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标题[新闻] 华尔街集体看好记忆体股！喊话坚守AI硬体
时间Wed Jul 22 20:17:29 2026
华尔街集体看好记忆体股！喊话坚守AI硬体、称Kimi K3将催生新需求
钜亨网编译庄闵棻
2026-07-22 15:30
尽管 7 月以来半导体族群表现震荡，人工智慧（AI）硬体股仍获华尔街分析师力挺。市
场重新评估中国 AI 模型 Kimi K3 带来的影响後，分析人士认为，该模型并未削弱 AI
基础建设需求，反而可能因运算规模提升，推升对高效能记忆体与储存晶片的需求。
AI 硬体股近期迎来大幅震荡，这项今年最热门的交易之一在多重利空夹击下遭遇修正。
随着前期涨幅累积，部分投资人选择落袋为安；同时，中国 AI 模型带来的技术竞争挑战
，加上市场持续关注利率政策变化，使晶片族群上周跌幅扩大，进入熊市领域。
然而，周二（21 日）美股开盘後，记忆体概念股集体上演报复性反弹，追踪记忆体产业
表现的 Roundhill Memory ETF(DRAM-US) 单日收涨 10.91%。
个股表现更为惊人：SanDisk (SNDKV-US) 飙升 14.27%，SK 海力士 (SKHY-US) 上涨
13.75%，威腾电子 (WDC-US) 涨 12.51%，美光科技 (MU-US) 涨 12.17%，希捷科技
(STX-US) 涨 11.14%。
这波反弹的导火线之一，正是中国 AI 实验室月之暗面上周四发布的最新开源模型 Kimi
K3。这款模型在多项基准测试中的表现足以与美国一线大模型分庭抗礼，消息一出立即牵
动市场神经。
不过，随着 Kimi K3 发布後市场情绪的快速修复，华尔街多家机构罕见地同步发声，呼
吁投资人不必因短期波动而动摇对 AI 硬体股的长期信心。
美国银行的分析逻辑颇具代表性。以 Vivek Arya 为首的分析团队认为，包括 Kimi K3
在内的一系列开源模型发布，非但没有削弱、反而进一步印证了他们对记忆体晶片的看涨
判断。
团队特别指出一个容易被市场忽略的细节。中国开源大模型的 API 定价远低於西方同类
产品，价差可达 5 至 350 倍以上。但这种价差主要反映的是不同的商业模式选择，而非
底层硬体成本下降。
美银认为，一方面，像 Kimi K3 这样性能出色的中国开源模型，确实可能冲击那些拥有
类似产品线的海外科技巨头；但另一方面，每一次开源模型被下载使用，都代表使用者必
须自行部署运算环境，进而衍生出对 HBM、DRAM、NAND 等记忆体晶片的新增需求。
瑞银、大摩、小摩: 三大行同步喊多
除了美银，多家华尔街大行也不约而同给出乐观评估。
瑞银美洲首席投资长 Ulrike Hoffmann-Burchardi 明确表示，团队并不认为近期晶片股
跌入熊市反映了实质的供过於求问题，也不担心云端服务巨头会因短期缺乏获利而缩减
AI 资本支出。
她形容，科技巨头将这场竞赛视为「赢者通吃」的生存之战，即便短期财务回报有限，为
了避免竞争对手取得难以逆转的技术优势，资本支出仍会持续投入。
她也认同，像 Kimi K3 这类新模型的出现，反而会为 AI 硬体制造商创造更多成长空间
，因为竞争本身正在推升整体晶片需求。
摩根士丹利则在周一的报告中指出，近期记忆体晶片股的抛售恰好提供了逢低布局的机会
，理由是尽管市场其他角落讯号分歧，数据中心记忆体晶片供给紧张的问题却仍在持续恶
化。
瑞银集团交易部门也判断，动能股的急速抛售可能已接近尾声，为投资人重新布局 AI 与
半导体仓位创造了时间窗口。
摩根大通的态度同样积极，认为这波下跌更像是下一轮上涨前的蓄势，而非长期跌势的起
点。
该行观察到，晶片股股价与企业基本面之间的落差正在扩大，技术指标也显示出「超卖」
讯号，因此建议投资人可趁夏季逢低加码。
摩根大通并预期，在 AI 需求驱动下，DRAM 供需吃紧的态势将延续至 2028 年，而第二
季财报季有望成为下一波涨势的催化剂。
市场资深人士的看法也呼应了大行观点。Laffer Tengler Investments 执行长 Nancy
Tengler 将这次 Kimi K3 引发的市场震荡，类比为去年 DeepSeek 发布时的情形，当时
的恐慌性抛售，事後证明是逢低布局者难得一遇的机会。
Gabelli Funds 投资组合经理人 Hendi Susanto 则指出，尽管记忆体晶片类股近几个月
涨幅已相当可观，但投资逻辑依然成立，因为市场普遍预期明年需求仍将持续超过供给，
使有利的定价环境与强劲获利动能仍有望延续。
https://news.cnyes.com/news/id/6542465
心得/评论：
瑞银、大摩、小摩: 三大行同步喊多记忆体股
认为Kimi K3将催生新需求
并喊话大家喊话坚守AI硬体股
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2F：推 babyshop : 你倒是买啊 07/22 20:18
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4F：→ bepartedby : 长多我也看好，但是明天会跌 07/22 20:19
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59F：推 Seifer601 : 反着看 07/22 20:44
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73F：→ faust218243 : 2018年美光也是说挖矿机缺到爆从700应声下坠 07/22 20:54
74F：→ faust218243 : 根本跟国巨同个套路，反正韭菜会说这次AI不一样 07/22 20:55
75F：推 jenchieh5 : 集体看好！ 07/22 20:55
76F：→ faust218243 : 也是各位乐观点等中国记忆体大军下来看怎死 07/22 20:56
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78F：推 xboxandone : 记忆卡蛙不知道庆祝什麽之舞 07/22 20:56
79F：→ fallinlove15: 求求华尔街去别的地方玩吧 07/22 20:57
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82F：→ hosen : 跌的时候可不是这麽讲的 07/22 20:57
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87F：嘘 mepowerlmay : 蛤耳机 操你妈 07/22 21:03
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92F：推 tomdavis : 完拉~ 华西街又要出货记忆体XDDDDDDDDDDDDDDDDD 07/22 21:11
93F：嘘 faust218243 : 记忆体没意外就是高点越来越低，低点越来越低 07/22 21:12
94F：→ faust218243 : 上次回撤1030这次970下次可能剩900一直路空下去 07/22 21:13
95F：推 fafcfh : 嘴巴看好我也会，一直看好一直出清 07/22 21:13
96F：推 chongwen : MU等一下就拉回来了，开低走高 07/22 21:14
97F：推 HAHAHUNG : 有一批股票好便宜的啊 07/22 21:14
98F：嘘 wettland5566: 出货，华尔街的报告要反着看才对 07/22 21:15
99F：推 tales1216 : 准备跌 07/22 21:17
100F：→ s832015825 : 然後今天记忆体盘前都崩 07/22 21:19
101F：→ f86173 : 崩崩 07/22 21:19
102F：嘘 Sukid : 不要吹!!! 07/22 21:21
103F：→ pikaaco : 丸子 07/22 21:22
104F：→ brass : 上波崩崩不就这些人搞出来的 07/22 21:22
105F：推 ohrring : 丸 07/22 21:24
106F：推 opticalman : 集体看好是团进还是团灭 07/22 21:27
107F：推 HiuAnOP : 看懂了！这次打算收割中狗！ 07/22 21:31
108F：→ a11011788 : 大出货文 小儿狂卖 07/22 21:31
109F：推 AirFuckKing : 丸 07/22 21:31
110F：推 enid851005 : 结果美股记忆体比盘前开的高 07/22 21:34
111F：推 a3051107 : 明天要隔日冲了吗w 07/22 21:43
112F：推 superRKO : 结果美光目前跌1% 谢谢华西街 07/22 21:46
113F：推 azasibyl : 药丸惹 07/22 21:49
114F：推 starmiau : 丸 07/22 21:50
115F：推 jaceda : 懂,资金可以转走了 07/22 21:50
116F：推 noahlin : 比想像中跌得少 美光900 稳住 有点好消息应该可以回 07/22 21:53
117F：→ noahlin : 四位数 但上面冤魂太多 大盘又不稳 很难大涨 07/22 21:53
118F：→ highken : 长多看好，记忆体会越洗越高 07/22 21:54
119F：→ Heedictator : 华西街会这麽佛心？ 07/22 21:59
120F：嘘 sing60905 : 那麽之前是谁在卖呢 07/22 22:05
121F：推 weiweiing : 美光已经转强 买 07/22 22:20
122F：嘘 bth060104 : 刚出货完又看好是哪招 07/22 22:24
123F：推 kingofsdtw : 我看好3026上2000 07/22 22:37
124F：→ brella : 记忆体到底得罪谁 07/22 22:41
125F：→ brella : 消息爆多 07/22 22:41
126F：推 Luefa : 蒸丸 07/22 22:42
127F：嘘 CaptPlanet : 坏得很 07/22 23:00
128F：→ v58264579 : 记忆卡蛙又要准备下去了 07/22 23:20
129F：→ kusotoripeko: 一订有鬼 07/22 23:47
130F：→ neo5277 : XDXDDXDDD 07/22 23:55
131F：推 gelegelego : MU拉回来了 再骗啊 07/23 00:02
132F：→ imba789 : 丸 07/23 00:05
133F：推 su0109 : 不太对劲 07/23 01:45
134F：推 flash031523 : 记忆卡蛙可爱 07/23 01:50
135F：→ sosoana : 你们这群坏人不要骗我 07/23 02:18
136F：→ boringuy : 记忆体 is over 07/23 02:31
137F：嘘 SLOWFAX : Deepseek 出世就说AI产业完了，现在Kimi K3就说记忆 07/23 02:50
138F：→ SLOWFAX : 体大爆发。华尔街放话程度跟投顾老师水准一样而已。 07/23 02:50
139F：→ SLOWFAX : 能信的话，大便都当成巧克力 07/23 02:50
140F：推 ggirls : 还在套，拜托再涨二天 07/23 03:56
141F：推 ggyy9854 : 那些狼人的话能信？真真假假一次就要你命 07/23 05:06
142F：推 fafcfh : 果然是出货新闻，美光、闪迪昨晚股价全杀了一波 07/23 07:53
143F：推 t133113 : 乾都你们在说 07/23 08:10
144F：推 windalso : 怪很怪 07/23 09:29
145F：推 blufish : 我读书少，你不要骗我 07/23 10:26
146F：推 ncshue84 : 出货........ 07/23 11:15
147F：推 jupei5566 : 乾 07/23 11:31
148F：推 yang57 : 果然是出货文……….. 07/23 12:57
149F：嘘 gameboy163 : 出货就跟着空啊 送分题不敢？ 07/23 17:11
150F：推 rainbowcatch: 出货 看来记忆体已到终点 07/23 23:36