辉达股价还可能再涨50%？多头细数这些理由 2026-05-16 22:34 经济日报／ 编译黄淑玲／综合外电 辉达（NVIDIA）预期今年能够获利1,900亿美元，这个水准将打破沙乌地阿拉伯国家石油 公司（Saudi Aramco）在2022年保持的1,600亿美元纪录。辉达这家目前市值已达5兆美元 的公司，股价现在是竟然还算是便宜的，巴隆周刊副总编辑鲁特撰文指出，辉达股价或许 仍有机会再涨50%，因为它正朝市值8兆美元迈进。 辉达股价15日收盘跌4.42%，报225.32美元。以未来12个月的获利来算，预期本益比只有 24倍。与公司历史估值相比，折价达25%。再跟费城半导体指数成分股比较，估值低了5% ，然而像辉达这样的高成长、市场领导者的公司，过去通常应该是享有40%的溢价。 辉达变「便宜」，主要是2025年初以来，辉达股价的表现落後费半超过70个百分点。市场 突然忘记了辉达，转而疯狂追捧中央处理器（CPU）、记忆体，以及像Google的张量处理 器（TPU）这类特殊用途晶片。 鲁特说，买进辉达股票的论点很简单，投资人真的只需要相信一件事，那就是：AI运算的 黄金时代，还没达到最高潮。有不少理由这个论点。 首先看看半导体供应链众多公司的财报，都在跟投资人说，现在仍处於AI基础建设的早期 阶段。再看AI应用，确实尚未普及。 方舟投资管理（ARK Investment Management）首席未来学家温顿表示，目前只有20%的智 慧手机使用者曾在手机上使用代理AI的应用程式。不过这个比率有望在三年内将逼近100% 。如果比喻较网际网路路泡沫时代，2026年其实更像1996年，而不是1999年。 市场大咖的投入，是另一个重要指标。AI军备竞赛仍在升级。四大超大型云端业者（ hyperscalers）：亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）、Google、Meta，预期今年将 投入近7,000亿美元布建AI业务。市场今年初原本预估他们会投资的金额是5,000亿美元。 投资人会质疑这些科技巨头如何负担这麽庞大的资本支出，是合理的。然而答案是：很容 易。这几家公司只需把大量的营运现金流投入资料中心的建设，今年依旧可以维持自由现 金流为正。因为这四大公司的EBITDA（税息折旧摊提前获利）合计约达8,000亿美元，而 且资产负债表也非常健康，几乎没有净负债。 至於辉达股价可能涨到哪里？目前分析师平均目标价为270美元，比15日收盘价高约20%。 鲁特认为，这样的目标价偏保守。以其他半导体股票平均26倍本益比的水准来看，辉达股 价就应该有290美元，若回到其历史上相对於半导体产业的溢价水准，股价甚至可达390美 元。 当然，风险仍然存在。市场对AI泡沫会爆掉的担忧始终挥之不去。这由Google上「AI bubble」（AI 泡沫）搜寻量年增约400%，并曾於去年11月达到高峰，可见一斑。 另外，辉达获利前景几乎不容失误。过去三季，辉达营收平均超出市场预期约3%，「不如 预期」显然不能出现。市场也一直担心辉达的GPU市占，可能被其他晶片抢走。不过鲁特 看辉达的领先程度，认为这些威胁仍相当遥远。 https://udn.com/news/story/6811/9507287 心得/评论： AI 还没结束 辉达还有机会再涨五十趴 鱼尾很大 各位多军你忍一下 我先高歌离席了 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 223.137.47.23 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1778950357.A.08C.html ※ 编辑: BlueBird5566 (223.137.47.23 台湾), 05/17/2026 00:54:09