台股崩盘元凶！经理人含泪大砍台积电、联发科 外媒揭内情 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260611001296-260410 台股崩盘元凶！经理人含泪大砍台积电、联发科 外媒揭内情 08:552026/06/11 中时新闻网 邱怡萱 台股重挫。(资料照) 台股重挫。(资料照) 台股近期剧烈修正，从本波高点46552.16至昨日盘中最低点计算，已下杀逾3000点，背後 原因不仅是市场情绪波动，更反映出全球科技股过度集中的结构性问题。随着人工智慧（ AI）热潮推升半导体产业，台积电、联发科、三星电子及SK海力士等科技龙头股价大幅上 涨，市值快速膨胀，然而，这些绩优股的强势表现，却意外让许多主动型基金经理人陷入 两难。 根据路透等媒体报导，由於科技巨头在投资组合中的占比不断攀升，已超过部分基金的风 险管理与法规限制，许多主动型基金被迫减持相关持股。木星资产管理公司（Jupiter As set Management）亚洲股票收益投资经理山姆．康拉德（Sam Konrad）便表示，尽管台积 电、三星与联发科今年股价分别大涨52%、159%及184%，基金仍不得不卖出这些表现最亮 眼的个股，以维持投资组合的分散性。 报导指出，这种投资机制造成制度性困境，企业基本面越强、股价涨幅越大，主动型基金 反而越需要降低持股比重。原本应该因优异绩效而获得更多资金配置的企业，却因集中风 险限制而遭遇持续卖压，这不仅压缩了主动型基金超越大盘的空间，也使市场价格受到非 基本面因素影响。 目前亚洲科技股的集中程度已达到相当惊人的水准，台积电、三星电子与SK海力士三家公 司，合计已占MSCI亚太（日本除外）指数近三分之一权重。在个别市场中，集中现象更加 明显，台积电占台湾加权指数权重高达41.5%，而三星与SK海力士合计则占韩国KOSPI指数 约55%。 汇丰银行亚太区股票策略主管范德林德（Herald Van der Linde）指出，当这些股票持续 跑赢大盘时，基金将越来越难增持，进一步加剧被迫卖出的循环。 即使企业获利与产业前景依然强劲，但基金经理人仍可能因风险控管需求而持续降低持股 ，这种结构性失衡正在改变亚洲股市的资金流向，加速资金由主动型基金转向被动型基金 ，也让台湾与南韩等科技重镇的股市波动更加剧烈。 #股市 #台股 #股灾 #台积电 #联发科 心得：这篇分析得蛮好的，相关类股的表现会是如何，AI发展的泡沫是不是已经爆开出现 裂痕，台股会不会回测季线，甚至更低的36000点，还是只是短暂的暴跌，後续盘势解析 ，一定要高度关注。 --

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