作者Lime5566 (莱姆56)
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标题[新闻] AI半导体周期远未见顶！野村示警「史诗级
时间Thu Jul 2 08:09:58 2026
AI半导体周期远未见顶！野村示警「史诗级」短缺将至：2027年涨价势在必行 首推台积
电
钜亨网编译陈韦廷 2026-07-02 06:20
野村在最新研究报告中反驳市场对 AI 半导体周期见顶的担忧，随着云端厂商资本支出持
续扩张，2026 年下半年将出现严重的供应链错配，这非但不是周期尾声的信号，反而印
证了本轮景气度的长期可持续性。
报告指出，随着云端厂商资本开支持续扩张，2026 年下半年恐将迎来「史诗级」供应链
错配，先进封装、PCB、CCL 等零组件短缺将推动涨价与获利持续上修。
野村强调，尽管台积电正积极扩张自身晶圆封装产能，但真正的供应瓶颈将转移至晶圆级
基板 (WoS) 及印刷电路板 (PCB)、覆铜板 (CCL) 等较小零组件。
野村表示，基板元件、PCB、CCL、IC 基板、高端电容器、电源管理晶片和光学元件均已
出现供应短缺。
野村认为，许多零件供应商在规划产能扩张时低估了 AI 驱动的订单增长。
在 AI 晶圆产能分配上，野村预估 2027 年辉达将占据台积电 55% 的 CoWoS 产能，谷
歌 TPU 份额将从 2026 年的 23% 跃升至 27%，恐挤压超微半导体等其他厂商空间。
此外，代理 AI 的崛起正意外拉动伺服器 CPU 需求，超微预估 2030 年伺服器 CPU 市场
将超过 1200 亿美元。
基於上述逻辑，野村上调九家亚洲 AI 科技公司目标价，首推台积电，同时看好联发科、
日月光投控、联发科等。
野村认为，近期半导体类股回落是一个买进机会，因为持续的定价能力和获利上调仍是半
导体族群的最大催化剂。
https://news.cnyes.com/news/id/6518132
心得/评论：
近期华尔街开始出现AI 半导体周期见顶的担忧
但野村认为不用担心并喊话喊话史诗级缺货要来了
现在有任何拉回都是买点
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1F：嘘 LargerThanU : 出货文 07/02 08:10
2F：推 s213092921 : 泡沫破裂後会死的多惨？ 07/02 08:11
3F：推 user048288ef: 已经在涨了 07/02 08:11
4F：→ iamaq18c : 丸子 是野村喊的 跟人家反着讲XD 07/02 08:12
5F：推 fhjqwefs : 整天只会出货文一点思考能力都没 笑死 07/02 08:12
6F：推 d0089145 : 好像有印象 下一步是不是overbooking 07/02 08:12
7F：推 simon0529 : 还在泡沫喔 07/02 08:13
8F：推 ru04hj4 : 怎麽办 现在不知道怎麽下车 舍不得 07/02 08:13
9F：→ simon0529 : 整天喊泡沫的是有多空 07/02 08:13
10F：→ simon0529 : 干嘛下车，下车卖飞你不就呕死 07/02 08:13
11F：→ simon0529 : A.I.又不是元宇宙那种空谈的东西 07/02 08:14
12F：推 hensel : 出货文2万喊4万还没出完 07/02 08:14
14F：→ s213092921 : 嘻嘻 07/02 08:14
15F：嘘 htjnt : 还在整天出货文，从1000多出到2500罗 07/02 08:15
16F：→ s213092921 : 当然，BIS 并非全盘否定AI的潜力，报告承认AI未来十 07/02 08:15
17F：→ s213092921 : 年可能显着提升生产力。但「技术是真的」不代表「股 07/02 08:15
18F：→ s213092921 : 价不会崩」，两者之间的历史落差，正是这次警示的核 07/02 08:15
19F：→ s213092921 : 心逻辑。 07/02 08:15
20F：→ s213092921 : BIS警告，当前全球家庭持有股票的比例，相对於财富 07/02 08:16
21F：→ s213092921 : 和收入水准，已经显着高於过去几次科技泡沫时期。这 07/02 08:16
22F：→ s213092921 : 意味着，一旦美股与AI概念股迎来大校正，这颗炸弹将 07/02 08:16
23F：→ s213092921 : 直接炸进一般家庭的资产负债表，重创民众的存款与消 07/02 08:16
24F：→ s213092921 : 费意愿。 同时，AI公司透过大规模债务融资累积的负 07/02 08:16
25F：→ s213092921 : 债，也会在市场逆转时，将金融系统的风险压力无限放 07/02 08:16
26F：→ s213092921 : 大。 07/02 08:16
27F：嘘 noreg0393933: 大出货喔 07/02 08:16
28F：→ fallinlove15: 股价低到不可思议 还能继续乱搞 这就是现实 07/02 08:18
29F：嘘 hypoge : 不是已经在缺了 才一直涨 07/02 08:18
30F：推 henryeech : 温馨提醒：害怕崩盘的可以放定存喔 07/02 08:19
31F：→ fallinlove15: 像那种没赚钱靠卖梦想的反而拼命涨 就习惯吧 07/02 08:19
32F：推 heko77923 : 一篇一根 急了 07/02 08:19
33F：嘘 htjnt : 看到厉害的人多少都会参考外资报告，反观那些看到外 07/02 08:19
34F：→ htjnt : 资报告就急着喊出货的 07/02 08:19
35F：推 htc10 : 欧印00935 07/02 08:21
36F：→ takeda3234 : 多空消息乱斗XD 07/02 08:21
37F：推 aaa80563 : 台积电 送分题 07/02 08:21
38F：→ yesyesok : 又是野村 07/02 08:21
39F：嘘 distantblc : 块 陶 阿！！！ 07/02 08:23
40F：推 antiPUMA : 阿干 要出货了 07/02 08:23
41F：推 oyaji5566 : 块陶 07/02 08:24
42F：嘘 IJustPass : 永远记得野村的2019 说的雷曼式暴跌… 07/02 08:26
43F：推 yulun1984 : 初升段 07/02 08:27
44F：→ Dirgo : 上等人果然没想过AI比底层劳动力贵多少 07/02 08:32
45F：推 sgxm3 : 动点脑子，真正有价值的报告当然存在，但能像这样 07/02 08:33
46F：→ sgxm3 : 免费看吗？用所有人都能看到的资讯做投资判断，然 07/02 08:33
47F：→ sgxm3 : 後鹤立鸡群？也太瞧不起人了吧？ 07/02 08:33
48F：推 myv3688 : 已经涨到未来10年的获利了qqq 07/02 08:35
50F：推 awenracious : 史屍 07/02 08:36
51F：→ visadanny : 野村讲得都是大家都知道的 但之後呢 巨头还要加码 07/02 08:37
52F：→ visadanny : 吗？ 07/02 08:37
53F：→ visadanny : 七巨头不加码的都涨了 那还有人要硬着头皮加吗？ 07/02 08:39
54F：推 CTC0115 : 糕点真的到了 07/02 08:43
55F：推 iammi21 : 蒜粒到底有没有过剩？急 07/02 08:43
56F：推 neilisme : 野村要反着看 丸子 蒸的丸子 07/02 08:43
57F：→ neilisme : 现在AI取代的反而是中高阶的人力 07/02 08:44
58F：推 stormNEW : 整天在那怕泡沫干啥，现在赚多点阿 07/02 08:45
59F：嘘 htjnt : 那就快转空蛙啊，身体力行啊上面的各位 07/02 08:45
60F：推 Thompson13 : 那你们倒是别卖啊 07/02 08:47
61F：→ tctv2002 : 高点文来了 07/02 08:47
62F：推 ccdrv : 利多新闻连发 07/02 08:48
63F：推 scgraph : 你倒是买啊 07/02 08:50
64F：推 apolloapollo: AI is over 07/02 08:51
65F：推 guanting886 : 标题很 07/02 08:52
66F：→ ma721 : 信美银不如信野村 07/02 08:59
67F：推 v58264579 : 七巨头里面好几个智障 07/02 09:07
68F：→ gameforyou : 我还没出完大家继续买？ 07/02 09:09
69F：推 piece1 : 继续涨，看大头们多有钱继续买.. 07/02 09:10
70F：推 sarevork : 看来是丸子 忾跑 07/02 09:19
71F：推 chachabo : 昨天跌的吃屎 07/02 09:25
72F：推 herrowui : 最近AI 回覆有点慢，需要快一点的速度 07/02 09:30
73F：推 a8802062 : 野村不都是反指标?Y 07/02 09:36
74F：→ rexwis : 块陶蛙!!!!! 07/02 09:46
75F：推 guowei616 : 稳定又聪明的代理AI发展根本无止尽 连一般人都会有 07/02 09:46
76F：→ guowei616 : 需求 还在算力过剩 笑死 07/02 09:46
77F：推 as6633208 : 跌烂 谁信啊 07/02 09:58
78F：推 buddhawu : 只要看各大厂还在陆续推出新AI服务，就没过剩问题 07/02 10:02
79F：→ buddhawu : 手机笔电变贵？也只是回到20年前的价格，习惯就好 07/02 10:03
80F：→ fallinlove15: 有剩的就卖给A家吧 他今天缺口大概还有五倍左右 明 07/02 10:49
81F：→ fallinlove15: 後年不知道 07/02 10:49
82F：→ fallinlove15: 建厂的累积单量三年都做不完 被逼着借钱扩厂 07/02 10:50
83F：→ rexwis : 我已经等不及看到韭菜疯狂问为什麽的那天了 07/02 10:53
85F：推 giunrz : 吹起来 07/02 12:24
86F：→ yuyulin9168 : 1494贪狗抄底蛙 冲 冲 冲！！！！ 07/02 12:35
88F：嘘 jojochen : 干你娘史诗级，这时代什麽都史诗个洨，史诗级短缺 07/02 19:00
89F：→ jojochen : 什麽洨形容词 07/02 19:00
90F：→ rexwis : 野鸡警示 07/03 00:25