作者joanzkow (星浪)
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标题[新闻] 川普关税被判违法／央行紧急开会推演冲击
时间Sun Feb 22 07:03:44 2026
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原文标题：
川普关税被判违法／央行紧急开会推演冲击 汇银人士提五点观察
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原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5613/9336994
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发布时间：
2026/02/22 02:48:25
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：
任佩云
※原文无记载者得留空
原文内容：
川普关税被判违法／央行紧急开会推演冲击 汇银人士提五点观察
经济日报
2026/02/22 02:48:25
经济日报 记者任佩云／台北报导
美国最高法院否决川普总统加徵对等关税，白宫随即宣布拟改课10％全球临时关税，中央
银行昨（21）日紧急召开内部会议，包括央行总裁杨金龙、外汇局长蔡烱民与相关主管一
早即进入状况，针对美国关税新制对汇市、资本流动与通膨预期的可能影响进行沙盘推演
。
由於此一关税架构突变牵动全球金融市场，国内金融圈高度警戒，不少业者也提前结束年
假返岗研判冲击。
关键汇银人士并提出五点观察：一、退税非自动，企业须提告主张权利。对於已徵收的
IEEPA对等关税，最高法院仅就法律授权范围作出定调，并未裁示自动退税。退税机制并
非自动启动，企业端将面临时间与程序成本的不确定性。外界估计，2025年4月至2026年1
月间已徵得金额约2,000亿美元。
二、122条上路，明定与232不可叠加。此一「不可叠加」设计，显着降低过去在对等关税
架构下多重加码的上限风险。至於301条（不公平贸易）和338条（歧视美国）则为弹性工
具，第338条理论上最高可达50%，虽历来少用，但仍保留为政策工具。
三、平均有效关税料回落至4%~5%，关键产业设豁免机制。美国平均有效关税2024年约
2.3%，2025年12月升至约9.4%，较前一年增加7.1个百分点。新制税率先行10%，若顺利施
行，平均有效税率可望回落至4%~5%水准。政策亦设计多项豁免，包括半导体等关键产业
与具战略意义项目；同时，对美墨加协定成员及部分中南美安排给予例外，反映供应链经
由墨西哥、加拿大转运的现实。市场反应整体偏稳，美股略偏正面。
四、通膨、美元与美债殖利率影响可控。通膨方面，美国最新PCE月增约0.4%，核心PCE约
2.9%。服务项目通膨放缓，但商品价格受关税推升形成拉锯。新制虽仍具推升通膨效果，
但力道较温和。联准会利率预测路径亦暗示，2%目标可能要到2027年後才更具把握。美债
殖利率短期未必因关税新制急升，仍将取决於美国财政可持续性。美元方面，较激烈的关
税政策曾压抑汇价，新制对美元偏好略有改善；在替代支付体系不足下，去美元化动能难
以明显升温。
五、财政衔接与落地仍存变数。122条10%税率较旧制低，既有已谈妥写入15%的对等关税
协议如何衔接为10%，尚待再协商；加上在途货物、出关时点与150天生效期限等技术细节
，平均税率回落将呈现渐进式调整，并伴随操作层面的复杂性。
https://money.udn.com/money/story/5613/9336994
心得/评论：
非常担心台股开盘後会不会多头震荡
央行不知道会不会做出相对的抗衡方法
目前对於开盘还是没有很明朗
川普在15%关税宣布後
这个叠加风险性的不安定因素太高了
大家怎麽建议接下来的盘势
※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 180.176.190.76 (台湾)
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1F：推 kill2400 : 开盘all in 空就对了 开高走低收最低 02/22 07:09
2F：推 BBKOX : 退税给企业，喷 02/22 07:13
3F：→ jonsir : 早就都有心理准备了啦 美股都没啥反应了 02/22 07:13
4F：→ neoa01 : 我们该担心的是台积电还有那些白送的条件 02/22 07:17
5F：推 randystock : 跟去年四月一样，跳出来说没影响，开盘直接跌停 02/22 07:20
6F：推 Q00863 : 国安gg紧急进场？ 02/22 07:20
7F：推 junior020486: 推演完，122改15%了 02/22 07:21
8F：→ junior020486: 川普这个人根本没办法推演 02/22 07:22
9F：→ HNCB2880 : 抢着进贡 02/22 07:22
10F：推 a9940597 : 台积电没有影响，明天开盘跳2000 02/22 07:23
11F：→ jokem : 睡醒又加码了 三小 02/22 07:27
12F：推 Comtw : 明天就是一根 02/22 07:35
13F：推 gtaped05550 : 继续加码 02/22 07:38
14F：→ mdkn35 : 韭菜要脑震荡 02/22 07:41
15F：推 jerry10307 : 空军保证金快入金。关厕所了 02/22 07:41
16F：推 miowkiki : 所以美元偏向升值？ 02/22 07:44
17F：→ A80211ab : 反正税又不是退给你 别想太多 02/22 07:44
18F：推 sunnyhung : 三根 02/22 07:46
19F：→ yymoya : 比特币没反应，明天补涨 02/22 07:46
20F：→ A80211ab : 喔 对了 现在是改成15% 麻烦请重新讨论 02/22 07:47
21F：嘘 abcqq2323 : 晚了 现在是15% 02/22 07:48
22F：推 wolver : 如何更完美的舔屁眼推演吗? 02/22 07:48
23F：→ fallinlove15: 快笑死 装忙 02/22 07:50
24F：→ nash1314 : 主委已加码，请央行重新开会沙盘推演 02/22 07:51
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25F：推 eric61446 : 美国金孙 你以为说假的 02/22 07:58
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26F：推 lusifa2007 : 不用衔接了 已经15% 02/22 08:02
27F：推 xzcb2008 : 会不会=.=最後这些溢收的不退回要求用折抵 02/22 08:02
28F：推 JaccWu : 然後又15%了 恭喜再开一次会 02/22 08:02
29F：推 f204137 : 一根 02/22 08:03
30F：嘘 poisonB : 央行是要臭行政院吗？ 行政院都没反应 02/22 08:04
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31F：推 lion198 : 开会时才10%，开完变15% 02/22 08:05
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32F：→ lion198 : 笑死 02/22 08:06
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33F：→ zzzzzlss : 又可以去美国玩了？ 02/22 08:08
34F：→ bhmagic : 贴图卡的都是智障 阿米巴原虫等级的 02/22 08:10
35F：→ banmi : 在2021还是2022，台积电在本板就有美积电的称呼， 02/22 08:14
36F：→ banmi : 股价走势大家也都知道，投资美国厂怎麽会用“送”这 02/22 08:14
37F：→ banmi : 个字？ 02/22 08:14
38F：推 lovingbase : 台积不受影响啊 其他跌烂… 02/22 08:14
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39F：推 ethan0419 : 不是利多？紧张什麽 02/22 08:15
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40F：推 junior020486: 不过感觉一堆政治推文准备水桶了，大鸟守卫救命 02/22 08:18
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41F：→ sidrawFR : 怎麽又一堆早上被桶的八卦仔分身 02/22 08:21
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42F：推 a635088 : 半导体就被课15阿 台湾有土地能卖变10%的产品吗 谈 02/22 08:22
43F：→ a635088 : 到现在台积翻倍台股比4/9号多1万点以上 没买台积跑 02/22 08:23
44F：→ a635088 : 输大盘很气喔 02/22 08:23
45F：推 junior020486: 版主准备做事了吧 02/22 08:23
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46F：嘘 IanLi : 怎过完年有帐号急得想进桶 02/22 08:26
47F：推 hanx5566 : 对啊谈得超烂，我们立法院一定要挡下来 02/22 08:26
48F：→ JaccWu : 很明显急着想进桶的帐号就这样了 02/22 08:27
49F：推 dissykite : ptt法人上看6万点呢 哪来的野鸡央行 02/22 08:29
50F：嘘 allen1988 : 有政治仔很急吼? 02/22 08:29
51F：推 dovepacket : 对老番颠就是要跟他磨 磨他的气磨他的寿 彩衣娱亲 02/22 08:29
52F：→ dovepacket : 根本找死 02/22 08:29
53F：推 allen1988 : 美国所需晶片40%跟台积产能40%分不清楚喔？ 02/22 08:32
54F：推 ban8566 : 楼上 不是喔 02/22 08:34
55F：→ ban8566 : 卢特尼克大曝料：将台半导体产能40％转移至美 5千 02/22 08:34
56F：→ ban8566 : 亿是头期款 02/22 08:34
57F：推 Samurai : 不要理他或是做表面功夫骗骗川普就是答案 02/22 08:34
58F：推 pttstock5566: 冲击咧，开盘就先涨1000点给你看 02/22 08:34
59F：推 a19851106 : 央行通常什麽也不做 02/22 08:36
60F：→ Samurai : 股市反应来看，现在没人理关税了，川普被看破手脚 02/22 08:36
61F：→ Samurai : ，爱加关税让老美消费者自己付 02/22 08:36
62F：推 talesh35624 : 会TACO 02/22 08:42
63F：推 allen1988 : 周六才公布+10%的,稍早+15%,美股还没时间反应,虚拟 02/22 08:43
64F：→ allen1988 : 币最近都要看周一上午美期开盘才会决定要上还下 02/22 08:43
65F：→ walife : 先跪先输 还在精神胜利法… 02/22 08:44
66F：→ poz93 : 未来就是一路向上 但中间会有震荡 你震荡做对就大 02/22 08:46
67F：→ poz93 : 赚 做错就大赔 02/22 08:46
68F：→ poz93 : 敢冲就震荡是下好离手 不敢冲就买了放一年 02/22 08:47
69F：推 CAFEHu : 难缠战队：启动！ 02/22 08:47
70F：→ jokem : 黄金大赢家 不用怀疑 02/22 08:48
71F：推 rainin : 这个之前就要开了吧 都在开趴喔 02/22 08:51
72F：→ loveadu : 完蛋，台股补跌 02/22 08:51
73F：→ myyalga : 还好，跟ai整理的差不多！ 02/22 08:54
74F：推 horse2819 : 推文小心 02/22 08:57
75F：嘘 loveadu : 不趁现在半导体99%好好谈判，自己先送，美国是跟我 02/22 08:59
76F：→ loveadu : 们建交了？沙乌地也是换到美国安全承诺 02/22 08:59
77F：推 nfsong : 推文有ai? 02/22 09:00
78F：→ bonfferoni : 明天吃基本面 02/22 09:00
79F：→ myyalga : 妈的，听其他人在线上讨论，还以为要15%+15%，听到 02/22 09:00
80F：→ myyalga : 差点闪尿！ 02/22 09:00
81F：推 vltw5v : 又加码了 重新开会吧 02/22 09:01
82F：推 lt5114 : 关税是老议题了 谁不知道会taco 不会影响基本面的 02/22 09:07
83F：→ lt5114 : 不确定风险 是引不起崩盘海啸的 02/22 09:07
84F：推 forbeat : 卓：安心睡觉！ 02/22 09:08
86F：→ idernest : 丸子 02/22 09:12
87F：推 blueGate : 川普课台湾税，随他开吧，我们又不敢有异议提释宪 02/22 09:15
88F：推 johnbill : 不是说影响不大吗 急什麽 02/22 09:20
89F：推 Mewgler : 台积电就全部都美国技术，哪有筹码？随便制裁EUB都 02/22 09:20
90F：→ Mewgler : 破产跳楼死全家的废物而已啊，真的超级垃圾的咖洨 02/22 09:20
91F：→ Mewgler : *制裁EUV 02/22 09:20
92F：→ Mewgler : 要不是美国制裁中国EUV，这废物公司能赚到哪怕任何 02/22 09:21
93F：→ Mewgler : 一毛营收吗？我是很怀疑？ 02/22 09:21
94F：推 speady : 是个人都知道 无码啦 废物机关 02/22 09:22
95F：→ Mewgler : 我是很想看到川普马上规定美国才能用EUV，看废物员 02/22 09:22
96F：→ Mewgler : 工股东破产跳楼死全家的爽样子 02/22 09:22
97F：→ Mewgler : 川普的智商好像还没想到这个大绝招 02/22 09:23
98F：→ Mewgler : 我管你要不要来设厂，反正不设厂就手刻晶片而已啊 02/22 09:23
99F：→ Mewgler : EUV就是只能在美国使用，爽不爽啊？ 02/22 09:23
100F：推 asahi98 : 全球加码5%了 02/22 09:25
101F：嘘 sonyvaio : 又想三万护盘？ 02/22 09:26
102F：推 lucakooptt : 星期一还是能赚一波。但是又要看川普心情震荡了 02/22 09:28
103F：嘘 strlen : 这没沙盘推演过？ 02/22 09:35
104F：→ OAO5566 : 全部都美国技术，那英特尔怎麽这麽废？ 02/22 09:37
105F：嘘 suzer : 怕喷太高XD 02/22 09:38
106F：推 zxc90147 : 明天一根 谢谢 02/22 09:39
107F：嘘 tamama000 : 开什麽会 还不是照单全收 02/22 09:43
108F：→ dreamnook2 : (′・ω・‵) 不就继续全力卡3X元 02/22 09:44
109F：推 Mewgler : 英特尔废？台积电这废物美国厂毛利8%，瞎了吗？ 02/22 09:45
111F：→ Mewgler : 白痴都懂美国人力贵，你是害怕，还是不敢想起来？ 02/22 09:46
112F：→ Mewgler : 英特尔废，那台积电是废到比废物还废罗？好玩 02/22 09:47
113F：推 tamynumber1 : 习惯TACO的人 能拖就拖 以不变应万变 02/22 09:51
114F：推 ivan1116 : 要崩赶快崩 02/22 09:51
115F：→ faultless : 才15%，看下周会不会继续加码 02/22 09:55
116F：推 zzzz0516 : 空蛙赶快出来壮胆，结果明天开盘不知道又要涨多少了 02/22 09:56
117F：→ zzzz0516 : ，台积至少50块起跳 02/22 09:56
118F：推 taikouhncheu: 第一天认识川普？这样有开不完的会，浪费时间 02/22 09:59
119F：推 e86117934 : 英特尔不废结果先进制程的良率有够烂，台积还要被 02/22 10:04
120F：→ e86117934 : 章鱼说台湾偷晶片，英特尔超强，呵。 02/22 10:04
121F：推 ultima0119 : 国安基金率领八大长老要来进场了 02/22 10:04
122F：推 mtm : 国安基金: 我跳出去啦~我又跳进来啦~ 02/22 10:08
123F：推 ohlaohhh : 赖神：国安基金进场护盘 02/22 10:12
124F：嘘 Mewgler : 所以这废物是不是在美国提高良率的嘛？是不是啊？ 02/22 10:18
125F：推 redbeanbread: 不要口吃 02/22 10:19
126F：→ Mewgler : 不是的话懒叫比鸡腿啊？阿？你们智商是不是比越南 02/22 10:19
127F：→ Mewgler : 低，不然怎麽鞋子做输越南？对不对？ 02/22 10:19
128F：→ Mewgler : 晶片代工就是看谁剥削十倍汇率跟薪资，谁就厉害 02/22 10:20
129F：→ Mewgler : 还有SB在那自以为有啥狗屎技术，笑死人 02/22 10:20
130F：推 fhill12 : 别瞎忙了…去年飞那麽多躺…然後呢？ 02/22 10:22
131F：→ mcucte : 美都已经背判违法了，还不忘勒索台湾，台湾政府配 02/22 10:24
132F：→ mcucte : 合搬更多 02/22 10:24
133F：推 nocash : 明天喷爆就对了！ 02/22 10:26
134F：推 jerry10307 : 国安基金融资护盘上六万点 02/22 10:28
135F：推 soundwin : 明天除了喷还有第二条路？ 02/22 10:31
136F：推 agvnol : 不确定因素 崩崩快逃啊啊啊啊 02/22 10:37
137F：→ achinyu : 没两天又变了.搞屁 02/22 10:42
138F：→ j4029901 : 阿不是，他又不是临时宣布要判，不是应该要预案早就 02/22 10:43
139F：→ j4029901 : 讨论好了，紧急开会？效率太差了吧 02/22 10:43
140F：推 xujo : 那明天是上还是下? 02/22 11:11
141F：推 wsxza : 会不会跟去年四月一样放完连假直接关厠所。 02/22 11:12
142F：推 Destery : 现在对比四月蛮好笑，趋势不一样怎麽比？ 02/22 11:13
144F：推 Sianan : 先理解什麽叫折旧再来臭台积美国厂毛利好ㄇ 02/22 11:18
145F：→ hoks : ……那台湾在忙啥？ 02/22 11:19
146F：推 peterzheng : 还蛮神奇的，本来判决就有可能违反或不违反，不是应 02/22 11:34
147F：→ peterzheng : 该判决出来前就已经有各种结果的应对方式？怎麽还要 02/22 11:34
148F：→ peterzheng : 临时开会？？ 02/22 11:34
149F：嘘 newlie83 : 央行有紧急开会 不错了 去年卓院长还要大家：安心睡 02/22 11:34
150F：嘘 welkin0105 : 一定要结果出来才在那边紧急开会吗？判决都延几次了 02/22 11:38
151F：推 ohrring : 要喷啦 02/22 11:48
152F：推 Leeheaven : 每次都用赌的 哪会有什麽应对 偏偏都赌输 02/22 11:51
153F：→ joeboy : 15+15，老川怎输？ 02/22 11:57
154F：嘘 ckcck : 不是都说影响不大了？ 02/22 12:00
155F：推 Xenogeous : 行政院都说冲击有限，央行是急什麽 02/22 12:12
156F：→ sackingsss : 明天暴涨2000点 02/22 12:16
157F：推 highken : 全球都15%等於没课 安啦 02/22 12:30
158F：推 Brioni : 对半导体影响不大，传产才是观察重点 02/22 12:34
159F：推 jesiuty : 早就预测到的事 现在才在开会 好棒啊 02/22 12:35
160F：→ Brioni : 行政院比较像放牛班，只会叫人睡，央行才是正常政府 02/22 12:35
161F：→ Brioni : 机关的运作形式 02/22 12:35
162F：推 vc39 : 开盘希望跌 要全力买进2330 这次不一样 02/22 12:36
163F：推 GODLP : 狂喷吧 adr是喷的 02/22 12:44
164F：推 tc1988 : 看富台指 明天+500起跳吧 本来就15% 哪有差 02/22 12:55
165F：推 CaTkinGG : 国安呢? 02/22 12:57
166F：推 repast : 明天准备大爆喷了 空军还在做梦哈哈 02/22 13:05
167F：推 jo4 : 写得很好 但是变15%了 02/22 13:13
168F：推 bmiss : 明天开喷… 02/22 13:21
169F：推 gn02118620 : 全球都15% 怕个洨 02/22 13:21
170F：→ gn02118620 : 122最高上限就15% 还只能维持150天之後要送国会 02/22 13:22
171F：→ gn02118620 : 之後他能玩的就是232跟301 02/22 13:22
172F：推 gn02118620 : 232只能针对全球特定品项一起课税 但不能针对国家（ 02/22 13:26
173F：→ gn02118620 : 但可以对某些国家提供豁免） 02/22 13:26
174F：→ gn02118620 : Ex: 232如果针对钢铁课税 那就是所有进口钢铁的国家 02/22 13:27
175F：→ gn02118620 : 都会被课税 其目的是保护本土产业 02/22 13:27
176F：→ gn02118620 : 换句话说232根本不好用 因为美国本土产业就是扶不起 02/22 13:28
177F：→ gn02118620 : 的阿斗 你保护再久的裕隆他也不会变特斯拉或比亚迪 02/22 13:28
178F：推 gn02118620 : 301可以针对特定国家课税 但是只能针对特定品项 还 02/22 13:31
179F：→ gn02118620 : 需要经过公听、调查等步骤 所以这两个都没有IEEPA好 02/22 13:31
180F：→ gn02118620 : 用 这也是为什麽川普政府一开始就用IEPPA的原因 因 02/22 13:31
181F：→ gn02118620 : 为没有使用限制 他想怎麽用就怎麽用 对谁 加多少 02/22 13:31
182F：→ gn02118620 : 都是他一句话来决定的 而且不需要对国会负责 02/22 13:31
183F：→ gn02118620 : 所以台日韩确实是最大盘子 02/22 13:32
184F：→ wadekimo : 还好我现在空手 02/22 13:38
185F：→ xeins : 台积电很强 强到不该在台湾 应该在美国 这是美国政 02/22 13:38
186F：→ xeins : 府两党都有的判断吧 02/22 13:38
187F：推 Iperfection : 降关税不是开喷？因应个啥 02/22 13:55
188F：推 e04x8 : 每个人都能赚好赚满，股市就没人赔钱了啦，空手， 02/22 15:19
189F：→ e04x8 : 不跌也没损失 02/22 15:19
190F：→ MoneyDay5566: 改15%了 02/22 15:35
191F：推 Iperfection : 15%原点 还不用协议 这样不喷？ 02/22 17:00
192F：推 falex : 还有228连假..本周震荡应该很难多 02/23 00:37
193F：→ falex : 只是好奇..原本台湾优势是15%算世界相对低…. 现在 02/23 00:39
194F：→ falex : 大家都一样…这样理解没错吧？而且其实这几个都是总 02/23 00:39
195F：→ falex : 统职权…他可以随时改啊 02/23 00:39
196F：推 andy50814 : 看企业给多少指导价罗？上次好像是32 02/23 01:28