原文标题： 黄金价格已从历史高点崩跌30%！法人齐砍目标价，但「这价格」是金矿业铁底 原文连结： https://www.storm.mg/article/11145806 发布时间： 2026-06-30 15:19 记者署名： 林彦呈 原文内容： 联准会（Fed）新任主席沃许释放偏鹰的政策讯号後，黄金价格持续承压，日前一度跌破 4000美元整数关口，比起今年1月创下的5598.75美元历史高点骤然回落近30%。尽管多家 投行相继下修目标价，但仍普遍认为影响金价的中长期因素并未改变，持续看好後续表现 。 富兰克林证券投顾指出，以金矿股而言，自2023年金价起涨以来，在高金价推动下，金矿 商获利持续获得上修，上修幅度甚至远远超越股价表现本身，这也代表金矿股股价还未完 全反映基本面优化的利多，建议投资人不妨在金价回档时分批或定期定额布局，静待潜在 落後补涨机会。 富兰克林坦伯顿黄金及贵金属基金经理人史蒂芬‧兰德认为，黄金不与任何国家或金融体 系挂钩，具有独特价值，随着战争与其他冲突不断爆发，人们越来越需要能够提供多元化 和具确定性的投资标的，黄金正在扮演此一角色。长远来看，黄金与标普500指数、MSCI 指数、其他任何金融资产的相关性都不高，这正是各国央行青睐黄金的原因。 史蒂芬‧兰德分析，近期高盛、摩根士丹利、德意志银行、花旗等国际大行不约而同下修 短线黄金目标价，主因便与联准会今年可能转向升息的预期有关，但中长期看，黄金仍存 在投资价值，理由包括主权国家债务持续膨胀，降低了债务可持续性；黄金供给增长速度 长期远低於各国货币供给成长率，同样削弱主权货币信心，也使黄金成了「终极货币」。 此外，各国央行分散储备资产的趋势将持续，以及地缘政治不确定性、更分裂的世界、供 应链更分散的趋势将使高通膨延续更长时间，有利黄金发挥抗通膨能力。 另一方面，全球货币政策同步性愈来愈高，各类资产联动性也随之提高，导致传统股债分 散效果减弱，黄金成了多元化投资的重要工具。 史蒂芬‧兰德表示，尽管近期金价表现较为疲软，但金矿商拥有更稳健的资产负债表、更 好的资本纪律、更高的股东权益报酬率，基本面仍拥有缓冲空间，预计金价需要跌破3500 美元才会开始影响金矿业经济状况，「目前看来，3500美元对金矿业而言应是非常重要关 键支撑。」 富兰克林坦伯顿黄金及贵金属基金投资团队成立迄今已经超过半个世纪，历经石油危机、 储贷危机、网路泡沫、金融海啸、Covid-19疫情等重大事件，投资金矿产业的经验非常丰 富，并且主动参与金矿各开采阶段投资机会，在规模低於250亿美元的中小型金矿股的投 资比重接近80%。 富兰克林证券投顾表示，中东局势发展持续构成通膨压力，进而影响联准会利率决策。根 据历史经验，在全球金融危机、Covid-19疫情初期，由於投资人寻求流动性，带动美元走 强，黄金、金矿股可能承压。 不过，随着市场趋稳且逐渐逆转，黄金、金矿股随後表现有望回稳，以中长期来看，中东 局势发展仍将支撑黄金、金矿股，因为在一个日益分裂的世界中，黄金的价值可能会持续 上升，但黄金产业型基金波动性较大，建议可采分批、定期定额投资来共享长期多头趋势 ，并提高投资组合多样性。 心得/评论： 买黄金ETF的人最近应该过得不大好 去年黄金还跑赢AI股，今年完全不行了 说好的去美元化咧，结果现在美元依然强势，黄金被蛋雕 决定大买一克支持黄金！ --

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