谢金河：又是一次重要转折点！波湾情势牵动股市 https://udn.com/news/story/6851/9372927 联合新闻网 2026-03-11 文 ／ 谢 金 河 就像航行中的飞机遇到乱流一般，这次川普突袭伊朗似乎没有像上一次以三角洲部队突击 委内瑞拉官邸，并且活捉总统马杜洛夫妇那麽顺利。二月二十八日，美国和以色列联手对 伊朗展开轰炸，炸死了伊朗最高领袖哈米尼及四十余名高阶将领，乍看伊朗的情势很快就 出现「斩首」效应，川普也在第一时间对伊朗人民喊话说：「这是改变伊朗最好的一次机 会」，川普鼓励伊朗人民勇敢站出来！ 油价冲高重伤了全球股市 不过这只是川普的如意算盘，在最高神权领袖被炸死之後，伊朗人民反应异常安静，那些 先前走上街头抗争的民众突然鸦雀无声，这个时候伊朗的领导核心迅速应变，他们先是攻 击波斯湾那些国家，卡达、杜拜、沙乌地阿拉伯都遭到无人机及飞弹攻击，中东掀起战火 ，更因为伊朗封锁荷姆兹海峡，造成油价冲高，也让全球股市出现较大的回档。 波斯湾战火造成的荷姆兹海峡封锁，造成全球石油供应量二○％出口货受阻，卡达的能源 部长警告油价一桶可能上看一五○美元，三月六日收盘的WTI及ICE Brent Crude Oil每桶 都涨到九○美元以上，在三月九日开盘前，ＷＴＩ及ＩＣＥ的期货盘都冲上一一○美元， 这给股市带来巨大回档压力。尽管川普信心喊话油价上涨只是短期效应，很快就会回档创 新低，但是美国斩首伊朗行动最怕是持久战，一旦美国深陷中东战场，对美国、对全球金 融市场都会带来不利的影响。 美国已派出三艘航母到波斯湾，中东僵局会有多久？我们一时难判断，但是金融市场可以 从油价波动看出变化，如果油价一直冲高，对股市一定会带来杀伤力，因为油价大涨代表 美国对伊朗不能得心应手，油价持续上涨，会带动通膨，那麽川普撤换鲍尔，希望达成降 息的目标也会落空，股市的资金也会失去动能。这些年市场焦点都在ＡＩ上面，大家已经 很久没有注意油价变化，石油对经济的冲击已不像过去几十年那麽重要，更何况美国掌握 页岩油，这次又掌握委内瑞拉石油，委内瑞拉正在变天，快速复苏状态，理论上，油价冲 击不若先前那麽巨大，但是油价起落已成观察波斯湾战情的最重要指标，油价涨，股市下 跌，这是短期最敏感的前兆指标。 我们来观察川普突袭的第一周，全球股市大跌三天，第四天反弹，第五天再跌，代表市场 情绪的ＶＩＸ恐慌指数从十九．八六冲上三二．一八，ＷＴＩ从六七．二九到一一九．四 八美元，ＩＣＥ从七三．二一到一一九．五美元，ＶＩＸ及油价是两大指标，台股在前三 天大跌二五八五．六一，跌幅七．三％，日经指数也大跌七．八二％，最惨的是南韩股市 重挫十八．四九％，这是海力士与三星的猛烈回档。三月的第一周，台股下跌五．一二％ ，日经跌五．四九％，南韩KOSPI跌十．五六％，中国上证跌○．九三％，深圳跌二．三 六％，香港恒生跌三．二八％，美国道琼跌三．○一％，Nasdaq跌一．二四％，但费半指 数重挫七．二一％，TSMC、Nvidia、AMD、AVGO、ASML都出现较大的跌幅，对於油价比较 敏感的欧洲也受到比较大的冲击，德国跌六．七％，法国跌六．八四％，唯一逆势大涨的 是以色列股市，单周大涨六．一％。 波湾的情势仍扑朔迷离，接下来要看市场对川普的信心有多强，台股在九日盘前重挫千点 ，台积电的下跌已在市场预料中，不过，这次的下跌内容值得深究。首先是这次下跌以心 理层面的冲击较大，很可能像去年四月二日川普突然祭出对等关税一般，台股从四月七日 到九日连续三天大跌，在七日大跌二○六九点，几乎所有的公司股价都跌停，那个回合台 积电跌到七八○元，意外引出台大副教授邱宏仁说「台积电跌破五○○元，魏哲家要下台 负责」的言论。 三月股市回档整理为主轴 台股连跌三天，後来是川普透过自媒体说缓冲九○天，各国和美国协商关税，股市的跌势 趋缓，ＡＩ的浪头引领全球股市向前行，这次波湾的情势也让急涨的全球股市出现回档， 油价是牵引股市回档的最大变数，川普的阵营回应说波湾造成的油价冲击可能持续一周或 数周，但会平息！这也意味三月的全球股市可能以回档整理格局为主轴，整体基调没有改 变。 --------------------------------------------- 心得/评论： 波湾烽火动长空，斩首惊传震海东。 油浪冲天翻市雨，恐慌指数起阴风。 航母压阵云连海，飞弹封喉浪锁中。 A I 热梦今稍歇，河谷双煞空笑梦。 --

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