作者chordate (にんきもの)
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标题[新闻] 点阵图成过去式？传声筒：华许主张 Fed
时间Tue Jun 16 00:13:44 2026
原文标题：
点阵图成过去式？传声筒：华许主张 Fed 淡出头条
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2026/06/15 14:06
记者署名：
郭妍希 发布
原文内容：
美国联准会(Fed)新任主席华许(Kevin Warsh、见图)本周三(6月17日)将迎来上任後的首
次利率决策会议。由於伊朗战争引发能源价格飙升、通膨居高不下，Fed目前的政策讨论
已全面转向「升息而非降息」，让华许在利率操作上暂无挥毫空间。不过，这让华许有精
力改革另一项问题，也就是重塑Fed的沟通机制。华许主张「少说话、多思考」，并准备
让Fed逐步淡出财经新闻的头条。
华尔街日报(WSJ)素有「Fed传声筒」称号的记者Nick Timiraos 14日撰文指出，自1990年
代葛林斯潘(Alan Greenspan)时代、再到2008年金融海啸时期的柏南克(Ben Bernanke)，
联准会过去二十多年来始终奉行「公开透明能让货币政策更有效」的教条。传统观点认为
，「说话本身就是政策」(The talking is the policy)，当市场提前理解Fed的政策路径
，投资人就会自行调整，在Fed正式行动前推升或压低借贷成本。
然而，华许坚决反对这种过度解释的作法。他在道富银行(State Street)一年前举行的一
场会议上直言：「这些预测简直糟糕透顶(abysmal)。我的利率点阵图也不完美，所以我
从不对外公开。如果一件事你做得很差，就应该少做一点。」
他并指出，Fed官员在发表预测後，往往会觉得有义务去扞卫这些数字，导致原本只是预
测的数据、变成难以撤回的承诺。例如2021年，Fed连续称通膨是「暂时的」(transitory
)，无形中拉高了政策转向的门槛。
华许希望将Fed带回1990年代那种只在内部进行辩论、而非公开对外喊话的时代。他最着
名的构想是，央银政策不该待在新闻头版，而是应该回到「商业版的B12页」。利率决策
应成为一则枯燥、仅有六个段落的简短消息，写着「利率调升一码或调降一码，没什麽好
看的」，且「由一个你从未听说过的记者撰写」。
由於华许极不欣赏点阵图，市场目前关注周三会议上，华许是否会消极反抗，直接拒绝提
交他个人的那颗「点」(dot)。此举无需经过投票，就能直接削弱点阵图的政策权威。
美国总统川普(Donald Trump)甫於6月7日在NBC播出的节目《Meet the Press》中表示，
Fed若选择升息将是错误的决定。不过，他坚称，无意在华许首次主持Fed利率决策会议前
对他施压。
川普当时说，「现在的情况是，每当有好的经济报告出炉，市场就会下跌，因为他们认为
Fed要升息了。但根本没有理由升息。」他直言，升息「是错误的作法」，强调「我们实
际上应该要调降利率。」
川普随後於6月10日在白宫椭圆形办公室接受媒体联访时预测，在美国与伊朗的战争结束
後，通膨会「像石头般坠落」(going to come down like a rock)。
历经近四个月引发全球政治与经济动荡的剧烈冲突後，美国与伊朗终於在周日(6月14日)
宣布达成一项历史性的和平协议。在主要斡旋国巴基斯坦的调停下，双方正式宣告所有战
线(包含黎巴嫩在内)立即且永久终止军事行动。这意味着荷姆兹海峡(Strait of Hormuz)
即将全面解封，遭受压抑的原油供应将重新释放。
油价15日亚洲盘涨幅应声重挫。芝加哥商品交易所(CME Group)报价显示，截至台北时间
15日下午1时49分，纽约商业交易所(NYMEX)西德州中级(WTI) 7月原油期货重挫4.9%、报
80.72美元。
心得/评论：
不是，现在市场最关心的不就是美国联准会未来会怎麽样调整利率吗？
川普一天到晚抱怨，你要新闻把利率消息放在最不起眼的地方怎麽可能？
点阵图你不投，不确定性更高，市场会更不乐见吧。
--
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1781540027.A.520.html
※ 编辑: chordate (159.26.119.78 日本), 06/16/2026 00:14:08
1F：嘘 shinewind : 其实点阵图改来改去，预测能力真的很差 06/16 00:18
2F：→ shinewind : 就像他说的，一个不准的东西一直坚持也没意义 06/16 00:18
3F：→ shinewind : 反正市场还不是一直乱猜，给不给我倒觉得还好 06/16 00:19
4F：推 roder : 不确定性越高 波动才大, 你确定市场不乐见吗?? 06/16 00:19
5F：→ Jaspercool : 你不讲话 华西街怎麽编故事让股价AVAVAV 06/16 00:21
6F：推 jerrey : 你就是财经 还要当隐形人黑手 06/16 00:28
7F：推 Heedictator : 交给市场决定才好 06/16 00:28
8F：→ Heedictator : 联准会权力愈小愈好 06/16 00:29
9F：→ Heedictator : mr. too late 完全是个灾难 06/16 00:30
10F：推 sai307 : 不给你们猜了 06/16 00:32
11F：推 NTU303150195: 台积先上5000，其他不重要 06/16 00:33
12F：推 dogalan : 不放点阵图 市场会自己发假新闻猜你的想法 可能更惨 06/16 00:34
13F：→ searchroy : Fed废了？ 06/16 00:35
14F：→ cyshowen : 就上一任包威尔之前在那边乱搞 拖到最後才看到落後 06/16 00:35
15F：→ hitlerx : 点阵图黄油永不过气!! (X 06/16 00:35
16F：→ cyshowen : 数据 废到笑 06/16 00:35
17F：→ dogalan : 基本上怎麽做市场在看到证据之前还是只讲他们相信的 06/16 00:35
18F：推 sleepinggod : 点阵图就是FED带头炒股票啊 06/16 00:37
19F：→ beminaru : 很聪明 避免川普靠北 06/16 00:38
20F：推 Rizzi : 翻译:盖牌.我说没通膨就没通膨,降息救通缩啦! 06/16 00:45
21F：→ a8521abcd : 问题根本不是准不准，是FED可以透过这些资讯就先控 06/16 00:48
22F：→ a8521abcd : 制市场预期，不搞这些等於自废武功 06/16 00:48
23F：→ amaqua : Fed 改走无预警升息/降息的路线 06/16 00:48
24F：→ a8521abcd : 原本老鲍出来讲些屁话就可能改变市场预期阻止通膨 06/16 00:49
25F：→ a8521abcd : ，现在不说话只剩直接升息了 06/16 00:49
26F：推 nfsong : 怎麽可能改变 点阵图 06/16 00:52
27F：推 jerrey : 无预警对冲基金与投行严重亏损乖上班 06/16 01:00
28F：推 a0808996 : 确实? 06/16 01:03
29F：推 DogEggz : 没办法降息就直接盖牌是吧 06/16 01:09
30F：推 Brioni : 事前一堆预测真的很搞，不如政策出台後阐明讨论过程 06/16 01:22
31F：→ Brioni : 即可 06/16 01:22
32F：推 aegis43210 : 鲍尔非常成功好吗?从葛林斯潘开始控制舆论的努力， 06/16 01:26
33F：推 myyalga : 不公布的是散户，机构投资人一定会先知道的。 06/16 01:26
34F：→ aegis43210 : 他一朝就要放弃，根本自毁长城 06/16 01:26
35F：→ myyalga : 你不让他公布，然後想跟川川内馅？ 06/16 01:26
36F：→ aegis43210 : 而且鲍尔对散户非常友善，华许这样只有法人受惠 06/16 01:28
37F：→ aegis43210 : 有些投资人以为自己赚到钱，就把自己当法人啦，人家 06/16 01:29
38F：→ aegis43210 : 华许明显是嫌韭菜太少他不爽了 06/16 01:29
39F：→ js70864444 : 就是不公布盖排意思 06/16 01:31
40F：→ cyshowen : 控制舆论？鹰派行长和鸽派行长在媒体上互战不叫控制 06/16 01:33
41F：→ Jameshunter : 散户支持不公布? 真把PTT当法人了? 06/16 01:34
42F：→ cyshowen : 舆论好吗？华尔街想升想跌真的不缺央行这个理由 06/16 01:34
43F：推 aegis43210 : 能放话的只剩行长而且能明显影响市场不叫控制?你看 06/16 01:36
44F：→ aegis43210 : 的太狭隘了 06/16 01:36
45F：→ aegis43210 : 呃，你不知道纽约行长有永久投票权吗，华尔街本来就 06/16 01:38
46F：→ aegis43210 : 是联准会的一部份 06/16 01:38
47F：嘘 fifa186 : 就是想「盖牌」的意思咩 06/16 01:39
48F：→ asjh612 : 真的怕他 不晓得礼拜四会怎样= = 鲍尔救命 06/16 01:40
49F：→ homygodpppk : 如果是比放消息，没人干得过川普 06/16 01:43
50F：→ homygodpppk : fed在那讲不对外公布，然後川普一直喇叭嘴 06/16 01:45
51F：推 veter : 一堆文盲看不懂他想表达的意思吗？你各位看错股票 06/16 01:51
52F：→ veter : 都不愿意停损承认自己看错了，比你还更在乎面子的f 06/16 01:51
53F：→ veter : ed理事当然更不愿意承认自己预测错误，而当一堆理 06/16 01:51
54F：→ veter : 事这麽干的时候倒霉的只是人民 06/16 01:51
55F：→ veter : 因为不愿意承认预测错误，所以看任何数据都觉得当 06/16 01:53
56F：→ veter : 初的预测是对的然後投出匪夷所思的票 06/16 01:53
57F：→ cyshowen : 我都不晓得是不是有人疫情时年纪还没到没做股票 06/16 01:55
58F：→ cyshowen : 那时就是看错还凹到最後物价失控 XDD 06/16 01:56
59F：→ veter : 你问那些四贷同堂的看到之前四月关税帝君的时候怎 06/16 01:56
60F：→ veter : 麽办？他一定也会跟你说利多绝对不会跟你说利空， 06/16 01:56
61F：→ veter : 因为他说利空就代表他打脸他自己了，华许的意思就 06/16 01:56
62F：→ veter : 是这样文盲们看懂了吗 06/16 01:56
63F：→ cyshowen : 股板素质越来越差 我已经很久没来po年报和心得了 06/16 02:00
64F：→ dsrte : 平常没甚麽沟通,突袭式发布升息 06/16 02:01
65F：→ dsrte : 市场不就大跌 06/16 02:01
66F：推 aegis43210 : 物价失控导致人民受苦那是另一层面，投资人需要的是 06/16 02:09
67F：→ aegis43210 : 稳定的预测，这样可以提前应变 06/16 02:09
68F：推 veter : fed是为美国整体经济负责，不为投资人服务 06/16 02:12
69F：→ veter : 提前应变那是你身为投资人的工作不是fed的工作 06/16 02:13
70F：推 aegis43210 : 你如果在2021年六月看到通货膨胀就提前出场，你会失 06/16 02:16
71F：→ aegis43210 : 去半年的报酬，而鲍尔在2021年12月预告政策转向，投 06/16 02:16
72F：→ aegis43210 : 资人可以从容避开 06/16 02:16
73F：→ aegis43210 : 你竟然相信了联准会的官话...，那些所谓的使命在葛 06/16 02:19
74F：→ aegis43210 : 林斯潘时期或许大体上符合，但现在想复古回去只能给 06/16 02:19
75F：→ aegis43210 : 个祝福 06/16 02:19
76F：→ s9451002tim : 鹰派血统出身的，恨透FED干预市场的他，真的好奇他 06/16 02:56
77F：→ s9451002tim : 会怎样表现 06/16 02:56
78F：推 lovebridget : 公布比较好啦 至少知道大概在想啥 06/16 03:26
79F：→ lovebridget : 没公布谁知你会不会下个月升息+20%? 各种猜测就混乱 06/16 03:26
80F：推 tengobo : 盖牌 06/16 04:22
81F：→ dreamaker1 : 直接公布下个月升息+20% 会比较好? 我看不是吧 06/16 04:28
82F：→ dreamaker1 : 华许的目的就是要避免混乱 06/16 04:29
83F：→ kh749 : 意思是能左右股市的只有川普。大家听川普的就好，别 06/16 05:24
84F：→ kh749 : 去搞那些有的没的。 06/16 05:24
85F：→ Feting : fed藉由放话跟点阵图控制市场预期才是避免大波动的 06/16 06:19
86F：→ Feting : 主因，华尔街在炒作末日论的时候，有几次都是fed自 06/16 06:19
87F：→ Feting : 己出来放话打消市场疑虑。其实现在这样对散户是比 06/16 06:19
88F：→ Feting : 较好的 06/16 06:19
89F：→ bunjie : 这咖是不是打算配合川普一起炒股 06/16 06:28
90F：→ bunjie : 不用传声筒 川普自己就是最大的喇叭 06/16 06:28
91F：→ h228228 : 点阵图只能反应情绪，没啥预测效果 06/16 06:55
92F：嘘 jason613 : 点阵图一天3变 完全没有参考价值 06/16 07:00
93F：推 lan3695120 : 要给大家surprise 06/16 07:02
94F：推 piece1 : 美债又往甜蜜点5移动...该感谢小日本吗 06/16 07:12
95F：→ bojan0701 : 靠舆论可控制市场情绪 确定要把这“工具”拿掉吗？ 06/16 07:14
96F：推 Arkurou : 重点应该是放在Fed官员会拉不下脸去修正他们错误的 06/16 07:23
97F：→ Arkurou : 预测，进而做出错误的政策。 06/16 07:23
98F：推 apolloapollo: 会怕就好 先去躲起来 到时被川普抓到 06/16 07:25
99F：推 freepure : 笑死 竟然有人夸奖包尔 搞到通膨无法控制 06/16 07:28
100F：推 spot3 : 看来他想做葛林斯潘那一套 06/16 07:39
101F：推 sdforce : 老鲍本来已经准备 claim victory against inflation 06/16 07:39
102F：→ sdforce : , 结果关税直接打乱了先前的努力 06/16 07:39
103F：→ owenxeve : 到时候就会有一堆「传」、「恐」、「消息来源」、 06/16 08:05
104F：→ owenxeve : 「内部人」等新闻出来 06/16 08:05
105F：推 tinoooii : 川普化？ 06/16 08:16
106F：→ ahg : 要黑箱作业了吗？ 06/16 08:17
107F：推 jenchieh5 : 嫌弃鲍尔的不是笨就是坏 过半年就知道了 06/16 08:19
108F：推 h311013 : 翻译就是：我要抽水了，川普知道就好 06/16 09:02
109F：推 lulumii : 那个图很丑 06/16 09:14
110F：推 fisher6879 : 喜欢直接来发大的是吧？联准会赌场上线啦 06/16 09:19
111F：推 selvester : 点阵图 小画家 笑话家 06/16 09:33
112F：→ zephyr105 : 要盖牌了 06/16 09:38
113F：推 fourkg : CPI<2 怎不讲了 多久没讲CPI<2 笑你不敢升息 喷喷 06/16 09:42
114F：推 caumu : FED out 06/16 09:43
115F：→ Dirgo : 大妈天天打赢法人,要玩内线了. 06/16 09:56
116F：推 mea7211 : 市场的不确定性高，那些有内线消息的人更容易套利 06/16 10:12
117F：→ bndan : 他这波行动就是要将fed动作「过程」放到台面下处理 06/16 10:30
118F：→ bndan : 的意思 换句话说 变成「真实」动机影响放大到最大 06/16 10:30
119F：→ bndan : 的局面 06/16 10:30
120F：→ jing0607 : 挖许真的很蛙许 06/16 11:04
121F：推 nocash : 所以传声筒要失业了，笑死 06/16 12:17
122F：→ alex00089 : 这样才对吧不然都没效果啊 06/16 16:36
123F：推 Rucca : 你不公布数据，那由川普来公布？ 06/18 16:05