原文标题：多重风险压顶！瑞银下调美股市场评级 不再建议投资者加仓 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-1336583 ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2026-2-27 下午11:35 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：智通财经 ※原文无记载者得留空 原文内容： 智通财经APP获悉，瑞银集团首席全球股票策略师Andrew Garthwaite下调美股市场投资评 级，理由包括美元走弱风险上升、估值偏高以及华盛顿政策不确定性加剧。他将美股在全 球股票组合中的配置从“超配”下调至“基准配置”，认爲支撑美国股市多年跑赢的因素 正在减弱。 Garthwaite指出，美元前景是核心担忧之一。瑞银预计欧元将在明年一季度末升至1.22美 元，并认爲美元面临“结构性下行风险”。历史数据显示，当美元贸易加权指数下跌10% 时，在未对冲情况下，美股通常会落後约4个百分点。 今年以来，随着美元走软与海外市场估值更具吸引力，资金流向出现明显轮动。MSCI全球 (除美国)指数2026年累计上涨约8%，而标普500指数表现基本持平。日本日经225指数年内 上涨17%，欧洲斯托克600指数上涨7%，显示投资者正加速从美股转向海外市场。 瑞银还指出，企业回购这一长期支撑美股的重要力量也在削弱。当前美国股票的回购收益 率已与全球同行大致相当，不再具备明显优势，而美股股息加回购的综合股东回报率约爲 欧洲的一半。与此同时，瑞银测算美国股票经行业调整後的市盈率较国际市场高出35%， 远高於2010年以来约4%的平均溢价水平。 政策层面也构成压力。瑞银提到，美国在关税政策、信用卡利率上限提案、住房投资限制 、药品定价审查及对军工企业分红与回购的监管讨论等方面存在较高不确定性。 不过，Garthwaite并未转向全面看空。他表示，在潜在泡沫早期阶段，美国经济和股市往 往更具优势；同时，瑞银预计人工智能应用在美国的推进速度仍领先多数地区，有助於维 持企业盈利增长。 瑞银策略师Sean Simonds预计标普500指数年末目标爲7,500点，略低於市场主流策略师平 均预期的7,629点。 心得/评论： 好奇看到这种新闻到底要不要信啊，有些人说新闻反着做别墅靠大海，不过我倒觉得能信 的跟不能信的各占一半欸 ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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