目前市面上能买的股数为4.25% https://reurl.cc/kpR1Zn 员工、VC、早期投资人持股大多被 lockup 超过 95% 股票不能卖出 (我那天後来才知道我一堆矽谷不在spcx同事 手上早就一堆很早ipo以前买入 等者卖) 饥饿行销炒股价几个重要日子 第一个大 unlock 在： 70天後：约 8/20 可释放到37% 90天後：约 9/9 可释放到44% 细节:SpaceX IPO Share Lockup Release Schedule https://reurl.cc/bdL22E https://reurl.cc/4lA132 第二波：9月～11月 这波会是主流 105天 unlock 120天 unlock 135天 unlock Q3 earnings unlock 闭锁期筹码参考资料 https://www.nasdaqprivatemarket.com/company/spacex/?utm_source=chatgpt.com 也就是说 火箭炒股冲浪party + 饥饿大行销 趴踢可以开到八月 之後@@ 大部分看的筹码价格 (以下是被锁 会在第一波和第二波出现) 最近一波 Nasdaq Private Market 约 $118~127/share Forge 约 $129/share 我妹子同事说他筹码是$90 她的好像锁三个月 反正她会全扔 如果你想冲浪 我是打算150->200 来回冲 然後八月->九月期间 我会全扔掉 @@/ -- 趴踢冲浪股!!!! spcx 160附近买入 200卖出 ※ 引述《windfeather (苍)》之铭言： : 原文标题： 2.65兆美元仅4%可交易！SpaceX正让你的指数基金高位接盘？ : 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/6503913。 : 发布时间： 钜亨网新闻中心 2026-06-18 08:20 : 原文内容： : SpaceX(SPCX-US) 以每股 135 美元的发行价正式登陆那斯达克，募资 750 亿美元，刷新 : 全球资本市场 IPO 纪录。短短四个交易日，股价较发行价累计上涨超 49%，市值一度突 : 破 3 兆美元。截至周三 (17 日)，SpaceX 市值站稳 2.65 兆美元，超越亚马逊，成为全 : 球第五大上市公司。 : 所有人都在盯着市值数字，但真正值得关注的故事，藏在另一个数据里——这家公司的可 : 交易股份，只有 4.2%。 : 4.2% 的流通盘：极致的供需失衡 : 根据 SpaceX 招股书，公司总股本约 130.76 亿股，本次 IPO 基础发行约 5.56 亿股， : 超额配售权全额行使後约 6.39 亿股——对应自由流通比例在 4.25% 到 4.86% 之间。换 : 言之，一家市值超 2.6 万亿美元的公司，市面上能交易的筹码只有约 1000 亿美元。 : 这种极端的供需结构，是 SpaceX 上市後股价暴涨的核心原因。Fidelity 把投资门槛降 : 到 2000 美元，千万散户涌入，而可交易的股票却少得可怜。上市头几天又基本不能做空 : ——可借的券极少、借券成本极高。一边是海量需求，一边是薄如纸的供给，价格自然被 : 推着走。IPO 认购需求超过 3500 亿美元，散户认购超 1000 亿美元，最终仅获配约 : 150 亿美元。 : 在一个以流动性为设计目标的市场中，SpaceX 是一个彻底的例外：一家超大型公司，却 : 只有微小的流通股。 : 四波被动资金：没有「太贵了」这个选项 : 股价被推高之後，真正的麻烦才刚刚开始。按照指数纳入规则，被动基金没有选择权—— : 纳入日到了，必须按市价买入。 : 第一波：CRSP 全市场指数，6 月 18-22 日。上市满 5 个交易日纳入，CRSP 是先锋 : VTI 的基准指数，VTI 单只规模超 3000 亿美元，整体跟踪资金约 1.8 万亿美元。 : 第二波：富时罗素 1000/3000，6 月 26 日。大型 IPO 快速通道，对应约 3.2 万亿美元 : 跟踪盘。 : 第三波：MSCI 全球 / 美国指数，6 月 29 日。上市满 10 个交易日，跟踪 MSCI 的资产 : 规模超 5.7 万亿美元。 : 第四波：那斯达克 100，7 月 7 日。上市满 15 个交易日快速纳入，QQQ 单只 ETF 规模 : 超 2000 亿美元，整体那指 100 跟踪资金 5000 亿到 6000 亿美元。这也是买入力度最 : 强的一波——低流通盘加权放大，同等市值需要多买近 3 倍筹码。 : 华泰证券测算，仅可公开验证的被动买入规模就达 91 亿美元以上。另有分析指出，指数 : 纳入可能带来约 300 亿美元被动买盘。 : 被动基金没有「太贵了」这个选项，它们的唯一指令是：纳入日之前，按权重买齐。而它 : 们卖出来腾仓位的对象，正是苹果、微软、辉达。 : 为 SpaceX 量身定制的规则 : 这场被动接盘并非偶然。正常情况下，新上市公司要等几个月才有资格被纳入指数，但纳 : 斯达克专门为 SpaceX 修改了规则——上市仅 15 个交易日後即可快速纳入，同时取消了 : 原来 10% 的最低流通盘要求，并引入新的权重规则：即使 SpaceX 实际流通盘只有 5%， : 指数也会按最高 3 倍即 15% 来计算权重。 : 多家指数提供方（包括 CRSP、那斯达克、FTSE Russell 及 MSCI）已为 SpaceX 纳入大 : 型指数做出规则调整。 : 这意味着，你持有的纳指 ETF 正在替你以 200 美元高价买入一家年亏 49 亿美元的公司 : 烧钱的现实 vs 天价的估值 : SpaceX 的业务基本面，与它的估值形成刺眼的反差。财报显示，SpaceX 去年营收 : 186.7 亿美元，净亏损 49.4 亿美元；2026 年第一季度净亏损 42.8 亿美元。分业务来 : 看，人工智能业务 2025 年全年亏损高达 63.55 亿美元；太空运输业务受星舰高额研发 : 投入拖累，去年运营亏损 6.57 亿美元。唯一的盈利支柱是星链，2025 年营收 113.87 : 亿美元，运营利润 44.23 亿美元。 : SpaceX 自 2002 年成立以来累计亏损达 413 亿美元。以 2025 年营收计算，SpaceX 的 : 市销率高达 128 倍；以 2026 年预测营收计算，估值约为 78 倍。相比之下，微软年收 : 入超过 2800 亿美元，年度利润超 1000 亿美元；亚马逊年收入超 7000 亿美元。 : 不同机构对 SpaceX 的价值判断极度分化。晨星公司给出的公允估值为 7800 亿美元；丹 : 麦养老金等长线机构认为合理市值不应超过 1 万亿美元；富达资产直言，SpaceX 估值中 : 约 30% 为马斯克的个人品牌与 AI 概念溢价。CFRA 上周首次给予 SpaceX「卖出」评级 : ，设定 12 个月目标价 115 美元。 : 解禁潮：一场持续半年的供需转换 : 这场供需失衡不会永远持续。SpaceX 没有采用传统 IPO 的 180 天统一解禁，而是设计 : 了分阶段释放机制。马斯克持有约 42% 的股份，锁定 366 天不参与任何提前释放。剩下 : 约 54% 由 VC、早期员工和内部股东持有，将分阶段解锁： : Q2 财报公布後两天，可出售锁定股份的最多 20% : IPO 後第 70、90、105、120、135 天，各解锁 7% : Q3 财报发布後再解锁 28%，剩余在 180 天到期时释放 : 从上市到年底，市场经历的是一场持续半年的供需转换。前半段，流通盘被锁死，买盘确 : 定性极高；後半段，筹码逐步释放，每个财报节点都是一次抛压测试。 : 而到 12 月中旬那斯达克 100 年度再平衡时，绝大部分内部人股份已陆续解锁，流通盘 : 大幅增加後，指数将相应提高 SpaceX 的权重，被动基金需要再次追加买入——这等於在 : 内部人大量抛售的几个月之後，用制度性的强制买盘为市场托底。 : 谁在为这场狂欢买单？ : SpaceX 的 IPO 引发了一场关於「谁在接盘」的激烈讨论。有观点认为，SpaceX 的 IPO : 并非商业成功，而是一场精心设计的财富转移：通过修改指数规则，迫使被动指数基金在 : 高估值下接盘，使早期投资者套现离场，而普通退休投资者将承担风险与损失。 : SpaceX 长期推行员工持股和股权激励机制，大量员工的财富长期处於「帐面存在、无法 : 变现」的状态。此次 IPO 有望在 SpaceX 员工中创造约 4400 名新晋百万富翁，其中约 : 400 名持股价值将达 1 亿美元以上。 : 但与此同时，任何持有那指 ETF、标普 500 指数基金的普通投资者，都将间接成为 : SpaceX 股东。SpaceX 当前隐含波动率接近 120%，约为比特币相关 ETF 的三倍，将成为 : 标普 500 与纳斯达克 100 中波动性最高的成分之一。大型 ETF 一旦被动纳入 SpaceX : 敞口，将显着提升指数整体波动水平。 : 更危险的部分在於指数化和被动投资。当一家公司市值足够大，它会被纳入主要指数， : 被 ETF、养老金、退休账户、主权基金和机构组合被动持有。此时，泡沫不再只是少数交 : 易员的冒险，而会进入普通投资者的长期资产配置。它涨得越高，市场越无法绕开它；而 : 越无法绕开它，资金又越可能继续流向它。 : 正如一位分析师所言：「SpaceX 只是一个极端案例，但它暴露的问题可能更普遍——在 : 今天的美股市场里，系统性风险有时并不是从坏公司开始，而是从最受欢迎、最无法被忽 : 视的公司开始。」 : 心得/评论： : SpaceX本身有太多争议与争论，这要细细讨论是一大篇 : 这一周的暴涨暴跌，可以看出市场对其的分歧 : 但无论是看好或看贬，都还是需要知道 : SpaceX在正式纳入指数，以及内部持股逐步解封後 : 股价高机率会有很大震荡（无论是好或坏） : 持有者以及投资人可能得做好准备。 --

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