CSP 云端资料中心的生意跟出租房地产很像, 尤其是大型商办出租方式, 几乎是一模一样 Oracle 在CSP 的商业模式是走类似WeWork的方式, 也就是二房东或是包商, 发包的角色, 我用传统房地产模式来形容CSP 以及 OpenAI+Oracle的合作模式 建商: Crusoe, 也可能是大房东 大房东或是二房东: Oracle 租客: OpenAI 故事: OpenAI 跟 Oracle 说他租房租机台, 总价500B, 从2027年开始算到2030 or 2032年, 也就是大概平均一年租金100B 跟 Oracle 租房租机台, 这部分很好理解 接下来就是比较有争议的地方, 也是这个星际之门从第一天就一直质疑的两个原因之一, Oracle 要去哪里生出足够的资料中心算力给OpenAI? 最传统的做法就是自己盖房之後再出租, Oracle 的做法是是二房东, 或是当发包商给别人去盖资料中心, 二房东的方式就是WeWork, Crusoe 是大房东 发包商的方式就是Oracle 自己不盖也不买机器, Oracle 只是定期给钱给Crusoe, 定期去工地验收, 台湾跟美国房地产也有很多这种只做品牌, 但是真的盖房子的是其他建商 故事背景先解释到这边, 所以这新闻跟OpenAI的财务状况无关, 因为身为未来的房客, 现在的OpenAI根本没出一毛钱, 所以这个资料中心取消的事情绝对跟OpenAI的财务无关, 甚至跟OpenAI 可能也没有任何相关性, OpenAI 的合约要求只是2027-2032的算力租约, 其实没去管资料中心跟地点的问题, 只要是美国境内就好, 这就回答Carloslin 跟CNBC快报的问题, OpenAI 跟Oracle的合作维持不变, 是真的, 本来就跟这合作案无关, 跟OpenAI 也无关 问题出在Oracle, 我就把话说白了, 烂尾楼了, 建商跑路了, 跟租客无关, 也跟合约无关 Oracle 从去年就一直被质疑没有足够的钱盖满这些资料中心, 没有足够的算力吃下星际之门的合约, 我从去年就一直在说这问题, Oracle 想用二房东, 大力借钱, 以及外包工程的方式, 也就是借力使力, 杠杆拉爆, 来吃下这个星际之门的合约, 这很正常, 台湾跟中国建商烂尾楼跑路的可多了, Oracle 在走恒大的老路 扯远了, 回到主题, Oracle 因为借钱不顺利, 加上各种因素, 或许还要加上华纳兄弟收购案, 反正Oracle 几乎是爆定了, 所以也没钱继续 Crusoe 的这个工程, 烂尾楼了, 然後老黄就出场了, 老黄怕这个烂尾楼会造成连锁反应的金融风暴, 老黄也是自救, 这个烂尾楼要是真的连锁反应, 老黄绝对是受伤最重的 所以老黄出来拯救这个烂尾楼建案, 老黄代垫1.5亿美金工程款给建商Crusoe, 再去找Meta 接手这个烂尾楼 所以击鼓传花的游戏还能继续下去, 景气一片大好, 大家都赚钱, 建商Crusoe拿到钱也找到Meta接盘买下这个资料中心, 老黄继续卖GPU卖建材给建商盖房, Oracle 跳脱烂尾楼付不出钱的问题, OpenAI 跟 Oracle 的星际之门合约还是有效 就是现在的状况, 真的没那麽严重, 新闻也都是真的, 终止资料中心是真的, 星际之门合约继续也是真的, 本来就没有直接相关性, 都是空军恶意放空制造恐慌, 我自己也还是欧印AI 但是我想说的都不是这些表面的东西, 我上面说的 只是在解释现况, 我想说的是2027年, 我已经喊2027年会出事 喊快一年了, 上面我说的都是真的, 但是逻辑上有一个非常大的问题: Oracle 哪来的算力满足星际之门的算力要求 又回到一开始的问题, Oracle 终止了资料中心建设, 也解决了烂尾楼的问题, 但是你的算力呢? 现在已经是2026年的三月了, 你要去别的地方重新盖资料中心, 你怎麽可能来得及达成2027年的合约要求 Oracle 只是在拖, 在赌, 想办法尽量拖到星际之门合约生效那天, 赌一个奇蹟, 赌有人比他先爆炸, 先毁约, 赌有人赚大钱可以给房租让Oracle 能够拿着房租去付建商尾款 ※ 引述《Carloslin (Carlos)》之铭言： : 刚刚看到CNBC的一个快报 : 说OpenAI 跟Oracle的合作维持不变 : 到底那个是真的呢？ : Oracle data center project with OpenAI remains on track : https://reurl.cc/2a426a : ※ 引述《a0808996 (dammmmm)》之铭言： : : 此为外电 只贴翻译内容 : : 原文标题： : : Oracle 和 OpenAI 终止扩建旗舰资料中心的计划 : : 原文连结： : : https://reurl.cc/qpDemn : : 发布时间： : : 2026年3月7日凌晨4:11（GMT+8） : : 记者署名： : : Brody Ford、Edward Ludlow Dina Bass : : 原文内容： : : 由於融资和 OpenAI 不断变化的需求等问题导致谈判陷入僵局，甲骨文公司和OpenAI放 : 弃 : : 了在德克萨斯州扩建旗舰人工智慧资料中心的计划。 : : 据知情人士透露，谈判破裂为Meta Platforms Inc.介入并考虑从开发商Crusoe手中租 : 赁 : : 位於德克萨斯州阿比林市的计划扩建用地创造了机会。知情人士称，领先的人工智慧晶 : 片 : : 制造商英伟达公司协助促成了Meta与Crusoe的谈判。由於谈判属於私下进行，这些知情 : 人 : : 士要求匿名。 : : 不断变化的计画凸显了建造人工智慧资料中心的复杂性，预计这将耗资数百亿美元，并 : 且 : : 需要许多合作夥伴的合作。 : : 克鲁索公司在阿比林开发的园区是备受瞩目的「星门」计画的一部分，该计画去年在白 : 宫 : : 由唐纳德楔t普总统宣布。知情人士透露，虽然这个占地1000英亩的园区仍在建设中， : 部 : : 分设施已经投入运营，但甲骨文公司和OpenAI公司已决定放弃先前租赁大型扩建项目的 : 初 : : 步计划。 : : 知情人士透露，Oracle 和 OpenAI 正在 Stargate 资料中心使用英伟达的 AI 半导体 : 。 : : 由於 Crusoe 正在寻找租户，英伟达介入确保其产品仍能入驻扩建後的资料中心，而不 : 是 : : 落入竞争对手AMD 的产品手中。知情人士还表示，英伟达向 Crusoe 支付了 1.5 亿美 : 元 : : 的订金，并开始协助 Crusoe 争取 Meta 作为扩建计画的租户。 : : 去年7月，甲骨文公司同意为OpenAI开发4.5吉瓦的资料中心容量。该交易目前进展顺利 : ， : : 两家公司还宣布了在其他地区的多个项目，例如Related Digital公司在底特律附近拥 : 有 : : 的一个项目。 : : 训练和部署人工智慧模型所需的强大运算能力，推动了资料中心专案前所未有的蓬勃发 : 展 : : 。甲骨文公司已转型业务，专注於满足OpenAI和伊隆马斯克的xAI等客户的需求。社群 : 网 : : 路巨头Meta一直在其产品的人工智慧基础设施上投入巨资，预计光是2026年一年的资本 : 支 : : 出就将高达1,350亿美元。英伟达是人工智慧工作负载晶片的领先制造商。 : : 位於阿比林的 Crusoe 资料中心是迄今为止公布的最引人注目的项目之一。 Oracle 一 : 直 : : 快速地在该资料中心的建筑物内部署伺服器，这些伺服器供 OpenAI 用於训练和部署其 : 产 : : 品。自 2025 年年中以来，Oracle、Crusoe 和 OpenAI 一直在商讨将该资料中心的容 : 量 : : 从 1.2 吉瓦扩展到约 2.0 吉瓦。 1 吉瓦相当於一座核反应炉的发电量，可以同时为 : 约 : : 75 万户家庭供电。 : : 知情人士透露，谈判持续了很长时间，并且由於融资问题和 OpenAI 经常变化的需求预 : 测 : : 而变得复杂，最终谈判破裂。 : : 此外，Oracle 和 Crusoe 之间的关系也因该资料中心的可靠性问题而变得紧张。知情 : 人 : : 士透露，今年早些时候，由於冬季恶劣天气影响了部分液冷设备，导致资料中心大楼停 : 机 : : 数日。 : : 两家公司均表示，双方关系依然稳固，甲骨文公司在阿比林租赁的场地正快速推动建设 : 。 : : 「我们为双方的合作关系以及在提升产能方面取得的进展感到非常自豪，」甲骨文公司 : 在 : : 一份声明中表示。 : : Crusoe在一份声明中表示：“Crusoe和Oracle正携手合作，在阿比林打造全球最大的AI : 工 : : 厂之一。我们的合作能够比业内任何其他公司更快地交付大规模基础设施。” : : Meta和OpenAI拒绝置评。英伟达未回应置评请求。 : : 知情人士透露，Meta与Crusoe就扩建阿比林资料中心进行的谈判仍在进行中，且可能发 : 生 : : 变化。 Meta目前正在路易斯安那州和印第安纳州建造多个大型资料中心。上个月，Met : a : : 与AMD达成协议，将部署价值6吉瓦的设备。 : : 心得/评论： : : AI鬼故事真的来了!??!?!? : : 银行放贷过不了 : : 奥特曼吹的泡泡要破裂了吗 : : 银行都不看好钱能收回来 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 76.103.225.6 (美国) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1772915759.A.4BB.html 这是个嘴炮产业链, 之前分析过了, 甲骨文不是真的没受益, 在这点上面, 理亏的是甲骨文, 我把这个嘴炮产业链, 凭空生钱的印钞机解释一下, openai 一毛钱都没出, 只是签了一个星际之门合约说2027-2032要支付500B, 但是一毛钱都没出, 没错, 但是甲骨文却是受惠最大的那个人, 因为甲骨文拿着这个合约"凭空"制造了500B的RPO, 这也是你现在看到甲骨文的forward PE那麽低的原因, 因为甲骨文已经把这500B 灌入他的应收帐款里头, 这也是甲骨文之前股价暴涨的原因, 所有华尔街跟投资人都看好甲骨文的原因, 怎麽能说甲骨文没受益 更夸张的是, 甲骨文拿着这500B合约去银行借钱, 借到已经无法再借, 借到私人信贷银行自己都被借倒, 还限制投资人跟存款人提款了, 甲骨文是真正从这张芭乐票拿到真金白银的人, 怎麽能说甲骨文是白忙, 要是甲骨文认真去盖资料中心, 情况可能还有救, 这也是我之前拼命喊有问题, 但是也不敢说太满的原因 现在看来, 甲骨文拿着星际之门500B合约去借钱, 但是也玩移花接木的手法, 并没有把借到的钱全部投入资料中心建设, 不只进度落後, 还搞到烂尾楼, 这里头的问题可能比我想像的还大 ※ 编辑: waitrop (76.103.225.6 美国), 03/08/2026 10:03:24 回应celhw 跟 ProTrader, 没错, 目前市场上对AI需求还是很高, 不是OpenAI不租, 而是Oracle 没钱盖, 但是因为AI需求高, 所以有Meta接盘烂尾楼, 所以我原文才说 事情不严重, 马照跑舞照跳, 大家继续赚大钱, 然後我自己的看法是, ymlin0331说的: AI is real, OpenAI is ok, but Oracle is suck, Oracle 恶搞财务爆掉, 跟AI 跟 OpenAI无关, AI是真的, OpenAI目前看来稳住阵脚 is ok. 就只有Oracle 自己财务问题很大, 甚至搞烂整个私募基金, 这个又是另外一个故事 以最近AI token的用量, 跟龙虾的用量来看, AI 算力需求是远远不够用, 这几年拼命盖资料中心 的确是能大赚, 问题是要能够撑住盖资料中心的成本, Oracle 明显是借钱硬撑把自己跟私募基金都给搞爆掉了, Meta 吃下那麽多的算力跟资料中心 很可疑, Meta 明显没有那麽高的算力需求, 搞不好最後Meta 会杀进去CSP的市场, 甚至是取代Oracle CSP, Oracle 这波没有纪律的财务操作, 根本不适合去做需要大成本长远回收的CSP产业 ※ 编辑: waitrop (76.103.225.6 美国), 03/08/2026 18:17:21