作者Cartier (卡帝亚)
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标题[新闻] 记忆体股连跌两天！起因：传大陆双雄扩
时间Tue Feb 3 21:04:16 2026
原文标题：记忆体股连跌两天！起因：传大陆双雄扩产又杀价！专家：爆「K型大分裂」
原文连结：
https://news.tvbs.com.tw/money/3118501
发布时间：2026/02/03 15:17
记者署名：王慧文
原文内容：
台股中DRM股连跌第二天，今天（２／３）又是出现几近「团灭」，盘中市场传出两枚震
撼弹：中国长鑫存储 (CXMT) 祭出低於市价 3 成的毁灭性报价，以及长江存储 (YMTC)
新厂传出提前量产。市场恐慌情绪蔓延，担忧记忆体复苏之路受阻。然而，投资专家深入
剖析供应链结构，这并非全面的崩盘，而是一场残酷的「K 型分化」。这场由美国制裁逼
出的红色供应链反扑，将精准打击「旧制程」，却也意外为「新应用」台厂带来转机。
现象解密：被逼急的红色供应链
为何中国厂商选在此时发动攻击？这是一场「以价换量」的生存战。
1、
长鑫存储 (CXMT) 的膝盖斩杀价：
市场传出长鑫针对 DDR4 模组报价杀至 138 美元，远低於国际行情的 300~400 美元。主
因在於美国技术封锁，迫使长鑫无法生产高阶 DDR5 或 HBM，只能将庞大产能全部倒灌进
DDR4 标准型记忆体，试图用流血价格战逼退竞争对手，抢占中国内需市场。不过，根据
先前资料，长鑫的确在2025年宣布要停产DDR4，且预计最迟在2026年上半年全面停止供货
，转而专注於毛利较高的DDR5及LPDDR5(手机用)。而且以目前陆媒的消息，尽管市场存在
明显供需缺口，但，长鑫不会因此增加产能，因为重开产线在技术上和成本上均不可行，
反而正加速减产和战略转型。换言之，长鑫较有可能的做法，在新技术平台推出新一代DD
R4产品，也就是「结构性补位」，不太可能在此时大降价。而国内分析师则表示，除非是
以长鑫现有的设备和中国国产设备，所生产的DDR5良率很低且成本太高，无法竞争，才会
被迫走回头路。
2、
长江存储 (YMTC) 的弯道超车：
武汉新厂传出有望提前至 2026 年下半年量产。这是为了趁着三星、SK 海力士将资本支
出全数移往 HBM 之际，抢夺传统 NAND Flash 的市占缺口。
法人分析评估 台厂可能的受创程度
面对这波红色浪潮，台厂受到的影响绝非齐头式平等。有投资专家依据产品重叠度与护城
河，将台厂分为三个风险等级：
1、
重伤区：DDR4 杀戮战场
代表厂商：
南亚科 (2408)
法人观点： 南亚科处境最为艰难。其主力获利来源高度依赖 DDR4 与 DDR3 标准品，这
正是长鑫存储杀价最凶的「红海」。面对对手拥有国家补贴、无视折旧成本的非理性竞争
，南亚科若跟进杀价将侵蚀毛利，不跟进则面临掉单风险。在转型至 DDR5 尚未完全放量
前，建议投资人对此区块保持高度戒心。
2、
错杀区：利基型的护城河
代表厂商：
华邦电 (2344)、
旺宏 (2337)
法人观点： 市场往往听到「记忆体杀价」就先砍再说，但这是错误的连结。
华邦电主攻的是车用与工控的 Specialty DRAM；旺宏则是高品质 NOR Flash 龙头。
长鑫倒货的是「电脑用」的便宜货，车厂与工控客户基於安全考量，不敢轻易采用红色供
应链产品。若股价因恐慌而回测月季线，反而是中长线布局 Edge AI 趋势的良机。
3、
绿灯区（受惠）：渔翁得利者
代表厂商：
群联 (8299)、
威刚 (3260)
法人观点： 对於模组厂与控制器厂而言，这反而是「短空长多」。
群联作为长江存储的控制器合作夥伴，产能开出意味着控制器需求增加。
对模组厂而言，上游原厂杀价等於「原料成本下降」。只要终端需求不坠，低价库存将转
化为未来的毛利提升。
投资专家也表示，这两起事件的起因，是来自美国封锁了高阶设备，导致长鑫与长江存储
无法顺利量产 AI 最需要的 HBM 或先进制程 DRAM。他们手握满满的国家资金与旧型设备
，为了维持运转与交差，只能疯狂生产他们能做的
DDR4 与
标准型 NAND。也就是说，他
们一来必须「
以价换量」，既然品质与品牌赢不了三星、美光，就用 3 折的价格把对手
逼死，再者，就得「
国产替代」，确保中国内部的联想、小米、华为等大厂，全部改用国
产晶片。所以「大陆厂商的杀价，杀到的是『旧时代』的产能（标准型 DDR4），台厂的
生路在於『新应用』（AI、车用），所以投资人不用全面看空记忆体产业。
心得/评论：
中国长鑫存储低价竞争，长江存储提前量产，台股DRM股受挫。专家分析，台厂受影响程
度不一，南亚科面临挑战，华邦电、旺宏利基型产品不受影响，群联、威刚则受惠。
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2F：推 ARTCOM : Is …o…v…e…r 02/03 21:05
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4F：推 grotwpig645 : 一堆恐慌新闻杂音 02/03 21:06
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6F：推 neoa01 : 想多了，很多国家要求非红产业链，跟中国有什麽关 02/03 21:06
7F：→ neoa01 : 系呢 02/03 21:06
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13F：推 Muilie : 不是喔，不是这样的 02/03 21:08
14F：推 pt993526 : 这样还有人想二次西进吗 一起卷死 02/03 21:08
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16F：推 skyoneaim : 记忆体只是底端制成 果然猜到大陆一定会扩厂抢订单 02/03 21:08
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21F：→ skyoneaim : 当初面板就是被中国扩厂卷死的 02/03 21:09
22F：推 minazukimaya: 鬼故事一个接一个 Sell Side的专业就是卖故事 02/03 21:09
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39F：推 adsl12367 : 笑死 这时候还有人想西进吗 02/03 21:12
40F：→ bbcer : 体积小又不怕摔,有什麽运不出来?前提是利润够大吧? 02/03 21:12
41F：→ skyoneaim : 如果中国记忆体价钱够低 然後也终生保固 真的就惨了 02/03 21:12
42F：嘘 Luwan : 面板2.0别跌到剩双位数损出欲哭无泪 02/03 21:12
43F：→ Callus : 莫忘 08年的太阳能 10年的Dram 宗宪亏到10演艺生涯 02/03 21:13
44F：推 aa8318800 : 假新闻也可以炒成这样 02/03 21:13
45F：推 sonny0927 : 还没7月半就开始抓交替 可怜 02/03 21:14
46F：推 Skydier : 早上就说政嘿仔会信 你看这不就来了 02/03 21:15
47F：推 skyoneaim : 说真的 记忆体不是什麽高阶技术 中国做起来绝对卷 02/03 21:15
48F：→ skyoneaim : 死你 02/03 21:15
49F：推 a210510 : 最近想加记忆体 可惜太贵了 中国爸爸帮忙一下 02/03 21:16
50F：推 pns215 : 这样铠侠跟SD怎没大跌，他们也不是HBM，铠侠还涨超 02/03 21:17
51F：→ pns215 : 过10%，台股杀什麽？ 02/03 21:17
52F：推 b551122 : ====记忆体明天全面喷出 02/03 21:18
53F：推 apolloapollo: 楼上真的菜 台湾要过年了 狗都不完了 当然入袋烧烧 02/03 21:19
54F：→ apolloapollo: 啊 02/03 21:19
55F：→ hippo998 : 先拿下N年长约，嘻嘻 02/03 21:19
56F：推 gbman : 哈哈!明天一字锁XD 02/03 21:21
57F：推 hand5515 : 记忆体is over 我先帮大家接货 02/03 21:21
58F：推 ldzaqn : 西温水煮青蛙，别被骗 02/03 21:22
59F：推 opticalman : 记忆体大户主力急了，发新闻 02/03 21:23
60F：推 vanii40 : 要死一起死 谁跟你受惠错杀 02/03 21:23
61F：推 highken : 记忆体大户不急，发利空趁机清筹码 02/03 21:25
62F：→ hypoge : 谣言吧 02/03 21:26
63F：推 sddmavn : 美光 闪迪续喷 只有台记忆体受伤的世界 02/03 21:28
64F：推 house911 : 蛤 ?? 02/03 21:29
65F：→ paul10404 : 可以正常用就好，在意三小红色供应链就别买哀凤 02/03 21:29
66F：→ amd3dnow : 起因："传"大陆双雄扩产 02/03 21:30
67F：嘘 waynn1215 : 中国自己需求都不够了 02/03 21:30
68F：嘘 dexmanlau : 老美会用中国货吗 02/03 21:30
69F：→ goodman5566 : 这不是早知道的事情 鬼故事喔 02/03 21:30
70F：→ h1y2c3y2h1 : 卷卷卷 02/03 21:31
71F：推 da2286 : 太棒了！中国加油 02/03 21:31
72F：推 opticalman : 厂商：买贵的记忆体，被当盘子 02/03 21:32
73F：推 b551122 : ====就怕9天长假 三普又搞么蛾子 复制去年4月清明 02/03 21:32
74F：推 j32072 : 连记忆体都能k型经济？玩太花了吧 02/03 21:32
75F：→ da2286 : 不然许多电子产品都发展受限 02/03 21:32
76F：→ amd3dnow : 中国说造出euv没人信,现在dram扩产大家信了..... 02/03 21:32
77F：推 memo5215 : 好 准备跌倒下市 DDR4 科学面价指日可待 02/03 21:32
78F：→ b0364864 : 大陆扩厂 只杀台湾记忆体 台湾散户就是菜 02/03 21:34
79F：推 a210510 : 消费性电子跟高级仪器还是有差别的 02/03 21:34
80F：推 panda816 : 群联 谁？ 02/03 21:34
81F：推 skyoneaim : 当然扩厂啊 价钱卖三星和海力士的六折就好 还是薛爆 02/03 21:34
82F：推 opticalman : 散户听信谣言会不信大陆有能力扩产 02/03 21:35
83F：推 kenny731012 : 早说嘛 怎麽不早说？？ 02/03 21:36
84F：→ bkebke : 现在价钱好 扩产卷死弱的 02/03 21:40
85F：推 ja5566412 : 笑死这假新闻台湾人也可以被骗成这样，一堆无脑人 02/03 21:40
86F：推 opticalman : 台湾记忆体工程师有谁会不信，大陆有能力扩产且品 02/03 21:40
87F：→ opticalman : 质台湾好？ 02/03 21:40
88F：推 FirePopcorn : 群联跌馁，受惠？？ 02/03 21:42
89F：推 benting : 咕噜咕噜 02/03 21:43
90F：推 brian040818 : 放心 明天涨了又换说词 02/03 21:44
91F：→ purin3333 : 不能先签十年长约吗? 02/03 21:46
92F：推 pisu : 新闻看看就好了 纯粹要资金抽出来而已 02/03 21:51
93F：推 MoWilliams : 支那做的应该看看就好 02/03 21:55
94F：推 abcrr123 : 一堆记忆体新闻出来，好有以前航运的即是感 02/03 21:58
95F：推 macair : 早说，你怎麽不早说 02/03 21:58
96F：嘘 jason613 : 笑屎 几周前就有的新闻 还在找理由 02/03 22:00
97F：嘘 oldmangoes : 反着看 02/03 22:02
98F：→ Axiom888 : 电脑用便宜货？？？ 02/03 22:04
99F：→ jackz : 不是外国人不用中国货 是中国不用外国贵的 需求会少 02/03 22:07
100F：推 dynamo : 牙科明天一根？ 02/03 22:07
101F：推 syoritoo : 笑死有够好骗 02/03 22:11
102F：推 jinx55123 : 多空双巴盘 明天一早一堆人进去空就嘎烂这些人一堆 02/03 22:14
103F：→ jinx55123 : 人冲进来多就开始倒 02/03 22:14
104F：推 andy70612 : 开卷? 02/03 22:17
105F：→ ma721 : ai资料中心根本不会用，稳定度没验证想多了 02/03 22:17
106F：推 bear753951 : 998299....99... 02/03 22:25
107F：→ peter98 : 没用 02/03 22:25
108F：嘘 xylinum : 中国大陆就爱卷爱搞破坏 02/03 22:29
109F：推 tanjau : 顶多消费型电脑会用 但Ai server 不会用 中国制的 02/03 22:29
110F：→ tanjau : 吧 02/03 22:29
111F：推 k1222 : 快来点便宜的记忆体吧 不然换不了电脑了 02/03 22:30
112F：推 believefate : 中国干嘛破坏 让一张记忆体涨到十万就好了 02/03 22:31
113F：推 ter2788 : 随便找理由 02/03 22:36
114F：推 FULLHD1080 : 他们就没有先进的曝光其实要玩什麽啦,不会真的叫他 02/03 22:38
115F：→ FULLHD1080 : 用上海微电子的曝光机去生产ddr4/5吧 02/03 22:38
116F：推 wicer5566 : 杀多一点 没杀意 02/03 22:42
118F：→ Atwo : 你怕景气循环不敢扩产 中国就先扩产抢去了 02/03 22:49
119F：推 jack990568 : 觉得不太可能 再看看其他的研究报告 02/03 22:57
120F：→ bkebke : 中国ram没ai没错 但台湾涨的哪个有ai 02/03 23:06
121F：→ e2699096 : 阿6进场就是末日到了 02/03 23:09
122F：推 neo5277 : 便宜的记忆体要来了 赞啦 02/03 23:14
123F：推 iopzu3lv0 : 不给人饭吃人家就不留活路给你 近期必有动作 02/03 23:15
124F：推 bigair888 : 大陆扩厂那麽快？三个月内就扩厂完成？ 02/03 23:20
125F：→ j32072 : 股价反应未来红海 02/03 23:38
126F：推 Merman19 : 所以我说那个黄董呢 02/03 23:38
127F：推 marvin6688 : is over 02/04 00:20
128F：推 traz04067 : 简单加关税 学裕隆保护 嘻嘻 02/04 00:44
129F：推 yuen1029 : 杀ddr4不就台厂的命？ 02/04 02:16
130F：→ LastHuman : 根本不用扩产，重启产能而已，之前ddr4 ddr5叠成什 02/04 03:00
131F：→ LastHuman : 麽白菜价还不是靠对岸压的 02/04 03:00
132F：推 iPadProPlus : 谁？ 02/04 07:05
133F：推 eragon : 消费者受惠 02/04 08:08
134F：→ gostt : 跌至50%合理 02/04 08:37
135F：推 aoc3 : 笑死有便宜记忆体用在哀嚎什麽 02/04 08:58