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标题[新闻] 大摩：美股料将轮动 AI投资重心由晶片转
时间Mon Jul 6 21:09:46 2026
大摩：美股料将轮动 AI投资重心由晶片转向云端巨头
钜亨网编译刘祥航 综合报导
2026-07-06 21:00
根据摩根士丹利 (大摩) 策略师的最新预测，随着投资者开始从今年涨势最猛烈的科技股
中撤出资金，美国股市短期内恐难以再创历史新高。
以 Michael Wilson 为首的分析团队指出，半导体类股的增长动能正在消退，市场资金正
展开一场「大轮动」，资金转向先前表现相对落後的「AI 超大规模云端服务商」(AI
Hyperscalers)。这些被点名的超大规模业者包括微软 (MSFT-US)、亚马逊 (AMZN-US)
及 Meta(META-US)。
Wilson 认为，在当前的 AI 生态系统中，这些公司凭藉其强大的核心业务，展现出极具
吸引力的投资价值。然而，这场资金轮动发生在整体股市较为震荡且疲弱的背景下，由於
指数中部分大型权值股的动能正在消解，美国主要基准指数在短期内仍将面临下行压力。
数据显示，费城半导体指数已自上个月的历史高点下跌近 14%，反映出投资者对估值泡沫
化的担忧。相较之下，尽管标普 500 指数自 6 月初创下巅峰後缓步下滑，但超大规模业
者的表现相对持稳。
目前市场的焦点已转向辉达 (NVDA-US) 等公司的财报，以寻求 AI 晶片需求的进一步线
索同时，投资者也密切关注超大规模业者的资本支出预期，担忧其在 AI 领域是否有过度
支出的倾向。
Wilson 表示，短期内他更青睐超大规模业者而非半导体相关股票。他预期，考虑到近期
表现不振，这些巨头可能会开始适度调降或放缓其支出计画的预期。
Wilson 预测，标普 500 指数的年底目标价为 8000 点，仍有约 7% 的上涨空间，他先前
也准确预测美股在强劲企业盈余的支持下，能抵御地缘政治风险。
除了科技股内部的轮动，摩根士丹利与摩根大通的策略师皆认为，下半年的市场涨势将不
再仅限於科技领域。Wilson 预计，非必需消费品、运输及生物科技等产业将从半导体股
流出的资金中受益。
摩根大通策略师 Mislav Matejka 指出，「AI 不会是市场上唯一的故事」，市场的广度
预计将在下半年进一步扩大。
https://news.cnyes.com/news/id/6524224
心得/评论：
大摩分析师Wilson认为半导体类股的增长动能正在消退
看好先前表现相对落後的「AI 超大规模云端服务商」
如微软、亚马逊、META
另外他也认为半导体流出的资金会流向非必需消费品、运输及生物科技等产业
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1F：推 sion1993 : 今天空亚马逊 07/06 21:11
2F：嘘 guk : GG都没什麽涨。都给你们讲就好了 07/06 21:11
3F：→ guk : 一下说什麽3小地缘政治。现在改说轮动。到底会不会 07/06 21:12
4F：嘘 takuya1 : 才过了几天又不看好半导体了 07/06 21:13
5F：推 QLeeQ : AI is over 07/06 21:14
6F：嘘 OrangePlusXD: 话都给你们讲 想捡便宜AI股就直接讲 07/06 21:15
7F：推 tengobo : 欧印 07/06 21:16
8F：推 e510171 : 确实有buyside的论述是或许明年巨头把前几年买的ai 07/06 21:16
9F：→ e510171 : 伺服器折旧完之後资金会回头看这些巨头 07/06 21:16
10F：推 WusoAiwen : 下半年该换美债了吧？ 07/06 21:16
11F：嘘 premh104 : 大魔：我要便宜的股票，傻户赶快卖 07/06 21:17
12F：→ fallinlove15: 好了啦 07/06 21:18
13F：嘘 kakalin : ORCL：工三小辣？ 07/06 21:19
14F：推 wei683 : 云端巨头就不需要用晶片了吗哈哈 07/06 21:23
15F：推 s114752 : 吓甩磨 07/06 21:24
16F：推 tomdavis : wow 大摩怎麽都知道 XDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 07/06 21:26
17F：推 Beee09 : 大摩还是吃屎吧 整天骗小骗鼻 07/06 21:30
18F：推 ChikanDesu : 简单来说就是赶羊 这样才能低收筹码 07/06 21:30
19F：→ alex00089 : 老AI 07/06 21:30
20F：推 lucky466 : 智障 07/06 21:39
21F：嘘 minshen02 : 去年软体跌的一塌糊涂，不讲，现在才想到欧 07/06 21:45
22F：推 efreetia : 翻译：我们买完了 07/06 21:50
23F：推 mnxzq : 小摩说要买芯片股不要买云服务欸 07/06 21:59
24F：嘘 strlen : 先轮你妈 07/06 22:06
25F：推 BBKOX : 直接买TQQQ，全包 07/06 22:22
26F：嘘 gameboy163 : GOOG表示 07/06 22:29
27F：→ guanting886 : 轮着蛋雕 都给他讲 07/06 22:38
28F：推 foolwind : 云端不用买这些东西吗 笑死 07/06 22:38
29F：→ zigq : 别好小 想偷买台积电是吗 07/06 22:41
30F：推 fay001 : 大摩的新闻要反着看，最会睁眼说瞎话的外资 07/06 23:11
31F：→ fay001 : 下半年主流就是地端边缘ai，地端个人电脑够强大的 07/06 23:15
32F：→ fay001 : 话，在保密跟审核考量下，云端资料中心肯定受影响 07/06 23:15
33F：→ fay001 : ，今天伺服器相关的股票不就跌给你看了，下半年晶 07/06 23:15
34F：→ fay001 : 片股会大好 07/06 23:15
35F：→ fay001 : all in GG列车，坐等发车北上，冲啊！！！ 07/06 23:16
36F：推 puam4444 : 呵呵.... 07/06 23:24
37F：推 waitrop : 少一只，少一队 07/06 23:43
38F：推 asahi98 : 卖算力了！ 07/06 23:56
39F：推 littlemisspr: 这摩好跟你说赚钱机会，嘻嘻 07/07 00:46
40F：推 gibala : 大摩什麽时候说真话 07/07 03:34
41F：嘘 onollll : 都给你说就好 07/07 06:31
42F：→ dunjiin : 什麽跟什麽，事後验证有时猜中有时贡龟，也就是预测 07/07 07:47
43F：→ dunjiin : 永远都不够准 07/07 07:47
44F：→ piece1 : 再贵都会玩下去vs听你在屁 07/07 08:13
45F：推 treeson : 就是欧热口那个机掰郎，没那个屁股硬要吃那麽大的 07/07 10:26
46F：→ treeson : 单，带赛其他CSP 07/07 10:26