原文标题： 记忆体业正处超级周期！美银：中东冲突影响近乎零 供需错配将持续多年 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/6369788 发布时间： 2026-03-09 10:40 记者署名： 钜亨网编译陈韦廷 原文内容： 美银全球研究团队上周六 (7 日) 发布记忆体产业最新追踪报告指出，记忆体产业正身处 「超级周期」。 有别於普通的季节性回温或一、两季的价格波动，超级周期意味着供需错配将持续多年， 带动产业获利中枢系统性抬升。 值得关注的是，中东冲突对全球记忆体晶片供应链几乎没有造成影响，因记忆体产业已形 成高度「亚洲内循环」；晶圆制造集中於南韩、台湾和日本，封测环节分布於东亚与东南 亚，下游则以亚太及北美的云端服务商和 AI 伺服器为主，地缘政治扰动对供给端的冲击 远低於市场预期。 企业层面的表现更直接印证这一点，南韩上月半导体出口额达 252 亿美元，年增 161%， 连续刷新历史纪录，主要因为 DDR4、DDR5 及 NAND 快闪记忆体全线涨价。 美银预估，DRAM 产业平均营业利润率可望轻松突破 60%，NAND 产业也将超过 30%，皆为 历史高点区间。 支撑这一乐观预期的不只是涨价，ASP(平均售价) 持续上行，DDR5 新合约价格不断上调 ，企业级 SSD 和高频宽记忆体 HBM3e 出货占比提升，产品结构明显优化。 同时，厂商在产能扩张上保持克制，资本开支纪律增强，避免了过去过度扩产带来的周期 性过剩。 美银指出，3 月记忆体产业的销售额、出口额和利润率可望全面超越上月。 DDR5 新合约 价格开始全面体现，ASP 仍在抬升，需求端未见放缓迹象。换言之，2 月的强劲成长或许 还未触及高峰。 美银指出，记忆体产业核心命题不再是「能否复苏」，而是「如何掌握超级周期」。首先 ，核心记忆体厂商集中度高、定价权回归，利润弹性最大；其次，高阶产品线绑定 AI 与 高效能运算，ASP 提升更快、波动更小；最後，产业链外溢效应将延伸至封测、材料、设 备及储存控制晶片等领域。 南韩 2 月半导体出口暴增 161%，本质上是供需严重失衡的体现，也是超级周期的典型讯 号。今年，储存产业已进入比拼「谁能把高景气延续更久」的阶段，这样的机会并不多见 。 心得/评论： 美银表示记忆体正处於超级周期 且中东冲突对全球记忆体晶片供应链几乎没有造成影响 这几天的下杀刚好会是上车的好时机 --

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