作者junior020486 (软蛋头)
看板Stock
标题Re: [新闻] 华许入主Fed 估采缩表＋降息政策
时间Tue Feb 3 00:16:31 2026
※ 引述《hesenberg (2030美食家 )》之铭言：
: 问了一下ai
: 华许政策其实不需要减少财政支出
: 美国债务问题也能好转
: 首先他主张根据前端指引调控利率，认为通膨数据是落後指标
: 他认为ai会导致通缩
: 因此他的短期利率下降可能很快
: 至於缩表
: 华许他的做法其实是从央行qe变成银行qe
: 他的配套是未来国债不纳入巴塞尔协定分母
: 巴赛尔协定 资本金/资产要小於5%
: Qe 其实等於一直把客户比如黑石的债，换成现金
: 进而增加分母，降低可借贷金额
: 现在银行无法大量买国债，因为国债仍然扩张资产（分母） 这样就要降低借款
: 但华许未来要剔除国债计入分母
: 我问ai是说可以释放6兆美元限制
: 这个其实比央行多
: 那你说都是qe 差哪里？
: 1. 央行是没有市场检验无差别买债
: 会让资本运作没有效率
: 2. 央行无限制印钞会导致市场对债更没信心（担心通膨失控）
: 进而影响长债利率
: 3. 央行的qe凭空创造货币，但银行的资金只在内部流转不额外创造货币
: 预测之後：
: 银行之後应该会选择中期债
: 银行买债力度有机会超过央行
: 短期 中期债利率下降 财政赤字改善
: 形成正向循环
: 利多：
: 中短债
: 利空：黄金 加密币 两者基於无限qe的恐惧
: 稍多：股市
: 银行释放资金力道比央行强，大概30%资产可以不计入分母银行可以贷出
: 不确定： 长债 给市场决定
这个问题去年贝森特有谈过了
现行的规定2014年上路的SLR其实比巴塞尔三号协定更严格
https://i.mopix.cc/cvaxjx.jpg
SLR分母连美国公债都要计入
以往粪川第一任还没上来前，美债规模是现在的一半
美国还没感觉到问题，粪川1.0+败灯之後
2017-2025
美债从19.8T到37.6T
现在就在想，多余的联邦政府公债要谁买单
无非就几个
1.国内银行、金融机构
2.大型退休基金
3.美国家庭债蛙
4.海外投资者（各国央行、寿险），尤其是央行
5.联准会
https://i.mopix.cc/zvsoyY.jpg
现在公债增加太快，政府只能找哪个
国内银行、金融机构还有联准会嘛
然後联准会去年12月开始买短债注入流动性
其实改了SLR之後
如果将来买了一堆中长期公债，又遇到通膨，联准会暴力升息何解？
等到修改公式，把公债排除释放的钱跑出来再吃满公债把银行胃纳量再塞满，那下一次又
要改什麽？
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.168.27.155 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1770048994.A.014.html
1F：推 Brioni : 感觉近期一下战争部长说年减8%预算、一下又狂抓移民02/03 00:20
2F：→ Brioni : 机构非法请领补助是为了砍支出暖身？02/03 00:20
3F：→ Brioni : 不然美国最大地雷就是联邦财政02/03 00:21
4F：推 aegis43210 : 当然是退休基金，海外投资者又不可靠02/03 00:22
退休基金也吃满了，下一个还要祸害谁？
最後都还是联准会，日本演过了
所以他讲缩表？要祈祷川普不要再快速扩大赤字，不然还想缩表？
5F：推 yang1026 : 采被动缩表机率高於主动缩表02/03 00:24
※ 编辑: junior020486 (118.168.27.155 台湾), 02/03/2026 00:25:40
6F：推 offstage : 发行美元2.0，黄金重定价02/03 00:25
不行，国内家计部门跟国内机构的美债就打水漂，很大民怨
※ 编辑: junior020486 (118.168.27.155 台湾), 02/03/2026 00:27:03
7F：推 heavensun : 缩表 有助提升美元价值02/03 00:27
8F：推 iamten : 四万换1块了 历史只是一直重演而己02/03 00:29
9F：推 aegis43210 : 但到期不再购买会使联准会手上缺乏短期公债，使财政02/03 00:30
10F：→ aegis43210 : 部的短期公债发债利率上升02/03 00:30
所以他修改SLR公式让银行买
银行到时候可以无限制买，反正买公债不用提拨准备金，只要公债利息》存款利息，银行
就可以套利
※ 编辑: junior020486 (118.168.27.155 台湾), 02/03/2026 00:33:41
11F：推 TokyoHard : 好啦,10块换一块总可以了吧! 02/03 00:33
12F：推 neo5277 : 还是乖乖一仗找人栽下去吧 02/03 00:36
13F：推 laba5566 : 台湾债蛙很大只 可以多买点 02/03 01:48