原文标题：小摩：若霍尔木兹海峡关闭超25天 中东主要产油国将被迫停产 原文连结：https://reurl.cc/eV0Ypb 发布时间：发布 2026-3-2 下午02:54 记者署名：作者智通财经 原文内容： 智通财经APP获悉，随着中东地区安全风险剧增，霍尔木兹海峡这一关键的原油、液化天 然气(LNG)运输通道已遭切断。对此，摩根大通分析师称，如果冲突升级导致霍尔木兹海 峡实际上关闭超过25天，中东主要产油国可能被迫暂停原油生产。 摩根大通估计，包括伊拉克、科威特、卡塔尔、阿曼以及伊朗在内的七个海湾产油国的陆 上原油可用储存能力约爲3.43亿桶，相当於可储存22天因运输受阻而滞留的原油产量。此 外，海上储存也可提供额外缓冲——海湾地区约有60艘空置油轮，可储存约5000万桶原油 ，相当於该地区产油国三至四天的原油产能。 包括Natasha Kaneva在内的摩根大通分析师指出：“一旦超过这一时间点，储存能力限制 将迫使中东主要产油国的原油生产被强制关闭。” 在美国和以色列2月28日对伊朗发动军事袭击後，伊朗已宣布关闭霍尔木兹海峡航道，多 个油轮船东、交易商已暂停经这一海峡运输原油、燃料及液化天然气。根据国际油轮流量 监测系统的数据，此前位於霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，显示该 地区的航运已陷入停滞状态。同时，多个欧洲国家政府已向其在途的悬挂本国国旗的油轮 发出紧急指令，要求严禁通过霍尔木兹海峡，以规避当前局势升级带来的安全风险。此外 ，保险公司通知多个油轮船东，将取消经过波斯湾和霍尔木兹海峡船只的保单，并提高承 保报价。 霍尔木兹海峡是中东原油运输最重要的咽喉要塞，在全球公认的八大原油海运通道中，霍 尔木兹海峡的重要性位居第一。2025年，通过霍尔木兹海峡的原油运输数量逾2000万桶/ 日，约占全球海运原油交易总量的26.6%。 能源研究机构Rystad Energy经济学家Jorge Leon分析称，即使有沙特的东西管道和阿联 酋的基础设施等备用路线，但霍尔木兹海峡若全面关闭，仍可能导致全球每日减少800万 至1000万桶的原油供应。 油价或突破100美元 对全球原油市场而言，关键问题在於，中东地区的紧张局势是否会升级爲海湾地区原油出 口的长期中断。 MST Marquee能源研究主管Saul Kavonic表示，初步迹象显示，这是一场更大规模的对伊 攻击，伴随反击，可能把多个海湾国家卷入其中。市场最初会计入一系列风险——从伊朗 多达每日200万桶出口损失，到区域基础设施遭袭，甚至极端情况下霍尔木兹海峡航道完 全中断。他表示：“这可能是1970年代阿拉伯石油禁运时期严重程度的三倍，国际油价或 飙升至三位数。” 行业人士分析称，在伊朗切断霍尔木兹海峡的情形下，全球原油国际贸易将面临约2000万 桶/日的原油、3亿标准立方米/日的液化天然气(LNG)的海运中断，二者占全球原油和液化 天然气国际贸易总量超过20%。 供应受到的冲击，首先是供应中断恐慌情绪影响，其次是恐慌之後的实际供应中断影响， 会直接迅速反映到国际原油价格变化中，国际原油价格快速冲高是大概率事件。若後续叠 加需求旺季的支撑，国际原油价格将有望冲击100美元/桶。截至发稿，布伦特原油期货价 格大涨近8%，报78.54美元/桶，周一早些时候一度飙涨13%。 当地时间3月1日，已有一艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮被击中。Rapidan Energy分析师 Bob McNally表示，伊朗可能会试图通过破坏霍尔木兹海峡的商业航行安全来报复美国总 统特朗普，这可能导致油价飙升至每桶100美元以上。市场并未意识到德黑兰拥有大量水 雷和短程导弹，这些武器可能会严重扰乱交通。 加拿大皇家银行资本市场分析师Helima Croft透露，地区领导人已警告美国，一场涉及伊 朗的战争可能将油价推高至每桶100美元上方。荷兰合作银行分析师的预测则相对克制， 认爲短期内油价可能保持在每桶90美元以上。 主要产油国宣布4月增产 欧佩克3月1日发表声明说，8个主要产油国决定4月日均增产20.6万桶。沙特阿拉伯、俄罗 斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议 ，讨论国际原油市场形势及前景。 增产并不意外，但增产幅度比此前预期的更大。随着美伊紧张局势推高油价，夏季需求高 峯即将到来，此前市场预计欧佩克+可能会考虑在4月份将原油产量提高13.7万桶/日。 中东冲突直接促成了主要产油国增产。监於当前全球经济预期平稳，原油库存处於低位， 上述八个主要产油国决定调整产量。爲维护原油市场稳定，这些主要产油国将根据市场情 况灵活调整增产节奏。 上述八个主要产油国2023年4月宣布日均约165万桶原油的自愿减产措施，并於2023年11月 再次宣布日均220万桶原油的额外自愿减产措施。此後，这两大减产措施多次延期。但在 此期间，美国、加拿大等国原油产量增加。 2025年3月，上述八个主要产油国决定自同年4月1日起逐步增加原油产量，并保持每月增 产直至当年12月，随後宣布因季节性因素在2026年1月至3月期间暂停增产。 LNG贸易面临风险 除了原油，液化天然气贸易也可能因霍尔木兹海峡航道中断面临风险。此次冲突对国际天 然气市场的核心风险在於全球第二大液化天然气出口国卡塔尔。全球近20%的液化天然气 供应来自卡塔尔，而其出口必须经过霍尔木兹海峡。 市场分析人士表示：“一旦霍尔木兹海峡被封锁，每年接近1亿吨的液化天然气贸易将面 临中断风险，这足以逆转2027年後全球液化天然气市场可能出现的供应过剩局面。” 根据高盛集团的分析，如果通过霍尔木兹海峡的航运停滞一个月，欧洲天然气价格可能会 翻一倍以上。高盛分析师在3月1日的一份报告中表示，欧洲和亚洲的天然气基准价格几乎 尚未消化与伊朗相关的风险溢价。他们指出，全球约五分之一的液化天然气(主要来自卡 塔尔)需经过霍尔木兹海峡这一关键瓶颈点。若停运持续一个月，欧洲价格和亚洲液化天 然气现货价格可能会飙升 130%，达到每百万英热单位(mmBtu)25 美元。 分析师还表示：“假设霍尔木兹海峡的天然气供应运输中断时间更长，持续超过两个月， 可能会将欧洲天然气价格推高至每兆瓦时(MWh)100 欧元(约合35美元/mmBtu)以上，从而 引发更严重的全球天然气需求破坏。” ----------------------------- 心得/评论： 海峡封闭太久导致的风险，可不只是原油无法运输 更重要的是「产油国面临巨大囤积风险」而采取的停产手段 一环扣一环 你今天买油了吗？ https://i.meee.com.tw/syERAYv.png --

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