作者Lissle (Lissle)
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标题Re: [新闻] 金银闪崩後交易所再补一刀！CME急升保证
时间Sun Feb 1 16:11:57 2026
推文有提到白银缺货的说法，我不认同，同时有疑问，借此发问如下，希望有业界人士能不吝赐教：
白银需求大致分成工业用、投资用的话，请问工业用的真有缺到买不到吗？
投资用的，Truney贵金属交易中心等币商的确缺货（各铸币厂的新铸银条等），但脸书社团一直有卖二手的，顶多溢价高些还是能买到。
财富有道这频道一直叫大家不要卖实体白银、说卖了就买不到，但其实脸书等二手市场一直有卖二手白银，缺货的只限新铸白银
。
此外，请问有所谓的纸白银（合约白银即凭证式非实体白银，数量比库存白银多出二百倍以上），交易中心出招，比如一再调高保证金打压期货多头，压低纸白银价格（现货价格？），以俾期货交割时强制现金低价结算吗（如果买家要求实体交割，而非现金结算，库存白银又不够的话）？
以及纸白银价格压很低後，跟实体白银价格脱钩，实体白银反而价格相对变很高？
Youtube 频道 财富有道，一直鼓吹上述观点，还一直叫人不要买被操控的纸白银、要持有实体白银且不要卖，否则市场缺货，卖了就买不回来。
工业用巨量白银或许短缺，但卖给一般人的社团二手银条没缺过。
问过证券人士，答覆是：
1.商品期货市场到期都是现金结算。市场很庞大，无法有单一势力能够控制价格。
2.实体贵金属无法在资本市场上被一般人交易，国内只能透过银楼去买卖。
这答覆让我更加混乱，故上来请教各位先进看法，烦请赐教，祝各位平安 心怡
引述《d8917936 (OKAS)》之铭言：
: 金银闪崩後交易所再补一刀！CME急升保证金 金银价格还有得跌？
: https://www.ctee.com.tw/news/20260201700282-430702
: 2026.02.01 09:24 工商时报 方明
: 在黄金与白银价格出现数十年来最大单日跌幅後，交易所风控机制迅速启动，芝商所（
: CME）上周五（30日）宣布，大幅上调贵金属期货保证金比例，其中黄金由6%调升至8%，
: 白银由11%调升至15%，新规将於本周一（2月2日）收盘後生效。市场忧心，这一波风控升
: 级，恐重演1980年或2011年「交易所出手、行情续崩」的历史剧本。
: 贵金属市场剧烈震荡，与美国总统川普宣布提名前联准会（Fed）理事华许（Kevin Warsh
: ）出任下届Fed主席密切相关。华许以强硬抗通膨立场着称，市场预期Fed将转趋更鹰派，
: 美元与实质利率预期上升，成为引爆贵金属暴跌的导火线。
: 金价日前才冲上每盎司近5,600美元的历史新高，随即急转直下，30日现货金价失守5,000
: 美元关卡，盘中一度暴跌近13%，最低触及4,784.32美元，创下1980年代初以来最大单日
: 盘中跌幅，终场收低10.9%，报4,864.35美元；黄金期货收跌11.4%，报4,745.1美元。
: 白银跌势更为惨烈，此前一度冲破每盎司120美元，30日却盘中崩跌逾三成，创史上最大
: 盘中跌幅，现货银价一度跌破80美元至78.44美元，终场收在84.63美元。
: 根据媒体报导，CME表示，此次保证金调整基於对市场波动性的「正常审查」，旨在确保
: 足够的抵押品覆盖率。依最新规定，黄金期货：非高风险帐户保证金由6%升至8%，高风险
: 帐户由6.6%升至8.8%；白银期货：非高风险帐户由11%升至15%，高风险帐户由12.1%升至
: 16.5%；铂金与钯金期货保证金亦同步上调。
: 值得注意的是，CME於1月中旬已将贵金属合约的保证金制度，从固定金额制改为依合约名
: 义价值比例动态浮动，意味着在价格与波动率急升时，系统将自动要求更高抵押品，实质
: 上加速压缩市场杠杆。
: 市场认为，提高保证金虽不直接决定价格方向，却将深刻改变参与者结构，资金实力较弱
: 、依赖高杠杆的交易者，恐被迫减仓或出场，短期内市场流动性可能进一步收缩，在极端
: 情况下反而放大价格波动。
: CME亦坦言，此类调整可能挤出无法迅速补缴保证金的交易者。在金银价格暴起暴落、政
: 策预期剧变的背景下，市场正面临「高波动＋去杠杆」的双重压力。
: 追缴期货保证金会再让市场产生波动 等市场稳定点再进场买黄金白银是不是更稳点?
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1F：→ ll1117 : 一知半解跟猜没两样，真的能预估市场需求的人不会发 02/01 16:17
2F：→ ll1117 : 言 02/01 16:17
3F：推 pkh1234 : 大多都是希望它继续涨下去的人有供不应求的言论 02/01 16:19
4F：推 kutkin : 石油破百的时候你有加不到油吗 02/01 16:19
5F：→ kutkin : 石油负值你有拿到免费油吗 02/01 16:20
6F：推 MrJack : 这时只能说哲哲:我没有说赌不好但不要骗自己在投资 02/01 16:23
7F：推 mopa : 看不懂的东西不要买 02/01 16:24
8F：推 snobbish : 既然这样中国为何要限制出口 02/01 16:26
9F：推 jinx55123 : 主力要拉价格的时候就缺 要倒货的时候就会说你邻居 02/01 16:32
10F：→ jinx55123 : 阿婆都有货 02/01 16:32
11F：推 s881720 : 建议不懂的东西就不要碰 02/01 16:35
12F：推 oyui111 : 阿婆：我啥时有白银了 ？ 02/01 16:36
13F：→ xyz987123 : 有一口多单就同时有一口空单，交易所只是中介，为 02/01 16:36
14F：→ xyz987123 : 什麽调高保证金是打压多头 02/01 16:36
15F：推 Groundwork : 中国就管制了 三星也赶快跟矿山签长约 02/01 16:39
16F：→ Groundwork : 这些国家跟企业都是笨蛋 明明没缺货 都被骗了是吗 02/01 16:39
17F：→ xyz987123 : 台湾的交易所本身也不会下来自己买卖合约，当庄家 02/01 16:40
18F：→ xyz987123 : 抽交易费用而已 02/01 16:40
19F：推 aoka : 工业必须品不会让你炒到天价，所以每次暴涨就是一 02/01 16:43
20F：→ aoka : 棒打趴 02/01 16:43
21F：推 CAFEHu : 做市商：金融商品多多交易咩~ 02/01 16:43
22F：推 JadenHardy1 : 矿砂不缺货，缺的是精银。精银有六成多是透过中国 02/01 16:44
23F：→ JadenHardy1 : 精炼，中国打这张牌用意与稀土雷同，都是来牵制川 02/01 16:44
24F：→ JadenHardy1 : 谈判用。 02/01 16:44
25F：→ CAFEHu : 郁金香：金融商品多多交易咩~ 02/01 16:44
26F：推 Ensidia : 你可以参照历史 白银几次是怎麽趴下的 02/01 16:45
27F：→ Ensidia : 这东西的价值简单的来说由政治力决定而非供需 02/01 16:45
28F：→ Ensidia : 这东西这次是由中国在炒作 这是贸易战的一环 02/01 16:46
29F：推 miauah : 二手市场诈骗很多，我是不敢碰 02/01 16:46
30F：推 dabih : 关於交割，CME有4种白银期货 5000,2500,1000,100 02/01 16:46
31F：→ Ensidia : 30多元的时候不缺货 100多元的时候才缺货不奇怪吗 02/01 16:47
32F：→ dabih : 5000, 1000是实物交割 2500, 100 是现金交割 02/01 16:47
33F：→ dabih : 实物交割的价格定锚层级较高 白银缺库存时 现金交割 02/01 16:47
34F：→ dabih : 的品项会去锚定实物交割的价格 02/01 16:47
35F：→ Ensidia : 我30多元的时候入场 大概60元左右出场 02/01 16:48
36F：→ Ensidia : 後面留给高手玩 已经涨了300%的东西还要追下去 02/01 16:49
37F：→ Ensidia : 赌博没有不好 别骗自己在投资啊 02/01 16:49
38F：推 Xration : 以前台积电股价不到一百 晶片不缺货 现在股价1700 02/01 16:49
39F：→ Xration : 到处都缺 02/01 16:49
40F：→ Xration : 投资很好，但是不要赌博没赌赢就说自己是投资 02/01 16:50
41F：→ bnn : 工业等级是另外一个规格 02/01 16:51
42F：→ bnn : 虽然卖靶材卖pallet的都还是会参照国际价格涨价就是 02/01 16:52
43F：推 rivius : 不是100多才缺货 是缺货後变100多吧 02/01 16:53
44F：→ rivius : 房子变成2000万 难道是2000万才缺房子? 02/01 16:53
45F：推 awss1971 : 还可以编成歌曲来自娱娱人~~ 02/01 16:54
47F：→ rivius : 反正只要是投资商品 缺不缺都只是其中一个因素 02/01 16:54
48F：推 ss701203 : 当你做多的时候，你会想办法吹爆它还是一直说它坏 02/01 16:59
49F：→ ss701203 : 话？能赚钱就好了 02/01 16:59
50F：推 ARNOwww : 缺的是便宜的二手银条银币啊 你现在1OZ 2000元就是 02/01 16:59
51F：→ ARNOwww : 买不到银条 要4000才买得到 02/01 16:59
52F：→ ARNOwww : 你说记忆体缺不缺？ 你砸大钱难道买不到记忆体吗？ 02/01 17:00
53F：→ ARNOwww : 但你买到了就叫做不缺吗？ 02/01 17:00
54F：推 rivius : 直接看美国中国政策比较准 美国针对秘鲁墨西哥 02/01 17:02
55F：→ ARNOwww : 去看了那个频道 很有趣 暴跌前夕就发好几篇预言说 02/01 17:02
56F：→ ARNOwww : 纸银会被杀烂 跟那些AI亚洲人大吹白银200的着眼点 02/01 17:02
57F：→ ARNOwww : 的确是不太一样 02/01 17:03
58F：→ rivius : 中国直接管制白银出口 如果白银过剩 美中此举何意? 02/01 17:03
59F：→ rivius : 纸银被杀烂是因为开杠的太多 但实体银没事啊 02/01 17:04
60F：嘘 tsukuyomii : 看到那些整天叫嚣说买黄金的人准备惨兮兮真爽 02/01 17:04
61F：推 ChikanDesu : 没缺过？你是真的有去银楼买到市价的白银条吗 溢价 02/01 17:08
62F：→ ChikanDesu : 的饰品当然一大堆啊 你愿意用那价格全收是不是 02/01 17:08
63F：→ ChikanDesu : 我比较好奇的是你的证据在哪里 02/01 17:08
64F：→ ChikanDesu : 因为实体挤兑论点推论的人 就是看到不只保证金被调 02/01 17:10
65F：→ ChikanDesu : 高 还有两个重要调整 一个是可以兑换的月限额被调低 02/01 17:10
66F：→ ChikanDesu : 很多 再来就是强制现金结算的规则 不是只有保证金而 02/01 17:10
67F：→ ChikanDesu : 已 02/01 17:10
68F：推 ChikanDesu : 你说Facebook上有卖 来 我查 卖13800一公斤 跟贵金 02/01 17:13
69F：→ ChikanDesu : 属交易所的报价 比起来是溢价快40 % 阁下盘子吗 02/01 17:13
70F：→ ChikanDesu : 138000 02/01 17:13
71F：推 ChikanDesu : 你把40%溢价云淡风轻带过当然不觉得怎样啊 你又不是 02/01 17:16
72F：→ ChikanDesu : 真正花钱去投资的人 02/01 17:16
73F：→ offstage : 如果你公司的采购部，你会上FB脸书买银条? 02/01 17:23
74F：→ offstage : 版上每一位乡民也都是 证券人士阿.. 02/01 17:24
75F：推 PTTMAXQQ : 其实就长期买黄金还实在点 02/01 17:25
76F：→ PTTMAXQQ : 你有看过黄金期现货脱钩吗？ 02/01 17:25
77F：→ PTTMAXQQ : 你买白银其实就是赌博 02/01 17:26
78F：→ PTTMAXQQ : 不要跟我多说有的没的 02/01 17:26
79F：→ PTTMAXQQ : 我玩白银也是在投机 02/01 17:26
80F：→ PTTMAXQQ : 谁把它当真投资？ 02/01 17:26
81F：→ benblue : 相当於散户在山顶算EPS 02/01 17:26
82F：推 PTTMAXQQ : 现在的大杀盘其实就是庄家翻桌了 02/01 17:29
83F：→ PTTMAXQQ : 结果你在他已经翻桌了还相信他会履约实体交割那就 02/01 17:29
84F：→ PTTMAXQQ : 真的很单纯可爱了 02/01 17:29
85F：→ fallinlove15: 扣掉投资需求其实没有缺 但有人要炒 你能怎麽办 02/01 17:31
86F：→ fbiciamib123: 银条台银只卖不回收就知道这是拉吉 02/01 17:34
87F：推 dalyadam : 说买白银实体的其实蛮可笑的 不知道买实体先亏吗 02/01 17:35
88F：推 monarch0301 : 就是炒而已 02/01 17:35
89F：→ dalyadam : 白银容易氧化 买实体就是先被扣掉价差 02/01 17:36
90F：推 as6633208 : 金银比很有意思，金银比超过40白银被高估，结果市场 02/01 17:37
91F：→ as6633208 : 给的答案勒，也不是什麽黄金被低估还要把黄金拉上去 02/01 17:37
92F：→ as6633208 : ，而是两个一起杀，也就是市场也觉得金银这两东西目 02/01 17:37
93F：→ as6633208 : 前价值根本就没到这麽高xD 02/01 17:37
94F：→ qoo159 : 一点意义都没有 猜就对了 02/01 17:38
95F：推 Groundwork : 你知道伦敦交易所前阵子差点把中国白银搬光吗 02/01 17:39
96F：→ Groundwork : 为什麽要突然买这麽多白银 02/01 17:39
97F：→ budaixi : 别参与就好了 02/01 17:42
98F：推 qw2974 : 现在大跌了，你每天去蹲实体店面看他们愿意降价多少 02/01 17:45
99F：→ qw2974 : 不就知道 02/01 17:45
100F：推 offstage : 你直接去FB社团，说你公司要收100公斤银条，意者 02/01 17:49
101F：→ offstage : 请报价，就知道银价多少钱了阿。你看着实价登录网站 02/01 17:49
102F：→ offstage : 去跟屋主讲价「你怎麽没用网站的价格卖我？」看看 02/01 17:50
103F：→ offstage : 网路零售商连动国际银价爆价，你就真的下单，然後 02/01 17:50
104F：→ offstage : 看看两天内有没有办法拿到货拍照上来炫耀一下 02/01 17:51
105F：推 as6633208 : 但你要卖给银楼换现金的时候，他们就会用网站价格收 02/01 17:51
106F：→ as6633208 : 了 xD 02/01 17:51
107F：推 as6633208 : 金条银条买来擦屁股都嫌麻烦呢，还是要买来当传家宝 02/01 17:53
108F：→ as6633208 : 的 02/01 17:53
109F：推 JaccWu : 这样想想 上面ch大看到的案例 02/01 17:54
110F：→ JaccWu : 到底算是溢价40%up(以电子白银价看 02/01 17:54
111F：推 ISNAKEI : 银会氧化掉 买实体很亏 02/01 17:54
112F：推 fbiciamib123: 实体反应比较慢不是正常吗，有价无市没听过 02/01 17:55
113F：→ JaccWu : 还是溢价10%up（以120都不见得卖看 02/01 17:55
114F：推 as6633208 : 当你缺钱要拿金条银条换现金的时候，你就看看他们会 02/01 17:59
115F：→ as6633208 : 用现货高价收你的金条，还是用期货网站低价跟你收阿 02/01 17:59
116F：→ as6633208 : xD 02/01 17:59
117F：→ offstage : 我觉得阿..没实际买卖过黄金白银的人 还是少说点吧 02/01 18:01
118F：→ offstage : 都不知道要从哪里吐槽起了.. 02/01 18:01
119F：→ offstage : 这跟听一个处男在那边吹嘘怎麽让女人舒服一样无趣 02/01 18:01
120F：推 as6633208 : 很懂的人买了00635u礼拜五没逃，礼拜一还是要吃黑K 02/01 18:05
121F：→ as6633208 : 啊xD 02/01 18:05
122F：→ dolphin24681: cme是实物交割好吗…哪个证券说的 02/01 18:21
123F：→ dolphin24681: 可以换掉了 02/01 18:21
124F：推 rex333214 : 财富有道…听听就好，还是你来打广告的？ 02/01 18:39
不是，对它有疑问，才发问。
125F：→ rex333214 : 现在市场的阴谋论是，CME近期会改强制现金结算啊， 02/01 18:41
126F：→ rex333214 : 一改金银马上崩 02/01 18:41
127F：推 fbiciamib123: 还不如看无二烦 02/01 18:42
128F：→ rex333214 : 实体白银有需求，也不代表纸白银一定不会有价差， 02/01 18:42
129F：→ rex333214 : 这都是风险。 02/01 18:42
130F：→ a1234561723 : 几年前妖镍参考一下，贵到没人买单，需求没那麽重要 02/01 18:44
131F：→ a1234561723 : 黄金就算了，白银你都说工业需求，无法转嫁给消费者 02/01 18:44
132F：→ a1234561723 : 企业不会一直无脑买 02/01 18:45
133F：推 lakershank : 昨天保证金调了4%，庄家总会有一百种方法弄死你 02/01 18:46
134F：→ offstage : 其实白银有没有缺货，不需要你认同就是 02/01 19:04
135F：→ offstage : 如果周三公司晨会需要拿出100公斤白银，你就看你多 02/01 19:05
136F：→ offstage : 少钱才能买到真的现货。 02/01 19:05
137F：→ offstage : 你能抱着现金一家家台银分行去问有没有公斤条块 02/01 19:06
138F：→ offstage : 白银就是没有这种方便的管道 02/01 19:06
139F：推 joy2105feh : 台银早就没卖白银罗 02/01 19:30
140F：→ Callus : 前几年妖镍，就是一把大火，交易所镍跟铜少了近1/5 02/01 19:35
141F：→ Callus : 卖得很贵不重要，需求很高不重要，但保管所的金属 02/01 19:35
142F：→ Callus : 就是能不义而非 不翼而飞了~~ 02/01 19:36
143F：推 Callus : 怀疑美国 库存也在玩不义游戏 金属转去什麽地方了 02/01 19:40
144F：→ JaccWu : off的意思应该是黄金还能找找看台银买公斤条块吧？ 02/01 19:41
145F：→ Callus : 黄金一公斤540万 富邦可以付20万手续费转实体的 02/01 19:46
146F：→ Callus : 白银 .... 怀疑台银 不 整个台湾能不能大量卖银 02/01 19:47
147F：推 offstage : 对.. 漏字..台银只有黄金公斤条块 02/01 19:54
148F：推 homestay : 买实体就是智商比89低送钱给89干炮用而已 02/01 19:55
149F：推 offstage : 当你还在每天盯着手机价格看，89带着金项链干炮 02/01 20:08
150F：→ offstage : 年终时发现怎麽自己财富加倍了 02/01 20:08
151F：→ Lissle : 回61楼造谣：你说的一公斤银条138000是崩跌前的价钱 02/01 20:34
152F：→ Lissle : ，被你说成是现在市价还溢价40%。社团卖法都是当时 02/01 20:34
153F：→ Lissle : 银价+一点溢价，我买卖五年很清楚。现实就是个人收 02/01 20:34
154F：→ Lissle : 藏银条，社团一直有二手货，缺货的是Truney币商卖的 02/01 20:34
155F：→ Lissle : 新铸银条 02/01 20:34
156F：→ gostt : ETF会暴雷吗 02/01 20:42
157F：→ Lissle : 回73楼offstage 扯偏：脸书社团买卖白银都是个人投 02/01 20:43
158F：→ Lissle : 资或收藏，一公斤的少有人一次卖到十条以上，你倒扯 02/01 20:43
159F：→ Lissle : 到公司用/工业用。社团卖法都是现时银价+一点溢价， 02/01 20:43
160F：→ Lissle : 我买卖五年比你清楚 02/01 20:43
161F：→ offstage : 好~那排除脸书，你明天去买条白银看看吧 02/01 20:55
162F：→ offstage : 现实银价+一点溢价？那你现在可以用85加点溢价买 02/01 20:56
163F：→ offstage : 条白银砖来看看嘛..怎麽嘴空风气一下子就兴盛起来 02/01 20:56
164F：→ offstage : 还是你现在手上有鹰扬银币吗？我用85+10%跟你收 02/01 20:58
165F：→ offstage : 有多少我收多少，如何？ 02/01 20:58
166F：→ offstage : 阿~抱歉~设个上限好了..500枚有吗？ 02/01 20:59
167F：推 offstage : 我看到现在社团有人卖一公斤145000..一点溢价? 02/01 21:03
溢价幅度是我说错，这几个月的确幅度越来
越高。你一直在带风向， 一直往大量购买
扯，前面都跟你说社团是个人收藏、投资买
卖，你一直扯（公司用）大量购入。
你说你看到有人一公斤卖145000，请问是哪
天的？是开价还是成交价？有人买吗？怎麽
我昨晚看到的是115000，价差这麽大？
银价崩跌前的确有人卖到140000甚至145000，
但昨晚看就降到115000了。
我一开始只说脸书没缺货（但溢价越来越高），
你还要排除脸书，不是很矛盾吗？
168F：推 Misop : 再连跌个三天，我就不信银楼不用期货价卖现货 哈哈 02/01 21:19
169F：推 j0987 : 实体白银容易氧化的话，就跟包包在潮湿台湾容易发 02/01 23:12
170F：→ j0987 : 霉，拥有要维持是有成本的 02/01 23:12
171F：推 iamhappyQ : 银的工业价值其实没有很高 02/01 23:17
172F：→ iamhappyQ : 原因如上面说的，容易氧化/黑化 02/01 23:17
173F：推 ChikanDesu : 我造谣喔 我就照你说的上去查啊 你那麽熟明天买看看 02/01 23:30
174F：→ ChikanDesu : 啊 你可以看报价多少卖给你再来回报给大家啊 哪里都 02/01 23:30
175F：→ ChikanDesu : 缺‘一点点溢价’卖你的人 02/01 23:30
176F：→ ChikanDesu : 你买卖五年 问题是你这五年有经历这种情况吗 五年间 02/01 23:31
177F：→ ChikanDesu : 价格供给都嘛很正常 脱钩就是这几个月的事情 02/01 23:31
178F：→ ChikanDesu : 这种情形大盘商肯定比你敏感 怎麽可能用崩跌价卖你 02/01 23:32
179F：推 ChikanDesu : 是你自己扯FB的 我就当个小白上去查啊 哪有你说的便 02/01 23:35
180F：→ ChikanDesu : 宜价 02/01 23:35
181F：→ ChikanDesu : 啊你说新铸银条缺货 台银银条也缺货 这种情况你这五 02/01 23:37
182F：→ ChikanDesu : 年有遇过几次 我好奇 啊这不就证明供给有状况吗 02/01 23:37
184F：→ ChikanDesu : 全台最大 台银 都缺货 你跟我说没缺货 呵 02/01 23:39
185F：→ ChikanDesu : 你这几天没买 你才造谣吧 你用过去经验推论异常状况 02/01 23:40
186F：→ ChikanDesu : 根本造谣 02/01 23:40
187F：→ ChikanDesu : 说到底 你很清楚 那你上来问干嘛 你就相信自己啊你 02/01 23:41
188F：→ ChikanDesu : 不是最清楚 02/01 23:41
189F：推 tdkfresher : 期约投资拿实体 别闹了。那个量要卖出去 收购的买 02/02 08:38
190F：→ tdkfresher : 家你哪里找 变现不易 根本没人要拿 02/02 08:38
191F：→ tdkfresher : 投资者主要是拿钱而以 根本没门路卖 02/02 08:39
192F：推 HeiSiaN : 最後的狂欢派对 经济衰退就知道了 管你是不是刚需 02/02 11:51
193F：推 jackgn : 炒作不要问理由 02/02 12:07
※ 编辑: Lissle (61.219.152.207 台湾), 02/02/2026 16:36:54