※ 引述《Zzell》之铭言 : 我有个疑问 : 为什麽你各位多头都预设LLM真的会有大量需求 : 资料中心就是以前的铁路跟网路线？ : 有没有可能LLM除了coding就是废物 : 而就算用在coding也因为很多物理因素不能全面展开 : 最後LLM就是一个还不错但商业价值不高（不值得现在这些资本支出） GOOGL 财报出来後也在想这件事情 1. 短期到下个季度或年底还是看多，因为这个竞争跟以前美国互联网公司竞争 winner tak es all 逻辑一样。大家都先推出免费或近乎免费的服务养用户养习惯，後面再收割。所以? 要 mega7 愿意继续付钱，资金就会转到 NVDA AMD AVGO 跟围绕算力中心的相关行业，这是 最近这几年的叙事。到年底前除非有什麽黑天鹅事件估值应该不会再高了。之前涨十倍百倍 已经反应市场对这些公司未来的预期 2. 中期 AI 能给 Google、meta、Apple 这些公司在现有或新的业务带来什麽爆炸性或指数 的增长？目前看不出来有什麽明显的趋势，大家还是在押注这个赛道後面会有一些不可预测 的东西跑出来。有人会说 LLM跟 agent 不是很棒的东西吗？从 toB 的角度看，把标准放到 可以「全面性」的让公司业务流程增加产值，这点就还是个大问号，现在都是点跟线等级的 解决方案，没有一个面。之前也有人分析了为什麽 coding 尤其是前端与後段工作被取代 这麽快，就是这些数据太多了，而且标准明确所以容易训练获得结果。但带来的冲击也是很 明显的，这就不多赘述了 3. 长期 2027 年，我看完财报比较有怀疑的是 gemini enterprise 80% 的增长到底是怎麽 来的。按照我所知的很多企业自己怎麽用 AI 都搞不清楚。连数据都乱七八糟的就算喂进去 不管模型多聪明效果也有限。有玩notebooklm 的人应该能理解我在说什麽。 有人说 LLM 可以拿来做很多东西啊，比如翻译、比如 RAG 还有很多东西。但目前 google 除了在 gmail（帮我搜 email 总结内容）、google worksuit（帮我做 ppt） 、搜索的ai overview 帮我做总结以外，在消费级的体感上并没有爆炸性的突破。 长期不认为卖 token 是一个好生意，这个模式到最後就是比谁最好最便宜。跟电商的多快? 省差不多逻辑。习惯赚高毛利的互联网公司不会长期做这件事情，市场应该也不允许 结论 Google 如果没出什麽黑天鹅要输的机率不大。他是目前牌桌上少数有技术、有数据（几乎? 世界的 search query）、有钱（广告跟 GCP 现金流）、有硬体（TPU）的公司。如果这些? 司除了卖 token 以外没办法再做出什麽面向消费者的 killer application 估计也没公司? 搞出来了。 如果上述被证明属实等於变相证明 LLM 是个看起来华丽但没办法对广大消费者造成改变并? 来业务增量的技术。这样 mega7 是否会愿意继续付钱？nvda 是否能继续获得订单？这整个 击鼓传花的资本叙事是否能继续？ —- 以下是题外话 AI 的定义很广，被新闻媒体用烂了 没 chatgpt 之前的搜索引擎、ranking、matching、语意理解这些也属於 AI 领域的范畴， 现在很多人的 AI = LLM 这样理解也是有偏颇的。 coding agent 只是让写程式的演变 第一代人写组合语言到机器码执行 第二代人写程式语言透过 compiler/interpreter 转到机器码执行 第三代人利用自然语言透过 LLM 写程式语言透过 compiler/interpreter 转到机器码执行 转译越来越多不一定是好事情，但第三代成本低可以 24 小时运作，完成事情的边际成本降 低，这样就变成工业化的形式 另外一个是利用 LLM 产电商产品图、文案、内容从厂商的角度看起来很棒，但最後还是要? 人买单才能转成 GMV。如果大众天然对模型做的内容反感，那这些所谓的「增效」是否真的 有用？ 有人会举之前工业化前的商品作为例子，但核心区别在一个是摸的到的实体工业化产出，而 这波是看不到摸不着成本更低规模更大的虚拟产出。我认为越多内容垃圾，会降低整体人类 跟模型的智力

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.160.117.39 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1784842068.A.B13.html 看完股版的很多评论感觉挺多人觉得自己比 google ceo 更了解全局，比 google cfo 更了 解资本操作 ※ 编辑: jyuny1 (1.160.117.39 台湾), 07/24/2026 06:51:52 ※ 编辑: jyuny1 (1.160.117.39 台湾), 07/24/2026 06:59:01