原文标题：战火干扰3月订单递延 荣惠Q1营收仍呈年季双增 原文连结：https://reurl.cc/zQlp2p 发布时间：2026.04.10 19:53 记者署名：工商时报 杨络悬 原文内容：PCB厂荣惠-KY创（6924）10日公告3月营收1.42亿元，月减8.23％、年减1.98％ ，主因美伊战争不确定性升温，干扰部分客户备货节奏。不过，在AI伺服器需求持续强劲带 动下，第一季营收仍达4.72亿元，季增10.60％、年增6.35％，展现营运韧性。荣惠董事长 刘世璘表示，3月业绩回档主要来自地缘政治风险升高，战事爆发後，客户因应局势变化调 整拉货节奏，使原订3月出货订单出现递延，进而压抑单月营收表现。 他进一步指出，目前并未观察到订单取消情形，仅为出货时程递延，整体需求结构并未转弱 。尤其AI伺服器相关订单动能维持强劲，且订单能见度已延伸至6月，随递延订单逐步恢复 出货，加上高阶产品占比持续拉升，有助支撑第二季营运表现。针对成本面变化，刘世璘分 析，战事推升油价波动，进一步带动原物料成本上扬，其中对传统PCB产品线影响相对较大 。惟依过往营运经验，原物料价格上涨多可透过调整报价机制逐步转嫁予客户，虽短期内存 在转嫁时差，但整体对获利能力影响有限。 此外，若排除汇率因素影响，以美元计价观察，3月营收仍呈年增1.35％，显示实质接单动 能未见明显转弱。拉长至单季来看，第一季营收维持成长态势，反映在外部环境波动之下， AI相关产品线仍提供稳定支撑。 心得/评论： 三月营收1.42亿，年减1.98%、月减8.23%。去年第四季毛利率创新高，看起来是转型成功， 持续保持且汇率不变的话，2026 eps 预估有10。与前两年相比，成长率会非常不错。 --

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