作者waitrop (嘴炮无双)
看板Stock
标题Re: [心得] 财报季对美股大盘的影响
时间Sun Apr 19 17:01:05 2026
※ 引述《ab18282099 (poppopjack)》之铭言：
: 分享一下最近在数据上观察到的一个有趣现象。
: 最近如果同时把标普 500跟软体板块（IGV）的周线图叠在一起看，会发现这两者的走势已经出现了非常显着的背离。
: 指数现在还在 7100 点的高位震荡，看起来甚至还想挑战新高；但另一边，代表科技成长动能的 IGV 却已经先修正了一大截，水位甚至退回到 2024 年初的起点。这种「大盘强、软体弱」的现象，在量化分析的角度来看，其实是一个值得大家拿出来讨论的信号。
: 会有这样的脱节，最直观的解释大概是市场对 AI 的看法变了。去年大家是在买未来的想像，觉得软体公司套个 AI 就能变现；但到了 2026 年的现在，资金显然变得现实很多。大家发现基础设施（像是硬体、电力）的营收是实打实的，但软体端的订阅红利好像还没真的爆发。这也导致资金从这些高估值的软体股撤出，跑去抱团那些权重更大的传统蓝筹或是能源股，才让标普指数看起来还这麽稳健。
: 现在大家最关注的，大概就是 4 月 29 日那几家巨头的财报开奖。这其实不只是数字好不好的问题，更像是一场预期修正的期中考。如果 Alphabet 或微软公布的资本支出继续拉高，但 AI 带来的实质营收却没让市场惊艳，那这两年靠 AI 撑起来的估值体系可能会面临挑战。
: 我个人比较好奇的是，这种巨大的背离最後会怎麽收敛？通常这种脱节不会持续太久。一种情况是软体股跌过头了，财报开完後利空出尽带动指数往上喷；另一种则是大家比较担忧的，就是指数会不会撑不住，最後回过头来向下修正，去跟已经跌下去的软体股汇合。
: 不知道各位大大学长们怎麽看这波背离？你们觉得 4/29 之後是软体板块会迎来报复性反弹，还是大盘会跟上这波跌势完成收敛？大家理性讨论看看。
: -----
: Sent from JPTT on my iPhone
我是杠杆欧印死多头,
所以我的观点永远都是看多,
我的看法当然是看好大利多, 一片大好
至於4 月 29 日那几家巨头的财报开奖,
我是这样分析的,
AI is real, AI 获利跟变现已经开始,
最有名的例子是Anthropic 已经开始赚钱有净利润了,
不只今年营收超过OpenAI,
而且Anthropic 今年是有赚钱的,
不像OpenAI还在大亏,
表示有人真的在AI 有赚钱
然後,
现在AI赚最多的其实是云CSP,
这点我是真的失算了,
我不知道这波来得这麽快,
token 需求把所有的CSP算力跟负载全部塞爆,
所有大小云CSP这季度营收一定是赚爆,
差别在於谁赚比较多,
所以第一点,
GCP AWS Azure 在4/29财报一定大成长赚爆,
其中又以提供Anthropic算力主力的GCP AWS 赚最多
再来说CapEx,
我猜会继续追加,
只是可能不会像上一季这麽夸张的加倍CapEx,
可能CapEx增加个10%-30%之间吧,
毕竟现在所有的CSP全都超卖全都满载,
增加算力就是在增加印钞机,
你不增加CapEx,
难道要看别人赚自己错失赚钱印钞的机会
然後是AI软体应用层面的东西,
我觉得大部分七巨头都不错,
AI硬体的部分,
苹果电脑卖爆, NVDA GPU也是卖得不错,
七巨头"大部分"在AI潮流持续看好, 获利持续成长
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 76.103.225.6 (美国)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1776589267.A.75D.html
1F：推 gkkcast : 杠杆etf 一起 强大 04/19 17:04
2F：推 Heisenberg23: 好 04/19 17:05
3F：推 maimss : 10倍AI杠杆 04/19 17:06
4F：推 truelove356 : Google 持续看好吗 04/19 17:06
我自己评估, GOOG今年目标价400以上,
乐观的话, 上看5T市值
5F：推 rebel : 三月下跌就是加码铲子 NVDA TSM GOOG MSFT AMZN 04/19 17:09
6F：推 onekoni : 七巨头除了垃圾车都买一买 04/19 17:12
※ 编辑: waitrop (76.103.225.6 美国), 04/19/2026 17:14:45
7F：推 HiuAnOP : 狗家团结忠诚！一股不卖！ 04/19 17:17
8F：推 Ensidia : 七巨头最看好GOOGL MSFT 反正不要买垃圾车 04/19 17:17
9F：→ Ensidia : 垃圾车最後的结局八成是被SPACEX取代或者并了 04/19 17:18
10F：推 poeoe : 老黄很早就说了 买越多赚越多 AI时代算力就是一切 04/19 17:19
11F：→ poeoe : 之前抄底了一些msfu 蛮舒服的 04/19 17:20
12F：推 strlen : Anthropic爆发就是靠你各位码农的血换来的 04/19 17:22
13F：→ strlen : AI coding需求越高 营收就越高 相关股价也越高 04/19 17:23
14F：→ strlen : 然後码农的失业率也越高 嘻嘻嘻嘻 04/19 17:23
15F：推 poeoe : 反正失业这种事其他白领也有机会 时间早晚而已 只能 04/19 17:24
16F：→ poeoe : 先买AI对冲风险 04/19 17:24
17F：→ strlen : 码农只是海景第一排 第二排就其它白领 别想逃 04/19 17:24
18F：推 Ensidia : 楼上说到重点 现在在科技公司的很多人都买AI对冲 04/19 17:25
19F：→ Ensidia : 因为公司确确实实的引起AI在裁员 04/19 17:25
20F：→ strlen : 知道要对冲的还是很少很少 要知道 码农在白领中只占 04/19 17:25
21F：→ strlen : 非常小的一部份 04/19 17:26
22F：→ Ensidia : 不只码农 所有的白领文书都是裁员预备军了 04/19 17:26
23F：推 david850914 : 不只科技业 金融业也是 04/19 17:26
24F：→ Ensidia : 最近也是一直跟亲戚说 如果才初入公司的职场新鲜人 04/19 17:27
25F：→ Ensidia : 千万不要选择办公室文书类的工作 尽量选择现场工作 04/19 17:27
26F：→ Ensidia : 每个人都喜欢待在办公室吹冷气 吹着吹着就回家吹了 04/19 17:28
27F：→ kgppra : 等等 你不是看空明年吗而且是空爆？ 04/19 17:28
我看空明年跟做多今年没有相冲突呀!
我就是看空OpenAI,
尤其是OpenAI IPO 一定对导致股市修正甚至崩盘,
就在2027年
※ 编辑: waitrop (76.103.225.6 美国), 04/19/2026 17:30:14
28F：推 apilove : 今年买进七崩贤明年进入黄金乡 04/19 17:31
29F：→ bndan : AI赚钱的当然是铲子= = 铲子包含铲子商 铲子生产链 04/19 17:32
30F：→ bndan : 还有提供租铲子的 =_= 04/19 17:32
31F：推 truelove356 : Goog amaz有回到前高 MSFT还差很远 买MSFT 04/19 17:35
32F：推 lu19900217 : OpenAI和SpaceX都要IPO 池子的钱不是无限多 04/19 17:35
33F：→ lu19900217 : 看是一个下去还是手牵手一起 然後甲骨文也下去 04/19 17:35
34F：推 onekoni : 池子的钱不是无限但池子外的钱量体大到跟无限差不多 04/19 17:37
35F：→ bndan : 认真说 这波没家底的AI公司 去跟人家租铲子来赚钱这 04/19 17:37
36F：推 Ensidia : 今年好几个重量级要IPO 下半年高机率美股大行情 04/19 17:38
37F：→ bndan : 操作反而是对的...还没赚到家底就去买一堆电子残值 04/19 17:38
38F：→ onekoni : 有利可图 货币市场跟债券市场的资金流向风险资产 会 04/19 17:38
39F：→ onekoni : 很惊人 04/19 17:38
40F：→ Ensidia : 明年2027的确很有可能会是狂欢後的回档 04/19 17:38
41F：→ bndan : 光速下降的资产 这不是个正确的经营方向= = 04/19 17:38
42F：→ fifa186 : 不要看太快，企业要大量裁员有个前提，他们先要有 04/19 17:39
43F：→ fifa186 : 钱和设备去建构自己公司的ai系统，而且系统要训练 04/19 17:39
44F：→ fifa186 : 到够稳定不出包。光是这点，台湾一堆企业几年内都 04/19 17:39
45F：→ fifa186 : 还做不到。况且白领除了文书工作之外，还要跑业务 04/19 17:39
46F：→ fifa186 : ，拉客户，办活动，交际应酬，顶包背锅…… 04/19 17:39
47F：→ Ensidia : 不一定要大量裁员 光是人事缩编 冻结 04/19 17:40
48F：→ Ensidia : 对於初入社会的新鲜人来说就很惨了 04/19 17:40
49F：推 onekoni : 铲子贬值的预设有点违背事实 旧铲子租金还在涨 04/19 17:41
50F：→ Ensidia : 美股今年下半年是史上最大市值IPO的一年 04/19 17:41
51F：→ Ensidia : 千亿级就有好几个 这种行情涨的机率很大 04/19 17:42
52F：→ bndan : 现在AI要使用方便的话 其实不需要建系统了= = 那是 04/19 17:42
53F：→ reall860523 : 我记得CRWV跟NBIS去年底就被臭花一堆钱租一下就被 04/19 17:42
54F：→ reall860523 : 淘汰的东西，结果旧东西租金狂涨== 04/19 17:42
这就是我看错的地方,
这是我的不对,
我原本很不看好这些neocloud CSP,
因为欠太多钱借太多钱,
但是机器跟租金贬值过快,
但是这波太快也太疯狂了,
这辈子没看过就机器会涨价的,
从大学开始买电脑买GPU买RAM买硬碟,
这辈子没看过硬体跟电脑没折价还会涨价的,
看到鬼了
55F：→ bndan : 大企业才会需要的 中小企其实导入使用就差不多了 04/19 17:42
※ 编辑: waitrop (76.103.225.6 美国), 04/19/2026 17:44:53
56F：推 onekoni : H100租金半年涨40% 不要再说贬值了== 04/19 17:43
57F：→ bndan : 以中小企导入的情况来看 常态人力顾用可以/2~3了.. 04/19 17:44
58F：→ bndan : 现在之所以还没开始那是因为中小企本来就是跟风居多 04/19 17:44
59F：推 onekoni : 现在是旧伺服器折旧完就印一堆钞票的情况 04/19 17:44
60F：→ bndan : 再没有"前人"带领下 他们当然什麽都不会做 = = 04/19 17:44
61F：推 gladopo : h100租起来贵翻.... 04/19 17:45
62F：→ fifa186 : 目前能玩得起ai系统的，也只有本钱超厚的大企业。 04/19 17:46
63F：→ fifa186 : 要真的到ai取代，人事缩编，这一步。除非ai机器人 04/19 17:46
64F：→ fifa186 : 系统的门槛降到更便宜，然後又稳定，才有可能在企 04/19 17:46
65F：→ fifa186 : 业界掀起广泛的裁员潮。目前ai对一般企业来说还太 04/19 17:46
66F：→ fifa186 : 贵太烧钱，还不如用劳力牛马 04/19 17:46
67F：推 Ensidia : AI发展下去是一定会出现大量生产的套版系统 04/19 17:48
68F：→ Ensidia : 中小企业用套板就可以少雇很多人了 04/19 17:48
69F：推 acidrain : 特斯拉的AI机器人真的成功 那连3K蓝领都有危险 04/19 17:48
70F：推 azteckcc : 通路弘忆股之前也买了一堆H100作算力租赁 04/19 17:49
71F：→ Ensidia : 至於价格 大量生产 普及之後价格下降是必然的 04/19 17:49
72F：推 ck326 : 想太多了，中小一堆连 e 化都没做，还 ai zzzz 04/19 17:49
73F：→ azteckcc : 是真的没想到算力缺到H100租金还会乱涨 04/19 17:49
74F：推 acidrain : 中小企业可能是业务直接被大企业吃掉 不需要AI 04/19 17:50
75F：→ Ensidia : 反正还有几年啦 有意识的就赶快想法对冲或转行了 04/19 17:51
76F：→ Ensidia : 完全消失是不会 但大量缩编卷化是必然的 04/19 17:51
77F：→ fifa186 : 呵呵 会说ai系统用套版就好 看来是真的不懂白领工 04/19 17:53
78F：→ fifa186 : 作的生态 04/19 17:53
79F：推 Brioni : 这波就是靠白领失业大赚 04/19 17:54
80F：推 sdbb : 谢谢 04/19 17:59
81F：推 gladopo : ai改变很多产业生态是肯定会了，打不赢就加入 04/19 17:59
82F：推 noahlin : 但巨头财报不是不管好坏都先跌再说吗 04/19 18:04
84F：推 junior020486: 增加Capex没用，电力不够，台积电现在要扩充产能也 04/19 18:04
85F：→ junior020486: 是卡在电力 04/19 18:04
87F：→ junior020486: 不过小纳现在还是很便宜，我会再加码QQQ系列 04/19 18:05
88F：→ KY1998 : AI能力呈指数及成长，人又不会 04/19 18:09
89F：推 onekoni : 裸猿：我年纪越大越烂 04/19 18:10
90F：推 THEARK : 亚马逊也该喷出了吧！ 过去1年多实在没啥涨 04/19 18:13
91F：推 breathair : 哈哈，垃圾车，真的不看好 04/19 18:14
92F：推 LINPINPARK : 狗家军！上400！ 04/19 18:38
93F：推 harry8123 : GG卡在电力不够….？ 04/19 18:45
94F：推 okbon : 只有龙头会赚 04/19 18:47
95F：→ okbon : 法律顾问要开始卷了 04/19 18:48
96F：推 secrectlife : 中小企业有些连excel 都不太会用了还AI,不要把矽谷 04/19 19:00
97F：→ secrectlife : 那套搬来台湾 04/19 19:00
98F：推 pc007ya : 花街就 不说了..新云开杠爆仓… 说跌就跌 说涨就涨 04/19 19:01
99F：→ hydra7 : 99 GGLL 04/19 19:10
100F：推 nikoyaka9527: 3、4月前停掉定期定额的qqq也上升了很多 04/19 19:16
101F：推 NTU303150195: GG5000,GOOG 400 04/19 19:17
102F：→ NTU303150195: 说真的Gemini涨价也只能吞 04/19 19:17
103F：推 nikoyaka9527: 目前美股主要配置费半+goog，真的没想到这波来得又 04/19 19:20
104F：→ nikoyaka9527: 快又急，想再买goog了 04/19 19:20
105F：推 nikoyaka9527: 企业渐渐导入ai，不用可能就卷不过别人 04/19 19:23
106F：推 whyhsu : 好 欧印G 04/19 19:23
107F：→ nikoyaka9527: 可以跟ai公司签约发展客服和业务 04/19 19:23
108F：推 v21638245 : NV300 04/19 20:10
109F：推 twic : 低薪办公室文书又不怕，比AI便宜的存在 04/19 20:28
110F：→ twic : 高薪仔才要小心 04/19 20:29
111F：→ godzella : 高阶需求总会卡在不起眼的供应链上 04/19 20:50
112F：→ godzella : 那些卡在石油黄金比特币的游资 04/19 20:53
113F：→ godzella : 还有最近几个超大型的IPO,吸金能力都很恐怖 04/19 20:54
114F：→ godzella : 感觉上就是危机四伏的下半年 04/19 20:55
115F：推 dcgkii : 真的 AI取代有限啦 目前码农 金融服务 大型零售 04/19 21:25
116F：→ dcgkii : 这些大企业才有本钱AI化 其他中小企吃屎吧 还没AI 04/19 21:26
117F：→ dcgkii : 化 就直接被人整组吃掉 哪有那个钱AI 以为20美订阅 04/19 21:26
118F：推 dcgkii : 我是觉得政府公务员可以先AI化了 04/19 21:29
119F：→ dcgkii : 办个户口 申请个文件 都要排一小时 这超容易AI的工 04/19 21:30
120F：推 shinnim : 抱了半年的Nbis还好赚不少 04/19 21:45
121F：→ offstage : 你可以叫AI帮你盖印章阿，实体的 04/19 22:03
122F：→ orz811017 : 白领就下去跟那些低端仔抢工作其实 别以为躲得掉.. 04/19 22:25
123F：→ orz811017 : .. 04/19 22:25
124F：推 autopass : 加capex啥都买不到，应该是不会加太多 04/19 22:55
125F：推 RaiGend0519 : 推 死多头就对惹 04/19 23:23
126F：推 FULLHD1080 : 觉得自己不会受到影响的只是还没有轮到你而已,AI工 04/19 23:24
127F：→ FULLHD1080 : 作边界扩张是需要时间的,然後算九供应不足也稍微拖 04/19 23:24
128F：→ FULLHD1080 : 慢边界扩张 04/19 23:24
129F：→ FULLHD1080 : 算力供应不足 04/19 23:24
130F：推 twic : 担心工作被取代不如先担心持股暴跌吧，算力就这麽 04/20 01:09
131F：→ twic : 贵是要怎麽取代廉价劳工 04/20 01:09
132F：→ twic : 跟网路一样 大范围落地一定要经过便宜普及 04/20 01:10
133F：→ mkill8385 : AI只是还不够普及也还没到完全体, 时机成熟会直接 04/20 06:36
134F：推 l14567p : 豪 当个死多头 04/20 13:08
135F：推 a125wind : 感谢分析 04/20 15:05