原文标题：比亚迪等5家中国车企去年合计净利同比减16% ※请勿删减原文标题 原文连结：https://www.epochtimes.com/b5/26/4/7/n14736415.htm ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2026-04-07 9:57 PM ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：夏松 ※原文无记载者得留空 原文内容： 近年来，中国汽车行业内卷，价格战此起彼伏，汽车企业盈利能力大幅减弱。日媒依据 2025财年财报统计发现，比亚迪等5家车企合计净利润同比减少16%，这也是武汉病毒（ COVID-19）爆发2020财年以来的首次减少。 4月7日，日本经济新闻中文网报导说，该媒体统计了5家销量超过100万辆、截至4月4日可 连续5年以上比较业绩的车企，包括比亚迪、上海汽车、吉利汽车、长城汽车、广州汽车 。 这5家车企2025财年的合计销售额增长7%，达到约2.12万亿元（人民币，下同），净利润 却减少16%，降至约600亿元。这是自疫情爆发的2020财年以来，净利润首次减少。 报导说，销售额连续5个财年增长，但增长率放缓。其中，3家车企出现利润下降或亏损。 最大车企比亚迪的净利润下降19%，降至326亿元，占销售额6成的国内业务的毛利率仅为 17%，低於海外业务的19%；浙江吉利控股集团旗下的吉利汽车控股也出现下滑，每辆车销 售额同比下降8%。 国企广州汽车集团亏损87亿元（上年盈利8亿元），这是广汽2010年在香港上市以来，首 次亏损。销量为172万辆，同比减少14%。 此外，国企上汽集团整体盈利能力也在下滑，合资业务产能过剩，公司销量为450万辆， 较2018财年的高峰下滑了近4成。 报导指出，汽车过度竞争，又面临生产成本上升、销售价格下滑的压力下，整体呈现「薄 利多销」的状态，挤压了各企业的盈利空间。 随着盈利能力下降，各企业的现金流（CF）也在恶化。以比亚迪为例，显示主业现金收支 的营业现金流减少，自由现金流（FCF）时隔5个财年出现赤字。 现金流（Cash Flow）与自由现金流（Free Cash Flow）的核心区别在於「可用性」。现 金流是企业在特定期间内的现金流入与流出总额，反映流动性；而自由现金流是经营现金 流扣除维持业务所需的资本支出（Capital Expenditure）後的剩余现金，是企业真正可 自由支配的资金，也是衡量企业真实盈利能力、偿债能力及分红能力的关键指标。 今年1月中旬，中国汽车工业协会预计，2026年中国新车销量（含出口）仅同比增长1%， 整体呈现停滞态势。 心得/评论： 不只比亚迪 中国多家大型车企都出现增收不增利的情况 或许是通缩内卷之下 普遍的现象了? 整体净利润近年来首度下滑,看来上升趋势已走到了拐点 难怪巴菲特先前出清了比亚迪 投资 最重要的还是要看利润 有投资中国股市汽车板块(特别是文中提到这5家)的网友要注意风险 ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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