东西一买下去就是烧折旧，两年後老黄推出什麽神奇玩意儿没人知道
: 早期下的CAPEX，购买到产出以之前状况大概只有18个月左右的时间差
: 现在这麽卡大概拉到30个月左右了
: 究竟要怎麽回本，还是也许、或许、可能28年如同欧喷酱说的
: 他们能够打平了，那我不知道是他们可以把定价拉到成本之上呢
: 还是Token使用效率大幅提升，窝不知道
: 你相信欧喷酱妈? 但Token使用效率大幅提升反而可能会减缓半导体需求量
: 因为他们必须要先回收这五年来疯狂投入的1.5T CAPEX
: 那假如是半导体和猪仔大突破，AI公司这几年投入的1.5T不就是吃了一坨大的?
: 有点难啊
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2F：→ onekoni : 擦鞋童点位是三万 目前只是先从鞋董暂时退下 07/30 10:55
3F：→ s203abc : 不就同一个人 07/30 10:55
4F：→ s203abc : 赢家 07/30 10:56
5F：→ jason1008 : 擦鞋童当了两个月的董仔 又回来擦鞋子了吗... 07/30 10:57
6F：→ cates : 另外一个讯号就是毕业文 目前还太少 看起来还有得 07/30 10:58
7F：→ apple0123 : 外资带头连续提款找理由杀 07/30 10:59
8F：推 mylife88888 : 没往下喷阿 想捡钻石都捡不到 气气气气 07/30 11:00
9F：推 sony0223098 : 我以为擦鞋童点位是罗杰进场 07/30 11:03
10F：嘘 ef88041811 : 为什麽一直要执着毕业文 真的断头的人还有心情来发 07/30 11:06
11F：→ ef88041811 : 文喔？ 07/30 11:06
12F：推 okderla : 明天老板娘的蛋蛋要加价卖补亏损了 07/30 11:09
13F：推 pucca068 : 跟棒球的舒服文一样～这种反指标的信仰在台湾一直 07/30 11:10
14F：→ pucca068 : 有不小的市场～很奇妙 07/30 11:10
15F：→ pucca068 : 什麽巴腻腻～Josh ~ 07/30 11:10
16F：→ goodman5566 : 外资空单好像没补很多 07/30 11:12
17F：推 cphe : 今天还真的很多不玩股票的都跑进来了，这些人很大 07/30 11:24
18F：→ cphe : 机率就是群组或是看投资网红跟单买个股，这波很可 07/30 11:24
19F：→ cphe : 能亏很大 07/30 11:24
20F：→ cphe : *今年 07/30 11:25
21F：推 jay0215 : 跌的还不够深，我想捡满手便宜钻石啊，快点破三万 07/30 12:05
22F：→ jay0215 : 吧！ 07/30 12:05
23F：→ wettland5566: 我已经毕业了，不想发文而已然後一堆傻瓜还在那边 07/30 12:18
24F：→ wettland5566: 讲说：没有毕业文啊，还好啊，好你妈啦！这个月一 07/30 12:18
25F：→ wettland5566: 直觉得非常的不寻常,不管怎麽做就是一直跌，感觉有 07/30 12:18
26F：→ wettland5566: 人设下圈套很久了，在等你上钩。 07/30 12:18
27F：→ wettland5566: 说快点破3万的人就别傻了，可以破3万一样可以破2万 07/30 12:21
28F：→ wettland5566: ，你三万接以为自己捡到钻石，外资就杀更低，杀到 07/30 12:21
29F：→ wettland5566: 你哭爹喊娘的 07/30 12:21
30F：→ a83111444 : 我爸的股东信开始寄来家里就知道差不多了 平常根本 07/30 12:26
31F：→ a83111444 : 没这些信 07/30 12:26
32F：推 wettland5566: 那时候稳懋从541跌到465我满心欢喜的去接，结果接 07/30 12:26
33F：→ wettland5566: 得满手血，不过我反应快，430就丢掉了,没赔多少,现 07/30 12:26
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