原文标题：伊朗战争暴露中国经济弱点 北京当局面临3重压力 原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5427893 发布时间：2026/05/06 18:00 记者署名：卢永山 原文内容： 随着美国和以色列联手对伊朗展开军事行动进入第3个月，依赖低成本和大规模生产的中 国成长模式，逐渐暴露出其弱点。分析显示，中国经济正面临3重压力，包括能源供应问 题、制造成本上升，以及出口市场开拓困难等。 《每日电讯报》、《路透》等多家外媒报导，中国赖以生存的能源进口管道已接近极限。 中国是全球经由荷姆兹海峡进口最多原油的国家。市场研究公司Kpler的数据显示，2025 年，中国近半（49.4%）的原油、成品油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）进口 将来自中东；换句话说，中国有一半的能源进口在结构上依赖荷姆兹海峡这条海上通道。 伊朗战争爆发後，到今年5月，这个比例已降至31%，如今中国从距离更远、价格更高的俄 罗斯和巴西进口原油。 成品油供应情势更为严峻。成品油是指原油经炼油厂加工後生产的最终产品，例如柴油、 航空燃料和石脑油（naphtha，俗称轻油）。柴油用於卡车和货轮，航空燃料用於飞机， 石脑油是塑胶和合成纤维的原料，这些都属於成品油。 中东在中国成品油供应中的占比已从2025年的41%下降到今年5月的不足1%，实际上等於切 断了供应。原油可以储存在大型地下储存槽中，但成品油却不能，因其具高挥发性和快速 降解性，大规模储存基础设施并不可行。今年1月至5月，中东LNG和LPG对中国的出货量也 下降了43%。 由於原油来源多元化和中东成品油供应中断，中国企业正面临成本上升的压力。中国3月 生产者物价指数（PPI）较去年同期上涨0.5%，为41个月以来的首次上涨。中国市场研究 集团（CMRG）执行副总裁卡文德（Ben Cavender）在接受英国《每日电讯报》访问时表示 ：「检视化工加工或石油产品供应链，价格上涨的趋势显而易见。原料供应已成为中国企 业1个持续的难题。」 中国工业真正的痛点在於石化原料。中国制造业使用的基础原料，例如塑胶、合成纤维、 汽车零件和电池材料，超过一半都需经由荷姆兹海峡进口。根据全球化学市场资讯公司 ICIS的分析，2025年，亚洲主要石化国家进口的8660万吨石脑油中，有54%来自中东原油 。 《每日电讯报》引述1家中国塑料加工公司在中国社群媒体「知乎」上的发文指出：「用 作原料的石油衍生物价格与战前相比涨了1倍，而且1天之内价格还会变3次。」 在一般情况下，企业会在成本上升时提高产品价格。然而，目前中国消费市场尚不足以吸 收价格上涨。中国3月工业生产年增5.7%，但零售销售成长仅1.7%。第1季累计零售销售成 长率维持在2.4%。作为衡量消费者信心的指标，4月汽车销量年减超过25%。第1季家庭储 蓄率达37.8%，创下除COVID-19疫情期间以外的历史最高水准。 中国房地产泡沫破裂後，消费者信心尚未恢复到2021年之前的水准。除北京、上海等主要 城市外，房价仍在下跌。在中国，大部分家庭资产都集中在房地产上，房价下跌直接削弱 了消费者的购买力。在伊朗战争爆发前的今年2月，消费者信心指数曾升至92，创3年新高 。但与房地产泡沫破裂前从未跌破100相比，目前的消费者信心指数仍然很低。16至24岁 青年失业率仍超过17%。 今年中国经济的重要支柱出口已出现警讯。这是因为荷姆兹海峡的冲击并不仅限於中国。 受中东地区能源短缺的影响，经济规模小於中国的亚洲国家也面临严峻的挑战。4月亚洲 原油进口总量较去年同期暴跌30%。亚洲开发银行（ADB）将今年亚洲开发中国家的经济成 长预估从5.1%下调至4.7%，这意味了东南亚、中东和新兴经济体的购买力也随之下降，而 这些地区曾是中国家电、电动车和工业产品的主要买家。 英国智库「皇家国际事务研究所」（Chatham House）研究员鲁宾（David Rubin）表示： 「如果贸易夥伴不购买更多中国商品，中国就无法销售更多商品。」谘询公司荣鼎集团（ Rhodium Group）则指出：「中国过度投资和过度生产导致的通缩将会加剧，进而导致一 系列工厂倒闭。一旦西方消费者停止购买，中国就完了。」 心得/评论： 中国经济被中东战火烧到 原本从中东来的石油及基础原料供应被切断,被迫用更高价从其他地方进口 国内房地产炸掉消费力,通缩内卷之下厂商也无法提高价格来转嫁,只能被迫吸收 而原本出口的东南亚与中东买家也受战火影响到购买力,减少对中国购买 让出口为主的中国厂商压力更大 有投资中国股市的网友要注意相关风险 -- --

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