作者junior020486 (软蛋头)
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标题Re: [情报] 美国1月份CPI
时间Sun Feb 15 18:59:18 2026
※ 引述《gk1329 ()》之铭言：
: 肥宅我债蛙喇
: 其实我看不太懂
: 美国A级以上公司债
: 利率降到比美债还低
: 这怎麽说的通
: 美债还不出来可以印钞
: 所以违约机率=0
: 只会造成通膨
: 但美国公司债
: 即使评等很高
: 违约机率也不是0
: 因为公司不能印钞
: 怎解
: 美国公司债利率
: 居然比美债低
: 怎麽看
因为你没有比较相近到期日各自ytm的差异
票息跟ytm是不一样的东西
现在还有三间美国公司在穆迪有最高信评，J&J、Apple跟MSFT
现在去捞一下investing.com的美国20年期公债殖利率
https://i.mopix.cc/0IiBkm.jpg
现在是4.644%
我们捞一下约2046年到期的苹果公司债跟微软公司债
苹果的，2046/02/03到期，ytm5.24%，当初发行票息4.65%，明显ytm是大於美国20年期公
债公债
然後还有一张2035/05/12到期的，现在ytm4.31%，当初发行的票息4.75%，现在捞一下十
年期公债殖利率
https://i.mopix.cc/snc48p.jpg，4.31%是不是还是大於4.056%
同场加映一下微软的，有一张2036/08/08到期的，ytm4.46%》4.056%，有一张2047/06/15
到期的，ytm5.26%〉4.664%（甚至大於30年期美债殖利率4.699%）
https://i.mopix.cc/Dvubg0.jpg
不清楚你怎麽会说3A债比公债殖利率低
J&J我懒得查了，留给其他版友查
: ※ 引述《junior020486 (软蛋头)》之铭言：
: : ※ 引述《xephon (Usagi)》之铭言：
: : : 标题：美国1月份CPI
: : : 来源：U.S Bureau of Labor Statistics
: : : 网址：https://www.bls.gov/cpi/
: : : https://hk.investing.com/economic-calendar
: : : 内文：
: : : 美国1月 CPI 年率
: : : 前值 2.70% 预期 2.50% 公布 2.40%
: : : 美国1月 CPI 月率
: : : 前值 0.30% 预期 0.30% 公布 0.20%
: : : 美国1月 核心CPI 年率
: : : 前值 2.60% 预期 2.50% 公布 2.50%
: : : 美国1月 核心CPI 月率
: : : 前值 0.20% 预期 0.30% 公布 0.30%
: : 其实各国cpi的成分都大同小异，但是比例就不一定
: : 以美国来说，房租占大宗
: : https://i.mopix.cc/wTYC62.jpg
: : 房租在衡量的时候，BLS又会将样本分为六组，每一个月轮到其中一组，下次轮到同
样?
: : 样本就是半年後
: : 再加上很多房租都是一年一约，旧合约常常就是历史文件，有滞後性，所以观察房租
，
: : 看新合约，或是几个租房网上的样本常常才是领先指标
: : 新合约租金、Zillow房租指数常常比BLS的调查领先6-12个月
: : https://i.mopix.cc/r99QAx.jpg
: : 看起来房租有在稳定下滑
: : https://i.mopix.cc/WnXo7y.jpg
: : 但是那个医疗保健服务，很顽固，之前川普开了个记者会说要压药价，搞最惠国待遇
，
: : 药厂老板原地吓到晕倒，就是一来，医疗保健支出，是联邦政府一个开销大头，二来
你
: : 位看cpi细项
: : 医疗保健服务通膨，真的很顽固
: : 其他的都在下滑，医疗保健服务还在那边硬
: : 川普想要降息，单纯压能源跟食物太慢，加上鲍慰儿他们看的是核心cpi，核心cpi里
面
: : 房租跟服务才是重中之重，房租看起来缓降中
: : 我相信还很有降息空间，债蛙再忍忍，不过如果tlt下礼拜五收盘能在90左右，我就
要?
: : 了，其他债蛙加油XD
: : 对了，里面那些鹰派理事不知道想什麽，看着假非农自慰，然後过一阵子再大幅下修
，
: : 什麽现在基准利率没办法压制通膨，问题是最大宗的房租一直在缓跌，巨头还再继续
裁
:
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.168.61.229 (台湾)
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※ 编辑: junior020486 (118.168.61.229 台湾), 02/15/2026 18:59:44
※ 编辑: junior020486 (118.168.61.229 台湾), 02/15/2026 19:00:37
1F：推 yousking : J医师你太认真了.... 02/15 19:02
2F：推 meRscliche : push02/15 19:14
3F：推 sb710031 : 推02/15 19:20
4F：推 blackbrid : 酵矢，美债倒了，美国公司债要用什麽还，为何会觉02/15 19:30
5F：→ blackbrid : 得美国公司债殖利率会比国债低02/15 19:30
6F：推 yayaha : 之前小作文的海湖协议还在喊川普会倒债啊XD 02/15 19:50
7F：推 afflic : 美债倒了，美国公司债要用什麽还?02/15 19:51
8F：→ afflic : 对啊所以美国公司债的信评为什麽会比美国公债高??02/15 19:51
市场交易出来没人屌那个信评，我是这麽觉得啦，主权信评跟主权信评比，公司信评跟公
司信评比，拿美国公司信评跟美国主权信评比，不知道是基於什麽理由XD
美国主权信评违约了，美国公司债要怎麽履约？
※ 编辑: junior020486 (49.215.57.184 台湾), 02/15/2026 19:53:16
9F：推 Ensidia : 机构信评很大程度也基於政治因素 换个总统又3A了02/15 19:54
10F：推 yayaha : 信评公司倒掉了美国也还是活得好好的XD 02/15 19:55
11F：推 verdandy : 2008前的CDO：02/15 19:57
12F：→ ceritawa : 公司债CDO可以违约 公债违约可是关系到美元价值02/15 20:01
13F：→ ceritawa : 可以这样比吗？02/15 20:01
14F：推 CAFEHu : 信评公司：记得缴保护费02/15 20:02
15F：推 verdandy : 我是指2008年以前的CDO根本是乱评，公司信评看看就02/15 20:03
16F：→ verdandy : 好02/15 20:03
17F：推 CAFEHu : IGN：废话那麽多，拿钱来买评价啊02/15 20:04
18F：推 verdandy : 我就不废话，你不给我AAA，我钱就拿去其他家罗02/15 20:05
19F：→ ceritawa : 原来如此 安隆也是高信评倒下 公司债YTM高 但还是 02/15 20:12
20F：→ ceritawa : 有踩地雷的风险啊 02/15 20:12
21F：→ ceritawa : 这次较高利率维持那麽久 不知道会不会有高信评公司 02/15 20:14
22F：→ ceritawa : 被扫到 02/15 20:14
23F：推 kevin147525 : MSFT有信评吗？ 我之前捞过 我记得是没有呢 02/15 20:22
https://reurl.cc/OR9z47
https://i.mopix.cc/iEZ2TD.jpg
※ 编辑: junior020486 (49.215.57.184 台湾), 02/15/2026 20:34:20
※ 编辑: junior020486 (49.215.57.184 台湾), 02/15/2026 20:54:55
24F：推 breathair : 所有的美元债，都是美国国债利率再加风险溢价，国债 02/15 20:58
25F：→ breathair : 永远是无风险利率 02/15 20:58
26F：→ a0808996 : 国债除了能自己印 还有税收 02/15 21:04
27F：→ a0808996 : 所以国债利率通常比公司债好 02/15 21:04
28F：推 lulumii : 不要浪费时间回答新手小白 时间宝贵 02/15 22:13
29F：→ MartianIT : 你把联邦税算进去 国债免税公司债没这好处 02/16 00:25
30F：推 HenryLin123 : 国债是免州税，联邦税还是要缴。 02/16 01:18
31F：推 FireLake : 没错, 只是免州税。像佛州无个人州税就没差，但在 02/16 01:36
32F：→ FireLake : 加州或纽约州等随便就11~12%州税有时买国债比较保险 02/16 01:37
33F：→ FireLake : 还有一点是以前买卖国债(或到期)的收入是以利息计算 02/16 01:40
34F：→ FireLake : , 不用缴州税, 但现在有些州己改成当成一般收入, 还 02/16 01:43
35F：→ FireLake : 是要扣州税 02/16 01:44
36F：→ cityport : 娇生一屁股的官司，信评根本拉低赛 02/16 02:12