原文标题：比亚迪遭爆隐形负债1.5兆比官方高10倍 日议员不忍了揭惊人内幕 原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5486018 发布时间：2026/06/27 17:18 记者署名： 原文内容： 日本自民党东京都议会党团副干事长白川司撰文指出，中国电动车巨头比亚迪凭藉超低价 格战略席卷全球，销量甚至超越特斯拉。然而在风光背後，知名机构踢爆其利用供应链金 融工具，拉长供应商货款支付期，所形成的隐藏负债达3230亿人民币（约台币1.5兆）， 比官方公布数据高出10倍以上。由於中国车企价格战并未停歇，造成比亚迪营收与利润暴 跌，深陷产能过剩与资金断链的考验。 白川司在日媒《President Online》长文解析中国电动车龙头比亚迪的问题，文章指出， 近年来，比亚迪凭藉强大的价格竞争力席卷全球，甚至在销量上超越特斯拉。然而，这段 看似辉煌进展的背後，却隐藏着巨大的财务定时炸弹。 文章引述香港调查机构 GMT Research 的报告指出，截至2024年中，比亚迪实质负债已高 达 3230亿人民币，竟是官方公布数据的 10倍以上，引发市场高度关注。 文章称，这笔庞大的「隐形债务」，源自於比亚迪极端拉长供应商货款支付期的「供应链 金融」机制，这个机制名为「迪链（DiChain），2023年，比亚迪平均付款天数已拉长至 275天，远高於一般企业约45至60天的水准。供应商若急需现金，只能提前折价兑现应收 帐款，甚至须负担约6%的折价成本，资金压力几乎全数转嫁到供应链。 GMT认为，这些长期未付款项本质上属於「变相负债」，只是未列入有息负债，因此造成 官方财报与实际财务压力出现巨大落差。若比亚迪未来销售放缓、现金流恶化，这些递延 付款恐成为引爆财务风险的未爆弹。 文章提及，中国电动车市场近年已陷入激烈价格战。比亚迪为维持市占率持续降价，平均 售价近三年下滑约2成，获利能力同步承压。到了2025年第三季，比亚迪迎来了2020年以 来的首次营收与净利双降，净利润年减 32.6%，营业现金流大幅萎缩。 文章认为，这并非比亚迪单一企业的问题，而是中国电动车产业长年依赖政府补贴、大量 投资与过度扩张所累积的结构性风险。中国政府过去为发展新能源车，大量提供补助、低 利融资与土地优惠，吸引近500家企业投入市场。然而需求增速追不上产能扩张，导致产 业陷入「削价求生」的恶性循环。 文章最後指出，比亚迪目前规模已大到难以轻易倒闭，但中国电动车产业若无法化解产能 过剩、价格战及财务杠杆等结构性问题，未来仍可能面临更大的经营挑战，而全球市场也 将持续受到中国低价电动车出口的冲击。 心得/评论： 哇~比亚迪潜藏的债务居然是台面上的十倍! 这要怎麽还呢? 难怪巴菲特先前出清了比亚迪 迪链里面的供应商也很可怜 有投资比亚迪以及其上游供应链相关板块的网友要注意风险 --

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