原文标题： 煎熬一周！韩国35万「蚂蚁」散户被断头 120万人遭追缴保证金 原文连结： https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5509727 发布时间： 2026/07/18 16:30 记者署名： 〔编译魏国金／台北报导〕 原文内容： https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2026/07/18/5509727_1_1.jpg 韩股本周有35万散户遭断头。（美联社） 随着韩股的崩盘效应扩散至亚洲其他市场，过去一周对俗称「蚂蚁」的韩国散户而言，是 十分煎熬的一周，他们当中有120万人触发追缴保证金令（margin call），相当於韩国成 年人口逾3%，同时有35万散户遭断头，突显股市投资的狂热程度，以及杠杆操作的危险性 。 《Marketwatch》17日报导，高盛交易员贝莱科斯（Ioannis Blekos）16日在提供客户的 简报中，提出上述数据。他补充，单单本周，约有35万韩国散户在韩股崩盘中遭断头，帐 户被归零。韩股17日因制宪节休市，让基金经理人喘一口气，然而，韩股抛售潮仍蔓延至 其他市场。 在日本，领跌的是首屈一指半导体类股。铠侠暴跌16.1%，Ibiden跌9.88%、东京威力科创 跌8.17%，而Sumco（胜高）暴跌15.17%。 尽管台积电16日公布亮丽的财报，但17日仍跌7.29%，随後开盘的美股走跌，费城半导体 从近期最高点跌逾20%，落入熊市。 报导指出，半导体市场的情绪震荡反映的并非基本面，而是持有的部位。除了台积电外， 艾司摩尔（ASML）、美光科技都公布了非常强劲的获利，所有晶片制造巨头的财报皆显示 ，在可预见的未来，仍供不应求。 市场评论员英尼斯（Stephen Innes）在Substack发表标题为《繁荣的阴暗面》（Dark Side of the Boom）一文提到台积电说，「当好消息无法提振一档股票时，市场不再是依 据消息交易，而是个人已持部位的权重」。 他补充，「韩国的情况显示，当杠杆、保证金追缴令与加剧的波动性开始相互影响时，一 个正常的修正会是如何快速的变成机械性反应」。 不过，市场也出现一些正面迹象。花旗银行17日公布的每周「资金流向洞察」指出，韩国 与台湾的ETF本周分别流入64亿美元与28亿美元。此外，韩股在经历数月大规模外资流出 之後，上周出现5亿美元的资金流入，这是令人鼓舞的趋势逆转。 心得/评论： ※必须填写满30正体中文字 当利多消息无法再推动股价,代表市场交易的逻辑已经从基本面转向「持有部位的重量」。 这句话点出这次下跌的核心矛盾——台积电、艾司摩尔、美光科技等半导体龙头的财报明明都很亮眼,显示晶片需求依然强劲,但股价还是重挫。 换句话说,这波卖压跟公司体质无关,而是杠杆部位被迫平仓所引发的连锁效应。 这也呼应了:当杠杆、保证金追缴和波动性彼此加乘,一次原本正常的股市修正,很容易就演变成不受基本面控制的「机械性」抛售。 --

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