资产配置本来就是让涨跌幅不一致或是功能性的资产配置在一起 透过再平衡来取得较低的波动度 或是透过性质不同的资产 在某个资产不好的时候 取的相对没有那麽差的报酬 至於要有两个资产 A涨 B跌 A跌 B涨 这标准就太严格了 有时候我们要做的事 卖 A：掉涨多的 买进涨少的 这个很简单 B：更多的时候 我们要做的 卖掉 跌少的 买进跌多的 B情况就让人很难下手了 但是纳入你的资产配置的时候 就应该考虑到的情况 你选的标的是否是"长期"有正报酬的资产 你是否愿意进行再平衡？ ----------------------------------------------------------------- 长公债ETF 因为受制於 联准会升降息的影响 这两年确实很糟 当初纳入的时候 就要知道 美公债 ETF 是 0 "信用"风险 (假设美政府不会倒) 不是"0"风险 他还有"利率"风险 "期限"风险 现在长美债ETF赔钱 就是风险发生了 "利率" 不降 反而可能会升 美元计价的状况下 台湾人还多了"汇率"风险 没有任何一个投资是送分题 公司债就是除了上面的风险外 还多承担了信用风险 https://www.macromicro.me/charts/930/us-credit-spread https://meee.com.tw/717ga2k 因为可能倒闭 品质越差给的补偿越多 A级债 是相对不容易倒闭的所以给的补偿较少 C级债就是垃圾债 给到9%以上 B级债就是投资等级债 相对殖利率在A到垃圾债间 台湾比较常见A级债 选债看名字有时候不太准 拿常见的3档来比较 富邦A级债 00746B 平均(到期)殖利率：5.49 这个才是真的报酬 不要看他配息多少 平均到期殖利率才是真正的"预期"报酬 平均存续：11.17年 这个是受到升降息影响的幅度了 存续越长 受到的影响越大 但是通常预期报酬也就是到期殖利率最高 元大A级债 00751B 平均最差殖利率：5.71(和平均到期殖利率差不多的东西 差异可以问一下AI) 平均存续：14.26 因为存续较长 所给的预期报酬较高 最後就是文中提到的A级债 大华优利美A债15 平均殖利率：6.09 平均存续：13.36 -------------------------------------------------------- 我自己投资组合里面用的是第一档 富邦的 他的存续期间较短 我看回测 也比第二档为佳 第二档应该是最多人持有的 他有一个最大的优势 可以在元大证金 用最优惠的利率质押 第三档业配达人 的 存续比第二档短一点 平均殖利率略高 差异可能来自债券的品质 品质越高 殖利率越低 另外 富邦 元大的债券ETF 内扣都同产品里面是相对低的 债券的报酬固定 内扣就很重要了 大华的就不太确定 他查到的资料很年轻 https://meee.com.tw/r0EgJcY ----------------------------------------------- 美公债 是 0"信用"风险 而且这要建立在美国不赖帐的情况下 有个分析师喊0风险 专业程度真的很可怕 ---------------------------------------------- 要不要纳入配置 可以依据自己的理解与需求 绝对不是什麽"跌低了"价值浮现 你买进的债券 根据天期 汇率可能的跌幅 不见得比股票少 但是保证回弹的时候绝对不如你的股票 ------------------------------------------- 如果有领息的需求 可以考虑 较短天期 品质较优的产品 绝对不是什麽 便宜了就来买 尤其是公司债 现在的信用利差可能在经济更差的情况下 扩大 白话文 公司债的跌幅"可能"多跌一段"信用利差"的扩大 当然 也可以预期 经济状况变好"信用利差"缩减 可能会获得 较"美公债"优的报酬 因为信用利差可能缩小 ※ 引述《Sugimoto5566 (马丁)》之铭言： : 原文标题： : 局势动荡、00984B出现避险买点！陈重铭曝「股债平衡比例」：透过债息建立月配活水 : 原文连结： : https://reurl.cc/WbkEmL : 发布时间： : 3/20 10:20 : 记者署名： : ※原文无记载者得留空 : 原文内容： : 网友问：美伊引发的中东动荡，资金不是会往债券避险吗？怎麽债券价格反而下跌？让我 : 来说给你听，中东因为出产石油，动荡导致油价攀升，有可能带动通膨，市场担心会影响 : 到联准会的利率政策，所以债券配置则降至明显低点，那麽债券还可以投资吗？ : 股市有一句名言：涨多是最大的利空，跌深是最大的利多。 : AI尽管带来股市的荣景，但是还能够一再地创下新高吗？我不知道，但是对於稳健的投资 : 人来说，未雨绸缪总好过暴雨时找不到雨伞，做好资产配置才能够长长久久。 : 最近因为中东动荡导致债券下滑，相对地就拉高了殖利率，包括美国公债与投资等级公司 : 债，殖利率普遍达4%以上。 : 对於退休族、房贷族…需要稳定现金流的人来说，月配息的债券ETF还是有吸引力的，特 : 别是债券的防御力很高。 : 下面有三档「月配」债券ETF，即将在4/1除息，参与配息的最後买进日是3/31，拿来当麻 : 豆说明一下。 : 大华优利美A债（00984B）：15年以上的A级美国公司债，每股配发0.081元，单期殖利率0 : .51%。 : 大华优利美公债20（ 00983B）：20年以上美国公债，每股配发0.064元，单期殖利率0.4% : 。 : 大华投等美债15Y+（00959B）：15年以上投资等级美债，每股配发0.048元，单期殖利率0 : .51%。 : 大家都有听过「股债平衡配置」吧？优点是：降低资产的波动度 + 稳定配息。那麽月配 : 息的债券这麽多，要怎麽挑选呢？ : 重点是要看波动度跟收益率，以00984B为例，因为加入「优化票息」的因子，在投资组合 : 中增加高票面利率债券的比重，因此指数的配息率，就能够高於A债指数的平均值。 : 不过也有人在问，为甚麽债券ETF的配息会有高有低？那是因为基金公司为了往後能持续 : 稳定配息，需要配合目前的国际情势，以及中长期债券息收的现金流，而做出动态的调整 : 。 : 尽管每月的配息有高有低，也要观察全年度的配息率，如果不错就可以抱着领息。 : 股债平衡配置的比例是多少？并没有固定的数字，而是要看你的投资心态，以及年纪而定 : 。 : 稳健型：股六债四，配置60%股票与40%债券，是最经典的配置，长期波动度约仅有纯股票 : 组合的一半。 : 依年龄调整：常见法则为「100 － 年龄 = 股票占比」，如果你是30岁年轻人，可配置70 : %股票 +30%债券；至於60岁退休族，则是40%股票 + 60%债券。 : 以上的比例仅供参考，还是要看每个人的资金与风险意识。再来就是你对於「现金流」的 : 需求，如果需求较高也可以增加债券的投资比例。 : 心得/评论： : 长年存股的不败教主,最近发表了关於股债平衡的心法,在面临战争危机的市场,一份配置 : 稳定的现金流提升了投资组合股票外的选择 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.39.91.35 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1774097577.A.CFA.html ※ 编辑: newukyo (114.39.91.35 台湾), 03/21/2026 20:55:34 ※ 编辑: newukyo (114.39.91.35 台湾), 03/21/2026 20:57:56 ※ 编辑: newukyo (114.39.91.35 台湾), 03/21/2026 20:58:49 ※ 编辑: newukyo (114.39.91.35 台湾), 03/21/2026 21:03:21 https://meee.com.tw/cg2Oe4T 官网的资料 14.26 14年算是很长的了 存续不是看直接看持债的到期时间 实际存续 要看指数跟基金公司实际购买的东西 ※ 编辑: newukyo (114.39.91.35 台湾), 03/21/2026 22:24:55