很多人不晓得这波的严重性 AI的第二次GPT时刻已经到了 以下是 semianalysis 的文 https://tinyurl.com/yhtreuc2 以下是GPT整理的重点： 近来 GPU 租赁市场正进入新一轮明显的供不应求阶段，其中最具代表性的指标，就是 H100 一年期租赁价格在短短几个月内大幅上升。从 2025 年 10 月的每小时每颗 GPU 1.70 美元，到了 2026 年 3 月已涨到 2.35 美元，涨幅约达 40%。这不只是单一型号的 现象，H200、B200 等其他高阶 GPU 的租赁资源同样相当难找，甚至连随选型的 on-demand GPU 也几乎全面售罄。整体市场呈现出一种很鲜明的状态：价格持续垫高，但 供给依然极度吃紧。 这一波需求暴增，并不是由单一因素造成，而是多股力量同时叠加的结果。首先，像 Claude Code、agentic AI 与多代理工作流这类新型应用，正在快速推高 token 消耗与 整体算力需求。其次，开放模型的扩散也进一步扩大了市场需求，例如 GLM、Kimi K2.5 这类模型，让更多企业与开发者更容易导入 AI，进而带动 GPU 使用量攀升。除此之外， 影像与影片生成的需求持续成长，也让推论端的算力压力不断升高。同时，Anthropic、 OpenAI 等大型 AI 公司本身仍在高速扩张，它们对 GPU 资源的持续吸纳，也让市场更难 回到宽松状态。 更值得注意的是，市场原本的预期其实和现在的发展方向完全不同。先前不少人认为，随 着 Blackwell 平台逐步上线，旧一代的 Hopper GPU，也就是 H100 与 H200，租赁价格 应该会逐渐走低。但实际情况却恰恰相反。Hopper 产品的需求不但没有转弱，某些场景 下甚至变得更强。背後的原因在於，不同工作负载适合的 GPU 并不相同，较新一代的产 品并不会自动取代所有旧卡的市场位置。换句话说，新 GPU 的推出，并没有让旧 GPU 失 去价值，反而因为整体 AI 算力需求太强，让各世代产品都持续处於高需求状态。 除了需求端强劲之外，供给端的情况也没有好转，反而变得更加严峻。DRAM、NAND 等记 忆体价格上涨，直接推高了 AI 伺服器的整体成本，导致部分原本预计部署的新丛集被延 後，甚至被取消。另一方面，Blackwell 新平台的交期也被拉长，许多原本预计在 2026 年中以前陆续上线的产能，早就已经被市场预订完毕。这代表即使新硬体正在进场，短期 内也很难真正缓解市场压力，因为新增供给一出现就立刻被需求吸收掉了。 从市场结构来看，GPU 租赁市场其实可以分成几个不同层次。短期租赁主要包括 on-demand、spot，以及三个月以下的合约，这一层的价格平常可能维持稳定，但只要使 用率冲到极限，就可能突然跳涨。中期合约涵盖三个月到三年以上的区段，这是整体市场 中最重要、也最能反映价格变化趋势的部分。至於四到五年的长期承购，则主要由大型 AI Labs 主导，它们往往一次锁定非常大量的算力资源。也因为如此，现在市场主导权已 经明显转移到 Neocloud 与 hyperscalers 手中。过去供应商彼此竞争激烈，现在却已经 成为卖方市场，供应商不只可以要求更高预付款、更长租期与更好的价格条件，甚至还能 主动挑选客户与安排合约时程。GPU 算力在当前环境下，已经不再只是可以慢慢议价的商 品，而是极具稀缺性的战略资源。 这样的趋势，又因为 AI Labs 大量锁定长约产能而进一步加剧。许多四到五年的大型承 购合约，规模可以达到 50MW、100MW 甚至更高。这些 AI Labs 不只吃掉新上线的大型丛 集，也会选择续租既有的 H100 与 H200 产能，使原本有机会重新流回市场的资源被继续 锁住。这样的结果，就是中短期市场变得更加缺货，供需失衡的情况更难缓解。 在短期内，GPU 租赁价格继续上涨的可能性，仍然高於下跌。 接下来的观察重点，主要在於三件事： 第一，GB300 等新一代丛集上线的速度，是否足以追上需求成长； 第二，AI 硬体供应链的短缺问题会不会进一步恶化； 第三，AI Labs 的营收规模与 AI 工具的实际使用量，是否还会持续快速扩张。 如果这三个方向没有出现明显降温讯号，那麽 GPU 租赁市场维持高价、甚至继续上行，仍然 是相对更可能发生的情境。 -- 这篇文章是在 4/2 就上线的 但那时大家注意力还在战争上 这波因为 claude code 带起来的 agents 热潮 算力需求是过去预估的好几倍以上 甚至 Anthropic 自己都错估需求 没有在更早的时候布局更多算力 以至於现在嘎不过来 模型被迫降智 服务也整天当机 而欧喷酱那边看到 整间公司也急转弯欧硬 codex 应该过两天就会推终极版 agents 和新模型 就是准备要跟 opus 和 claude code 大干一场 事实上目前成绩也相当不错 codex app 2月到现在已经三百多万活跃用户 然後去年吉普力之乱让欧喷酱吓到 疯狂抄算力抄到一堆人觉得肯定泡沫 但赛翁之马 现在 Claude 服务端那边整天出包 当机 https://i.meee.com.tw/Wuv1tHp.png 而 codex 稳如老狗 https://i.meee.com.tw/Vnya8Dm.png Anthropic 看到这样 会做什麽事？ 当然是他X的买爆算力啊 买！都买！买给他爆！ 欧喷酱本来就花钱不手软了 其它像狗家阿祖甚至老马的xAI一样也是通通都买爆 然後 agents 也绝不会只让 codex 和 claude code 专美於前 最後通通一定都会跑进来卷死大家 中国这边 最失败的就是买个H200还在那边扭扭捏捏 再不赶快差距只会进一步扩大 而且落後的速度非常非常快 就算模型本身再强 没有算力也没办法把需求吃下来 最後只能白白让对手抢得先机 现在看到算力相关的千万不要再迟疑了 目前市场上意识到这件事的人还相对很少 还有一群像贝瑞这样SB在唱衰算力概念股 他完全不懂 claude code 和 codex 有多恐怖 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.160.5.18 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1776278241.A.592.html