大摩喊记忆体供需缺口未收敛 Q3涨势未歇 南亚科、华邦电、旺宏有戏唱 大摩指出，旧世代记忆体供需缺口未收敛，南亚科、华邦电、旺宏下档有撑 2026.07.29 03:00 工商时报 李娟萍 记忆体族群股价近期遭遇逆风，但外资券商摩根士丹利指出，DDR4及利基型快闪记忆体第 三季涨价力道，可能优於市场原先预期，旧世代记忆体供需缺口未收敛，台湾记忆体股如 南亚科、华邦电、旺宏下档有撑。 TrendForce最新预估，第三季一般型DRAM价格将季增13％至18％，高於原估的8％至13％ 。其中，PC用DDR4及DDR5均上涨15％至20％，伺服器DDR4及DDR5上涨13％至18％；消费型 DRAM涨势更强，DDR3预估季涨35％至40％，DDR4季涨28％至33％。 NAND Flash第三季价格预估，也由季涨8％至13％，上修至10％至15％；其中，企业级SSD 涨幅上修至18％至23％，用户端SSD上修至13％至18％。 记忆体第四季涨幅可能逐步收敛，一般型DRAM预估季涨3％至8％，NAND约持平至上涨5％ ，但DDR4、SLC／MLC NAND及NOR Flash等成熟产品，因原厂产能退出，价格表现可能持续 优於市场平均。 以DDR4为例，三星、SK海力士及美光陆续将产能转往DDR5及HBM，全球DDR4供给快速缩减 。摩根士丹利供需模型显示，虽然DDR4需求规模亦逐年下降，但供给缩减速度更快，市场 至2028年仍可能维持供不应求。 截至2026年6月，DDR4 8Gb现货价已升至29.08美元，合约价达20美元；DDR5 16Gb现货及 合约价分别为45美元及37.5美元。以单位容量计算，DDR4价格已不逊於DDR5，反映旧规格 从低价产品，转变为稀缺产品。 近期云端服务供应商（CSP）为确保供货，不仅愿意接受更高报价，并开始与供应商洽谈 一至二年长期供货协议，主要锁定采购数量，价格则随市场调整。DDR4第三季单月报价， 仍可能出现逾20％涨幅。 台厂中，南亚科以标准型DRAM为主，直接受惠DDR4供给退出；华邦电横跨利基型DRAM、 NOR Flash及SLC NAND，受惠产品最为多元；旺宏则聚焦NOR Flash及SLC NAND，随供给成 长近乎停滞，报价与稼动率具回升空间。 大摩认为，大中华区记忆体整合元件厂过去多在一倍预估净值附近形成支撑，随股价先行 反映景气降温疑虑，若旧世代记忆体报价续超预期，台湾记忆体股有望由评价修正转向基 本面重估。 https://www.ctee.com.tw/news/20260729700091-439901 心得/评论： 大摩喊话记忆体供需缺口未收敛 Q3会继续涨价 认为台股南亚科、华邦电、旺宏还有戏唱 下档有撑 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.174.97.12 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1785287766.A.8E2.html