电容全面涨价效应将现！花旗重申国巨买进目标价维持 1,500 元 https://finance.technews.tw/2026/07/24/price-increase-effect/ 姚惠茹 2026 年 07 月 24 日 9:23 被动元件大厂国巨 7 月 29 日将举办法说会，花旗赶在财报发布前出具最新研究报告， 看好国巨受惠 7 月初启动的全面性涨价，利润率有望进一步攀升，以及近期的股价修正 提供具吸引力的重新进场点，花旗重申对国巨的「买进」评等，目标价维持 1,500 元。 花旗表示，受惠於标准品与特殊品广泛的需求驱动，国巨今年第二季营收达 445 亿元， 季增 16%，年增 36%，已超越经营团队原先在法说会上给出的「温和成长」指引，因此看 好国巨 2026 年额外的获利上行空间将来自利润率的扩张，而不仅是单纯的营收增长。 花旗指出，近期市场关注的焦点莫过於产品报价，国巨自 7 月 1 日起启动全面的电容涨 价，涵盖积层陶瓷电容（MLCC）、钽质电容和铝质电容，这些产品约占其总营收的 50%， 平均售价（ASP）的调涨幅度约落在 15% 至 25% 之间，预期这波价格调整将支撑毛利率 超越现有的预估水准。 针对国巨 7 月份股价大幅修正约 39%，相较同期台湾加权指数仅下跌约 5%，花旗认为这 并非基本面恶化所致，近期的卖压主要来自非基本面因素，包括亚洲被动元件族群拥挤仓 位的平仓，以及韩国 ETF 清算所引发的被迫去杠杆效应。 以评价面来看，花旗指出，以 2027 年预估每股盈余（EPS）计算，国巨的本益比约为 22 倍，目前仍大幅低於全球被动元件同业约 32 倍的平均水准，因此基於 2027 至 2028 年预估平均获利的 40 倍本益比，重申对国巨的「买进」评等，目标价维持 1,500 元。 心得： 利多： 平均售价（ASP）的调涨幅度约落在 15% 至 25% 之间，预期这波价格调整将支撑毛利率 超越现有的预估水准。 利空： 来自非基本面因素，包括亚洲被动元件族群拥挤仓位的平仓，以及韩国 ETF 清算所引发 的被迫去杠杆效应。 40倍本益比 目标价 1,500元 这是倒车载人 还是骗石包？ 这几年AI 狂潮 有沾到边的股价狂飙 这种目标价1倍2倍的预测都见怪不怪了 --

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