原文标题：台股下半年冲 5 万 3！群益投顾：台积电 2 奈米量产拥有强大订价权 原文连结：https://finance.technews.tw/2026/06/17/greensban/ 发布时间：2026 年 06 月 17 日 16:38 记者署名：姚 惠茹 原文内容： 群益金融集团今日举办「2026 年第三季投资展望说明会」，群益投顾总经理范振鸿表示 ，台积电营运处於巅峰，下半年 2 奈米制程量产，具备强大订价权，预估 2026 下半年 台股指数区间 43000~53000 点，但多头行情焦点不是指数，而是「AI 发展」及「资金流 向」。 范振鸿表示，台股从台积电领军成整体产业链「护国群山」效应，AI 发展从算力到 AI 基础建设，接着 TOKEN，最後是 AI 方案解决者，全面押注代理式 AI（Agentic AI）都 是台湾科技产业的强项，企业成长动能符合 AI 基础建设、矽光子等长线宏大叙事，市场 资金愿给高溢价。 范振鸿指出，三大变数是联准会可能重回葛林斯班风格，市场观望新主席华许想法与实际 做法，外资积极买超台股潜在获利大，当外资转向时指数将进入震荡整理，而政策面可能 出现连续性降温动作，多家券商研拟风险管控计画。 AI 需求优於预期，群益上修 2026 年半导体成长率至 22.6%，全球半导体营收突破 1 兆 美元将提前达标，预期 2030 年可望超过 1.5 兆美元，台积电仍是成长动能最高的先进 制程绝对领先者，而先进封装进化为「前段设计的延伸」，拓展各种 ASIC 使用的商机。 随着先进封装营收占比攀升，先进封装平均单价（ASP）高於传统封装，带动 OSAT 毛利 率扩张，传统封装的毛利约 15~20%，但先进封装毛利拉升至 25~30% 以上，先进封装厂 评价具重估（Re-rating）价值。 Vera Rubin NVL72 将在下半年登场，并将继续沿用 Oberon 整机柜架构，并搭配 HBM4 记忆体、CX9 网卡，第 6 代 NVLink，整机功耗也随之提升，推论算力是 GB300 NVL72 的 3.3 倍，NVIDIA 指出相较前一代 Blackwell 平台，Rubin 平台可让 AI 推理 token 成本最高降低 10 倍。 接续者 Rubin Ultra NVL576 采用的新一代的高密度 GPU 机架架构 Kyber，并规划在 2027 下半年产出，根据研调机构 TrendForce 资料显示，AI server 搭载的 AI 晶片供 应商分布来看，ASIC 市占率约 25%，AI server 需求带动 CSP 厂商加速自研 ASIC 晶片 ，预估 2025~2034 年 ASIC 市场 CAGR 为 8.42%。 Agentic AI 将带动传统 CPU 伺服器需求，而 Vera Rubin 平台总共将包含 5 种机柜级 系统，除了 Vera Rubin NVL72 GPU 伺服器机柜，还包括 Vera CPU 机柜、Groq 3 LPX 推理加速机柜、BlueField-4 STX 储存机柜，以及 Spectrum-6 SPX 乙太网路机柜。 随着 ASIC 成长加速，ASIC 的 TDP 目前低於 1,000W，除 Google、Microsoft 采用水冷 散热外，AWS、Meta 皆为气冷方案，AWS、Meta 的 ASIC 将在 2026 年陆续导入水冷散热 方案，为新成长动能。 台积电不断开出新产能，一座 3 奈米的晶圆厂造价约 150~200 亿美元，而在美建厂则超 过 200 亿美元，相关厂务公司直接受惠，其中生产设备（EUV、量测、制程设备）的成本 占比约 75%，其余 25% 包含厂房建筑（无尘室）、厂务设施（特化、纯水）及土地。 随着 AI 应用陆续从生成式 AI（Generative AI）进入代理式 AI（Agentic AI），AI 的 运算重心逐渐从过去的训练进展到推论，AI 推论除机柜间的传输外，需要更大量机柜内 资料传输，由於铜线传输高速讯号受到物理限制，3.2T 高速讯号以铜线传输难超过 1 公 尺，预估光纤连接数量将大幅成长。 随着 AI 需求推动光连结大幅增长，预期到 2030 年 AI 光连结将超过 900 亿美元，其 中 Scale-Out 与 Scale-Up 将占其中 76%，预估从现在开始，除相关矽光供应链将持续 受惠，CPO 供应链包括矽光光源、矽光模组、Optical Engine、Fiber Array Unit、 Shuffle Box、CPO Switch 都将受惠。 心得/评论： 群益比昨天po的国泰更乐观 认为台股下半年就有机会达到5万3 也持续看好台积电/半导体类股的发展 以及看好光连结相关概念股 --

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