作者rubyk (静静听你说)
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标题[心得] 如果这波是在跌基本面呢？
时间Tue Jul 28 17:46:48 2026
这次下跌跟过去几次类似，
主流看法都是 AI 基本面没问题，
是在跌去杠杆/升息/通膨/大家心情不好...
不过实际上目前影响股市最大的因素就是 AI 基本面，
AI 基本面如果真的很好，其他一切都只是杂音，反过来也是
AI 基本面没问题的论述是，因为 AI agent 很有用现在渗透率还很低
所以 token 需求会一直增加，晶片需求也会一直增加
这题如果用主观想法，我认为 AI agent 本质是更好用的软体，
但过去二十年人类已经在软体上大量投入，软体能创造的价值已经大部分被创造
新奇感过去之後企业会发现
工程师写出十倍的 code、每个人都可以自己写小工具、每个人的专属数位助理
都只是 nice to have，能创造的真实营收、能解决的困难问题是很有限的
既然新增营收有限，就要开始计较成本了，这个也已经有不少相关讨论
看多的说法一样是，单位成本下降会带来更多的应用，最後总需求还是会成长
但万一原本的问题不是 AI 太贵而是就是无法产生够多价值呢？
那企业会降的就是总成本而不是单位成本
但这只是主观想法，证据力跟看多无脑推论需求会一直增加也差不多
所以这阵子一直在思考应该用什麽指标衡量 AI 的基本面
最後觉得最接近的指标就是 AI 模型公司的总营收了
AI 真的有用，企业就会付钱给 AI 模型公司买 token
总营收比起总 token 消耗，更能代表企业实际愿意花的成本
某程度也就是 AI 实际能带来的价值
作为一个没有内线的散户，也没有各种很贵的付费订阅资讯
看不到什麽 H100 租赁价格指数，也没办法知道 OpenAI/Anthropic 每月的营收
我能想到观测 AI 公司营收的方式就是：Openrouter 的公开资讯
简介一下 Openrouter，
就是一个你只需要办一个帐号就可以使用各家 AI 模型 api 的服务
他会公布每天 top 50 模型的用量，还有每个模型的价格
简单乘起来就是每个模型的营收
先说，这是一个「估算」的方法，我知道会有很多限制跟误差
但我觉得拿来看趋势是堪用的，
毕竟也有不少看多论点是这平台的 token 用量持续上升所以 AI 好棒棒
随便举几个误差
- 这只是用户透过 openrouter call api 的营收，直接跟各 AI 公司买的统计不到
- 订阅收入统计不到
- 模型实际计费方式复杂，有分 input/output/超额计价...
我是直接 token 总数 8 成用 input 价， 2 成用 output 价去算
- 程式是 AI 写的验算也是叫他算的，可能会算错
做出来的结果是满有趣的
今年以来，AI 模型公司营收持续上升，但到上周有一个明显的下降
而且营收在这周一（7/27）没有明显反弹，
7/27 是这两个月来最差的周一营收
用每周来看的整体营收（最後一周资料还不足，不要被吓到）
https://duk.tw/sbaAXU.png
用每天来看的整体营收
https://duk.tw/YVX3tK.png
营收下降主要来自 Anthropic
https://duk.tw/Vceq58.png
token 总量也有稍微下降但幅度不大
https://duk.tw/zZg7zH.png
以下贴 AI 分析结论
结论很明确：营收下降不只是 token 变少，
更主要是流量从高单价模型转往低单价模型。
最大重点是 Anthropic：营收由 US$57.82M 降至 US$38.30M。单一公司的减少额已达
整体净降幅的 128.6%，只是被 Moonshot、Google、xAI 等成长部分抵销。Anthropic
营收占比由 63.4% 降至 50.3%，显示过去整体营收对 Anthropic 高价模型非常依赖。
主要抵销来源：
Kimi K3：+US$4.62M
Claude Opus 5：+US$1.29M
GPT-5.6 Sol：+US$1.02M
我认为这代表什麽
这比较像是「模型组合下沉」，而不是单纯的大量客户流失：
整体需求确实稍微变弱，平台 token 下降约 7.5%。
但营收下降更快，是因为 Claude Opus、GPT-5.5 等高价模型用量大减，
低价模型用量增加。使用者可能正在进行成本优化、工作负载转移
，或转向新推出的 Kimi、DeepSeek、Xiaomi、Tencent 等较便宜模型。
7/24–7/26 的同周日营收分别下降约 29.2%、28.2%、23.3%，
不是单日异常，而是後半周持续转弱。
营收集中度正在降低；长期可能比较健康，但短期会压低每 token 的变现能力。
-- 回到人类的想法 --
总之，跟上周以来的新闻类似，现在不再 token maxxing 而是开始重视成本了
许多用量转向中国低价模型，还有 Kimi K3
Openai 跟 anthropic 也被逼得杀价竞争
但是
用量没有成长五倍十倍所以总营收是下降的
写这些不是要骗你下车，更何况现在刚大跌完随时准备大爆 V 上看 6/8/10 万
这也只是单周的数字还不能说是明显的趋势，
这边只是提供一个思路，我自己会持续追踪後续的变化来调整投资决策
有兴趣的话都可以自己叫 AI 做一份类似的分析
一段时间没订阅 chatgpt 可以免费一个月
下载 codex，把我上面的分析方式贴给他叫他去抓资料然後做个网页版呈现
叫他验算一下数字正确性
叫他调整成你喜欢的呈现方式
我也觉得 AI 的能力真的很像魔法，
可以在短短一小时免费得到这种成果真的是以前想都不敢想
但问题来了，有一百个人都做了自己的分析版本，消耗了很多 token
so what？这就代表 AI 提升了很多生产力吗？
我也不知道，还是让整个市场用钱来投票吧（花钱买 token/花钱买股票）
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.47.175.82 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1785232011.A.690.html
1F：推 imlucky : 出生段而已吧 07/28 17:48
2F：推 kutkin : 基本面不会一个月突然改变 07/28 17:48
3F：嘘 iamacomic : 空白一堆 07/28 17:48
4F：推 NEWAZEL : 基本面蛙 07/28 17:48
5F：→ imlucky : 把外资这里通通都洗掉就会涨了 07/28 17:49
6F：→ purin3333 : 今天分析师又回去吹矽光子了 07/28 17:49
7F：→ taunggyi : 要跌不用讲太多 07/28 17:49
8F：→ kutkin : 一个人不会一个月内黑变红变黑 07/28 17:49
9F：推 strlen : 赶快一键出清 跟着老苏反手作空 才是市场唯一赢家 07/28 17:49
10F：→ kutkin : 唯一变的是你的滤镜 07/28 17:49
※ 编辑: rubyk (114.47.175.82 台湾), 07/28/2026 17:50:26
11F：推 gelegelego : 不可能！绝对不可能 07/28 17:50
12F：推 BABY19831016: 脑补一堆，要跌就是会跌 07/28 17:50
13F：推 matt31708 : 巴菲特指数 07/28 17:51
14F：→ ojh : 基本面转空很久了 只是看懂的人不多所以还没大崩盘 07/28 17:51
15F：推 arnold3 : 就不知道ai哪来的钱能赚 07/28 17:52
16F：推 snobbish : 外资上半年卖超多少了 07/28 17:52
17F：→ arnold3 : 没有盈利的东西 投资再多也是泡沫 历史演过n便了 07/28 17:52
18F：推 lakershank : 订单满,产能满,先进制程全速推进ing,你觉得呢 07/28 17:52
19F：→ misthide : 不是跌基本面是跌估值 基本面根本就很好 07/28 17:52
20F：→ bearian : 现在就是市价空单，分析那麽多是傻了吗？ 07/28 17:52
21F：嘘 poeoe : 真的怀疑AI没用就用力空啊 07/28 17:52
22F：推 ganlinlausu : 基本面没问题，跌升息预期而已 07/28 17:52
23F：嘘 a3322683 : 那你就不要玩股票啊 问题一堆 07/28 17:52
25F：推 a0986188522 : 来碗基本面压压惊 07/28 17:53
26F：推 jay301479 : 本来就不用猜跌的理由跟着趋势做 趋势空就放空而已 07/28 17:53
27F：→ jay301479 : 因为大户看得到你看不到的未来 07/28 17:53
28F：推 stlinman : 看Openrouter有局限性，它住要面向开发者或新创。 07/28 17:53
29F：嘘 energyy1104 : 会讲这种话的人八成都不会用AI 07/28 17:54
30F：推 noahlin : 我的理解是ai本质是个大型的认知处理器 07/28 17:54
31F：→ noahlin : 认知工作的市场规模有 吃掉10%有没有可能 07/28 17:54
32F：→ noahlin : 20% 30%有没有可能 这就看每个人对未来的想像 07/28 17:54
33F：→ noahlin : 这个想像会决定估值 当然最难的是预估时间 07/28 17:54
34F：→ noahlin : 实现之前金流断掉就是大股灾 07/28 17:54
35F：→ misthide : 可以想成原本梦很大 估值普遍都给到30~50倍 07/28 17:54
36F：推 hpk89 : Anthropic和Openai的营收来自openrouter的非常少， 07/28 17:55
37F：→ hpk89 : 尤其是Anthropic, 大宗还是用claude code 07/28 17:55
38F：→ stlinman : 真的企业烧token大宗的不会去用openrouter啦! 07/28 17:55
39F：→ misthide : 现在开始有些真实数字出来了 估值要收敛回20倍左右 07/28 17:55
40F：嘘 poeoe : 去看台积电法说 去了解为什麽资本支出要这麽高 07/28 17:55
41F：推 rebel : 不是 模型也有开源的 也有自建的 模型公司不是一切 07/28 17:56
42F：→ rebel : 来源 你这样估有偏差 07/28 17:56
43F：推 Ensidia : AI是下个世代的核心没错 但现在营利不够支撑 07/28 17:56
44F：→ Ensidia : GOOGL的财报出来其实开始反应收入问题了 07/28 17:57
45F：→ poeoe : 台积扩厂这麽审慎 都提高资本支出到这个程度了 07/28 17:57
46F：推 hpk89 : openrouter主要是穷人在用的 07/28 17:57
47F：→ WenliYang : 其实嘛，不用如果…… 07/28 17:58
48F：→ Ensidia : 不是说AI是假的 是没这麽快 07/28 17:58
49F：推 aaa80563 : 有出生段 有没有死亡段 07/28 17:58
50F：→ rebel : 基本面很少一个月改变 为什麽一个月前没这问题？所 07/28 17:58
51F：→ rebel : 以你的想法是跟着基本面还是单纯跟股价变化？？ 07/28 17:58
52F：嘘 ck326 : 有没有想过套特曼和人类学干嘛一直躲在私人市场？嘻 07/28 17:58
53F：→ ck326 : 嘻 07/28 17:58
54F：→ poeoe : 为什麽半导体产值预估到2030高速成长 就是AI需求太 07/28 17:59
55F：→ poeoe : 快太高了 07/28 17:59
56F：→ hihi29 : 准备重演2000年.com泡沫 07/28 17:59
57F：推 NEX4036 : 2022也是跌基本面啊 後来翻了快4倍 给您参考 07/28 17:59
58F：→ Zzell : 不会马上改变跟现在这段是不是跌基本面有啥关系 07/28 17:59
59F：嘘 skizard : 台湾多数科技公司是卖AI基础建设（硬体），不是软 07/28 17:59
60F：→ skizard : 体应用 07/28 17:59
61F：推 s91156 : 你这就基本面隔日冲阿 07/28 17:59
62F：→ luche : 突然订单增加跟川普有关 各国的ai投资 找巨头餐会 07/28 17:59
63F：→ luche : 直接问要投资几个亿 搞成需求更紧 但这不太算是自 07/28 17:59
64F：→ luche : 由市场逐渐调整导入 07/28 17:59
65F：→ Zzell : 基本面不会改变，但人们的看法会啊 07/28 17:59
66F：推 Ensidia : 现在就是市场在质疑云端巨头的扩张无法持续高速啊 07/28 18:00
67F：→ skizard : 然後在去了解一下各大公司自建自主AI要买多少硬体 07/28 18:00
68F：→ skizard : 就不会有这篇文章了 07/28 18:00
69F：→ Ensidia : MS APPLE这波几乎都没动 都在杀硬体股 07/28 18:01
70F：→ Zzell : 现在的硬体支出都是建立在云端AI 07/28 18:02
71F：→ luche : 应用不紮实 情况持续久了没改善 不小心就成空中阁 07/28 18:02
72F：→ luche : 楼 技术面简单来看就是没出量意愿 07/28 18:02
73F：→ Zzell : 地端大规模部属根本八字都还没一撇 07/28 18:02
74F：→ ojh : 说基本面不会一个月改变的去查查外资转卖多久了 07/28 18:02
75F：推 jerrey : 都没电脑 还Al 07/28 18:02
76F：→ Zzell : 用算不出数字的基本面去投资就是现在这种状况 07/28 18:02
77F：→ misthide : 必须承认目前华尔街巨头正在用钱强力带风向 07/28 18:02
78F：→ hutten : 机器人才是未来AI具象化的起点，根本不用担心 07/28 18:02
79F：→ Zzell : 大家都用吹的 基本面不是假的 只是数字用吹的 07/28 18:03
80F：推 leito : 看跌说跌，基本面有问题怎麽订单排到明後年？ 07/28 18:03
81F：→ misthide : 硬捧满手现金的苹果 狂踩财报亮眼的科技巨头 07/28 18:03
82F：→ luche : 而且主导繁荣 最後大衰退回来放空 这是设局 07/28 18:03
83F：嘘 poeoe : 一个月前市场还把AI捧到天上去 最好是一个月就有什 07/28 18:03
84F：→ poeoe : 麽实质改变啦 07/28 18:03
85F：推 kducky : 也4有可能啦 07/28 18:03
86F：→ ck326 : 股价本来就是基本面的一部分拉，嘻嘻 07/28 18:04
87F：推 Whereiami : 涨多回档四个字 可以被各自解读也不容易 07/28 18:04
88F：推 white1861 : 外资卖一卖 台湾人接收 自己玩！ 07/28 18:05
89F：嘘 BryantKobe : 光是老AI 的获利就好成这样，其他毛利率更高的公司 07/28 18:05
90F：→ BryantKobe : 更不用说吧，会怀疑基本面也太好笑了 07/28 18:05
91F：→ fallinlove15: 那你有能力判断吗？没的话就盖牌啊 07/28 18:05
92F：推 skizard : Claude跟Figma合作，但後来出了类似的Claude Desig 07/28 18:05
93F：→ skizard : n服务...各大公司为了要提防核心被内化成模型，一 07/28 18:05
94F：→ skizard : 定会自己买硬体架设服务 07/28 18:05
95F：→ ojh : 一个月前是散户在吹基本面 外资早就看空了 07/28 18:05
96F：推 ahg : 讲这麽多，所以你做了什麽 07/28 18:06
97F：→ Zzell : 讲获利的先去看长荣当年最多跌到几倍PE 07/28 18:06
98F：→ Zzell : 再看看现在的股价是几倍FPE 07/28 18:06
99F：→ chinaeatshit: 基本面不会一个月改变 但假的基本面不会改变 07/28 18:06
100F：推 BryantKobe : 外资一直在卖的原因不就是赚够了提个款 07/28 18:07
101F：嘘 ganninian : 这麽会算怎麽不去算下期乐透头奖 07/28 18:07
102F：→ skizard : 现在对台湾卖AI硬体不就涨多回档而已 顺便杀融资 07/28 18:07
103F：→ fallinlove15: 长荣总量是持续成长的吗 不要乱类比 07/28 18:07
104F：推 Xenogamer : 赶快空阿 笑你不敢 07/28 18:07
105F：→ purin3333 : 今天听到吹联亚Q1跟去年相比爆赚多少 却不会讲Q1只 07/28 18:07
106F：→ b9513227 : 你都知道资料有误差了就不用拿出来秀 07/28 18:08
107F：→ purin3333 : 比纬创多一点点 股价却相差十倍 07/28 18:08
108F：嘘 iloveuTaiwan: 神山营收这麽好，预估资本支出还是上修。 07/28 18:08
109F：推 fantasyscure: 不用讲这麽多 三个字：杀融资 07/28 18:08
110F：嘘 poeoe : 上周还台股历史最大涨点 所以上周基本面超好是吧 07/28 18:08
111F：推 BryantKobe : 获利很好不代表什麽价格都可以买呀，长荣当年涨10 07/28 18:08
112F：→ BryantKobe : 几20倍还在买的人只能说胆子很大 07/28 18:08
113F：→ fallinlove15: 公司都跟你说订单做不完 报告一堆都说会成长 但股 07/28 18:09
114F：→ fallinlove15: 价就这样 接受股价跟产业脱节很难吗 07/28 18:09
115F：→ b9513227 : 不用猜东猜西 做短线就做短线 做长线就做长线 07/28 18:09
116F：→ poeoe : 看市场涨跌回推基本面就毫无意义而已 07/28 18:09
117F：推 noahlin : 航运完全不能比啦 航运是有什麽护城河吗 07/28 18:09
118F：推 k255033 : 已反应 07/28 18:09
119F：→ convey1227 : 2026/1月才三万点 现在4万就哭爹喊娘的 07/28 18:09
120F：→ Zzell : == 所有空头来临之前都是一堆好消息 怎麽大家还会 07/28 18:10
121F：→ Zzell : 拿公司说法来验证现在不是基本面有问题 07/28 18:10
122F：→ Nick0907 : 股价跌一点点 又开始怀疑东怀疑西了 07/28 18:10
123F：→ arnold3 : 现实就没多少人在那边搞ai赚钱 炒再高给散户接盘用 07/28 18:10
124F：→ noahlin : 但基本面真的没有那麽重要 可能三成而已吧 07/28 18:10
125F：→ noahlin : 当然不能是烂公司 但更多是叙事跟市场情绪还有总经 07/28 18:10
126F：推 rebel : 所以在变的不就是投资人的心态 不是基本面 所以你 07/28 18:10
127F：→ rebel : 要当看涨吹捧 看跌狂酸的那种投资人吗 XD 07/28 18:10
129F：推 taunggyi : 还在杀融资才会涨 融资永远杀不完 07/28 18:11
130F：→ DHPdotD : 本来就是跌基本面，早就跟油价脱钩了 07/28 18:11
131F：推 undertaker77: 不能排除这个可能,所以在主流还认为是杀融资的6月底 07/28 18:12
132F：→ iiverson649 : 你就继续猜吧 赢家随机应变 输家猜东猜西 07/28 18:12
133F：→ undertaker77: 就该跑了,拖到现在很难为 07/28 18:12
134F：→ fallinlove15: 不是 人家单都摆给你看了 获利预估都算给你看了 你 07/28 18:12
135F：→ fallinlove15: 在那怀疑营运有问题 07/28 18:12
136F：→ Zzell : 本质上经济的基本面就是一个随时会改变的东西 07/28 18:12
137F：推 banmi : 股价看到2028，但现在才2026，修正就很合理了 07/28 18:12
138F：→ b9513227 : 股价涨跌就只是买卖多寡决定 猜东猜西有个鸟用 07/28 18:13
139F：→ Zzell : AI的获利预估从来没有被算过 哪边算惹 07/28 18:13
140F：推 skizard : 傻子才会说基本面不重要，台积没有这些基础 是能到 07/28 18:13
141F：→ skizard : 现在这情况？ 07/28 18:13
142F：推 brella : 再强调一次：融资不死，大跌不止 07/28 18:13
143F：推 eriker : agent能力决定一切 07/28 18:13
144F：→ brella : 跟基本面无涉 07/28 18:13
145F：→ fallinlove15: 现在卖掉换现金 没好消息就把钱放到2028给通膨吃？ 07/28 18:13
146F：推 rxsmalllove : Wwwwww 07/28 18:13
147F：→ skizard : 还是那句 股价短期是投票机 长期是体重计 07/28 18:14
148F：→ n555123 : 反正多空各自爽就好，处理方式更重要，如果是的话 07/28 18:14
149F：→ n555123 : 怎麽办，那通常就是做功课把下一轮不会起来的东西 07/28 18:14
150F：→ n555123 : 全部砍掉等待机会，不然就是躲回大盘而已，反正下 07/28 18:14
151F：→ n555123 : 一轮什麽东西强，大盘都一定会买到手 07/28 18:14
152F：→ fallinlove15: 不是修正合理 是砸盘会跌很合理 07/28 18:14
153F：推 xx013652 : 这个反思蛮好的，不过我不会去找数字，倾向去看美 07/28 18:14
154F：→ xx013652 : 股法说/看新创公司怎麽用ai攻城掠地 07/28 18:14
155F：→ eriker : 反正GG也赚饱了 是资产10兆的公司 随时都可以破 07/28 18:14
156F：→ Zzell : 资料中心盖不起来 巨头大量借钱都是基本面= = 07/28 18:15
157F：→ Zzell : 有好消息也有很多不好的消息 怎麽会一味认为只有好 07/28 18:15
158F：→ Zzell : 消息 07/28 18:15
159F：→ fallinlove15: 2028之後再来看啊 反正不信就是不信 07/28 18:15
160F：→ ezreal1315 : 等你发现也来不及了 半信半疑中进熊市 07/28 18:16
161F：嘘 poeoe : 判断很简单 去看台积法说就知道需求有多大了 07/28 18:16
162F：推 klwei : 看云端业者的资本支出啊 07/28 18:16
163F：→ klwei : 现在烦的地方就是云端业者的资本支出一增加美股就会 07/28 18:17
164F：→ klwei : 跌 07/28 18:17
165F：→ poeoe : 资本支出都扩张成这样 还有人能怀疑那也没办法 07/28 18:17
166F：→ Zzell : 不是，看多看空是个人判断问题 但「不是跌基本面」 07/28 18:17
167F：→ Zzell : 这股判断是哪来的 07/28 18:17
168F：推 rebel : 资料中心盖不起来 巨头借钱都是今天才发生吗 XD 合 07/28 18:17
169F：→ rebel : 格的投资人早评估过风险跟影响了 不是下跌了才想起 07/28 18:17
170F：推 Daniel0712 : 基本面没问题 只是外资想提款出国玩 07/28 18:17
171F：→ rebel : 来 07/28 18:17
172F：→ Zzell : 然後理由是：你看现在基本面都是好消息 07/28 18:18
173F：→ coolrock : 我的想法是 如果是假的 我不会是最惨的 07/28 18:18
174F：→ Zzell : 明明基本面的乌云都盘旋不知道多久了 07/28 18:18
175F：→ klwei : 但是如果云端业者的资本支出开始无法增加，那真 07/28 18:18
176F：→ klwei : 的就要赶快跑 07/28 18:18
177F：推 skizard : 没中心思想的才会看涨说涨看跌说跌 变的是你的心 07/28 18:18
178F：推 k255033 : 外资大概已经赚烂不想帮散户抬轿 07/28 18:18
179F：→ Zzell : 资本支出无法无限制增加，总有一天会停滞或下降 07/28 18:19
180F：→ Zzell : 市场反应这个也是基本面啊 07/28 18:19
181F：嘘 jack2300211 : 现在就在吃面太早了啦 兄day~ 07/28 18:21
182F：推 rebel : 所以呢？这问题不是早在开财报时就该想到并研究的 07/28 18:21
183F：→ rebel : 怎麽会是今天下跌才想到基本面有疑虑 07/28 18:21
184F：推 Obama19 : 基本面恶化的话 不会跟你讲 因为他已经跑了 07/28 18:22
185F：→ Obama19 : 就跟老板说公司没问题一样 有问题的话他跑得比你快 07/28 18:22
186F：→ fallinlove15: 我是比较信台积董事长而不是看乡野传说 07/28 18:23
187F：→ Zzell : 谁会有疑虑就卖股票= = 疑虑随时都有 07/28 18:23
188F：推 treasuredady: 推论述至少有逻辑 07/28 18:23
189F：→ Zzell : 股票大喷是对於基本面的乐观期望 大跌就是反过来R 07/28 18:25
190F：→ Zzell : 为什麽AI只能乐观不能悲观 07/28 18:25
191F：→ cchen : 消息面 07/28 18:25
192F：→ Zzell : 所有对於AI的悲观看法都与基本面不符 这种假设也太 07/28 18:25
193F：→ Zzell : 危险了吧= = 07/28 18:25
194F：→ fallinlove15: 其实公司财报一直都超预期 但没用就是没用 不懂为 07/28 18:25
195F：→ fallinlove15: 什麽硬要把两者挂勾 07/28 18:25
196F：→ fallinlove15: 台积本益比也不是一直在高位 本来就会波动 大方承 07/28 18:26
197F：→ fallinlove15: 认有人想砸盘真没那麽难 07/28 18:26
198F：→ fallinlove15: 如果要讨论基本面不看财报 不然要看什麽 这本身就 07/28 18:27
199F：→ fallinlove15: 不理智了 到底有什麽好讨论的 07/28 18:27
200F：→ Zzell : 这些人砸了韩股日股跟美股费半吗... 07/28 18:27
201F：→ Zzell : 你有看过当年长荣腰斩时的财报吗 07/28 18:27
202F：→ Zzell : 当然有很多其他例子 但长荣是一个完美教材 07/28 18:28
203F：→ fallinlove15: 现在有钱人联盟可能比你想像的大 07/28 18:28
204F：→ fallinlove15: 尤其网路进步 沟通成本降低那麽多 07/28 18:28
205F：→ timetostudy : 那赶快一键清空反手放空 07/28 18:28
206F：→ Zzell : 不要说长荣是景气循环股 所有股票都有景气循环成分 07/28 18:29
207F：→ Zzell : 为什麽讨论到最後会变成多空叫嚣 lol 07/28 18:29
208F：→ Zzell : AI可以乐观当然也可以悲观 就这麽单纯一句话 07/28 18:30
209F：→ Zzell : 对了 当年长荣超跌但跌的是符合後来基本面的 07/28 18:30
210F：→ Zzell : 但跌下来是符合* 07/28 18:30
211F：→ fallinlove15: 有一个指标可以知道有没有停下 你看头部厂商有没有 07/28 18:30
212F：→ fallinlove15: 说要放缓建厂 07/28 18:30
213F：→ fallinlove15: 没的话真没必要陪这些人幻想没发生的假设 07/28 18:31
214F：推 rebel : 市场随时在变 但你的心要定 不要随市场起舞 不然不 07/28 18:31
215F：→ rebel : 就变恐慌蛙了 07/28 18:31
216F：→ josephpu : 你可以去研究一下O跟A两家公布的ARR，至於短线下滑 07/28 18:31
217F：→ josephpu : 你可以去研究一下token maxxing转变 07/28 18:31
218F：→ Zzell : 你敢说OA两家的获利稳了 未来一定赚大钱嘛 07/28 18:32
219F：→ Zzell : 如果不敢说 不就是有疑虑= = 07/28 18:32
220F：推 yeh0416 : 泡沫啦 哪一次不是泡沫 07/28 18:33
221F：→ josephpu : 今年上半agent发现新大陆 大家token无限用 再来收 07/28 18:34
222F：→ josephpu : 到帐单发现太贵要节制用 现在变成看ai降成本能走多 07/28 18:34
223F：→ josephpu : 快来带动下一波需求爆发 07/28 18:34
224F：→ Zzell : 硬体厂要能持续增长 靠的是LLM获利 这逻辑很简单吧 07/28 18:34
225F：推 ef88041811 : 不用说那麽多 华西街想要杀就杀 不需任何理由 07/28 18:34
226F：→ Zzell : LLM获利只要有疑虑导致市场下跌 那就是基本面RR 07/28 18:34
227F：推 ltflame : 开源模型也是要硬体建设才能跑 07/28 18:34
228F：→ wayne790614 : 其实去看大CSP的财报就好了，AI的营收是一回事，有 07/28 18:35
229F：→ wayne790614 : 没有钱继续扩大投资又是一回事，现在是因为现金流 07/28 18:35
230F：→ wayne790614 : 因素可能限制未来的投资扩张，高PE的必须拉回正常P 07/28 18:35
231F：→ wayne790614 : E,至於台积根本没涨多少,所以就算拉回也很抗跌，看 07/28 18:35
232F：→ wayne790614 : 看联发摔成怎麽样 07/28 18:35
233F：推 DonnyDon : 从2.3万涨上来本来就该修正 4万都没破就继续基本面 07/28 18:35
234F：推 FreedomTrail: 不是所有公司都虚高啊 07/28 18:36
235F：→ sing60905 : 先担心电力不足吧 07/28 18:37
236F：→ mnmnooo : 等AI真的泡沫化，你的理论才是真的 07/28 18:37
237F：推 aza0290 : 软体行业会卷到让你没利润 然後基础设施还在烧钱 07/28 18:38
238F：推 rebel : 你不会今天下跌才认为OA两家获利有疑虑吧 XD OA两 07/28 18:38
239F：→ rebel : 家获利有疑虑我都纳入考虑几个月了 一个月前上涨我 07/28 18:38
240F：→ rebel : 有疑虑 现在下跌还是有 上涨下跌根本无关 07/28 18:38
242F：→ kenro : AI没泡沫化，单子是真的有，但面临强大修正潮 07/28 18:39
243F：推 HeartStar : 字太多懒得看，给你个赞 07/28 18:40
244F：→ Zzell : 为什麽要坚持无关我真不懂 ..你可以说市场看错 07/28 18:40
245F：→ Zzell : 但这麽广泛的下跌一定跟市场对於基本面的共识有关 07/28 18:41
246F：嘘 bobby94507 : 想太多了 基本面崩盘外资早跑光了 07/28 18:42
247F：推 AlarmAlarm : 推 高价流向低价是近期很明显的趋势 AI token烧那 07/28 18:42
248F：→ AlarmAlarm : 麽多 也只会不爽赶快卖 07/28 18:42
249F：推 rebel : 不是无关 是这些东西一直都在 不是上涨不在 下跌就 07/28 18:44
250F：→ rebel : 出现 如果你下跌才开始检讨基本面 那应该先想想是 07/28 18:44
251F：→ rebel : 基本面变了 还是你看到股价恐慌了 07/28 18:44
252F：推 phix : ai便宜 就可以什麽都用ai了 07/28 18:45
253F：→ piercingX : 这是算力过剩第几次了 07/28 18:46
254F：推 aa6300158 : 基本面不会一个月内改变，但股价也不是笨蛋，死守 07/28 18:47
255F：→ aa6300158 : 基本面常常守到最後才知道发生什麽事 07/28 18:47
256F：推 pttcage : 你如果个人看多，外资想做空，你觉得会是多还空 07/28 18:47
257F：→ leeroy277 : O、A当房东又开店抢租客生意 07/28 18:47
258F：推 cophie : 相信哲家 年底换新家 07/28 18:47
259F：推 tsubasawolfy: openrouter是CP仔在用的... 07/28 18:48
261F：→ tsubasawolfy: Our sample includes more than 70,000 American 07/28 18:48
262F：→ tsubasawolfy: businesses and billions of dollars in corporate 07/28 18:48
263F：→ tsubasawolfy: spend using data from Ramp’s corporate card and 07/28 18:48
264F：→ tsubasawolfy: bill pay platform. 07/28 18:48
265F：→ tsubasawolfy: 七万多家美国公司真枪实弹砸钱的统计 07/28 18:49
266F：→ dannyao : 不如预期的好 也是基本面修正阿 07/28 18:53
267F：→ dannyao : 不如预期好 不代表差 只是之前期望过高 07/28 18:54
268F：推 AbianMa19 : 涨跌都没有理由 市场有几万种想法 07/28 19:00
269F：推 wallace366 : 推论很精彩，但openrouter 这种聚合平台本来就是最 07/28 19:01
270F：→ wallace366 : 精打细算的群体在使用，拿这组母体本来就容易导出这 07/28 19:01
271F：→ wallace366 : 个结论。 07/28 19:01
272F：推 bluemanhaha : 那我也只好认了 咕噜咕噜 07/28 19:02
273F：推 redbeanbread: 只有美国盘子在买硬体 07/28 19:03
274F：→ redbeanbread: 就怕美国盘子突然醒 07/28 19:03
275F：推 jeff830621 : 一看就知道一堆人去Codex量大管饱 OpenRouter自己ha 07/28 19:15
276F：→ jeff830621 : rness才有机会吃得到 agentic coding的需求越来越大 07/28 19:15
277F：→ searchroy : 估值重算，还吃什麽基本面？ 07/28 19:17
278F：推 cool10528 : 不对喔，这波是跌32:0 07/28 19:20
279F：推 wetz : 如果在高档说这个我服你，崩盘才说都是马後炮，看图 07/28 19:23
280F：→ wetz : 说故事 07/28 19:23
281F：→ offstage : 可以跟我说明天涨还是跌就好，拜托了 07/28 19:27
282F：推 JACC : 涨上来就不是在涨基本面了 跌当然也不是罗 07/28 19:27
283F：嘘 a29462766 : 废话太多 看不下去 07/28 19:32
284F：推 Gallon0 : 基本面良好 07/28 19:33
285F：→ c800 : 基本面良好 不是这个理由 07/28 19:34
286F：推 wingflys : 上涨讲技术，下跌说基本，不要整天骗自己好吗？ 07/28 19:35
287F：推 xxxz : 上涨基本面 下跌基本面 07/28 19:43
288F：嘘 SuperBig78 : 嗯嗯对哦，跌基本面哦，建议快点砍仓拿现金 07/28 19:51
289F：→ pig33pig33 : 下跌找理由 07/28 20:02
290F：推 f204137 : 我跟你说吧 nvda基本面更好 它有涨吗 07/28 20:21
291F：→ f204137 : 台股 一堆基本面都没nvda好 涨5倍才是莫名其妙 07/28 20:21
292F：推 Adrian : 你只要留意gg那一天不盖新厂房就差不多到尽头了 07/28 20:34
293F：推 bizer : 基本面被记忆厂吃掉 07/28 20:36
294F：嘘 BruceChen227: 今年基本面不会差 经济成长率摆在那 07/28 20:44
295F：→ bth060104 : 台积电基本面远远超过这个价格 怎麽还跟着烂 07/28 20:44
296F：→ dbdudsorj : 赶快放空 不要说那麽多 07/28 20:56
297F：推 icome : Ai没有不好 只是都反应完了 利多出尽 07/28 21:02
298F：→ offstage : AI跟.com都是好东西，不会泡沫化。 07/28 21:12
299F：推 neofire : 没几个人因为AI失业，证明AI毫无价值 07/28 21:38
300F：→ realbout : 问就说杀估值 07/28 21:45
301F：→ comebuy01 : 你没跟到一群CP仔被锁帐号的消息？还有人手贱用公 07/28 21:53
302F：→ comebuy01 : 司IP钻漏洞，导致同事帐号都被锁 07/28 21:53
303F：推 cruisewu2003: 赚饱饱的大户 割韭菜啦 没基本面的会被杀更惨 07/28 21:57
304F：→ s56565566123: 那你快点放空 07/28 22:06
305F：推 HAHAHUNG : LED 灯泡成本下降很多，但全球照明市场没有因此变 07/28 22:46
306F：→ HAHAHUNG : 成以前的十倍。懂得就懂 07/28 22:46
307F：嘘 a89182a89182: 懒得回文了 你都知道是间接了还拿出来讲 07/28 23:48
308F：嘘 a89182a89182: 此外这样不就代表整体效率提升 代表模型正在进步 硬 07/28 23:50
309F：→ a89182a89182: 件需求下降 成本下降 净利上升 07/28 23:50
310F：推 topninjayen : 说空的我空的很爽 嘻嘻 年初做多7月开始转空 07/29 01:21
311F：推 POWERSERIES : 拿LED灯泡举例很烂，LED灯泡就是抢存量，又不是为了 07/29 07:53
312F：→ POWERSERIES : 增量市场 07/29 07:53
313F：嘘 sukipolymer : 基本面有变吗？果然是杀韭菜 07/29 09:34
314F：推 ndnfccy : Claude变笨了，最近几天明显降智 07/29 16:17