作者baddaddy (坏爸爸)
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标题[新闻] 〈财报〉Alphabet营运出色 预告今年资本1
时间Thu Feb 5 07:49:49 2026
原文标题：
〈财报〉Alphabet营运出色 预告今年资本支出高达1850亿美元 盘後震荡一度挫逾7%
日期来源：
2026.02.04
https://myppt.cc/Y2bU20
内文：
Alphabet (GOOGL-US) 上季 (第 4 季) 财报亮丽，反映人工智慧 (AI) 回报的 Google Cloud 营收劲扬 48%，但预估 2026 全年资本支出将高达 1850 亿美元，远超过分析师预期、且几乎是 2025 年的两倍高。该股周三 (4 日) 盘後股价震荡，一度下挫 7.5%，之後收敛跌幅，显示投资人正在 AI 投资与变现力之间权衡。
F2026 资本支出：1750-1850 亿美元 (2025 年为 910 亿美元) vs 1195 亿美元
Alphabet 在 2025 年的支出为 914.5 亿美元，主要用於 AI 基础建设，包括伺服器、资料中心与网路设备。这个数字与公司先前对去年总支出介於 910 亿至 930 亿美元的预测大致相符。
大型云端业者今年在 AI 上的总支出预计将超过 5000 亿美元。Meta(META-US) 上周将今年用於 AI 开发的资本支出上修 73%，目标介於 1150-1350 亿美元之间，微软 (MSFT-US) 也公布创下新高的单季资本支出。
Alphabet 周三盘後股价震荡，截稿前下跌约 2%。周三稍早，这家 Google 母公司收盘报每股 333.04 美元，下跌 1.96%。
Q4 (12 月 31 日止) 财报关键数字 vs 分析师预期
营收：1138.3 亿美元 vs 1114.3 亿美元
调整後 EPS：2.82 美元 vs 2.63 美元
Google Cloud：176.6 亿美元 vs 161.8 亿美元
YouTube 广告：113.8 亿美元 vs 118.4 亿美元
流量获取成本 (Traffic acquisition costs)：165.9 亿美元 vs 162 亿美元
Alphabet 上季营收年增 18% 至 1138.3 亿美元，净利也成长将近 30% 至 344.6 亿美元，折合每股盈余 2.82 美元，双双打败市场预期。
营收主力来自广告收入，这部分年增 13.5%，达到 822.8 亿美元。
Google Cloud 营运出色
目前 Google 大部分的 AI 服务和产品都隶属 Google Cloud，该部门营运出色，上季营收年增将近 48% 至 176.6 亿美元，优於华尔街预估的 35.2% 增幅，也超越微软 Azure 同期表现。
皮查伊在与投资人的电话会议中表示，Gemini AI 应用程式的每月活跃用户数已超过 7.5 亿人，和第 3 季的 6.5 亿人相比，足足成长了 1 亿人。
皮查伊说：「随着规模扩大，我们的效率正在大幅提升。透过模型优化、效率提升与使用率改善，Gemini 的服务单位成本已在 2025 年降低 78%。」
D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 说：「Google Cloud 的成长幅度远超市场预期，更重要的是，成长速度高於微软 Azure，是多年来首见。Google Cloud 的加速成长，似乎为这次增加的资本支出 (capex) 投资提供合理的解释。」
各部门表现
YouTube 广告营收成长近 9% 至 113.8 亿美元，但不如分析师所估的 118.4 亿美元。
涵盖生命科学部门 Verily 与自驾车部门 Waymo 的「其他赌注」(Other Bets)，上季营收年减 7.5% 至 3.7 亿美元，亏损更达到 36.1 亿美元，比前年同期扩大超过 200%。
Waymo 本季认列 21 亿美元的股票型酬劳费用，因该公司正以 160 亿美元估值进行新一轮募资。Alphabet 财务长 Anat Ashkenazi 周三向分析师表示，这笔费用大多反映在研发支出上。
Alphabet 的自驾车部门在 2025 年底前，已於美国五个主要市场完成 1,500 万趟服务行程，包括德州奥斯汀、亚特兰大、洛杉矶、凤凰城以及旧金山湾区。2026 年 1 月起，Waymo 开始在迈阿密提供服务。
Alphabet 与 Google 执行长皮查伊 (Sundar Pichai) 在声明中表示，为了「满足客户需求，并把握未来不断扩大的成长机会」，公司已提高支出预测。
他说：「我们看到在 AI 上的投资与基础建设，正全面带动营收与成长。」
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谷歌开财报相当亮丽
Gemini活耀人数增加1亿人
期待Q1在价格优势下有没有大幅增加
资本支出大幅增加 导致股价一度重挫
现在拉回-1%
也因为资本支出大增拉抬铲子股
今天大盘又不会跌啦
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1F：推 allenmusic : 铲子股台日韩继续涨 美股可怜 02/05 07:50
2F：推 kevinaa : 这个资本资出真的狂 02/05 07:50
3F：推 z7956234 : 营运出色，然後重挫7% XD 02/05 07:51
4F：推 hinenak : 真正的铲子股不一直都是gg吗? 02/05 07:52
5F：→ baddaddy : 做gpu半导体设备 记忆体都是阿 02/05 07:53
6F：推 jerrychuang : 年赚千亿出头，花1850亿，难怪华尔街昏了..不过这也 02/05 07:53
7F：→ jerrychuang : 解释为什麽最近记忆体涨翻了，原来凶手就是GOOG 02/05 07:53
8F：推 Sunny821210 : 好的继续买下游台股 美股可以继续跌了 02/05 07:54
9F：推 ganninian : GG喜迎大单 02/05 07:54
10F：推 takeda3234 : 铲子股已经好准备下一个题材了 在创新高 02/05 07:54
11F：推 edward775201: 台厂供应链继续喷？ 02/05 07:55
12F：推 yellone741 : 出色在跌三小 02/05 07:56
13F：推 buffetta : M7继续砸钱，台日韩继续受惠 02/05 07:57
14F：→ nashpan7 : 涨多就是会回档 没有天天吃基本面的 02/05 07:57
15F：推 korgh413 : 1850…真的超扯 02/05 07:58
16F：→ baddaddy : 花太多钱了 一年赚的还不够花 02/05 07:58
17F：推 titanlee : Gemini有些时候会将使用者导向workspace 02/05 07:58
18F：→ baddaddy : 原本以为meta已经疯了，没想到狗狗.. 02/05 07:58
19F：→ titanlee : 看来狗家是有目的开始加强护城河深度了 02/05 07:58
20F：→ titanlee : 微软看来不太妙 02/05 07:59
21F：→ baddaddy : 谷歌要认真发力了 拿钱砸死openai 02/05 07:59
22F：→ buffetta : 股价回档是一定的，都炒得那麽高了，休息後才能走 02/05 07:59
23F：→ buffetta : 更远 02/05 07:59
24F：推 MyKal1001 : 7%只持续几分钟 马上就回来了 02/05 08:01
25F：推 Noberman : 华西街为了杀而杀 真恶心 02/05 08:02
26F：推 thirtyto : 不管怎样 铲子卖爆 02/05 08:02
27F：推 aaa80563 : 不出色可是要跌14%的喔 02/05 08:03
28F：推 jerrychuang : 一年赚的还不够资本支出，吃老本能吃多久? 02/05 08:05
29F：→ DrTea : 我开始担心老黄财报怎麽杀了 02/05 08:06
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31F：推 iverboy : AI最後赢家看了就是google,现在扩大资本支出刚好让 02/05 08:10
32F：→ iverboy : openai和xai出局 02/05 08:10
33F：推 cms6384 : 资本支出高 完蛋 02/05 08:10
34F：→ cms6384 : 华尔街最讨厌资本支出高了 02/05 08:11
35F：推 f860506 : 铲子股继续好的意思 02/05 08:14
36F：→ f860506 : 最後赢家说太早了 我还是认为等到算力/电力达到平 02/05 08:15
37F：→ f860506 : 衡後 最後战场会在边缘运算 02/05 08:15
38F：推 redbeanbread: 老手套反弹 02/05 08:15
39F：推 bing6715 : 利多出尽 02/05 08:16
40F：→ livewater : 丸 02/05 08:16
41F：推 junior020486: 1850，好猛XD狗家超有钱 02/05 08:16
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43F：推 cct1121 : 资本支出好高 02/05 08:18
44F：推 amazingwow : 好的 涨供应链跌自己 02/05 08:19
45F：推 ck326 : 巨头把自己从高毛利轻资产公司搞成重资本公司，真 02/05 08:19
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47F：推 jason168 : 以跌止跌，美股加油、带动台股一起飞！ 02/05 08:19
48F：→ cct1121 : 全力砸下去了 钱烧起来 02/05 08:19
49F：推 ake1234 : apple都准备要投靠gemini 要怎麽输 02/05 08:20
50F：推 hidework : 继续买记忆体，爽啦 02/05 08:21
51F：→ distantblc : 资本支出暴增欸 02/05 08:22
52F：→ jasonkey123 : 送钱给台gg不好吗？？ 02/05 08:22
53F：推 otsuka123 : 支出叫你第一名 02/05 08:23
54F：推 c7683fh6 : 营运不错 然後股价重挫？ 02/05 08:23
55F：推 cleanx : 营收好也跌 02/05 08:24
56F：推 CaTkinGG : 台股没差 02/05 08:24
58F：推 wolver : 公司快死的前兆 02/05 08:25
59F：推 ravelson : 资本支出大增对台湾绝对有利 02/05 08:25
60F：推 gk1329 : 资本支出快6兆台币 台湾一年预算3兆= = 02/05 08:26
61F：→ jjjj222 : 客户的客户看来是真的很有钱 02/05 08:26
62F：推 JingPingKing: 华街错乱 北七 02/05 08:28
63F：推 okbon : 这种支出能走多久呢 慢慢看吧 02/05 08:29
64F：→ sing60905 : 你不OK 我先买 根本送钱 02/05 08:29
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66F：推 poeoe : 资本支出这麽高 记忆体HBM要赚翻了吧 02/05 08:30
67F：→ k798976869 : AI支出 怕个屁 华尔街硬空 02/05 08:32
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69F：→ tabrisPTT : GR200买起来 02/05 08:34
70F：推 jerry10307 : 太有钱…. 02/05 08:34
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72F：推 gk1329 : 反正支出归G 02/05 08:35
73F：推 cocomashow : 利多出尽 短线回测支撑 02/05 08:37
74F：推 NANJO1569 : Gemini赞赞 看好google在今年AI科技的发展和突破 02/05 08:38
75F：→ DWR : 资本支出这麽高 就是买记忆体 硬碟 还有自己的TPU 02/05 08:40
76F：→ DWR : 啊 02/05 08:40
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78F：推 twic : 我现在看盘後没啥跌啊？ 02/05 08:46
79F：→ sosoana : 就拉起来啦..华西街那些秃鹰乱砸 02/05 08:49
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81F：推 s90154aa : 美国公司真会赚 02/05 08:57
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85F：嘘 strlen : 啊不是说TPU便宜怎摸花2000亿 02/05 09:17
86F：推 HarukaLM : 真的是太猛了 但还是要砸盘 02/05 09:18
87F：→ delaluna : 一样的送分题 Alphabet是连马投顾都推荐的股票 02/05 09:21
88F：推 xkso : 资本支出吓死人 02/05 09:21
89F：→ delaluna : 波克夏+马投顾双重背书 有跌就是买 02/05 09:23
90F：推 odanaga : 狗要欧印 奥特曼跟不跟 02/05 09:26
91F：推 Heedictator : 欧印 02/05 09:34
92F：推 noahlin : 砸盘的人脑袋根本有问题 02/05 09:37
93F：→ noahlin : 云服务YoY 48%跟鬼一样还要被嫌弃资本支出 02/05 09:37
94F：→ noahlin : 整体eps YoY 30% Q4营收增速还大於全年增速 02/05 09:37
95F：→ noahlin : 这几乎是完美财报了 02/05 09:37
96F：推 Tiffanyheart: xAI 不可能出局... 02/05 09:43
97F：→ nideropa : 1850亿真的看过最扯的没有之一... 02/05 09:52
98F：→ nideropa : 不过gemeni的市占率成长未来应该也预计会下降 02/05 09:52
99F：推 Yoimiya : 铲子股买起来 02/05 09:52
100F：→ nideropa : Gpt黏着度太高了 狗狗能抢三成差不多了吧 02/05 09:53
101F：推 lantimes : 感恩广告赚钱 pixel team可以继续领薪水 02/05 09:54
102F：→ fallinlove15: 怎麽听起来像要套现逃跑了 02/05 10:00
103F：→ fallinlove15: 这钱也太多了吧 02/05 10:01
104F：推 huk40199 : 这什麽鬼资本支出... 02/05 10:02
105F：推 jerrychuang : 赚的钱还不够花，华尔街是投资专家，不是做慈善的 02/05 10:04
106F：推 jympin : 现在谁开财报杀谁 02/05 10:12
107F：嘘 strlen : 资本支出太少 企业收手 AI泡沫 02/05 10:13
108F：→ strlen : 资本支出太多 花太多钱 怎麽回收 02/05 10:13
109F：→ strlen : 都他X给你华西街讲就好 02/05 10:13
110F：推 matlab1106 : 原本赚钱的业务改个名称就能算AI营收了 02/05 10:23
111F：→ matlab1106 : 那些收入不支出AI这些垃圾也是稳稳赚的 02/05 10:23
112F：→ Gundam77 : 我书读的少，你不要骗我 02/05 10:29
113F：推 Kewseq : NV大利多 其他家也要跟上谷家 02/05 10:40
114F：推 k798976869 : 华尔街是秃鹰专家吧 整天空 02/05 11:17
115F：→ azhu : 一样下去 AI is over 02/05 11:22
116F：推 Jeff1989 : 真有钱 02/05 11:56
117F：推 chachabo : 狗狗也被打下了..... 02/05 12:13
118F：推 bestbaseball: 整天上车 02/05 12:24
119F：→ bestbaseball: 最後车不开你就知道惨了 02/05 12:24
120F：推 noahlin : 云服务是客户要用Google cloud 没有资本支出怎麽卖 02/05 16:19
121F：→ noahlin : 客户 至於广告精准度就不提了 Meta 已经示范过一次 02/05 16:19
122F：→ noahlin : 一堆人以为搞金融的比矽谷菁英懂 02/05 16:19
123F：→ noahlin : 砸OAI orcl 那种算合理风险控管 砸GOOGL 是不懂乱砸 02/05 16:19
124F：推 noahlin : FCF 是草创的梦想股要注意 巨头印钞机FCF 只有要跟 02/05 16:22
125F：→ noahlin : 不要的问题 真的想砸盘今天减少支出也会被砸 02/05 16:22
126F：推 ksjr : 这是两千亿便宜的TPU才不是GPU能比的呢 02/05 21:05