作者yipi1357 ()
看板Stock
标题[新闻] 记忆体风向变了！美银：HBM扩产降温 记
时间Mon Apr 27 21:11:24 2026
原文标题： 请勿删减或自创标题，违者4-1处分，此行请删除
记忆体风向变了！美银：HBM扩产降温 记忆体巨头转身拥抱DRAM、NAND
原文连结： 网址超过一行，请用缩网址，连结不能点击者板规 1-2-2 处分。
https://www.ctee.com.tw/news/20260427700735-430501
发布时间： 请勿张贴超过3天新闻
2026.04.27 11:04
记者署名：
工商时报 方明
原文内容：
AI热潮席卷全球，带动高频宽记忆体（HBM）一度成为半导体产业最耀眼的明星产品，不
过，美银美林发布最新报告指出，在第一季财报季过後，主要记忆体大厂对HBM扩产态度
明显转趋保守，部分原本规划投入HBM的资本支出，已开始回流至传统DRAM与NAND产能布
局，在价格续涨、供给受限与厂商惜售心态推动下，记忆体产业的投资逻辑正从过去的「
AI溢价」逐步切换为「传统供给短缺」。
美银报告指出，驱动这波资本配置转向的首要原因，是传统DRAM的获利能力已显着超越
HBM，尤其以LPDDR5为代表的主流DRAM产品，在目前价格高档盘旋之下，毛利率与资本效
率对晶片制造商更具吸引力，使业者更愿意将资源投入传统记忆体扩产。
此外，HBM4订单增速开始放缓，需求成长力道不若先前强劲，加上以NAND为基础的KV快取
记忆体在AI推理应用快速渗透，部分取代HBM在特定场景的需求，也使HBM独霸市场的格局
出现松动。
在价格方面，根据DRAMeXchange统计，目前16Gb DDR5现货价格约38.5美元，16Gb DDR4现
货价更高达63.9美元，双双站上过去25年罕见高档；其中DRAM合约价在今年4月已升至历
史新高区间，16Gb DDR5合约价单月再涨逾20%，延续前一季高达200%、以及今年首季再涨
80%的惊人涨幅。NAND价格同步维持高档，美银预估第二季合约价格将进一步攀升至约30
美元，显示传统记忆体市场正处於供不应求的黄金周期。
除了扩产方向转变，晶片大厂对长期供货协议（LTA）的态度也出现明显改变，报告指出
，过去透过长约锁定价格与出货量，被视为稳定营运的重要策略，但在DRAM与NAND价格按
季调涨的环境下，愈来愈多记忆体厂倾向放弃长约束缚，改采季度议价模式，以保留价格
上涨所带来的超额利润空间。
市场原先担忧韩国与美国新建晶圆厂将在2028年前後带来大量新增产能，进而扭转供需格
局，但美银认为，实际情况可能远比预期保守，由於先进制程节点执行风险高，加上设备
投入审慎，多数新厂初期每月新增产能估仅5万至6万片晶圆，远低於理论满载规模，意味
全球DRAM供给年增幅仍将维持个位数水准，难以快速缓解供给缺口。
心得/评论：
DRAM太赚了 结果做HBM反而赚不赢DRAM 这是在是有点诡异
记忆体厂商为了有涨价空间 直接放弃了长约
除了赚烂 还要更赚的意思
四月的财报将能体现 记忆体族群的EPS威力!
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 61.228.251.206 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1777295487.A.AE3.html
1F：嘘 junior020486: 美银在唬烂啊 04/27 21:12
2F：→ HNCB2880 : 又来 04/27 21:12
3F：→ soon55555 : 产线可以这样说转就转吗？ 04/27 21:12
4F：→ junior020486: 国外真的一大堆垃圾报告 04/27 21:12
5F：→ brain9453 : 假赛拉 04/27 21:12
6F：推 PPTmilktea : 哦是哦真的假的55555 04/27 21:12
7F：推 yousking : 蛤？美银有没有去过光华商场？店家生意很差耶 04/27 21:12
8F：推 TF00207374 : 故事真多 04/27 21:12
9F：→ StarRoad : 是不是接着要放消息四大暂停eol计画 04/27 21:13
10F：→ goodman5566 : 明天开高要让人套吗 04/27 21:14
11F：推 SphereDavid : 丸 04/27 21:14
12F：推 ting31823 : 笑死XD 04/27 21:15
13F：→ jieen0604 : 就继续唬 04/27 21:15
14F：推 Merlini : 真会炒 厉害 04/27 21:15
15F：→ house911 : 蛤 ? 04/27 21:15
16F：→ js70864444 : 你降温 那我就热起来了 04/27 21:16
17F：推 DonDonFans : 不要不信牙科400！ 04/27 21:16
18F：推 jerry10307 : 开高空，赢两个月 04/27 21:16
19F：→ davie11333 : 我信惹 04/27 21:16
20F：推 simeunjin : HBM暴赚好吗，海力士跟三星Q1两家差不多都各是台积 04/27 21:16
21F：→ simeunjin : 电Q1的获利两倍耶....虽然不知道维持多久就是了 04/27 21:16
22F：→ cafein : 话都你在讲 04/27 21:16
23F：推 fay001 : 价格那边写反了，有够潦草的新闻 04/27 21:17
24F：→ jovi8401 : 一下这边一下那边，会笑死 04/27 21:17
25F：推 tonyshan : 记忆卡蛙重返荣耀 04/27 21:18
26F：→ fay001 : 工商时报没在审稿的吗 04/27 21:18
27F：→ devidevi : 笑死，高阶失败率高，低阶价格高，当然做低阶 04/27 21:19
28F：嘘 junior020486: 垃圾假新闻可以统一一下好吗？之前记忆卡娃是讲三 04/27 21:19
29F：→ junior020486: 巨头去做HBM，DRAM给台厂，现在又变成DRAM比较好赚 04/27 21:19
30F：→ junior020486: ，供三小 04/27 21:19
31F：推 Muilie : 那台湾的更没救了吧，大厂回来抢生意 04/27 21:19
32F：→ devidevi : 因为DRAM涨得比较多啊，涨价後，获利率就高於HBM 04/27 21:20
33F：→ fywei : 要崩了吗 开始混乱 04/27 21:20
34F：→ Jaspercool : 牛逼 这啥鬼逻辑 HBM才是寡占的高毛利产品 04/27 21:21
35F：嘘 Samurai : 100%乱写的新闻 04/27 21:21
36F：推 YakultSlime : 用AI写的新闻 04/27 21:21
37F：→ junior020486: 笑死，三巨头才刚扩厂，现在就包一包回去做传统记 04/27 21:21
38F：→ junior020486: 忆体？ 04/27 21:21
39F：→ j32072 : 记忆体鱼鳃 04/27 21:22
40F：推 junior020486: 美光还再喷诶，垃圾新闻市场也不信 04/27 21:23
41F：推 Dazzium : 烂牙科400 旺绿300 华崩电200 04/27 21:24
42F：推 trf835rea : 看起来记忆体明天开高要跑了 出货文 04/27 21:24
43F：嘘 rong1994 : 超没料 04/27 21:25
44F：推 bawken : 这看起来是DRAM的利空吧，扩产欸 04/27 21:25
45F：→ explora26 : 我信你个鬼 04/27 21:26
46F：→ kidd085 : 崩烂 04/27 21:26
47F：推 harpuia : 出货文? 开高落跑啦 04/27 21:28
48F：推 Kobe5210 : 利多？利空？内文对不起来 04/27 21:29
49F：→ jayys5048aam: 最好是啦 04/27 21:29
50F：推 luv2pac : 牙科年底破千 04/27 21:30
51F：推 kenkuo1688 : 早上在富途牛牛也有看到 唬烂感居多 04/27 21:31
52F：→ kenkuo1688 : 美光500 闪迪1000 04/27 21:31
53F：推 m50205811 : 可以买了 04/27 21:31
54F：推 white1861 : 现在又缺记忆体了吗？ 04/27 21:32
55F：→ inzaghi0221 : 吸完筹码又要出货了 04/27 21:34
56F：推 gk1329 : DDR5良率比较高 也比较好做 04/27 21:37
57F：推 BruceChen227: 唬烂 美光今晚6%了 04/27 21:37
58F：→ gk1329 : 马斯克AI5就是用DDR5 04/27 21:39
59F：→ gk1329 : 根本用不到HBM= = 04/27 21:39
60F：→ gk1329 : 老马也放话AI6要用DDR6 04/27 21:40
61F：推 tist : 启疯了 04/27 21:42
62F：推 now99 : 下去 04/27 21:43
63F：嘘 agoodjob : Mu刚刚涨5%欸 04/27 21:43
64F：→ luche : 老黄的正黄旗ai server不知道年度维护方不方便 虽 04/27 21:45
65F：→ luche : 然是有一打三传统的实力 04/27 21:45
66F：→ wei9898 : 稳了，不是大摩 04/27 21:46
67F：推 f22313467 : 本来就不需要这麽多记忆体 04/27 21:46
68F：推 nikoyaka9527: 都随它嘴在说XD 04/27 21:46
69F：→ nikoyaka9527: 想炒无极限 04/27 21:47
70F：推 opticalman : 国外一个版本，台湾另一个版本 04/27 21:47
71F：推 rcf150cc : 记忆蛙呱呱呱 空蛙垮垮垮 04/27 21:48
72F：推 homerunball : 块陶啊 04/27 21:49
73F：推 ppacers : 差不多啦，记忆体多喷多少了，还要唬 04/27 21:49
74F：推 poeta : 听你在放屁 = = 04/27 21:51
75F：→ haver : 三星不是停产低阶DDR了吗 如果回头做 又可以1G100元 04/27 21:52
76F：→ luche : 老黄给川普拉着走卖电脑 产品推很快明显抢着绑市占 04/27 21:52
77F：→ luche : 上下串成人型蜈蚣 其他人被动买 一边做事一边看什 04/27 21:52
78F：→ luche : 麽缺货 04/27 21:52
79F：→ g27834618 : 干你娘 结果大涨 又在乱发新闻 04/27 21:53
80F：推 shunhahahaha: 牙科有种明天再一根 04/27 21:53
81F：推 lnonai : 产能挤压是因为HBM，HBM扩张变保守会加速供需平衡 04/27 21:53
82F：→ lnonai : 的速度 04/27 21:53
83F：→ lnonai : 但是现在还看不到供需平衡的时点 04/27 21:54
84F：推 loveisth520 : 牙科明天再一根就接回249勇士了 04/27 21:56
86F：→ kusotoripeko: 大厂要回来抢生意了? 04/27 21:56
87F：→ luche : gb300後下半年才开始小量出货rubin 板子的元件结构 04/27 21:56
88F：→ luche : 都需要配合高速运算改变 越新的越贵 新手玩家也无 04/27 21:56
89F：→ luche : 法介入 04/27 21:56
90F：→ luche : 而旧平台的员工假装上班要跟着补充一些需求或升级 04/27 21:57
91F：→ menontw : 不这麽说要找谁来接盘？ 04/27 21:57
92F：推 zxcv100 : 崩 04/27 22:00
93F：推 one2three3 : 南亚科利多连发 04/27 22:00
94F：→ rcf150cc : 一堆贪空蛙紧张惹XDD 04/27 22:02
95F：→ deepelves : 台厂记忆体... 04/27 22:02
96F：→ dakkon : 会被这种垃圾文骗到的活该赚不到钱 04/27 22:03
97F：推 neomaster : 新闻反着看就对了 04/27 22:06
98F：推 benting : 笑死 记忆体又over了 04/27 22:08
99F：→ zixiang : 光通讯不是越烂越喷吗 04/27 22:09
100F：→ zixiang : 人家看的是梦想，不是目光短浅的短期营收 04/27 22:10
101F：→ wulongde : 牙科500 04/27 22:15
102F：推 kdevil : 还敢壮胆 咕噜咕噜 04/27 22:16
104F：推 k752555 : 收货文 04/27 22:20
105F：推 asidy : 记忆卡蛙,assemble!!! 04/27 22:33
106F：推 ggerger : 出货文 04/27 22:39
107F：嘘 pognini : 工商时报新闻水准什麽时候沦落到这种地步？ 04/27 22:39
108F：→ hhhhh11 : 你信吗 我是不信 04/27 22:40
109F：推 david850914 : 韩国两大记忆体赚到翻掉 04/27 22:42
110F：→ gn7722 : 这个可以看成南亚科利多也是天才 04/27 22:43
111F：推 lost0816 : 南韩靠记忆体，台湾靠晶片 04/27 22:43
112F：嘘 dream18547 : 别再开玩笑什麽去看光华商场 别拿你电脑那两只闪来 04/27 22:58
113F：→ dream18547 : 闪去的记忆体套在ai上面好吗 04/27 22:58
114F：嘘 a11011788 : 又想骗韭菜进场 04/27 23:07
115F：推 Joker0627 : HBM 是护城河捏 04/27 23:10
116F：推 hc20016 : hbm就良率不怎麽好 04/27 23:20
117F：推 whynot0629 : 这新闻昨天中午就出了 然後牙科就涨停了 04/27 23:27
118F：→ bigair888 : 是不是想要捡货啊 04/27 23:47
119F：→ chilagow945 : 高机率拉上去倒给市值型跟高股息etf接盘 04/28 00:08
120F：推 fantasyscure: 好 欧印HBM 想倒货？ 04/28 01:10
121F：→ happyendless: 空爆记忆卡蛙 04/28 01:22
122F：推 lusifa2007 : 那已经签长约的牙科要死了 04/28 01:29
123F：→ gg4206 : 鸿海今天公告处分持有超过10年的SKInc，245万股 04/28 01:43
124F：推 jedl1025 : 又要崩崩了？ 04/28 02:48
125F：→ mutsutakato : 外资的报告要反着看 对做就对了 04/28 06:31
126F：推 dynamo : 那表示HBM要喷了 04/28 07:12
127F：推 DevenW : 简单，花大钱获得的不成比例 04/28 08:32
128F：推 adjos : 我不信，有种就拉起来啊 04/28 09:00
129F：推 jeremytsai : 还真的拉起来了 04/28 09:32
130F：推 Sean0211 : 空军嫌钱太多 一直送钱进来 04/28 09:34
131F：嘘 arl : 拿光华商场出来说嘴的是不是脑袋有问题?? 04/28 12:12
132F：嘘 allen139443 : 你要信dr4价格是dr5两倍只能说这辈子有了 04/28 14:25
133F：→ jceefailurer: 团结 04/28 15:09