原文标题：推翻AI拉动增长叙事 高盛：去年AI对美国GDP贡献几乎为零 原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/6350765 发布时间：2026-02-24 19:40 记者署名：钜亨网编译刘祥航 综合报导 原文内容： Meta(META-US)、亚马逊 (AMZN-US)、Google(GOOGL-US) 与 OpenAI 等科技巨头，近两年 疯狂烧钱部署 AI，将其视为拉动美国经济增长的关键引擎，预计今年总投资规模达 7000 亿美元。然而，高盛在最新发表的报告中，却为这股热潮泼了一盆冷水。 推翻AI拉动增长叙事 高盛：去年AI对美国GDP贡献几乎为零(图:shutterstock) 高盛首席经济学家 Jan Hatzius 在报告中指出，尽管企业投入巨大，但 AI 对 2025 年 美国 GDP 增长的实际贡献「基本上为零」。 「进口抵销」成为 GDP 增长黑洞 高盛分析认为，AI 投资未能显着反映在美国经济数据中的主因在於供应链的高度进口依 赖。在 GDP 的计算公式中，虽然企业端的资本支出计入投资项目，但若相关设备与硬体 (如高效能晶片) 是由外国生产，则会被视为进口支出而从 GDP 中扣除。 Hatzius 解释称，美国公司虽然投入了天文数字般的资金，但大部分是用於采购来自亚洲 的硬体。他直言：「我们看到的许多美国 AI 投资，实际上增加的是台湾与南韩的 GDP， 对美国 GDP 的贡献并不明显。」 根据技术分析师估计，AI 资料中心约四分之三的成本花费在电脑设备与内部零组件，而 即便像辉达 (NVDA-US) 这样的美国领先企业，其产品仍高度依赖亚洲生产。 除了硬体进口抵销了增长，AI 在企业端的应用成效也面临质疑。一份针对美国、欧洲与 澳洲近 6,000 名高管的调查显示，虽然有 70% 的公司正积极使用 AI，但约有 80% 的高 管报告称，这项技术对就业或整体生产力尚未产生任何实质影响。 此外，目前市场也缺乏可靠且精确的方法，来衡量企业与消费者使用 AI 对经济增长的具 体贡献。 经济学界的两极论战 高盛的观点与目前政界及部分经济学家的乐观情绪形成鲜明对比。美国总统川普曾公开表 示，AI 投资正帮助美国经济成为全球最火热的经济体，并呼吁制定联邦标准以避免州政 府的过度监管阻碍这具增长引擎。 学界也有数据支持乐观派。哈佛大学经济学教授 Jason Furman 曾分析指出，资讯处理设 备与软体投资占 2025 年上半年 GDP 增长的 92%。圣路易 Fed 的经济学家也曾预测， AI 相关投资在 2025 年第三季将占 GDP 增长的 39%。 然而，Hatzius 认为这些预测可能存在误差。圣路易 Fed 经济学家 Hannah Rubinton 举 例说明，若美国商店以 500 美元进口沙发再以 1,000 美元卖出，GDP 仅计入 500 美元 的价值增值。同理，若 AI 基础设施的支出多流向海外，对美国本土经济的边际贡献将大 打折扣，甚至可能因进口激增而拖累数据表现。 尽管高盛报告论点尖锐，但仍有专家持不同看法。里奇蒙 Fed 主席 Thomas Barkin 强调 ，AI 生态系统确实雇佣了大量员工，并带动了水泥、晶片、涡轮机等商品需求，同时美 股因 AI 热潮上涨也富裕了美国投资者的资产组合。 部分分析师也批评高盛过於吹毛求疵，认为在计算其他经济部门时很少会如此彻底地剔除 进口成本。 心得/评论： 以经济学来看 的确美国的资料中心投资 都来自於台湾的出口 所以钱都被台湾赚走了 这样川普还能忍受多久? 一直喊AI 结果财富都流到了亚洲人 只是这个理论也很奇怪 当初达康时 也都是亚洲代工笔电 但是网路跟软体IP内容的钱也都是美国人赚走啊 川普会在对亚洲动手吗 关税手段会再升级? --

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