作者qaz27966 (夜月)
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标题Re: [标的] 追不起的低轨卫星梦想股-2367燿华(追踪)
时间Sun Apr 19 00:33:19 2026
※ 引述《qaz27966 (夜月)》之铭言：
: 标的：2367燿华
: 分类：讨论
: 分析/正文：
: 我将分别陈列下方重点，并详细说明，如果觉得篇幅太长，看下面这里就好。
: 1.2026/2027 EPS个人预估区间:1.16~1.5/1.8~2.25
: 2.2026获利前低後高，全程充满不确定性，如果一切顺利，营收或许有机会180亿或更高
: 3.估值可能已经达到过於乐观的透支
: 4.日商Meiko的切入与SpaceX的垂直整合计画可能进一步影响毛利: 5.若低轨商用市场扩张不如预期，泰国厂折旧将成为负担
: 6.很妖，隔日冲超爱他，千万不要乱空，如果你做短多又很会抓波动当我没说
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: 营收：
: 但三月份营收我其实不怎麽看好，简单说就是Q1如果没赔钱的话，代表业外真的很猛
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做个追踪讨论，上次有提到基於隔日冲偏爱，当时的2367多空两不宜。
主要叙事为基本面已透支，但隔日冲是不宜做空的原因。
事实证明3/26发文後迄今随着隔日冲减少，量能下滑之後价格才开始进行回档修正。
这次追踪是针对3月营收、亚马逊申请递延部属50%卫星期限、泰国厂可能进展
结论如下：
1.3月营收13.1亿，符合之前的看法，但这代表4/5月没有额外订单也大概在这
2.4/16 FCC主席证实正在审查亚马逊申请递延部属，市场猜测应该会同意
3.泰国厂看起来有在努力推进度，推测公司仍希望年底前产能拉到20万尺/月
4.2026的EPS预估我其实是提供务实乐观版，实际上稍有不如预期还得再下修
5.10张以下持股比例从去年12/12 30.07%->42.67%，人数12.1万成长至20.5万
6.可能要看SPACEX IPO还有没有神力，不然我还是认为70以上暂时没那个价值
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根据老板3月下旬的受访，当时第一条产线正在送样。
大胆推论4、5月泰国厂还是没办法大贡献。
我仍然是觉得最快看6月有没有机会,弄不好可能要再等等。
也就是4/5月营收除非有其他变化或接单，可能营收也是在这12-14亿晃荡
不过最近大陆车市好像有好一咪咪，也许有机会稍微再好一点
至於Q1财报要看业外能救援到哪，我是觉得最终应该是负的。
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2367其实最尴尬的地方在於SPACEX正在搞自产，
上面有2313压制，平行有MEIKO趁隙而入弯道超车，
在SPACEX这条线，地面板算算都快变第4供应商了，
还好SPACEX自己PCB良率还没上来，不然真的会很堪忧。
此时亚马逊就会是2367的LEO好朋友了，所以也会关注他的动向。
根据4/16 FCC主席说法，虽然还在审查中，但言词提到
『卫星网路市场竞争重要性』，我认为最终同意将期限延後两年的申请会被同意。
这意味着亚马逊不再需要为了赶7月底前完成布置1618颗卫星下急单。
他可以稍微放缓一点，同时因为布局速度的关系，地面板短期需求量也不会太巨大
这个资讯我觉得算中立，
坏消息:没有甜甜的急单
好消息:反正我厂房也还没好
另外针对亚马逊这条线，我个人判读有点像我们吃维他命
「有补到，但不是起死回生的关键」
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泰国厂进度我个人是追踪泰国的人事招募
https://www.jobthai.com/en/company/364952
有兴趣的可以瞄一下，我个人认为这时间招募CAM工程师与QA Operator，
应该是在针对第一条产线良率同时积极推进第二条产线所需。
同时我也认为代表公司也急着快点上第二条线，
因为只靠第一条线很可能实际考虑折旧後只能持平或奈米赚，
而且这不包含良率议题，之前看其他厂商在泰国良率爬坡好像相对痛苦。
我一直都觉得良率爬坡可能是2367泰国厂的隐忧。
这段算是我的推论，毕竟最近没甚麽新闻可以看，只能自己推了
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我觉得近期连续缓跌後下周3之前有机会发生反弹，
但目前格局还是很乱，大概要等SPACEX IPO神力来救，
在南通2期的订单动向不明、AI SEVER/AI PC订单不确定性高
目前我还是认为70以上真的太贵惹....
如果展望能维持住，50或许还是一个可以被考虑的位阶。
还是希望有人可以认真讨论，一个人闷头研究就像荒野漫步
孤单又容易迷失方向，谢谢
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1F：推 qazzxc12351 : 太多网红推了 感觉破季线後v转再套一波 04/19 00:36
2F：推 nightop : 之前75买跌破70损出 卖压把线都压平了向下取量 04/19 00:45
3F：→ nightop : 资金已经暂时离开了 原本还在想压一压向上结果向下 04/19 00:47
4F：推 henry8899 : 本来以为可以跟着市场再往上走一波，但可惜资金完 04/19 01:27
5F：→ henry8899 : 全不在这边，看来要被套一阵子了QQ 04/19 01:27
6F：推 day10560 : 大户已经每天开高走低一个礼拜在出清了，上礼拜四 04/19 01:29
7F：→ day10560 : 全数出清，可惜卖的不漂亮，跟最高点差10块QQ 04/19 01:29
8F：推 iceyeman : 捡4/10 跌到底 以为稳了 後来几天拉高没有闪 71.7才 04/19 01:34
9F：→ iceyeman : 闪掉 晚了 手痒不要乱买 这个凭感觉没资料支持买的 04/19 01:34
10F：→ ATT8392 : 不是，这支就没有营收 还炒的比有营收时的耳机年还 04/19 02:09
11F：→ ATT8392 : 高？ 而且 泰国厂一堆陆设备 要做给谁… 04/19 02:09
12F：→ ATT8392 : 上有华通 跟 臻鼎 不然就还有定颖 买这只 图什麽 04/19 02:10
13F：推 stocktonty : 散户太多的股票就是要先爆杀个几根才乾净 04/19 02:11
14F：推 nakayamayyt : 臻鼎憋了几天礼拜五拉一根 感觉比华通燿华好一些 04/19 03:45
15F：推 barton : 停利了，等65以下再看看，50有点不切实际，等他50我 04/19 08:30
16F：→ barton : 应该有更好的选择 04/19 08:30
17F：推 chirui2266 : 题材股是不讲道理的 04/19 08:59
18F：→ qaz27966 : 老实说我看那个持股人数是有点心惊肉跳的，我判断 04/19 09:29
19F：→ qaz27966 : 是场内几乎没有真正的大人… 04/19 09:29
20F：→ qaz27966 : 我可以回答十楼为什麽，因为他确实吃得到LEO题材， 04/19 09:32
21F：→ qaz27966 : 他最大的问题是每次扩产都慢一拍，产业转折的伤害 04/19 09:32
22F：→ qaz27966 : 每次都吃好吃满。南通二期是这样，泰国厂也是这样 04/19 09:32
23F：→ qaz27966 : 。这种产业慢一拍我觉得杀伤力都蛮大的 04/19 09:32
24F：→ ATT8392 : LEO确实有 但 占比？ 这间我挺熟的，扩厂那些有点 04/19 09:53
25F：→ ATT8392 : 像不得不的概念，不赚钱光泰国厂资本支出谁扛 04/19 09:53
26F：→ ATT8392 : 之前就提醒 一堆说 题材股，题材股後续也要有营收开 04/19 09:55
27F：→ ATT8392 : 出来吧… 04/19 09:55
28F：→ ATT8392 : 聪明的都在等季线做技术面操作 04/19 10:02
29F：推 nxuu3u2ye : 我闻到出货的味道 04/19 10:11
30F：推 rcf150cc : 空妖股小心被嘎 主力都在看@@ 04/19 10:26
31F：推 bobokeke : 臻鼎的大行情要来了 04/19 10:29
32F：推 loveup : 2355也有地面卫星版刚打入而已 04/19 10:59
33F：→ loveup : 如果他都能赚钱股既最少要追上耀华 04/19 10:59
34F：→ largan6075 : 现在这种股票的坏处就是...价格太低人太多... 04/19 11:45
35F：→ qaz27966 : LEO占比的话我觉得有机会冲20-25%吧，但这东西有时 04/19 12:04
36F：→ qaz27966 : 效。最大问题是spacex绝对是低轨市场主力，他地面 04/19 12:04
37F：→ qaz27966 : 板如果自己吃掉6成以上订单的时候，外围厂商利润只 04/19 12:04
38F：→ qaz27966 : 会下滑。亚马逊是不自产，但人家卫星2030撑死2000 04/19 12:04
39F：→ qaz27966 : 颗左右，覆盖率差一截。 04/19 12:04
40F：→ qaz27966 : 2355现在打进去能吃到单一定是会赚钱，但要看这笔 04/19 12:09
41F：→ qaz27966 : 钱是长期还是短期。真正的LEO还是回到昇达科、华通 04/19 12:09
42F：→ qaz27966 : 、啓碁。老实说我目前看Meiko的做法蛮聪明的，现有 04/19 12:09
43F：→ qaz27966 : 产能趁机赚低轨财，开始准备投入AI手机。至少他知 04/19 12:09
44F：→ qaz27966 : 道地面板长期生意很难越来越好做 04/19 12:09
45F：推 abc7982230 : 开始讨论EPS了 到站了 04/19 14:01
46F：→ eno03 : 明天一定停损 买在80跟猪一样 04/19 15:01
47F：推 Beee09 : 老实说我跟你持不同看法，但尊重 04/19 20:11
48F：→ qaz27966 : 愿闻其详，我也想了解不同的看法 04/19 21:11
49F：推 duck329 : 买在70，突然一个大跌，希望回升止损一下 04/20 10:09
50F：推 chirui2266 : 死透了，有够烂 04/20 12:12
51F：→ qaz27966 : 今天蛮有机会收一个长下影十字，我认为这是技术面 04/21 10:24
52F：→ qaz27966 : 上修正的必须。如果是这个收盘，我会偏向明天有突 04/21 10:24
53F：→ qaz27966 : 破今日高就跑。纯技术分析，让时间验证就好 04/21 10:24
54F：推 henry8899 : 请问如果开高站上所有均线且盘中站稳，是不是可以再 04/21 13:27
55F：→ henry8899 : 观察个几天不用急着跑？ 04/21 13:27
56F：→ qaz27966 : 有两个前提，一个是今天盘後确认筹码，我猜大概就 04/21 14:11
57F：→ qaz27966 : 是大小摩、凯基台北这群人，尽量不要是他们比较好 04/21 14:11
58F：→ qaz27966 : 。一个是要真的能站稳。目前这档我个人是觉得基本 04/21 14:11
59F：→ qaz27966 : 面大概都分析过了，中长线筹码在这里建仓的机会不 04/21 14:11
60F：→ qaz27966 : 大，除非有新的利多。 04/21 14:11
61F：→ henry8899 : 看来不是常见的隔日冲筹码 04/21 18:43
62F：→ qaz27966 : 这档元大算是半个隔日冲，好消息是隔日冲占买超筹 04/22 06:54
63F：→ qaz27966 : 码比例相对低，坏消息是前两天的隔日冲还没倒完。 04/22 06:54
64F：→ qaz27966 : 如凯基台北。这里比较像技术与筹码的对决，按照昨 04/22 06:54
65F：→ qaz27966 : 天老川taco,最近大概又会跑走去找更好赚的地方了 04/22 06:54
66F：→ qaz27966 : 补充，我猜今天可能会出3月自结。 04/22 11:56
67F：→ henry8899 : 资结可能很难有亮点对吗，反倒是如果太差可能一口 04/22 13:03
68F：→ henry8899 : 气灌破季线 04/22 13:03
69F：→ qaz27966 : 刚刚公布自结了，第一季确定是负的 04/22 16:24
70F：推 eeqqww112233: 每股-0.4 本期-2.85亿 04/22 17:21
71F：推 qoomaily : 死定了.虽然不知道会不会利空出尽开始跳.只好继续蹲 04/22 17:41
72F：→ qaz27966 : 我知道很多人会说，第一季赔钱不是预期中的吗？但 04/22 18:13
73F：→ qaz27966 : 我自己推算里面，三月了不起亏6-8千万，亏1.3亿其 04/22 18:13
74F：→ qaz27966 : 实不少，你要看三月营收13.1亿，然後税前亏1.32亿 04/22 18:13
75F：→ qaz27966 : ，等於快10%，晚点有空再看看有没有时间推论後写文 04/22 18:13
76F：→ qaz27966 : 章吧 04/22 18:13
77F：推 henry8899 : 要被套烂了哈哈哈 04/22 18:57
78F：→ qaz27966 : 你到底买在哪…为什麽会在这个位阶选择持有呢？ 04/22 20:07
79F：→ henry8899 : 4/8那天，隔天开上去没卖贪心了 04/22 23:12
80F：→ qaz27966 : 好消息是这个利空现在一口气开出来总好过等5月份再 04/23 00:26
81F：→ qaz27966 : 开Q1季报，坏消息是现在法人会怎麽看这档才是重点 04/23 00:26
82F：→ qaz27966 : 。我之所以问你为什麽选择在那个位阶持有，真正的 04/23 00:26
83F：→ qaz27966 : 原因是希望你能回想起来买进的理由，再问自己那个 04/23 00:26
84F：→ qaz27966 : 理由消失了吗？ 04/23 00:26