华尔街示警：别再赌「川普卖权」救市 https://money.udn.com/money/amp/story/5599/9357949 华尔街示警：别再赌「川普卖权」救市 2026-03-04 08:19 经济日报 编译季晶晶／综合外电 中东局势升温，华尔街警告投资人别再指望「川普卖权」能救市。路透 中东局势升温，华尔街警告投资人别再指望「川普卖权」能救市。路透 美股周二开低走低後跌幅收敛，交易员似乎再次押注，美国总统川普最终会找到办法控制 他所引发的又一场危机。但华尔街策略师警告，在伊朗战事问题上，别指望所谓的「川普 卖权」（Trump put）。 不同於川普过去贸易战 TACO使股市屡次反弹 纽约投资公司Unlimited的投资长艾略特（Bob Elliott）表示，的动能与节奏。他认为， 川普这回想透过政策调整安抚市场，恐怕不像「解放日」那麽简单，当时贸易战政策完全 由他一人说了算。 美国与以色列对伊朗发动攻击後，中东局势急遽升温，并可能透过推高油价对美国经济带 来新的通膨压力。目前仍不清楚冲突何时或如何结束，市场开始担心战事可能延长，甚至 出现白宫难以掌控的後果。 这使得伊朗战事不同於川普过去的贸易战、扬言并吞格陵兰，或攻击联准会独立性，这些 都曾令投资人不安。但在那些情况下，交易员逐渐预期，只要金融市场跌得太深，川普就 会退缩。这种「川普总是临阵退缩」（TACO）的预期创造出逢低承接的心态，使股市屡次 反弹。 这可能也软化了美国市场的初步反应，美股与美债的跌幅远小於海外市场。过去两个交易 日，美股开盘大跌，但逐步收复失地。周二，标普500指数收盘下跌0.9%，盘中一度重挫2 .5%。 Interactive Brokers首席策略师索斯尼克（Steve Sosnick）表示，与过去多次抛售相同 ，市场首次急跌後买盘便在技术支撑位进场，害怕错过（FOMO）的交易员推动股市回升。 川普周二表示，美国将为通过荷莫兹海峡的油轮与其他船只提供保险担保，并在必要时派 遣海军护航，以避免冲突引发能源危机。 但油价急涨可能加剧通膨，也使联准会是否恢复降息出现变数。股市近几周已因AI疑虑、 信贷困境和就业成长放缓而承压。 什麽条件下战事会结束？策略师：跌幅必须更深 Baird策略师梅菲尔德表示，中东石油基础设施若遭大规模破坏，即使战事很快结束，影 响仍可能延长。川普政府已表示轰炸行动可能持续数周，但未明确说明什麽条件下战事会 结束。 分析师认为，目前市场反应仍不足以在华府引发高度警觉。4月时市场全面崩跌，曾迫使 川普暂停关税措施。 BCA Research首席地缘政治与美国政治策略师格特肯（Matt Gertken）表示，只有当市场 下跌足以引发「市场导致的经济衰退」风险，例如股市下跌约10%至15%，才会对白宫构成 真正压力。 HB Wealth Management首席市场策略师亚当斯（Gina Martin Adams）也表示，跌幅必须 更深，才会真正成为川普需要处理的政治问题。 Natixis美国利率主管布里格斯（John Briggs）指出，若美国公债殖利率大幅上升，并进 一步冲击信贷与股市，才可能迫使川普试图从战事中抽身。 股市走势最终取决於油价 投资人不应过度依赖历史经验 然而，股市走势最终仍可能取决於油价。摩根士丹利投资长兼美股首席策略师威尔森（Mi ke Wilson）指出，只要原油价格未较前一年同期飙升逾75%，中东冲突期间股市通常仍能 维持上涨。 在加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）。策略师卡尔瓦西纳（Lori Calvas ina）提醒，投资人不应过度依赖历史经验。虽然过去地缘政治事件引发的下跌常带来买 进机会，但这些案例未必适用当前情势。 Globalt Investments投资组合经理布坎南（Keith Buchanan）表示，伊朗战事风险与俄 乌战争相似，当时能源价格飙升推高通膨，并在联准会升息下导致2022年股市下跌。他指 出，川普并不「掌握关闭战争的开关」，冲突涉及多方强权，其影响可能比过去多数危机 更深远。 联准会 川普 华尔街 心得：华尔街示警全世界：不要指望川普会「卖权救市」，内文分析的很清楚，之前每次 下跌，大家就会心想川普会T.A.C.O.，所以跌了之後，都会有投资人低接进场买股票，想 说之後川普T.A.C.O.就又会涨起来，但这次很可能完全不一样了。华尔街的示警，投资人 应该审慎看待，後续盘势解析，值得高度关注。 --

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