作者KY1998 (HAN)
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标题[新闻] 美光跃居「市场最重要股票」分析师：股
时间Fri Jul 17 20:48:29 2026
原文标题： 美光跃居「市场最重要股票」分析师：股价仍遭低估
原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/6537397
发布时间： 2026-07-17 11:10
记者署名： 钜亨网编译罗昀玫
原文内容：
美光 (MU-US) 股价自 6 月下旬高点回落约 30%，市场开始担忧记忆体价格即将触顶，不
过分析机构 Trivariate Research 认为，作为美国唯一的 AI 关键记忆体供应商，美光
目前估值仍偏低，甚至称其已成为「市场上最重要的股票」，是观察人工智慧 (AI) 投资
循环与市场风险偏好的重要指标。
另一方面，市场也开始担心记忆体价格未来是否将由盛转衰，拖累美光近期股价走势。不
过，多位分析师认为，目前市场对美光获利前景仍过於保守，供应吃紧也可望延续至明年
。
美光股价自高点回落 30% 分析师仍看好估值
Trivariate Research 在最新报告中指出，美光过去一年已成为市场最受瞩目的个股之一
，随着公司规模、获利能力及客户关系持续提升，其重要性也日益增加，因此将其形容为
「市场上最重要的股票」。
报告指出，美光已成为 AI 投资循环及市场风险偏好的代表性指标。
美光近年受惠於记忆体价格上涨，带动每股盈余 (EPS) 快速成长，但近期市场开始担心
记忆体价格涨势放缓，可能削弱公司的定价能力，使股价自 6 月 22 日高点累计回跌约
30%。
模拟万种情境 认为市场低估美光获利能力
尽管市场对记忆体景气转折感到忧心，Trivariate 认为投资人不必过度悲观。
分析师指出，当美光股价仍高於 900 美元时，公司正常化每股盈余 (normalized EPS)
本益比已低於 11 倍；随着股价跌破 850 美元，
目前估值更具吸引力。
报告指出，美光是美国唯一生产 AI 供应链关键记忆体产品的厂商，以目前估值来看仍属
偏低。
Trivariate 并建立 1 万种不同情境，模拟 AI 景气循环见顶後美光的获利表现。
在记忆体重新回归商品化、且景气下滑速度较历史周期放缓一倍的情境下，
分析师预估美
光每股盈余高峰可达 194 美元；悲观情境下仍有 156 美元，高於市场普遍预估的 178
测美元。
分析师认为，目前市场低估了美光的潜在获利能力，只要获利未快速大幅衰退，目前股价
仍具投资吸引力。
记忆体见顶疑虑拖累股价 供应吃紧仍可望延续
不过，乐观展望未能阻止半导体股卖压。
美光周四惨跌 5.65%，NAND 快闪记忆体厂商 SanDisk (SNDK-US) 跌幅超过 12%，费城半
导体指数 (SOX) 重挫约 4.3%。
自费半指数 6 月 22 日创下历史新高以来，30 档成分股全数回落，其中 Marvell
(MRVL-US) 跌幅最大，较高点下跌 36%；目前仅约 13.3% 成分股仍位於 50 日移动平均
线之上。
此外，路透日前报导，AI 云端服务商 CoreWeave (CRWV-US) 正考虑利用金融衍生性商品
，对冲未来记忆体及储存晶片价格下跌风险。
Evercore ISI 分析师 Amit Daryanani 表示，市场可能将此解读为记忆体价格接近高点
的讯号。
不过，Daryanani 引述供应链调查及原始设备制造商 (OEM) 的意见指出，DRAM 与 NAND
供应吃紧情况预料将於今年底进一步加剧，并可望持续至明年大部分时间。
心得/评论：
供给依然吃紧，价钱越来越便宜
分析师也觉得价钱很有吸引力
模拟测试，循环股EPS低估仍然有156元
(模拟测试，没有指特定年份)
买进美光，人生发光
相信刘德音，全家抱黄金
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.166.157.252 (台湾)
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1F：推 blackwing000: 好喔~这种就是再一根 07/17 20:48
2F：→ blackwing000: 美股没有根QQ 07/17 20:49
3F：→ HCYPMGO : 再高一点 07/17 20:49
4F：推 DustToDust : 这本益比很值得买吧 07/17 20:49
※ 编辑: KY1998 (118.166.157.252 台湾), 07/17/2026 20:50:16
5F：推 kingofsdtw : 本益比良好，我看好上2000 07/17 20:51
6F：推 white1861 : 救命 还有丢 07/17 20:53
7F：→ weilawda : 股价已兑现明年成长，後年成长率降低，杀！！ 07/17 20:55
8F：推 xicake : 收到 再一根 07/17 20:58
9F：嘘 welkin002 : 出货文 07/17 20:58
10F：推 Jaspercool : 确实很重要 开个财报一堆股票都被拖下水淹死了 07/17 20:59
11F：推 david850914 : 景气循环股看PE?! 07/17 20:59
12F：推 oyaji5566 : 喔是喔真的假的55555 07/17 21:00
13F：推 lucky466 : 别再说了 07/17 21:00
14F：→ taruru : 一路杀到德音防线,分析师边喊边卖 07/17 21:02
15F：推 kenro : 分析师你自己先买，不然只是诈欺组的 07/17 21:02
16F：推 bepartedby : 看好放心里 别说出来啦 07/17 21:04
17F：推 Xfactor : 99muu 07/17 21:06
18F：→ a11011788 : 垃圾苹果 打到痛点 07/17 21:07
19F：推 MVPkobe : 156*5？ 07/17 21:07
20F：→ pikaaco : 等等又要一根了 07/17 21:11
21F：推 a2080259 : 这本益比...值得收藏 07/17 21:14
22F：推 foxher : 翻译：还没卖够 07/17 21:14
23F：推 qweertyui891: 咕噜咕噜 07/17 21:15
24F：推 sim3000 : 低 还有更低 今年做白宫 哭 07/17 21:20
25F：推 biglock : 买muu的各位还撑得住吗 07/17 21:21
26F：→ hong414 : 美光995 干 07/17 21:36
27F：推 DORAQMON : 你就是便宜的记忆体跟面板 07/17 21:38
28F：推 WSRFUCC : 相信美光人生输光 不玩了还我钱 07/17 21:39
29F：→ TRYING : 800了快上车 看看是黄金先回5000 还是美光先回1000 07/17 21:46
30F：推 flash031523 : 利多出尽 07/17 22:21
31F：→ tctv2002 : 航运2.0 长约就是出货 07/17 22:31
32F：推 PTTMAXQQ : 台湾现在在找扶木中 07/17 23:00
33F：推 a0986188522 : 誓死效忠 07/18 00:40
34F：推 cphe : 还在写这种文章代表还没杀完 07/18 05:07
35F：推 doomster562 : 当然是美光先回一千 07/18 11:54
36F：→ bigair888 : 现在800啦 07/18 13:35