作者keel90135 (尼可)
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标题[新闻] AI热潮像庞氏骗局！传奇投资人警告「一讯
时间Wed Apr 29 13:03:58 2026
原文标题：
AI热潮像庞氏骗局！传奇投资人警告「一讯号」：泡沫将惨烈收场
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/6434436
发布时间：
2026-04-29
记者署名：
庄闵棻
原文内容：
美国知名泡沫预警者、赫斯曼投资信托公司（Hussman Investment Trust）的总裁赫斯曼
（John Hussman）再度示警，点名当前人工智慧（AI）驱动的股市荣景疑似正上演一场「
庞氏骗局」，并警告这场牛市终将以惨烈方式收场。
根据《Business Insdier》报导，曾成功预测网路泡沫破裂、被誉为传奇投资人的赫斯曼
近日在一份研究报告中，指出一个暗示着 AI 泡沫可能破裂趋势：企业获利持续飙升，但
同时公共与私人债务也在不断增加。
根据美国商务部数据，经库存估值与资本消耗调整後的企业税後利润，在 2025 年底的年
增率已逾 10%，市场普遍将此归功於 AI 热潮与科技巨头并购潮。
然而，赫斯曼认为，市场对 AI 带动获利成长的预期「严重过度乐观」，并将当前市况比
拟为一种投资骗局。
他指出：「庞氏骗局的核心特徵，就是说服投资人为那些『至少部分不存在』的未来现金
流买单，同时营造出这些现金流能带来丰厚回报的假象。」
赫斯曼指出，股市估值已达历史高点，而市场却仍寄望於 AI 在未来某一天「兑现承诺」
。
与此同时，债务问题同样触目惊心。美国联邦债务总额近期已突破 38 兆美元，且借贷狂
潮不仅限於政府，家庭与企业同样深陷债务泥淖。
赫斯曼进一步指出，若将家庭与外国贸易夥伴持有的债务一并纳入考量，企业的自由现金
流其实是各类赤字的「几乎完全镜像」。这代表，企业部门的利润在很大程度上，是由经
济其他领域的赤字所支撑的。
多年来，赫斯曼一直警告称，市场正陷入「史上第三大投机泡沫」。他对科技革命的乐观
叙事同样抱持怀疑，认为新科技的经济影响「主要是扩大了贫富差距」，而非创造整体净
成长，并预言政府最终将不得不加大对家庭的补贴力道。
他表示：「如果我们假设美国最终会回到财政稳定的状态，那麽企业的利润率也很可能会
从目前的极端水准回落。」
赫斯曼进一步指出：「这正是庞氏骗局的『魔力』，只要没有人质疑未来现金流一定会源
源不绝地进来，一切看起来都能顺利运作。」
尽管如此，赫斯曼表示，其公司目前并不打算对泡沫破裂的时间点做出具体预测，因为过
去通常会触发估值下修的因素，这一次「似乎还不足以发挥作用」。
不过，他直言：「我仍认为，这个泡沫最终会以剧烈崩跌的方式收场。」
值得注意的是，基於对估值以及 AI 可能颠覆各行业商业模式的担忧，市场对 AI 交易的
疑虑今年以来已明显升温。尽管科技板块整体仍属表现较佳的领域，但相较於能源与原物
料等类股，科技股今年的涨幅已逐渐相对落後。
心得/评论：
AI庞氏骗局要被被戳破了
AI泡沫要破了
一切都是泡沫
2000年网路泡沫重演
2008年金融海啸再现
难道这次多蛙派对真的要结束了吗?
--
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1F：推 flash789 : 传奇投资人到底有多少人 04/29 13:04
2F：推 talesh35624 : 危言耸听，是想偷吃货腻 04/29 13:05
3F：推 scott032 : 这篇文章是ai翻译的吗 04/29 13:05
4F：→ ojh : 股板的传奇投资人就有255个了 04/29 13:06
5F：推 herrowui : 还在骗局？ 现在万事问AI 馁 04/29 13:06
6F：嘘 gininder : 两万喊到四万了 多久要破 04/29 13:06
7F：嘘 tom77588 : 放屁 04/29 13:06
8F：推 ssarc : 有AI就不需要他了 04/29 13:07
9F：推 nina0577 : 去跟那些裁员的企业讲啊 04/29 13:07
10F：推 runedcross : 如果要收钱的话 还会万事问AI吗 04/29 13:07
11F：→ miss32 : 我当年炉石有上传奇也有做投资 我也是传奇投资人(X 04/29 13:07
12F：推 p95649564 : 还在泡沫的准备被淘汰 04/29 13:08
13F：推 dcliu0826 : 传奇投资人也可以是传奇韭菜 04/29 13:08
14F：推 luke0407123 : Ai取代失智老人 肯定是没上车 04/29 13:08
15F：推 sda84225 : 快跑啊 04/29 13:08
16F：推 lnonai : AI一定也摆脱不了周期 04/29 13:08
17F：推 david3033 : Ai都觉得这咖在唬洨吧 04/29 13:08
18F：推 Arkzeon : 比路边野狗还多的传奇投资人 04/29 13:08
19F：推 DonDonFans : 没错 电子股的末日 04/29 13:09
20F：→ iceman321 : 老人还不服输 04/29 13:09
21F：→ biojo : 他怕以後问AI都比投资公司强 就失业了 04/29 13:09
22F：推 icelaw : 拿来这麽多传奇投资人 比路上野猫还多了 04/29 13:10
23F：→ ohya111326 : 抠连 04/29 13:10
24F：推 qweertyui891: 没错是泡沫，我们台积电不用去美国了 04/29 13:10
25F：推 agvnol : 快逃啊 04/29 13:10
26F：→ qweertyui891: 美国要个屁台积电 04/29 13:10
27F：推 windblood : 传奇投资人跟宅男女神一样多吗? 04/29 13:10
28F：推 jdlpings : 第几号末日博士 04/29 13:12
29F：推 dannywhat : 喊泡沫但是不预测时间不讲客观线索 等於没讲 04/29 13:12
30F：→ MoneyDay5566: 自信点 把 "像" 拿掉 04/29 13:12
31F：→ qweertyui891: 传奇投资人跟世界首富，要信谁 04/29 13:12
32F：推 chrisjohn214: 不可能，绝对不可能 04/29 13:13
33F：推 s58565254 : 好 欧印 04/29 13:13
34F：推 kanyewest927: 美债才是吧 04/29 13:14
35F：推 e04x8 : 又又又又泡沫了，我也知道泡沫，问题就不会破阿 04/29 13:14
36F：推 richard520 : 笑死，何时要破快点啦 04/29 13:15
37F：→ Sonas : 老黄刚创高 泡沫马上来是很正常的 04/29 13:16
39F：→ fiend0229 : 他示警好几年了...为什麽不报导有用点的新闻呢 04/29 13:16
40F：→ kusotoripeko: 被嘎到变成传奇是吧 04/29 13:16
41F：推 obrag : 传奇投资人要被AI取代了 04/29 13:16
42F：→ UWC : 他一定是没上车，眼红 04/29 13:17
43F：→ goodman5566 : 还不做空 04/29 13:17
44F：推 junior020486: 嘎死他 04/29 13:17
45F：推 divinity5566: 这家伙月月都在喊喊了十几年 04/29 13:17
46F：推 lmc66 : 你各位都是骗局的帮凶 04/29 13:19
47F：→ coolrock : 我问AI他会不会泡沫 AI说不会 哼 04/29 13:19
48F：→ ymx3xc : 好了喇 04/29 13:20
49F：推 RenBo : 月月喊抓最後一个总会赢 04/29 13:20
50F：→ silentence : 8年一空 转眼就 要第3个8年罗 04/29 13:21
51F：嘘 carlos5978 : 他是不是没上车所以在捶心肝 04/29 13:22
52F：推 iwcuforever : 这波是世界革命 04/29 13:22
53F：推 nisi0773 : 传奇投资人是不是比台积电的工程师人数还多？ 04/29 13:24
54F：推 sean5236921 : 赞赞赞赞 需要这种文章 要泡沫了 大家赶快跑喔☺ 04/29 13:25
55F：→ idernest : 好了啦 04/29 13:25
56F：推 ownwei : 第几个啦 04/29 13:25
57F：→ windid : 网路有泡沫吗？那现在大家在用的是？ 04/29 13:25
58F：→ eno03 : 是的 四万到八千 不用三个月 04/29 13:27
59F：推 nikok : 2026 惊喜包即将开启 04/29 13:27
60F：推 zxcv100 : 用AI写AI是泡沫的小作文 可黏啊 04/29 13:27
61F：推 dbdudsorj : 还不肯相信这是工业革命吗？ 04/29 13:29
62F：推 Gipmydanger : 文章列表搜寻传奇投资人 你可以得到很多传奇投资人 04/29 13:29
63F：推 arickal : 和太空的泡泡比起来 ai算小泡泡 04/29 13:30
64F：→ mouscat : 传奇排位人那麽多 路人而已吧 04/29 13:31
65F：推 CGDGAD : 传奇换人了？罗杰斯人呢？ 04/29 13:32
66F：推 xlaws : 老人好了啦 04/29 13:33
67F：→ luche : 撑多久=.=?? 04/29 13:33
68F：→ ookimoo : 没事儿，股板多蛙都是跌回万二才发现水很热想跳船 04/29 13:33
69F：→ ookimoo : 的 04/29 13:33
70F：推 deadogy : 泡沫预警者 04/29 13:33
71F：嘘 azaz12345 : 智慧机器人都要快完成了 他是活在什麽世界中.. 04/29 13:34
72F：→ sagarain : 又一个传说 海贼王腻 04/29 13:35
73F：推 firelemon : 抓最後一只贪蛙 04/29 13:36
75F：推 obovqq : 老东西整日危言耸听☺☺☺ 04/29 13:39
76F：嘘 OrangePlusXD: 归刚欸 04/29 13:39
77F：嘘 pleasepo : AI一段泡沫化，因为很难实际运用 04/29 13:40
78F：推 brian040818 : 整天猜高低的 不是蠢就是坏 04/29 13:41
79F：→ shellback : 版上查传奇投资人 都是不同人 烂大街称号 04/29 13:42
80F：推 aixiiae2005 : 资产已经+200%了 结果泡沫喊了3年赚几抠览 04/29 13:42
81F：推 playboy007gy: 多年来，赫斯曼一直警告称 -> 笑烂 04/29 13:42
82F：推 MorikonHase : 悲观者正确 乐观者获利 04/29 13:44
83F：推 Yamamy : 传奇投资人将被AI取代 04/29 13:44
84F：→ sulacow : 全都是泡沫，只一刹的花火，你所有承诺，全部都太脆 04/29 13:44
85F：→ sulacow : 弱 04/29 13:44
86F：推 twfrank159 : 旧时代的凡夫在那边眼红，可怜 04/29 13:46
87F：推 selvester : 讲这句话听起来像是1880 04/29 13:46
88F：→ selvester : 说 汽车是骗局的感觉一样 04/29 13:46
89F：推 qd6590 : AI is over 第几次了 04/29 13:46
90F：→ qd6590 : meta亚马逊都裁多少人还在庞氏骗局 04/29 13:47
91F：推 jkokpcu : 2万看空到现在肯定会对一次 04/29 13:47
92F：推 gxiaall : 奇异博士.jpg 04/29 13:47
93F：推 for311544 : 天天都传奇投资人散播恐惧 04/29 13:47
94F：→ FinallyPeace: 老人跟不上时代 连Ai都不会用 被时代淘汰 04/29 13:47
95F：推 zxcv12300 : 是不是没赚到一直吓人 04/29 13:47
96F：推 selvester : 债务过高是观点正确，但他不是空的 像是元宇宙这种 04/29 13:49
97F：→ selvester : 毫无功能又随时能够开新副本的主题 它是真能消费 04/29 13:49
98F：推 mnmnooo : 以後会吧，等这些喊空的人老死 04/29 13:49
99F：推 WadeWen : 老人都不承认AI 04/29 13:50
100F：推 Vinccc : 传奇投资人 VS黄仁勳 都几？ 04/29 13:52
101F：推 bart102617 : AI再一次泡沫 但大家天天都在用 04/29 13:52
102F：推 stanley86300: 不懂就闭嘴很难吗？ 04/29 13:53
103F：推 fajita : AI是否泡沫化不重要，不要在山顶开杠押房欧印就好 04/29 13:53
104F：推 david510 : 那现在是山顶还是山腰 04/29 13:54
105F：嘘 cms6384 : 好啦= = 04/29 13:56
106F：推 apolloapollo: AI is over 04/29 13:56
107F：推 Howard2 : 我只知道愿意付费使用的人愈来愈多 04/29 13:57
108F：→ LAURANCE : 当初网路泡沫 造就现在 04/29 13:58
109F：推 fajita : 我现在每月缴20镁给套特曼，但已觉得没那种价值 04/29 13:58
110F：→ liang771122 : 我奶奶也说洗衣机洗不乾净要用手洗阿 04/29 13:58
111F：→ piece1 : 还好我买油一！ 04/29 13:59
112F：推 sheep2009 : AI快跟www一样离不开了还在泡沫 04/29 13:59
113F：推 Jaspercool : 泡沫喊多久了 老子已经赚烂了 谁理你 04/29 14:00
114F：嘘 asd0230zx : 好了啦 早就跟生活息息相关的东西了 马照跑舞照跳 04/29 14:00
115F：→ asd0230zx : 台股上看四万五 04/29 14:00
116F：推 a069275235 : 闲聊就好几个传奇投资人了 04/29 14:00
117F：→ Jaspercool : 这咖在2024也说美股要腰斩 结果越来越高 04/29 14:02
118F：→ Jaspercool : 他说美债>美股 听听就好 04/29 14:02
119F：→ Howard2 : 只担心专长被AI取代掉的人 需要一阵子去转职规划 04/29 14:03
120F：推 hihi29 : AI IS OVER!!! 04/29 14:04
121F：推 wolf215 : 丸子 04/29 14:04
122F：推 jack529 : 空手很急 04/29 14:04
123F：推 kobe142435 : 论泡沫只有邓紫棋有资格 04/29 14:05
124F：推 icosahedron : 这种文章多一点也不错，呵呵 04/29 14:05
125F：推 bettercallh : 传奇傻空 04/29 14:06
126F：推 light61010 : 真的危机你根本不会出来说 而是偷偷套利 想骗人卖飞 04/29 14:08
127F：→ light61010 : 就说 04/29 14:08
128F：嘘 Beee09 : 泡沫喊多久了，还在恐慌 04/29 14:08
129F：推 KenKCY : 到底在讲什麽废话谁不知道最後会跌… 04/29 14:10
130F：推 aussieoz : 又来一个，哈哈哈 04/29 14:12
131F：推 solomonABC : 美国卡尔？？ 04/29 14:13
132F：推 QooSnow : @凤凰：大部分的人都是免费仔，嘻嘻。 04/29 14:14
133F：推 mouscat : 终於碰到这种几十年才一次世界级科技创新 才能知道 04/29 14:19
134F：→ mouscat : 以前人碰到的时候社会论坛都是什麽反应 也才会知道 04/29 14:19
135F：→ mouscat : 那些逆潮流而动走不出来的人是什麽模样 04/29 14:19
136F：推 sunday0913 : 喊了三年 涨了三年wwwww 04/29 14:20
137F：推 FiveSix911 : 又 04/29 14:24
138F：嘘 tinybunny : 好辣先跟窝说改25%是不是诈骗集团搞的? 04/29 14:26
139F：推 netjedi : 纳美克星还有5分钟就要爆炸了 04/29 14:27
140F：推 EDWARDS : 可以统计一下股版喊泡沫的传奇投资人有几位吗 04/29 14:28
141F：推 ZXSC : 超级财报出来前一堆出来吹AI泡泡，目的很明显了吧 04/29 14:34
142F：→ leo255112 : 他赚多少 04/29 14:35
143F：→ s881720 : 好了啦 空单多少啦 04/29 14:35
144F：推 gogga : 整天在那泡沫泡沫，当7巨头花大钱是白痴吗? 04/29 14:37
145F：推 DellSale999 : 七巨也想获利了解 割韭啊 04/29 14:47
146F：→ JINGSHAN : 每一个点位不都是曾经的历史高点吗？笑死 04/29 14:47
147F：推 tcancer : 这次不一样！ ←对，每回大家都这麽说的 04/29 14:47
148F：→ CKRO : 2026 04/29 14:50
149F：推 wiseinnis : 传产:干.又来 04/29 14:51
150F：→ redbeanbread: 二十几年只猜中一次 笑 04/29 14:51
151F：推 Ushas : 再度示警 再再度示警 再再再度示警 再再再再度 04/29 14:54
152F：→ Ushas : 示警 04/29 14:54
153F：→ jysd : 没上到车只好乱喊 可怜 04/29 14:54
154F：→ macair : 骗空仔总有一天会说对 04/29 14:58
155F：推 Kobe5210 : 知道了 04/29 15:02
156F：推 aus2408jjj : 不如炉石罗传奇 04/29 15:02
157F：→ denal : 「多年来」一直警告。这几年美股涨多少了！ 04/29 15:07
158F：→ fywei : 这些没用的家伙就留在过去 04/29 15:08
159F：推 debris : 末日博士 04/29 15:15
160F：推 mc2834 : 想接货就讲 04/29 15:17
161F：→ TRYING : 当你发现AI在瞎掰的时候 看到这种文章 心里都会毛 04/29 15:25
162F：→ TRYING : 毛的 04/29 15:25
163F：→ purin3333 : 有人花在AI的钱超过手机或电脑没? 04/29 15:26
164F：→ TRYING : 当你发现AI把毛都画出来的时候 看到这种文章 心里又 04/29 15:26
165F：→ TRYING : 觉得作者在瞎掰 04/29 15:26
166F：推 takanasiyaya: 把网路泡沫跟金融泡沫混在一起讲就是华西街鱼目混珠 04/29 15:34
167F：→ takanasiyaya: ，网路泡沫是真，但挺过泡沫的都变新世界的霸主 04/29 15:34
169F：→ HOF : 这位旗下的基金25年来走势，这15年来完美诠释何谓 04/29 15:58
170F：→ HOF : 一路被轧 04/29 15:58
171F：推 ganbee : 政府不会在意欠多少钱吧!又不是自己钱,只在意花的不 04/29 16:18
172F：→ ganbee : 够比上任多. 04/29 16:18
173F：→ gigi030507 : 比特币 虚拟币都还没爆了。ai 会先爆？ 04/29 16:35
174F：推 seavoo : 要泡沫了 04/29 16:37
175F：推 bcismylove : ai要崩拉 往上崩 04/29 16:54
176F：推 vapour1001 : 泡沫涨2-3倍，直接什麽时候才要破就好了，每次都说 04/29 17:24
177F：→ vapour1001 : 泡沫 04/29 17:24
178F：推 TCPai : 太传奇了，勇者 04/29 17:58
179F：推 cuteman991 : 好了啦超大杯 04/29 18:19
180F：推 gn02620938 : 除非fed把资产负债表归0 04/29 18:25
181F：推 angelo98 : 传三小，我手上没AI也是全绿阿 04/29 18:31
182F：→ cchen : 急了的 04/29 18:49
183F：→ sumaihui : 2022年以来就一直提醒，结果是没有最高，只有更高， 04/29 19:26
184F：→ sumaihui : 就如同现在的贫富差距一样 04/29 19:26
185F：嘘 smart007007 : 两万泡沫喊道4万 快要成功了吗 04/29 22:08
186F：→ m10117013 : 好喔 全力做多 04/29 22:21
187F：→ kenro : 前年就有人一直说了，结果一直倍增 04/29 22:58
188F：推 chunfo : 继续讲 坏掉的钟一天会准两次 04/30 00:24
189F：推 orze04 : 人终究会死 04/30 00:42
190F：推 danhunter : 谢谢 04/30 10:21
191F：推 gLid3 : 太好了 看到这篇就知道会继续喷了 04/30 17:15
192F：推 jpwd : 喊n久了，何时要实现？ 04/30 17:42