作者ShaoJi (洨鸡)
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标题[新闻] 记忆体狂涨冲击智慧机供应链 大摩下调联
时间Thu Apr 2 20:21:44 2026
原文标题：
记忆体狂涨冲击智慧机供应链 大摩下调联发科等3台厂目标价
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发布时间：
2026年4月2日 周四 下午7:47
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：
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财经
记忆体狂涨冲击智慧机供应链 大摩下调联发科等3台厂目标价
中广新闻网
记忆体狂涨冲击智慧机供应链 大摩下调联发科等3台厂目标价
中广新闻网
2026年4月2日 周四 下午7:47
摩根士丹利证券指出，随记忆体价格暴涨，正快速压抑智慧型手机市场需求，因而保守看待智慧机供应链，下调联发科、京元电、联电等台厂目标价。
摩根士丹利证券指出，随记忆体价格暴涨，正快速压抑智慧型手机市场需求，因而保守看待智慧机供应链，下调联发科、京元电、联电等台厂目标价。
全球AI（人工智慧）浪潮引爆记忆体抢料大战，从去年第四季起，出现前所未见的全球大缺货，且持续涨价，触发全球消费电子警报。摩根士丹利（大摩）证券在最新释出的「大中华科技半导体产业」报告中表示，随记忆体价格暴涨，正快速压抑智慧型手机市场需求，因而保守看待智慧机供应链，下调联发科、京元电、联电等台厂目标价。
大摩大中华区半导体主管詹家鸿分析，记忆体价格不断上升，导致供应链开始削减订单。如手机晶片大厂联发科、高通等均已开始削减台积电4奈米晶圆订单，规模可能达2-3万片晶圆，晶片出货量减少约1500万至2000万颗。由於4奈米制程主要用於生产联发科天玑7000／8000系列的系统单晶片（SoC），晶片平均售价约30–60美元，对应终端产品价格带约人民币2000–4000元，意味着不仅低阶市场，就连中高阶市场也正受到需求疲弱的冲击。
詹家鸿指出，观察到联发科主要的晶片测试供应商京元电也出现类似的订单削减情况，因此预期京元电第2季营收表现将低於先前预期，并小幅下修京元电第2季营收预估，季增率由原先的15%下调至10.4%，以反映智慧机半导体需求疲弱。智慧机相关半导体需求走弱，也会影响CMOS影像感测器、电源管理IC、无线通讯晶片等。
詹家鸿续指，其中联电因高度依赖消费性电子、智慧手机市场，在目前PC与智慧机半导体需求都呈现疲弱态势下，对联电抱持审慎看法。联咏虽打入苹果iPhone供应链，但这部分的成长性不足以抵销Android及中国大陆智慧机市场的需求疲弱；群联因面临多重挑战，在NAND价格上涨下，消费级固态硬碟（SSD）需求转弱，尤其压力将延续至2027年。
至於南亚科，由於预期DDR4价格的月涨势将於今年第2季见顶，加上随着更多产能开出，预料将对DDR4价格形成压力；另一方面，智慧机正加速导入LPDDR5与DDR5，这对南亚科的影响也较为不利。因此，詹家鸿对智慧机供应链抱持较为保守的看法，虽给予联发科「优於大盘」评级，但目标价由2088元下调至1988元；联电维持「劣於大盘」、目标价由52.5元降至51.5元；京元电「优於大盘」、目标价由358元降至338元。
心得/评论：
来了来了
这个被我在这篇里面抓出来批评是左右脑互搏的台湾大摩詹家鸿
R: [新闻] 记忆体被错杀？大摩曝 : 采购量并不会减
https://moptt.tw/p/Stock.M.1774599730.A.052
又出手了
这次在一篇新闻里面就自己写出了逻辑破碎的论点
先说因为记忆体太贵
所以联发科获利受到影响
就调降联发科目标价
又说记忆体报价见顶
然後又调降南亚科目标价
如果是因为记忆体太贵的问题
那是近期
如果要预测记忆体报价见顶
那是未来
合着你近期、未来双头杀是吗
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 223.138.72.30 (台湾)
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1F：→ CYL009 : 不要再鞭记忆卡蛙惹04/02 20:22
2F：嘘 SRadiant : 逻辑其实没问题啊，只是你硬要自己分开解读04/02 20:25
3F：→ baka1412 : 可怜 之前拉超快 然後 趴没了04/02 20:26
4F：→ SRadiant : 记忆体(过去)大涨，(现在)已经影响到相关应用的市04/02 20:27
5F：→ SRadiant : 场，(未来)涨势趋缓(新闻用见顶)，又不是说大跌，04/02 20:27
6F：→ SRadiant : 那被影响的应用未来依然持续被影响04/02 20:27
7F：→ SRadiant : 你怎麽会"片段化"解读呢04/02 20:28
问题是写报告提出目标价
是要反应未来
不是一下用现况一下用未来
8F：→ DonDonFans : 楼上全对04/02 20:28
9F：→ iamacid : 联电下调一块是怎样? 调得比油价还少04/02 20:29
10F：推 jim80227 : 左脚踢右脚04/02 20:29
11F：嘘 wwwcom71 : 之前大盘好就说是涨ai 手机占比会被取代 现在大盘04/02 20:30
12F：→ wwwcom71 : 走空 手机占比又有影响了～04/02 20:30
13F：→ mutsutakato : 记忆体over了 块陶啊 愈抄底赔愈惨 因为根本无底洞04/02 20:31
14F：→ jalai : 记忆体 is OVER 顺便拖一堆股票下水 可怜啊04/02 20:37
15F：推 cool10528 : 威刚 无脑多04/02 20:38
16F：→ Jaspercool : 大摩要吃货了 04/02 20:40
※ 编辑: ShaoJi (223.138.72.30 台湾), 04/02/2026 20:42:38
17F：推 house911 : 蛤 ? 04/02 20:45
18F：推 eric02 : 群益3/26给TP300元,4/1马上改成210元,然後你买283 04/02 20:49
19F：推 yobaoliao071: 目标价1988 现在14xx是不是甜甜价 04/02 20:54
20F：推 tist : 急了 04/02 20:55
21F：推 sonny0927 : 记忆体报价还是涨 外资就一群喜憨儿 常常自打脸 04/02 21:16
22F：推 Roger1015 : 记忆体股价，会较比报价提前半年见顶 04/02 21:32
23F：→ kusotoripeko: 呆股目前的股票好像冲到2000就容易变成交易量少 04/02 21:48
24F：推 Friedich1005: 99 Qualcomm 04/02 21:54
25F：嘘 premh104 : 跟台燿上次类似，想吃货 04/02 23:00
26F：推 bigDDDDDDDD : 99二弟，一元也在调，下调不到2% 04/03 00:16
27F：→ Feting : 这两件事没矛盾 04/03 01:17
28F：嘘 zacks80 : 政府怎麽不查记忆体是否在屯货哄抬报价？ 04/03 10:04