作者justin531xx (吉他手 喵喵)
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标题[新闻] 「好得不能再好」 SK海力士获利暴增後股
时间Thu Jul 30 00:11:01 2026
原文标题：
「好得
不能再好」 SK海力士获利暴增後
股价大跌 分析师：可能
已达峰值
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https://news.cnyes.com/news/id/6550702
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2026-07-29 18:56
记者署名：
钜亨网新闻中心
原文内容：
南韩半导体大厂 SK 海力士周三 (29 日) 公布第二季财报，虽然单季获利表现亮眼，但
随後股价却出现明显回调，引发市场对於 AI 产业是否已达
评价顶峰的热烈讨论。
第二季财报表现与市场反应 根据财报数据，SK 海力士第二季营收达 79.32 兆韩元，季
增 51%；营运利润为 60.54 兆韩元，季增 61%。尽管获利成长幅度惊人，但营收与利润
仍分别低於市场共识约 6% 与 7%。
在产品价格方面，DRAM 与 NAND 的平均售价 (ASP) 分别大幅上涨 30% 及 56%。然而，
受到 HBM3E 产品组合比例较高导致平均售价持平，以及供应给辉达的 HBM4 出货递延影
响，
获利表现未如预期般强劲。
Riedel Research 分析师 David Riedel 对此评价，他认为：「这真的已经好得
不能再好
了。」
Riedel 表示，六倍的盈利增长可能已是阶段性顶峰，近期股价下跌反映了市场正在挤出
过热的 AI 溢价，并回归合理估值。他进一步指出，过去几个月该股涨幅过高，积累了过
多的情绪溢价，目前的调整是为了後续行情的可持续性。
尽管如此，Riedel 仍肯定 SK 海力士的长期基本面，认为被视为「无聊赛道」的传统记
忆体业务依然具备价值，且公司与客户签订的长期供应协议 (LTA) 能有效抵御价格波动
，维持营收的可预期性。
与 Riedel 的谨慎态度不同，里昂证券 (CLSA) 维持对 SK 海力士「高度确信跑赢大市 (
超越大盘)」的评级。里昂分析，虽然市场忧虑 AI 资本支出持续性及中国供应商崛起，
导致股价自高点回落约 50%，但目前的市帐率 (P/B ratio) 显示多重利空已充分反映在
股价中。
里昂预测，由於先进制程节点复杂化、新厂房产能爬坡时间漫长，加上数据中心需求强劲
，2027 年前记忆体供应仍将维持紧张格局。此外，随着 AI 应用扩展至搜寻、程式编写
等领域，对 HBM 与高容量 eSSD 等高阶产品的需求预计将持续成长。
面对充裕的现金流，SK 海力士管理层展现出优先保护利润率的策略。公司明确表示将有
实质意义地扩大股东回报。
Riedel 指出，公司目前并未考虑大规模扩增额外产能，而是倾向於维持市场供应偏紧的
现状，以保障定价权与获利能力。他认为在现金充裕且股价已大幅上涨的背景下，透过回
购或分红向股东返还现金是比盲目扩张更优的战略选择。
心得/评论：
好到已经
不能够再好了
已经达到峰值了
赚到不能再多了 已经不能再更赚了QQ
救救欧巴
救救我...
我也快不行了~~~~救命~~~
楼下有没有人惨到不能再惨的???
--
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1F：推 reallurker : "可能" 07/30 00:12
2F：推 STi2011 : 独孤求败 07/30 00:12
3F：推 BlairWang : 好到不能再好 所以要惨到不能再惨 07/30 00:13
4F：→ BlairWang : XDDD 07/30 00:13
5F：推 eric02 : 跌了再来嘴 分析师都变神了 07/30 00:14
6F：推 dangu4rmp : 随便他们怎麽说了 0050准备进场 07/30 00:14
7F：→ zo6596001 : 扩大股东回报，白话文就是之後跌幅会缩小 07/30 00:15
8F：推 pikachu123 : 咕噜咕噜 07/30 00:17
9F：推 harrychen413: 意思不就是接下来准备要变烂了XD 07/30 00:17
10F：→ taruru : 华西街:毛利不可能超过100%没救了. 等变负的再买 07/30 00:18
11F：推 iamsofa : 好啦QQ咕噜咕噜咕噜 07/30 00:19
12F：推 FinallyPeace: 亚洲家长？ 07/30 00:20
13F：推 madeinheaven: 三星电子财报比SK海力士好多了 07/30 00:21
14F：推 Pheromone : 考100分比60分还惨？ 07/30 00:22
15F：推 kingofsdtw : 毛利难道要100%？ 07/30 00:23
16F：推 ppmaker : 好 那就再杀 07/30 00:23
17F：嘘 VONeternal : 好故事让韭菜们进来提供流动性方便出货而已 07/30 00:23
18F：推 korgh413 : 他知道自己在说什麽吗 07/30 00:23
19F：推 sanguinesand: 话都你们在说 XD 07/30 00:25
20F：推 windalso : 好的 不能再好 下去 07/30 00:25
21F：→ peterors : 垃圾死了 话都这些华西街的乱喊 07/30 00:26
22F：推 turndown4wat: 惨到不能再惨才是利多 07/30 00:26
23F：→ javanaruto : 正所谓物极必反吗？ 07/30 00:26
24F：推 munichuihsin: 华西街表示海力士adr好像破发了目前127,-2%,发149 07/30 00:26
26F：推 verdandy : 华西街：60分还可以再进步，100分的就下去吧 07/30 00:27
27F：推 siki588 : 祝倒 07/30 00:27
28F：→ leys : 实在有够贪，黑心贪，缺德贪 07/30 00:28
29F：推 s555666 : 韩国牛奶不是比台湾便宜吗? 韩国人有需要这麽赌吗? 07/30 00:29
30F：→ joygo : 但实际上记忆体还在上涨qq 买不到便宜的 07/30 00:30
31F：→ KEDEN : 记忆体就垃圾小儿 看不惯人家涨那麽多 根本巨婴 07/30 00:31
32F：推 jason61105 : 里昂会赢吗 07/30 00:31
33F：→ taruru : 零售消费端记忆体还在涨,公司财报还在调高 07/30 00:32
34F：→ taruru : 华西街:到顶了, 股市反应未来没future,下去 07/30 00:33
35F：→ omanorboyo : 不好也跌 超好也跌 反正就是要杀 07/30 00:33
36F：推 ggirls : 都给华西街讲就好 07/30 00:33
37F：推 L1ON : 好了啦，闪迪都砍57%了，记忆卡蛙再怎样花式打手枪 07/30 00:34
38F：→ L1ON : 一样要跌下去的 07/30 00:34
39F：→ L1ON : 也是要下去啦 07/30 00:35
40F：推 birdzeus : 差得不能再查 谷底已到 07/30 00:37
42F：→ mike0517 : 想杀什麽都是利有 07/30 00:39
43F：→ excercang : SNDK还没有海力士跌的多吧? 07/30 00:40
44F：推 deepelves : 华尔街：你很棒！一键卖出 07/30 00:41
45F：→ RaiGend0519 : ＳＮＸＸ高点下来已经－８５％惹 07/30 00:43
46F：推 itwt : 要不要听听分析师到底在讲什麽 07/30 00:44
47F：→ sheep2009 : 稳了 07/30 00:44
48F：→ coolrock : 早知道就不要那麽好？ 07/30 00:45
49F：嘘 aasslleepp : 没什麽 就是想杀你 07/30 00:45
50F：→ aasslleepp : 一键出清 07/30 00:45
51F：推 aaa80563 : 不能再好了 那就是利多见顶 丸子 07/30 00:46
52F：推 carkyoing : 海力士代理商表示海力士不接订单了，产能爆 07/30 00:47
53F：推 toro077 : 哭了 07/30 00:48
54F：推 guitarotaku : 尖叫声！大的要来了！蒸丸！蒸的丸子！ 07/30 00:49
55F：推 cates : SK:好喔那就再加2倍价卖 07/30 00:50
56F：推 edward0811 : 继续加价只会死更快罢了 07/30 00:52
57F：推 focus0120 : 要砍就砍 说那麽多废话 07/30 00:53
58F：推 wwzziipp : 在加价谁买单阿 人家是AI公司不是盘子公司 07/30 00:54
59F：推 asahi98 : 加码 07/30 00:54
60F：→ kusotoripeko: 一些飙股的两倍杠杆大概都跌60~80%左右了，有些更多 07/30 00:54
61F：→ kusotoripeko: 如果有人现在买那些，会天天更便宜 07/30 00:55
62F：推 bigair888 : 溢价太多了，买美光啦 07/30 00:56
63F：推 badguy227 : 现在市场要的是利空不跌才有用 07/30 00:57
64F：嘘 fujii : 都你在讲 垃圾 07/30 01:03
65F：推 stocktonty : 就说是航运2.0 07/30 01:03
66F：推 alladult : 华尔街就是秃鹰,老早看到老早吃完老早飞走 07/30 01:04
67F：推 bj45566 : 今晚费半也继续跌烂 QQ 07/30 01:04
68F：推 qweaaazzz : 阿就不会升息的 为什麽总是有全糖在恐慌升息 07/30 01:04
69F：→ Jaspercool : 有点航运的味道 好到不能再好 股价最高点在成长见 07/30 01:05
70F：→ Jaspercool : 顶前一段时间就走完 07/30 01:05
71F：推 eno03 : 等下就升息了噢 一起下地狱吧 07/30 01:07
72F：→ RaiGend0519 : MU的EPS是...SNDK的EPS是...国巨的EPS是... 07/30 01:07
73F：推 iceyeman : 每次看到南亚科在耍憨 就肚烂不想买~ 07/30 01:08
74F：推 h1y2c3y2h1 : 华街 想杀就杀 高割离席 07/30 01:14
75F：→ vsgm7uv : 近期就中国两家挂牌，可以崩成这样吗？ 07/30 01:15
76F：→ benson1212 : 花街老爷对我们好... 好? 还没好透! 07/30 01:16
77F：推 L1ON : 正常挂牌还好，整个韩国倾全国之力去灌海力士当然 07/30 01:17
78F：→ L1ON : 直接一起收割 07/30 01:17
79F：→ L1ON : 海力士挂牌让派对提前结束，谢谢韩国赌狗 07/30 01:18
80F：推 HardDDDD : 有可能跌 有可能涨 我也会讲 07/30 01:19
81F：→ HardDDDD : 这些人讲话不用负责喔 这麽爽 07/30 01:19
82F：→ sim3000 : 海力士是美股的使徒 QQ 07/30 01:26
83F：推 yayohola : 不能再好 空空空 07/30 01:36
84F：嘘 randystock : 马後炮分析，大佬割还要经过你同意？ 07/30 01:44
85F：推 deangod99 : 喔~~ 不能再好了 那接下来就只会更烂 续崩 07/30 01:50
86F：推 PTTMAXQQ : 看着三星海力士会觉得等他们筑底後买原汁原味就好 07/30 01:57
87F：→ PTTMAXQQ : 至於牙科华邦旺宏力积这种外溢的 07/30 01:58
88F：→ PTTMAXQQ : 比较看看位阶 然後再加上韩国真赌狗 07/30 01:58
89F：→ PTTMAXQQ : 未来要爆冲也肯定是三星海力士先冲 台湾的要等 07/30 01:58
90F：→ NTUKarbe : 卡蛙原地转生小飞侠 07/30 02:20
91F：推 inconspicous: 被杠杆型ETF搞的下场就是这样，下一个就是正五帮 07/30 02:22
92F：推 hkcdc : 为什麽不买单 显卡涨价还不是大家都买单 07/30 02:29
93F：推 Mike1109 : 好的不能再好 = 市值腰斩 07/30 02:40
94F：推 iwcuforever : 华西街87，什麽都是跌的理由 07/30 03:16
95F：推 yt010004 : 何时才能学会 股价跟营收 没有什麽关系? 07/30 03:21
96F：→ dynamo : 牙科应该也要回到2XX才合理 07/30 03:53
97F：推 L1ON : 牙科可能要回160才合理 07/30 03:57
98F：→ L1ON : 华崩的话你记忆体涨三倍,换算下来股价2倍就很顶了， 07/30 03:58
99F：→ L1ON : 回归40吧 07/30 03:58
100F：→ fHaunk0163 : 反正讲错好像又不会怎样 07/30 05:05
101F：嘘 shang17 : 记忆体最大利空就是价格涨太高，决定终端产品地板价 07/30 05:06
102F：→ shang17 : 的零件涨到天价，只会把终端需求全部掐死，AI巨头回 07/30 05:06
103F：→ shang17 : 本更难 07/30 05:06
104F：推 lovelight : 真的什麽鬼故事都可以讲 笑死 07/30 05:26
105F：推 scum5566 : 这种分析跟放屁一样，完全是看股价涨跌的事後诸葛 07/30 05:29
106F：推 MysteryXD : 剧本写好了，演员们照演就是了 07/30 05:59
107F：推 jay0215 : 南韩要失落的一百年了，以後全球经济跟股市都要靠 07/30 06:09
108F：→ jay0215 : 台湾拯救全球了 07/30 06:09
109F：→ DustToDust : 不是说好要缺十年 07/30 06:19
110F：推 Heedictator : 看隔壁记忆体又涨价了 07/30 06:38
111F：推 ping2001 : 华西街最近共识 开财报就是杀 07/30 06:38
112F：→ Heedictator : 毛利 90% 的贪狗不死，换其他人死 07/30 06:39
113F：→ Heedictator : 不光买伺服器作云端的七巨头，电脑手机主机消费市场 07/30 06:41
114F：→ Heedictator : 全部死光光 07/30 06:41
115F：→ Heedictator : 记忆体硬碟厂必须死 07/30 06:42
116F：→ Heedictator : ^所以 07/30 06:43
117F：→ k798976869 : 毛利90 07/30 06:45
118F：→ k798976869 : 搞到全部需求都被他打挂 大家都不想买太贵的记忆体 07/30 06:45
119F：推 lgw2001 : 惨，还没到底 07/30 06:49
120F：→ Heedictator : 赚可以赚但是必须合理，像 GG 毛利率 60% 已经够了 07/30 06:52
121F：→ Heedictator : 90% 等於要再涨价 300% 是原来的四倍 07/30 06:53
122F：→ Heedictator : 不是你以为的多 30% 而已 07/30 06:54
123F：→ Heedictator : 如果 GG 毛利贪倒 90%，等於营收是现在的 4 倍 07/30 06:55
124F：→ Heedictator : 台积电现在股价上万了 07/30 06:55
125F：→ Heedictator : 市值 8T 世界第一 07/30 06:57
126F：推 forbake1 : 果然，和nvda一样的理由 07/30 07:08
127F：推 sushi11 : 华西街：100分了不能进步，下去吧 07/30 07:23
128F：推 Riesz : 要嘛 韩圆再跌贬值20% 要嘛15%韩国成人违约逐出股市 07/30 07:31
129F：→ fallinlove15: 可能 人家单满到2028 华尔街就猴子 07/30 07:44
130F：推 leo255112 : 废话，产能满载了能怎麽更好，涨价？ 07/30 07:45
131F：推 cct1121 : 股价说话 帮上香 07/30 07:54
132F：→ faultless : 上不去只能获利了结下来 07/30 08:22
133F：推 Artist : 根本就被这些垃圾分析师掌控股价 07/30 08:26
134F：推 jacky40383 : "不能再好"，华西街：杀 07/30 09:18
135F：推 backy525 : 本益比这麽低，只要维持获利就够了 07/30 10:09