作者hesenberg (2030美食家 )
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标题Re: [新闻] 华许入主Fed 估采缩表＋降息政策
时间Mon Feb 2 12:24:23 2026
问了一下ai
华许政策其实不需要减少财政支出
美国债务问题也能好转
首先他主张根据前端指引调控利率，认为通膨数据是落後指标
他认为ai会导致通缩
因此他的短期利率下降可能很快
至於缩表
华许他的做法其实是从央行qe变成银行qe
他的配套是未来国债不纳入巴塞尔协定分母
巴赛尔协定 资本金/资产要小於5%
Qe 其实等於一直把客户比如黑石的债，换成现金
进而增加分母，降低可借贷金额
现在银行无法大量买国债，因为国债仍然扩张资产（分母） 这样就要降低借款
但华许未来要剔除国债计入分母
我问ai是说可以释放6兆美元限制
这个其实比央行多
那你说都是qe 差哪里？
1. 央行是没有市场检验无差别买债
会让资本运作没有效率
2. 央行无限制印钞会导致市场对债更没信心（担心通膨失控）
进而影响长债利率
3. 央行的qe凭空创造货币，但银行的资金只在内部流转不额外创造货币
预测之後：
银行之後应该会选择中期债
银行买债力度有机会超过央行
短期 中期债利率下降 财政赤字改善
形成正向循环
利多：
中短债
利空：黄金 加密币 两者基於无限qe的恐惧
稍多：股市
银行释放资金力道比央行强，大概30%资产可以不计入分母银行可以贷出
不确定： 长债 给市场决定
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.71.118.180 (台湾)
1F：推 ted1985 : 这有点像改改计算方式做好看数据尔已02/02 12:26
2F：→ ted1985 : 可以 很川02/02 12:27
3F：→ ted1985 : 银行qe…看看2008次贷危机02/02 12:28
这是透过持有衍生品产品占用资本金比例解决
4F：推 spa41260 : 银行多买债，对外放贷就会更加审慎，这就是抽水02/02 12:28
5F：→ ted1985 : 现在一堆基建要做 短时间很难通缩02/02 12:29
6F：推 dream1124 : 好像是个解决当下问题的可行对策，不过这样做的话，02/02 12:29
7F：→ dream1124 : FED本来提供给银行的利息可能变得没有吸引力，银行02/02 12:30
8F：→ spa41260 : 把杠杆跟泡沫清掉，AI带来生产力爆发跟劳动力取代02/02 12:30
9F：→ spa41260 : ，这就是会面临通缩。就像中国，少了房地产炒作泡02/02 12:30
10F：→ spa41260 : 沫，就算大量基建，cpi也近乎都是负的02/02 12:30
11F：→ ted1985 : 通缩那是理想中 生产力大爆发才有本钱02/02 12:31
12F：→ dream1124 : 以後有可能失去控制，变成对所有债券和FED基金利率02/02 12:31
13F：→ dream1124 : 一视同仁，以後若经济有问题，美国政府更有可能没有02/02 12:32
※ 编辑: hesenberg (111.71.118.180 台湾), 02/02/2026 12:36:02
14F：推 bhmagic : 说通膨是落後数据的 根本就是在说自己可以预测未来02/02 12:36
15F：→ bhmagic : 跟算命的没有区别...02/02 12:36
16F：→ ted1985 : 银行放贷谨慎（贝瑞：我闻到味道了）02/02 12:37
17F：推 pikachu123 : 美国不可能一直qe 了 後遗症你看到了02/02 12:38
18F：推 bhmagic : 而且国债流动性现在烂得不得了 不列入等於当作现金?02/02 12:39
他的配套就是可以抵押给央行借款
19F：→ bhmagic : 根本就是一波带走的大崩盘结构 中国卖国债就崩了02/02 12:40
20F：推 HiuAnOP : 帮简化就是让银行端的货币杠杆倍数增加来替代美联储 02/02 12:41
21F：→ HiuAnOP : 的QE 02/02 12:41
22F：→ HiuAnOP : 就是回到2008年以後的世界02/02 12:41
23F：→ HiuAnOP : *2008年以前的世界02/02 12:41
24F：→ junior020486: 银行吃不吃这套不好说 02/02 12:44
25F：→ junior020486: 如果银行满手美债被挤兑怎麽办？ 02/02 12:44
央行无限制开放债券抵押换钱
26F：→ junior020486: 全部抵押给FED，这样长短债都利率归一啦 02/02 12:44
27F：推 crystal0504 : 等於银行放贷给美国政府？ 02/02 12:45
※ 编辑: hesenberg (111.71.118.180 台湾), 02/02/2026 12:47:41
28F：推 crystal0504 : 央行扛不住，银行大家一起扛，分散风险？ 02/02 12:46
29F：推 junior020486: 央行不会扛不住，现在就是让银行出面买美债，遇到流 02/02 12:47
30F：→ junior020486: 动性不足再抵押给央行 02/02 12:47
31F：推 ted1985 : 银行现金流够吗？不要到时又大到不能倒 02/02 12:47
32F：→ junior020486: 绕一手让联准会看起来还是独立的02/02 12:47
33F：→ junior020486: 现金流不够可以拿买的公债跟联准会抵押就有现金了02/02 12:48
34F：推 diyteam : 还不是再开杠杆，一间掌控还是多间失控！请选择？ 02/02 12:50
35F：推 junior020486: 但是如果可以这样搞，银行干嘛放款给一般人，全部买 02/02 12:50
36F：→ junior020486: 公债就好了 02/02 12:50
37F：推 ted1985 : Fed:你先借我 我再借你 02/02 12:50
38F：推 cytochrome : 说要缩表只是不直接去买债，最後联准会的资产负债02/02 12:50
39F：→ cytochrome : 表还是通过银行端抵押资产持续膨胀？02/02 12:50
40F：推 crystal0504 : 第3可以理解，银行拿真金白银出来买债套利吗？ 这 02/02 12:50
41F：→ crystal0504 : 样谁还要放银行？ 02/02 12:50
42F：推 spa41260 : 所以就是抽水啊，放贷风险高，买美债无风险，银行 02/02 12:51
43F：→ spa41260 : 会更谨慎放贷02/02 12:51
44F：→ junior020486: 你先借联邦政府，我再借你 02/02 12:51
45F：推 junior020486: 搞这些不如控制好赤字 02/02 12:54
46F：推 ted1985 : 财政：你先借我 然後去找fed抵押算现金02/02 12:56
47F：推 Fezico : 联邦赤字别想惹，历史证明只会越来越膨胀 02/02 12:57
48F：推 crystal0504 : 通胀应该是人类经济的共同意识 02/02 12:58
49F：推 RaiGend0519 : 总觉得只是转嫁风险02/02 13:02
50F：推 ted1985 : MBS 贝瑞准备好了 02/02 13:04
51F：推 crystal0504 : 封印FED无限印钞机 02/02 13:05
52F：推 crystal0504 : 感觉就是第二个马斯克，川没办法减少浪费，就从源 02/02 13:07
53F：→ crystal0504 : 头下手？ 02/02 13:07
54F：推 opticalman : 你股债买很多，急了吗02/02 13:08
55F：→ c94dk40204 : 不用太急对Kevin下定调，现在市场反应是不确定鹰02/02 13:08
56F：推 ted1985 : 鹰皮鸽骨 请ai 生图 02/02 13:10
57F：→ jerrychuang : 你问的跟我问的，结果差很多啊 02/02 13:12
58F：嘘 jerrychuang : warsh没有QE,只有QT 02/02 13:14
央行qt 银行宽松
59F：→ jerrychuang : 而且，目标是压制长债，如果无法达成这目标，他干嘛 02/02 13:16
60F：→ jerrychuang : 做这麽多？02/02 13:16
61F：→ strife : 回到2008以前会有点可怕 美股几乎停滞02/02 13:18
62F：推 junior020486: 长债根本垃圾 02/02 13:19
63F：推 junior020486: 现在等回我成本我要倒货 02/02 13:23
64F：→ ted1985 : 美国如果现在cpi降 是裁员消费降级还是生产过剩？ 02/02 13:23
65F：推 spa41260 : 其实要搭配贝森特的发债结构去看，周三就会知道了02/02 13:27
66F：→ spa41260 : ，目前市场预期是多发短债少发长债。刚好搭配华许 02/02 13:27
67F：→ spa41260 : 的缩表释放长债，也能维持一定的流动性补足。 02/02 13:27
68F：推 INNBUG : 分析的太专业了看不懂02/02 13:37
69F：推 jim543000 : 长债多 短债小多 以後长债不会有好利率 都由短债补 02/02 13:39
70F：→ jim543000 : 足 票面高的以後很值钱 02/02 13:39
71F：→ jim543000 : 短债优点是可以快速释放资金 长债则否 但散户买那一02/02 13:40
72F：→ jim543000 : 丁点债完全不用担心流动性 02/02 13:40
73F：→ budaixi : ==答案就是美债涨，金银跌，版上反指标就能出答案 02/02 13:48
74F：→ budaixi : ，不用分析这麽多。 02/02 13:48
75F：推 dazzzlee : 华许就是降息狗 不然川普不会选他 02/02 13:56
※ 编辑: hesenberg (111.71.118.180 台湾), 02/02/2026 14:07:06
77F：→ s213092921 : 美国制造业回流能够提高供给，降低通胀，也是没救了 02/02 14:22
79F：→ s213092921 : 税後，每个月制造业的工作岗位都在下降，至於AI提高 02/02 14:24
80F：→ s213092921 : 生产也是蛋雕，甲骨文都快GG了 02/02 14:24
81F：→ jerrychuang : 银行宽松算左手换右手吧，资金party结束了 02/02 14:25
83F：推 eknbz : 我只相信人性，一级毒品成瘾的戒的掉？ 02/02 14:33
84F：→ fallinlove15: AI自己建设成本都爆炸了 还通缩 02/02 14:38
85F：→ fallinlove15: 先解决原物料等问题再说吧 02/02 14:39
86F：→ bnn : 银行跑回去找央行 央行扛不住就是央行又要印钞了 02/02 15:35
87F：→ bnn : 实际上一直都是美国政府需要支出 然後自己印钱付款 02/02 15:36
88F：→ bnn : 你是谁扛这债务都是印新债还旧债 02/02 15:37
89F：→ bnn : 差别是中间换一个白手套银行负责爆炸赖帐 02/02 15:37
90F：→ bnn : 那个银行找足够的客户接盘後炸开 可割可弃 02/02 15:38
91F：→ bnn : 问就是那个银行破产 不是美国政府信用破产 继续印 02/02 15:38
92F：推 breathair : 最终还是要看财政部是否可以不要滥发债 02/02 17:09
93F：推 chisheng74 : 留 02/02 17:26
94F：推 titanlee : 要看你的提问方式吧，我问完ai叫我抛售TLT 02/02 19:01
95F：推 dabih : 推一个，其实就是让银行回到2007年之前该有的货币 02/02 19:28
96F：→ dabih : 制造乘数和更宽广的放贷功能，等同於把tail risk 02/02 19:28
97F：→ dabih : 从FED般回到商业银行，SLR那些限制肯定会长期更改 02/02 19:29
98F：→ dabih : FED资产负债表大概会是MBS会更积极处理，T-Bill大概 02/02 19:29
99F：→ dabih : 和现在一样不减反增。 至於会不会走到稀缺准备金 02/02 19:30
100F：→ dabih : 那就是走一步看一步了。 直觉上贵金属是在跌 走到 02/02 19:30
101F：→ dabih : 稀缺准备金状况的机率 02/02 19:30
102F：→ dabih : FED负债端应该是先缩reseve，TGA会不会回到商业银行 02/02 19:31
103F：→ dabih : 则是看执行状况。 02/02 19:31
104F：→ dabih : SOFR市场在未来有机会成为政策利率调控的工具之一 02/02 19:32
105F：→ Colitas : 简单来说就是curve steepening 02/02 22:41
106F：推 simooo : 推 02/03 08:46